全球传统金融市场与宏观经济

据 Yonhapinfomax 报道，韩国央行于 7 月 16 日披露，隔夜拆借利率在上一交易日（7 月 15 日）为 2.564%。基础准备金资金面临 14.3 万亿韩元的缺口，累计准备金缺口为 50.5 万亿韩元。隔夜拆借市场交易量达到 15.5 万亿韩元。 市场参与者预计，来自医疗保险基金的额外资金流入以及回购市场中的买盘需求将进一步增加；预计交易商将在整个交易时段内毫无困难地消化抛售。

据上海金属市场，MMLC 电池级碳酸锂今早以中间价 150,950 元/吨成交，较前一日 4:30 PM 收盘价下跌 1,250 元/吨。

据金十报道，上海黄金于7月16日每克开盘报879.08元，交易溢价为每克1.46元，高于每克877.62元的国际金价。

财政大臣 加藤 勝信今天确认，日本政府养老金投资基金（GPIF）对其基础投资组合进行年度审查的规则将保持不变。

PIMCO 维持其预测，即美联储将在整个 2026 年期间将利率冻结不变，经济学家 Tiffany Wilding 表示，美国通胀将在下半年放缓。Wilding 指出，相较于 2022 年的通胀环境存在差异，包括当前的劳动力市场状况并非通胀来源、缺少向私人部门进行的多万亿美元级别财政转移，以及实际利率显著更高。该资产管理机构的前景与美联储理事 Christopher Waller 近期的鹰派信号形成对比：他在 7 月 13 日表示，FOMC 可能需要在短期内收紧政策，如果本周核心通胀再次给出“偏热”的读数。 Wilding 在 7 月 15 日的一份报告中写道，当前的通胀环境“并非由于 2022 年那样的原因”，并补充称，PIMCO 的基准观点“仍认为美联储将在整个 2026 年维持按兵不动，同时价格压力将逐步缓解”。该经济学家将 2022 年的通胀描述为由超大规模财政刺激应对疫情造成的损害所驱动、由历史上极为紧张的劳动力市场推动，以及由深度负值的实际利率构成——而这些条件如今都不存在。 美联储理事 Waller 将 0.3% 月度核心 PCE 设为收紧阈值 Waller 在 7 月

根据 Pimco 经济学家 Tiffany Wilding 于 7 月 15 日发布的报告，美联储预计将在 2026 年全年维持利率冻结，原因是通胀在下半年趋于缓和。Wilding 指出，当前的通胀环境不同于 2022 年：劳动力市场不再是价格压力的来源，而实际利率显著更高。 Waller 于 7 月 13 日的讲话释放出一个信号：如果通胀朝上出现意外，可能会进一步收紧；Wilding 将核心 PCE 价格指数的月度涨幅 0.3% 解读为达到“偏热”的阈值。华尔街经济学家预计，6 月核心 PCE 环比上涨约 0.2%，低于 5 月上涨 0.3%。6 月的 PCE 数据定于 7 月 30 日发布。

据 iNews24 称，元大金融控股集团的最大股东今年加大了对元大证券的股份收购力度。相较去年，购买频率与交易规模显著提升。此举发生在元大金融控股集团去年将元大银行转为全资子公司之后，表明其可能通过类似路径实现对元大证券的完全持有。

苹果周三（7 月 15 日）将 Mac 和 iPad 的 AppleCare+ 覆盖月度订阅费用上调 0.5 美元，年度计划上调 5 美元。13 英寸 MacBook Air 的套餐现为每月 7.99 美元（此前为 7.49 美元），每年 79.99 美元（此前为 74.99 美元）。价格调整仅适用于新订阅用户；现有客户将继续保留当前价格。AppleCare One（最多三台设备 19.99 美元）保持不变。 苹果股票周三收涨 4.01%，报 327.50 美元，使今年迄今的涨幅达到 21%。

根据瑞银投资银行的中国策略研究，尽管欧洲近期受季节性因素影响，但欧洲投资者在经历最近的回调后，仍对中国 AI 技术股票保持信心。瑞银完成了为期一周的欧洲投资者咨询，发现尽管 AI 技术股票近期出现下跌、且在波动中出现了一些获利了结，但投资者对该板块的信念依然坚定。重点关注领域包括与中国国内替代相关的目标、基础设施支出瓶颈，以及估值相对合理的细分板块龙头。 投资者在 AI 产业链中寻求高质量、进入壁垒较高的细分领域，而非依赖短期供给短缺的周期性机会。值得注意的是，欧洲投资者对中国生物科技表现出超出预期的浓厚兴趣，作为超越 AI 的分散配置策略；同时，他们认为估值走低的互联网股票可作为防御性仓位。瑞银指出，投资者正日益熟悉中国半导体设备公司，并愿意探索其他本土化领域，包括功率半导体、GPU 和 PCB。

据 BlockBeats 报道，韩国央行行长申贤松在 7 月 16 日宣布，央行将上调其特殊借贷计划的利率。

据金十合约报告的 CFETS-NEX 数据显示，截至 7 月 16 日 10:15，CNEX 宽基市场 CNY 流动性情绪指数降至 54，较 08:45 下跌 3 点。大型银行、中型银行及非银行机构的情绪指数均下跌 3 点，分别为 53、56 和 53。

根据多家证券经纪商于今日（7 月 16 日）发布的报告，韩国经纪商对三只主要股票进行了上调评级，并大幅提高目标价。IBK Securities 将三星电机（Samsung Electro-Mechanics）的目标价上调至 175 万韩元（较 105 万韩元上涨 66.7%）；其理由是，在市场回调背景下，外国投资者持续呈净买入，并认为公司在 FC-BGA（翻面封装球栅阵列）半导体基板以及 MLCC（多层片式陶瓷电容器）方面具备强劲增长潜力。Meritz Securities 将 SK 电信的投资评级从“持有”上调至“买入”，并给出 11 万韩元的目标价（较 9.8 万韩元上涨 12.2%）；依据为经标准化后的第二季度盈利以及经标准化后的股息回升。新韩投资（Shinhan Investment）将韩国电力（Korea Electric Power）的目标价上调至 4.5 万韩元（上涨 4.7%）。分析师预计，尽管短期盈利面临阻力，但下半年核电项目将带来强劲动能。

据The Fact报道，韩国央行将其基准利率于 7 月 16 日从 2.50% 上调至 2.75%，这是三年半以来的首次加息。此举将提高个人投资者的借款成本，因为通过证券账户的保证金贷款债务已达到 62 万亿韩元。信贷融资利率已高达每年 9%，进一步加剧了对散户交易者的利息负担压力。

纽约数字投资集团（NYDIG）发布最新报告，显示比特币年初至今下跌近 30%，在各类资产中表现垫底，跑输美国国债、白银等。当前低迷源于供给机制而非风险情绪；2025 至 2026 年的回撤结构日益接近 2022 年。若比特币走势完全复制 2022 年的模式，潜在的周期低点可能接近 3.8 万至 3.9 万美元。 NYDIG 的供给机制论点：与 2014、2018、2022 年重置年份的结构比较 根据 NYDIG 报告的核心分析，此次比特币下跌的根本驱动因素在于供给机制，而非市场整体风险情绪的恶化——这也解释了为何比特币在 AI 相关科技股飙升的环境中仍大幅下跌。报告认为：“比特币在 2025 至 2026 年的下跌将把 4 年周期叙事重新带回人们的视野，因为其时间和结构越来越类似于此前的重置年份 2014 年、2018 年和 2022 年，尽管其路径并未完全与这些下跌相吻合。” 若走势完全复制 2022 年熊市，潜在低点估计在 3.8 万至 3.9 万美元附近。 黄金相关性上升、Bitwise 展望与 CLARITY 法案的催化剂意义 根据报道，NYDIG 补充，比特币与黄金的滚动相关

据金十报道，半导体股票在 7 月 16 日同时在 A 股和香港股市走强。中国芯片制造商中芯国际（00981.HK）在香港交易中上涨超过 2%，而同为香港上市的半导体公司 SambaNova（09903.HK）上涨超过 3%。更广泛的板块反弹由多只芯片及半导体相关标的的强劲表现带动。

据 Yonhapinfomax 报道，韩国政府债券期货在 7 月 16 日走强，追随隔夜美国国债收益率的上涨。3 年期合约上涨 7 个点至 102.88，而截至首尔时间上午 9:03，10 年期合约上涨 12 个点至 105.30。 隔夜发布的美国生产者物价指数数据远低于预期。总体 PPI 环比下降 0.3%，为 14 个月来最大降幅，市场预期为持平增长。核心 PPI 上涨 0.2%，低于预期的 0.4% 涨幅。由于市场在等待韩国央行 7 月货币政策会议，国内市场仍保持谨慎；普遍预计将上调利率。

据 Yonhap Infomax 报道，7 月 16 日上午，首尔外汇市场美元-韩元现货汇率报 +0.05 韩元。与此同时，不交割远期（NDF）定盘头寸维持中性，表明区域市场参与者的头寸相对均衡。

7 月 16 日，RoboStrategy（专注于机器人和物理 AI 的封闭式投资公司）完成了一项私募股权发行，融资约 1600 万美元。根据官方公告，公司以每股 35.50 美元的加权平均价格发行了 450,684 股股份。首席执行官 Andrew Kang 认购了 272,405 股股份，投资约 1000 万美元。

ASML 于 7 月 15 日发布亮眼财报和业绩指引，然而财报电话会议中，ASML 财务长 Roger Dassen 揭露，内存客户正在利用 EUV 曝光机大幅提升现有产线效率，可能在不新增大规模产能的情况下增加供应，引发市场对内存价格下行压力的疑虑。美光科技（MU）股票随即下跌 8.02%。 ASML 财报电话会议的关键揭露：EUV 提升效率可能增加内存供应 根据报道，ASML 财务长 Roger Dassen 在财报电话会议中表示，内存客户正在使用 ASML 昂贵的 EUV 曝光机，让高阶产线能够比以前更快地生产硅晶圆；这意味着内存厂商有可能在不新建大规模工厂的情况下，提高现有产线效率并小幅增加供应量。 值得注意的背景数据：ASML 今年约有一半的系统销售额用于内存制造（过去三年约三分之一）；2025 年 ASML 售出 44 台 EUV 机器，平均售价高达 2.37 亿欧元；在供给紧张的内存市场，任何增量供应都可能对价格形成压力，即使大规模新产能要到 2027 年才能投入使用。 内存股票跌幅：MU 跌 8.02%，半导体 ETF 由涨转跌 2.2% 根据报道，财报电话会议后的内存