全球传统金融市场与宏观经济

BNK Busan Bank 于 30 日预测，在巨额贸易顺差推动下，第四季度美元兑韩元汇率可能跌破 1,300 韩元。经济学家 Lee Young-hwa 将这一展望归因于强劲的半导体出口，使 1 月至 8 月贸易顺差达到 2,024 亿美元，为上年同期的五倍。该行预计，三星电子和 SK 海力士第三季度和第四季度合计经营现金流将分别达到 183 万亿韩元和 203 万亿韩元。 2,024 亿美元的 1 月至 8 月贸易顺差主导美元供应 Lee Young-hwa 指出，在强劲半导体出口推动下，1 月至 8 月贸易顺差达到 2,024 亿美元，为上年同期的五倍。预计三星电子和 SK 海力士合计经营现金流将在第三季度和第四季度分别达到 183 万亿韩元和 203 万亿韩元。这位经济学家表示，创纪录规模的美元供应仍占据主导地位；尽管中东紧张局势推动油价反弹，但鉴于贸易顺差规模庞大，汇率上行压力仍然有限。 散户投资者在 6 月恢复购买海外股票，但 6 月至 8 月的月均购买额仅为 23 亿美元，仅相当于同期贸易顺差的 7%。Lee 强调，7 月海外股票净购买额达到 46 亿美元，为年内最高，

据雅虎财经报道，华尔街知名分析师今日（9 月 30 日）正在质疑 Anthropic 和 OpenAI 等人工智能模型公司的看涨首次公开募股前景是否能够持续，原因是收入预测存在重大错配。 Apollo Global Management 首席经济学家 Torsten Slok 强调了权益分析师之间的内部矛盾：科技行业分析师预计，到 2028 年，科技公司的经营现金流将增长至约 2.4 万亿美元，增幅超过一倍，增加 1.2 万亿美元；而负责其他行业（潜在的人工智能服务客户）的分析师则预计现金流增长将温和得多。Slok 指出，这两种预测不可能同时为真，这引发了一个问题：人工智能服务成本最终由谁承担？Bain & Company 进一步强化了这一担忧，指出预计每年所需的人工智能基础设施资本支出（6 万亿美元）与预计人工智能市场总规模（1.2–1.8 万亿美元）之间存在 4.2 万亿美元的缺口。

据 BNK 釜山银行经济学家李英华 9 月 30 日表示，在韩国巨额贸易顺差的推动下，美元兑韩元汇率可能在第四季度跌破 1,300 韩元。该行预计，美元兑韩元汇率将在 1,290 至 1,395 韩元之间波动。李英华指出，在半导体出口的推动下，韩国 1 月至 8 月的贸易顺差达到 202.4 亿美元，是上年同期的五倍。预计大规模美元流入将继续超过流出，尽管中东地缘政治紧张局势持续，美元兑韩元汇率仍将面临下行压力。

据韩国央行9月30日公布的数据，韩国银行业的抵押贷款利率在8月达到4.66%，较上月上升18个基点，创下自2022年11月以来的最高水平。这是该利率连续第四个月上升，原因是自去年年底以来市场利率整体持续走高。普通信用贷款利率大幅升至6.33%，上升36个基点，达到自2024年1月以来的最高水平；与此同时，随着浮动利率成本上升，固定利率与浮动利率之间的差距收窄，固定利率抵押贷款占比升至35.3%，为10个月来的首次上升。 韩国抵押贷款利率连续第四个月上升，达到4.66% 韩国央行《2026年8月金融机构加权平均利率》报告显示，银行8月新发放贷款利率为4.40%，较7月上升13个基点。家庭贷款利率上升12个基点至4.76%，为2024年11月以来的最高水平，当时为4.79%。其中，抵押贷款利率升至4.66%，上升18个基点，创下自2022年11月（当时为4.74%）以来的最高水平。 韩国央行经济统计局第一部金融统计组负责人Kim Sung-jun表示：“自去年下半年以来，市场利率整体持续上升，金融机构贷款利率和存款利率上升的趋势仍在延续。”尽管8月5年期银行债券利率下降了4个基点，但由于不

据 Newsis 报道，香港股市 9 月 30 日开盘走低，受美国市场疲软影响，但随着买盘涌现而回升。恒生指数开盘下跌 0.52%，报 24,393.88 点，随后跌幅收窄，截至当地时间上午 10:59 仅下跌 0.006%，报 24,522.06 点。追踪在香港上市的中国企业的 H 股指数也从开盘下跌 0.52% 转为上涨 0.06%，同期报 8,183.92 点。

韩国财政部于29日通过视频会议召开第二届全球核心投资者委员会会议，向全球主要投资者介绍近期外汇及资本市场改革进展，并听取和解决投资者面临的困难。国际经济管理官员 Moon Ji-seong 主持会议，BlackRock、Amundi、Northern Trust、道富银行、ASIFMA 和 GFXD 参加会议。韩国政府方面的参会机构包括金融委员会、韩国银行、金融监督院、韩国交易所和韩国证券存托院。政府介绍了正在推进的改革，包括韩元国际结算网络试点、发布外汇改革常见问题解答、放宽外国证券公司的海外借款限额、改进韩国证券存托院结算促进基金制度，以及建立韩国交易所盘后交易机制。 会议参与者和议程 参加视频会议的有全球资产管理机构 BlackRock、Amundi、Northern Trust 和道富银行，以及亚洲证券业与金融市场协会（ASIFMA）和全球外汇部门（GFXD）。政府参与方包括财政部、金融委员会、韩国银行、金融监督院、韩国交易所和韩国证券存托院。会议重点是介绍近期外汇及资本市场制度改革，并了解投资者在韩国投资过程中面临的困难。 政府介绍外汇及资本市场改革 政府向与会者介绍了韩元国

据韩国银行称，2026 年 8 月贷款利率升至多年来最高水平，其中一般信用贷款利率达到 6.33%，创下自 2024 年 1 月以来的最高水平。抵押贷款利率升至 4.66%，为 2022 年 11 月以来的最高水平（近 3 年 9 个月），环比上升 18 个基点。韩国央行指出，截至 9 月 22 日，市场利率已上涨约 20 个基点，并警告称，如果这一趋势持续至月底，贷款利率可能会进一步上升。

据花旗集团（Citi）与 Coinbase 于 9 月 28 日联合宣布，双方扩大合作，推出企业稳定币收款服务，并将其整合至花旗旗下企业收款平台 Spring by Citi；消费者可使用稳定币付款，Coinbase 负责接收数字资产并自动将其转换为法币，由花旗以“记录银行”身份完成最终结算，商家无需持有加密资产或自行建立钱包。 企业稳定币收款服务：Spring by Citi 整合 Coinbase 区块链基础设施，商家收取美元无需持有加密资产 根据花旗与 Coinbase 的联合声明，新的稳定币收款服务已整合至花旗企业收款平台 Spring by Citi。企业无需直接接触加密资产即可接受稳定币付款，对商家的具体改变包括： · 无需自行建立加密钱包或保管私钥 · 无需直接持有或管理 USDC 等稳定币 · 最终收取的资金仍为传统法币 · 链上收款、兑换及区块链操作全程由 Coinbase 代为处理 过去，若要直接接受稳定币，企业通常需要自行处理加密资产托管、链上交易监控、法币兑换及会计流程；如今，相关工作可通过花旗与 Coinbase 的现有基础设施完成。Coinbase 基础设施

据格隆汇，日元兑美元在9月30日亚洲早盘交易时段突破157关口，上涨0.6%至156.38。此举发生之际，日本政府持续释放有关日元走弱的明确信号。周一，日本最高货币官员三村淳表示，日本首相、财务大臣和美国官员近期都表达了对日元贬值的担忧。首相高市早苗表示，她上周已向美国总统特朗普提出这一问题，特朗普也表达了对日元走弱的担忧。

根据摩根大通 2026 年 9 月 28 日发布的研究报告，截至 9 月下旬，科技和人工智能生态系统的增长已停滞三个月，而大多数行业的估值收缩都“尤为明显”。目前，科技巨头的交易估值处于十年来最低水平，相较大盘低约一个标准差。 该行指出，半导体行业的远期盈利预期已上升约 30%，而软件行业的盈利基本持平。摩根大通建议重新关注科技行业，并恢复做多半导体、做空软件的配对交易。该行预计，超大规模云服务商的资本支出到 2030 年将以 28% 的复合年增长率增长。

据Yonhapnews TV报道，KOSPI指数今日盘中转跌，在开盘上涨1%后于6,800点附近交易。外国投资者和机构净卖出，而个人投资者净买入。KOSDAQ指数上涨约1%，在850点附近交易。

比特币上市公司 Strive 上周（9 月 21-25 日）以平均每枚 85,396 美元购入 1,107 枚比特币，总计约 9,450 万美元；根据周一向 SEC 提交的 Form 8-K 文件，Strive 的比特币总持仓已升至 27,462 枚。 上周购买细节：以 85,396 美元均价购入 1,107 枚，Form 8-K 揭示总持仓升至 27,462 枚 Strive 上周（9 月 21-25 日）以平均每枚 85,396 美元购入 1,107 枚比特币，总计约 9,450 万美元，较前一周的 1,355 枚略有放缓，但仍维持强劲积累节奏。根据周一向 SEC 提交的 Form 8-K，Strive 的比特币总持仓已升至 27,462 枚，目前仍是全球第五大上市公司比特币持有者，排在 Strategy、Twenty One、Metaplanet 和 MARA 之后。 比特币价格方面，BTC 在周日晚间回落至一周低点约 83,000 美元；CoinDesk 的 Chainlink 链上数据显示，比特币短期获利比例创 21 个月新高，短期回调压力正在积累。 年底冲第二目标：距 Tw

据 BlockBeats 报道，9月30日，根据 BIT（bit.com）市场数据，美股上市的山寨币加密资产库概念股大幅上涨。其中，SDEV 上涨 108.28%，SVRN 上涨 29.34%，BNC 上涨 4.26%。

据 News1 报道，韩国 KOSPI 指数于9月30日盘中跌破6,850点。在此前上涨后，外国投资者和机构投资者转为净卖出。截至上午晚些时候，该指数下跌21.19点，至6,849.62点，跌幅为0.31%，从早些时候超过6,900点的高位回落。外国投资者卖出价值4,858亿韩元的股票，机构投资者则抛售4,955亿韩元，个人投资者仍为净买入方，净买入2,272亿韩元。美国长期国债收益率走高，10年期和30年期收益率分别为5.23%和5.56%，在美光公布财报前给市场情绪带来压力。

据当地媒体 9 月 29 日报道，三星电子执行副总裁金泰宇表示，公司预计明年高带宽内存（HBM）将占 DRAM 晶圆产能的约 30%，高于目前约 20% 的水平。HBM 与传统 DRAM 争夺相同的晶圆生产资源；扩大 HBM 产量可能挤压传统 DRAM 供应。三星每月平均 HBM 晶圆投片量预计将从今年约 180,000 片增加至 2027 年约 250,000 片。

韩国交易所（KRX）主席Jung Eun-bo于5月28日宣布，计划将AfterMarket扩展为24小时交易。他还表示，KRX将推动股票结算周期从T+2缩短至T+1。这些举措旨在改善全球投资者进入韩国股票市场的渠道，并推动交易环境现代化。证券业相关方和全球金融机构强调，系统稳定性和充分准备必须优先于实施速度，并对运营负担和市场基础设施准备情况表示担忧。 KRX推出AfterMarket并概述24小时交易扩展计划 Jung Eun-bo于5月28日在Korea Premium Week 2026开幕式上表示，KRX于本月推出AfterMarket，成为亚洲首个在常规交易时段结束后提供实时盘后股票交易的交易所。他宣布，KRX计划逐步延长交易时间，向24小时交易体系发展，并与亚洲地区交易所合作推动T+1结算，即将结算周期从交易日后的两天缩短至一天，以打造先进的交易环境。 KRX于本月推出AfterMarket，允许投资者在常规交易时段结束后进行实时股票交易。该交易所计划逐步延长交易时间，建立24小时交易框架。KRX还在推进将结算周期从目前的T+2，即交易日后两天结算，缩短至T+1，即交易日

据金十消息，上海黄金期货（9 月 30 日早盘交易）报每克 902.68 元人民币，较国际现货价格每克 901.02 元人民币高出 1.66 元人民币。

全球投资者在前一天举行的一次会议上，要求韩国企划财政部在将股票结算周期缩短至 T+1（交易日加一天）之前，做好充分准备并开展试点运营。韩国企划财政部国际经济事务副部长 Moon Ji-seong 于前一天与全球投资者举行线上会议，介绍正在推进的外汇及资本市场制度改革。政府提出的 T+1 结算方案，是推动韩国资本市场与国际标准接轨、提高跨境投资者运营效率的更广泛努力的一部分。 多家全球主要资产管理公司、亚洲证券业与金融市场协会（ASIFMA）以及全球外汇交易商联盟（GFXD）参加了此次线上会议。据韩国企划财政部称，全球投资者就政府当前推进的股票 T+1 结算计划提出了多项意见。 韩国企划财政部承诺加强 T+1 实施相关市场沟通 政府表示，未来在实施相关制度的过程中，将与国内外市场参与者保持充分沟通，并持续监测市场准备情况和反馈。韩国企划财政部强调，投资者在会议期间提出的担忧将作为持续完善运营措施的依据。 投资者会议介绍其他资本市场改革 除 T+1 结算外，会议还介绍了多项重要的外汇及资本市场制度改进措施。政府介绍了韩元国际结算网络的试点运营，并宣布将发布外汇领域制度改革常见问题文件。政府

据 Teikoku Databank 于 9 月 30 日发布的调查，日本食品和饮料行业计划在 10 月上调 3,153 种产品的价格，原因是原油和石脑油成本上涨推高包装材料费用，加之日元疲软抬高了进口价格。调查指出，9 月有 4,965 种产品涨价，形成了该行业连续的涨价潮。