全球传统金融市场与宏观经济

根据伦敦金属交易所（LME）的数据，今日（10 月 5 日）铜库存减少 3,750 吨，铅库存减少 2,700 吨，镍库存减少 198 吨。锌库存增加 3,225 吨，锡库存减少 45 吨，而铝库存保持不变。

法国 CAC 40 指数在 10 月 5 日盘中下跌 1.00%。

据标普全球市场情报，欧元区服务业增长在 9 月加速，达到自 2024 年 11 月以来的最快增速。标普全球首席商业经济学家 Chris Williamson 指出，经济复苏正扩大至制造业以外的领域。综合 PMI 数据显示，欧元区正以 0.4% 的季度增速扩张，预计第四季度将进一步增长。 德国和法国的服务业活动自 3 月以来首次实现扩张，而意大利已连续第 4 个月实现扩张。投入价格通胀率升至 4%，接近欧洲央行 2% 的目标上限，表明采取更激进货币政策收紧措施的压力正在加大。

据民主党K-资本市场委员会称，韩国正在推进立法，要求上市公司公开披露并购提案，包括拟议价格、审议计划和董事会决议。该法案由委员会主席吴奇亨于 9 月提出，旨在保护中小股东，并防止控股股东压低股价。支持者认为，这将建立由市场驱动的机制来应对估值过低问题，因为公司需要解释其估值为何低于收购报价。然而，批评者警告称，强制披露防御策略可能会削弱规模较小的公司抵御激进型基金发起的敌意收购的能力，因为谈判筹码将转向收购方。此外，人们还担心轻率的收购报价会推高股价，因此呼吁通过补充立法，为真正的收购要约确立标准。

Vistra 公司和 Constellation Energy 公司是两家运营大型核电机组的美国电力生产商。受人工智能驱动的电力需求激增推动，两家公司在周五及上周均取得了重大进展。媒体周五报道称，美国联邦政府将宣布一项总额 40 亿美元的贷款计划，帮助 Vistra 升级三座核电设施；与此同时，Constellation Energy 上周宣布与亚马逊签署一项为期 20 年的购电协议，将新增 190 MW 核电容量。这些进展反映出，随着人工智能驱动的电力消耗在整个行业加速增长，联邦政府和企业对核电基础设施的投资不断增加。 联邦政府将宣布 40 亿美元贷款，助力 Vistra 升级核电设施 媒体周五报道称，美国联邦政府将宣布一项总额 40 亿美元的贷款计划，旨在帮助 Vistra 升级其三座核电设施。据彭博社报道，这项融资计划可能于本周初宣布，届时美国能源部长 Chris Wright 将前往克利夫兰东北部的 Perry 核电站视察。 Constellation Energy 与亚马逊签署 20 年购电协议 Constellation Energy 上周宣布，已与亚马逊签署一项为期 20

据韩国交易所消息，韩国网络安全股于 10 月 2 日大幅上涨，此前一系列由人工智能驱动的网络攻击以韩国国内银行为目标。AhnLab 收于 77,000 韩元，较三个月前的 53,900 韩元上涨 42.9%；Genians 上涨 61.3%，至 20,400 韩元；Raonsecure 上涨 56.7%，至 11,440 韩元。交易量也大幅增加，AhnLab 当日成交额达到 37.5 亿韩元，较三个月前增加 4.5 倍。 据金融业消息人士透露，包括 Shinhan、KB Kookmin、Hana 和 Busan 银行在内的七家金融机构，以及二线贷款机构 Yegaram 和 Welcome Savings Bank，还有 Hyundai Capital，已确认客户数据遭到泄露。这些漏洞被归因于一名使用中国人工智能代理技术的黑客。

民主党K-资本市场特别委员会主席吴基亨上月提议修订《资本市场法》，要求上市公司公开披露并购提案及董事会审议结果，旨在保护少数股东并防止压低股价。该法案要求披露提案内容、审议计划、董事会决定及其理由，这与目前公司经常发布含糊的“尚未最终确定”声明的做法不同。此次立法推动是在近期旨在解决企业低估问题的资本市场改革之后进行的，不过行业团体警告称，该措施可能削弱中小企业抵御激进投资基金的防御能力。 支持者将该法案描述为基于市场的低估解决方案 韩国公司治理论坛主席李南宇将《熊抱法》描述为“一种让被低估的公司根据市场原则，而不是通过税收优惠或政府干预来发现其真实价值的机制”。他将该措施称为“解决低估问题的亲市场手段”。 该法案的核心机制围绕价格披露展开。股价较低的公司更容易收到竞争对手或愿意支付溢价的私募股权基金提出的收购方案，而一旦提案价格公开，管理层就必须向股东解释为何当前股价低于所提出的估值。Align Partners Asset Management首席执行官李昌焕表示：“不愿推动并购的控股股东或管理层将有动力提高企业价值和股价，而不是容忍公司被低估。” 提案价格将成为衡量企业价值的新基

据韩国国会及金融监管机构消息，民主党与金融委员会计划于10月5日推动有关要约收购信息披露规则的立法。执政党计划在国政监察结束后，于下月将该法案提交金融委员会小组委员会审议。金融委员会于3月首次提出这一政策方向，作为资本市场改善计划的一部分，旨在确保少数股东能够公平评估相关提案，推动企业通过并购进行重组。

根据标普全球 Markit PMI 数据，欧元区服务业活动在 9 月保持稳定，服务业采购经理人指数（PMI）终值为 53，与初值和 8 月水平一致。

欧元区 9 月综合采购经理人指数（PMI）最终读数为 53.1，与预测值和前一个月的 53.1 持平。

美国生物科技和医疗保健股票近几个月持续上涨，因为资金从今年早些时候引领全球股市涨势的人工智能和半导体大盘股转向了这些板块。据 ETF.com 报道，截至2日，ARK基因组革命ETF（ARKG）近3个月收益率达24.8%，年初至今涨幅升至83.5%。6月底之后，随着人工智能相关股票的上涨动能降温，涨势进一步加速。板块轮动推动资金从人工智能和半导体持仓流入生物科技领域，后者仍具备相对上行潜力；与此同时，积极的临床试验数据、并购活动增加，以及市场对人工智能技术融入药物开发的预期，也提振了医疗保健行业的投资者情绪。 美国生物科技ETF近3个月录得两位数涨幅 ETF.com表示，在积极临床数据和并购活动增加的支持下，生物科技公司第三季度表现强劲。由于高度集中投资于小盘基因组公司，ARKG处于此次涨势的核心位置。医疗保健精选行业SPDR基金（XLV）和先锋医疗保健ETF（VHT）投资于包括强生、艾伯维、默沙东、安进（Amgen）和礼来在内的美国主要医疗保健公司，两者在8月底至9月初创下新高，此后仍保持稳健表现。广泛投资于生物科技公司的iShares生物科技ETF（IBB）近3个月收益率接近10%。

KB Asset Management 计划于20日上市 RISE Semiconductor Materials/Parts/Equipment Active ETF，这标志着该公司首次推出专注于半导体材料、零部件和设备企业的 ETF。Hanwha Asset Management 上月推出了 PLUS AI Semiconductor Materials/Parts/Equipment Active ETF，将全部资产投资于相关企业。此次推出新产品之际，韩国半导体材料、零部件和设备类股票正持续上涨，涨势受到积极的半导体行业前景、大型科技公司持续进行基础设施投资，以及市场对韩国企业盈利能力改善的预期升温等因素推动。 KB 和 Hanwha Asset Management 推出半导体材料/零部件/设备 ETF 据业内人士5日消息，KB Asset Management 将于20日上市 RISE Semiconductor Materials/Parts/Equipment Active ETF。该 ETF 预计将纳入 Jusung Engineering 和 Wonik IPS 等市

德国央行行长斯文·纳格尔于10月5日表示，政府债务水平不断上升凸显了各国央行增加黄金储备的必要性。纳格尔表示，尽管近期全球债券收益率上升提升了债券资产的相对吸引力，但不断攀升的债务水平加剧了市场对信用风险的担忧。鉴于持续存在的地缘政治风险，各国央行有充分理由通过增持黄金进一步实现储备多元化。这些言论反映了市场更普遍的预期，即随着市场对美国债务可持续性的担忧加剧，各国央行可能减少对美元的依赖并增加黄金持有量。

KB资产管理将于20日上市RISE半导体材料/零部件/设备主动型ETF，标志着该公司推出首只专注于半导体材料、零部件和设备企业的交易所交易基金。韩华资产管理上个月推出PLUS AI半导体材料/零部件/设备主动型ETF，将100%的资金投资于该行业。上述产品的推出正值韩国半导体材料/零部件/设备股大幅上涨之际，推动因素包括半导体行业前景向好、大型科技企业持续投资基础设施，以及市场对该行业韩国企业盈利改善的预期升温。 KB资产管理将于20日上市RISE半导体材料/零部件/设备主动型ETF 据业内人士5日消息，KB资产管理将于20日上市RISE半导体材料/零部件/设备主动型ETF。该产品是KB资产管理首只专注于半导体材料、零部件和设备企业的ETF。预计其持仓将包括Jusung Engineering和Wonik IPS等市值较大的前道设备企业，以及Simmtech和ISU Petasys等后道基板企业。韩华资产管理上个月推出PLUS AI半导体材料/零部件/设备主动型ETF，将100%的资金配置于材料、零部件和设备企业。其他资产管理公司也在筹备以半导体材料、零部件和设备为主题的产品，相关产品

德国服务业采购经理人指数（PMI）9月录得52.9，与初值及市场共识预期的52.9一致。

德国 9 月综合 PMI 终值为 53.8，与初值和市场预期一致。

德国服务业 PMI 9 月终值为 52.9，与预期值和上月水平一致。

据韩国金融服务委员会 10 月 5 日消息，监管机构正在研究帮助投资者处置不足 20 股的零碎持仓的方案，因为其准备从 11 月起将单一股票杠杆 ETF 和 ETN（以三星电子和 SK 海力士为标的资产）的单笔交易单位从 1 股扩大至 20 股。 目前考虑允许零碎股份进行盘后收盘价交易。扩大交易单位旨在降低最低投资金额，并遏制过度的短线小额交易。监管机构仍在确定盘后处置窗口的持续时间，以及是否在此方案之外实施其他措施。

据韩国交易所消息，10 月 5 日，半导体材料、零部件和设备（半导体供应链）ETF 表现突出，按一个月收益率计算，相关产品占据国内股票型 ETF 收益率前十名中的近半数。KB Asset Management 计划于 10 月 20 日上市 RISE Semiconductor Supply Chain Active ETF，这标志着该公司首次推出专注于这一领域的产品。该 ETF 将投资于 Jusung Engineering 和 Wonik IPS 等前端设备制造商，以及 Semtech 和 ISC 等后端基板制造商。SOL Semiconductor Front-end Process ETF 以 29% 的收益率领跑该板块，其次是 SOL AI Semiconductor Supply Chain（28.3%）和 HANARO Semiconductor Core Process（26.1%）。

据 ETF.com 报道，专注于创新基因疗法技术的 ARK Genomic Revolution ETF（ARKG）在截至 10 月 2 日的过去三个月中上涨了 24.8%，年初至今涨幅达到 83.5%。此次上涨反映了市场轮动，即此前积累于人工智能和半导体大型股的资本正转向仍具上涨潜力的生物科技公司。 自 6 月下旬人工智能相关涨势降温以来，该 ETF 的相对优异表现获得了动力。积极的临床数据与人工智能的融合正在推动投资者兴趣。8 月，Moderna 和默沙东宣布，其基于 mRNA 的癌症疫苗 Intisome Autogene 在针对高风险黑色素瘤的 3 期试验中达到了主要终点，提振了市场对人工智能驱动药物研发和个性化癌症疗法的预期。