全球传统金融市场与宏观经济

摩根大通发布了一份报告，重点强调围绕 MicroStrategy（Strategy，NASDAQ: MSTR）的比特币两项积极信号。该投行指出，Strategy 的现金储备从约 25.5 亿美元增长至 30 亿美元，足以覆盖约 20 个月的优先股股息，从而缓解了对可能出售比特币以支付未来款项的担忧。摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 也提到，在现货比特币 ETF 资金持续流出之际，比特币永续与期货市场中的机构需求上升被视为一个令人鼓舞的迹象。 摩根大通分析师强调 Strategy 的 30 亿美元现金储备 据 The Block 报道，摩根大通在一份近期报告中表示，Strategy 不断增加的现金储备以及比特币期货市场中机构需求的上升是比特币的积极信号。由 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔的摩根大通分析师表示，很难评估 Strategy 通过出售比特币为股息融资的计划对投资者情绪的影响。然而，他们指出，该公司已将其美元储备从约 25.5 亿美元提高到 30 亿美元，这笔金额足以覆盖公司约 20 个月的优先股股息。 分析师认为，这一进展缓解

华尔街分析师本周在半导体股票上仍存在分歧，因费城半导体指数下跌 8%，同时地缘政治紧张局势加剧、能源价格走高，重新点燃了对加息的担忧。UBS 预测 SOX 今年盈利增长 92%，明年再增长 40%；而 Barclays 分析师则认为，半导体交易中没有出现恐慌性抛售迹象。分歧出现之际，该板块在连续 3 个月上涨之后，面临首次潜在的月度下跌：Roundhill Memory ETF 本周下跌 17%，VanEck Semiconductor ETF 本周下跌 7%。 UBS 和 Barclays 在板块下跌中仍维持看涨半导体前景 UBS 全球股票主管 Ulrike Hoffmann Burschardt 表示，今年 92% 的盈利增长预测以及明年额外 40% 的增长，证明公司对半导体的正面看法是有理据的。Burschardt 解释称，核心问题在于对计算能力的需求远远超过供应能力。“由于 AI 浪潮的推动，制造更智能、更快速的计算机的需求正在爆发式增长，但由于半导体工厂和元件供应链的产能限制，供应短缺很难在短时间内得到缓解，”Burschardt 说。 Barclays 分析师表示，半导体相

据 The Block 称，摩根大通分析师在一份近期报告中表示，MicroStrategy 的现金储备已从约 25.5 亿美元增至 30 亿美元。该金额足以覆盖公司约 20 个月的优先股股息。分析师指出，这一进展缓解了外界对公司可能不得不出售 Bitcoin 来为未来股息付款的担忧。摩根大通还强调，比特币合约中机构需求的持续增长，作为 BTC 的另一项积极信号。

美元兑韩元（USD-KRW）汇率在 18 日凌晨 2:07 的隔夜交易中，较前一交易日首尔白天收盘价 1,480.40 韩元上涨 10.90 韩元至 1,491.30 韩元。此次上涨由美伊紧张局势升级以及国际油价大幅走高推动，这引发了规避风险的情绪，并使美元相对韩元走强。该汇率从当日白天收盘价 1,478.50 韩元跳涨 12.80 韩元，反映中东地缘政治风险加剧后避险需求升温。 USD-KRW 隔夜交易大涨 12.80 韩元 美元兑韩元汇率在约 1,486 韩元附近进入纽约时段，随后在美伊紧张局势升级的背景下面临上行压力。18 日凌晨 2:07 时，该汇率为 1,491.30 韩元，较前一交易日白天收盘价 1,480.40 韩元增加 10.90 韩元。相比本交易日白天收盘价 1,478.50 韩元，汇率上涨 12.80 韩元。 USD-KRW 日内交易走势图 [Yonhap Infomax 数据] 美国向以色列部署更多加油机 美国在线媒体 Axios 于 18 日报道称，美国决定向以色列部署数十架额外的空中加油机。此举表明该地区军事准备程度提高，并推动了货币市场的风险回避型资金流动。

根据 UBS 在 7 月 17 日的说法，半导体股票本周下跌，原因是市场整体担忧加剧。本周费城半导体指数（SOX）下跌 8%，本月下跌 17%。不过，UBS 预计 SOX 成分公司的盈利增速将于今年达到 92%，并在明年再增长 40%。原因是尽管由于 AI 投资而带动对算力的需求强劲，但仍存在供应短缺。

星期五（7月17日），美国存储芯片与硬件供应链指数下跌0.77%，至189.38点，较6月22日收盘时创下的274.95下跌逾31.12%。该指数本周下跌17.61%，并在整个期间持续走弱。

据欧洲央行（ECB）理事会成员西波洛内（Cipollone）7 月 11 日（周五）表示，稳定币增长对欧洲银行的零售存款构成风险，并叠加了移动支付平台已造成的损失。西波洛内指出，欧元区三分之二的刷卡支付通过非欧洲的方案进行，而在 21 个欧元区国家中，有 13 个缺乏全国性的刷卡方案。他将数字欧元定位为一种结构性解决方案，以保留银行存款并保障支付数据。 欧洲央行为数字欧元试点点名 36 家支付服务提供商，包括 Deutsche Bank、UniCredit 和 Revolut。试点将于 2027 年下半年启动；此前几天，欧洲议会以 416 票对 169 票投票表决，启动就该倡议进行正式立法谈判。

在 7 月 17 日（周五），美国股市板块 ETF 全面下跌。全球航空公司 ETF 跌幅最大，下跌 2.53%；其次是半导体 ETF，下跌 2.18%。区域银行 ETF 下跌 1.58%，科技与互联网股票 ETF 下跌约 1.31%。能源 ETF 是唯一上涨的板块，上涨 1.16%。

本周，标普 500 下跌 1.55%，纳斯达克下跌 2.9%，道琼斯指数下跌 0.93%。

直觉外科公司（ISRG）今天下跌 14%，创下自 2022 年 4 月以来最差的单日表现。

据金 10 消息，周五 7 月 18 日，三大美国股指收盘走低。道琼斯指数下跌 0.77%，标普 500 指数下跌 1.07%，纳斯达克指数下跌 1.4%。在半导体相关股票中，西部数据（WDC）上涨 2.23%，SK 海力士 ADR（SKHY）上涨 1.13%，而英伟达（NVDA）下跌 2.21%。Meta Platforms（META）下滑 2.79%。

本周，美国半导体存储板块个股出现大幅下跌，板块指数下跌 16.7%。SanDisk 下跌 27.3%，西部数据（Western Digital）下跌 17.6%，美光（Micron）下跌 11.8%。 更广泛的美国股指也回撤。标普 500 指数（S&P 500）约下跌 1%，纳斯达克 100 指数下跌 1.5%，费城半导体指数下跌 9.5%。在主要成分股中，直觉外科（Intuitive Surgical）下跌 13.8%，Synopsys 下跌 8%，Netflix 下跌 6.9%，应用材料（Applied Materials）下跌超过 5%。能源板块相对强势，其中 Diamondback Energy 上涨 2.9%，Nebius Group 上涨 3%。

根据彭博 EV 价格收益指数数据，该指数在周五（7 月 17 日）纽约收盘时下跌 2.42%，至 3304.17 点。本周该指数下跌 3.85%。

ICE 美元指数已于周五（7 月 17 日）收于接近平盘，报 100.766，本周下跌 0.18%，因美国 CPI 和 PPI 的发布引发了两轮显著抛售。彭博美元现货指数本周下跌 0.14% 至 1,217.29，ICE 的交易区间为 101.327 至 100.353，彭博的区间为 1,222.56 至 1,212.47。与此同时，USD/JPY 本周上涨 0.48% 至 162.46 日元。

据金十，总统特朗普在 7 月 18 日表示，6 月 CPI 降至 6 年内最低水平，并低于彭博社调查的 67 位经济学家给出的所有预测。随着工资增长和物价回落，实际工资上涨 0.8%，汽油、电力、汽车保险、酒店和处方药均出现下跌。

玻利维亚正在考虑一种监管框架，该框架将承认泰达（Tether）的 USDT 作为支付币种。经济与公共财政部长 Jose Gabriel Espinoza 表示，由于该国面临长期美元短缺，这一举措正在推进。该提案是在玻利维亚于 2024 年解除加密禁令之后提出的，并且恰逢政府在今年早些时候放弃长期货币挂钩，导致对美元计价替代方案的需求上升。与此同时，将目光转向布局 AI 基础设施的比特币矿企，投资者正对内幕股票出售行为进行审查：TEM AI 基础设施增长指数在过去一个月下跌 16%，CleanSpark 签署了一份可能价值 66 亿美元的为期 20 年数据中心租约，而 Bitmine 则在上季度通过以太坊质押获得了 4,570 万美元的收入。这些进展凸显了经济动荡如何推动新兴市场对稳定币的采用；在减半后压力之下，加密矿企正寻求新的收入来源。 玻利维亚拟在美元短缺背景下提出 USDT 识别框架 玻利维亚正在考虑一项监管框架，该框架将承认 Tether 的 USDT 作为支付币种，这是该国将数字资产纳入其金融体系的又一步。经济与公共财政部长 Jose Gabriel Espinoza 表示，

美国总统唐纳德·特朗普在其近期评论中称6月通胀数据是“好消息”，并表示美国正在进入“黄金时代”。随着6月经济数据发布后市场持续关注通胀趋势，特朗普的言论也随之而来。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至 7 月 14 日结束的一周，投机者在 CBOT 10 年期国债期货中的净空头头寸增加 17,413 份合约，至 831,675 份合约。投机者在 CBOT 2 年期国债期货中的净空头头寸减少 103,531 份合约，至 1,157,477 份合约。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC），截至 7 月 14 日已结束的一周内，NYMEX 和 ICE 的天然气市场投机者持仓转为净空头 50,296 份合约。该数据较前一周减少 57,662 份合约。

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