全球传统金融市场与宏观经济

根据来自 Citrini 的分析师 Jukan 称，苹果在 7 月 11 日承诺使用英特尔代工厂后，获得了半导体关税豁免。该公司将在英特尔的设施内生产 Mac 和 iPhone 芯片。

据 Kyobo Securities 称，7 月 12 日，日元正触及 40 年来的最弱水平，因为日本央行（BOJ）维持其加息立场。分析师预计，在日本央行不放弃其货币紧缩倾向的情况下，美元兑日元汇率将会在 165-170 日元区间受到支撑并维持。

韩国散户投资者的股市存款在6月9日降至107.1279万亿韩元，原因是KOSPI波动加剧，这是自2月20日以来的最低水平。6月8日至6月10日，个人投资者连续三个交易日转为净卖出，此前在6月1日至6月10日的数周里，他们一直在支持市场，抵消了累计12.3246万亿韩元的外资净流出。存款下滑反映出低价买入活动不足以及在韩国股市大幅波动期间的资金撤出：KOSPI从5月22日创纪录的收盘高点9114.55跌至日内低点7063.76后反弹。经纪账户中现金储备的缩减引发担忧，即散户投资者在韩国股市面临进一步外卖压力时的承受能力。 五个月内存款降至107万亿韩元 根据6月11日韩联社的报道，投资者存款在6月9日达到107.1279万亿韩元，较2月20日存款为104.1291万亿韩元的水平降至自那时以来的最低值。该数据自5月29日132.4697万亿韩元后，已连续八个交易日下滑。投资者存款指用于买入股票的经纪账户现金，起到待命资金的作用。存款减少表明散户投资者要么在KOSPI下跌期间动用现金进行低价抄底，要么已将资金全部从市场中撤出。KOSPI在6月8日开盘报8048.09点，较前一交易日8160.

据 iM Securities 于 11 日发布的分析称，针对伊朗的美国军方打击引发国际油价大幅攀升以及美国国债收益率急剧走高。此次打击扭转了原油市场的下行趋势：西德克萨斯中质原油（WTI）价格从每桶 68 美元附近跳升至 74 美元，并在 8 日短暂超过 76 美元。油价暴涨再次点燃了通胀担忧，推动美国 10 年期国债收益率从 4.3% 区间升至 4.57%，接近 5 月 19 日创下的战后峰值 4.6663%。iM Securities 分析师朴商贤（Park Sang-hyun）警告称，债券市场对通胀风险的敏感度带来新的威胁，可能影响金融与资产市场；尽管如此，股市在唐纳德·特朗普总统表示“事态将很快结束”之后仍保持稳定。 伊朗遭袭后 WTI 原油价格从每桶 68 美元跳升至 74 美元 西德克萨斯中质原油价格此前一直呈现下跌并趋于稳定的走势，但在美国对伊朗的军事打击之后出现显著上涨。此前跌至每桶 68 美元附近的 WTI 价格跳升至 74 美元水平。8 日交易期间，油价一度超过每桶 76 美元。 股市保持稳定，而债券市场显示出敏感性 不包括债券的金融市场并未将局势视为严重。唐纳德

据《金融新闻》和《韩联社》报道，7 月 9 日，韩国投资者存款基金降至 107.1 万亿韩元，为五个月以来的最低水平。由于市场波动促使散户投资者要么在更低价格买入，要么取出资金/撤回现金。下滑表明，用于应对持续海外卖压的“弹药”正在减少。从6 月 1 日到 7 月 10 日，外国投资者在股市净卖出 12.3 万亿韩元；散户投资者通过净买入 9.4 万亿韩元吸收了大部分压力。不过，7 月 8 日起，个人投资者转向净卖出，并一直持续到 7 月 10 日，因为存款基金的侵蚀限制了他们的火力，难以缓冲进一步的资金外流。

据 iM Securities 称，7 月 11 日美国对伊朗的军事打击引发了原油价格急剧飙升，并推高了美国国债收益率，从而加剧了通胀担忧。西德克萨斯中质原油（WTI）从接近 68 美元的低点反弹至每桶 74 美元，7 月 8 日价格一度超过 76 美元。美国 10 年期国债收益率上升至 4.57%，接近 5 月 19 日的 4.6663% 高点。 iM Securities 分析师朴尚贤表示，债券市场的敏感性反映了对能源价格上涨带来通胀压力的日益担忧。他指出，尽管美联储近期采取了偏鸽派的立场，但由于通胀压力，国债收益率仍继续上行；而收益率接近此前高位，可能会对金融市场形成阻力。

据 MarketWatch 报道，摩根士丹利的策略团队周一警告称，近期半导体股票的走弱可能会加剧并演变为更广泛的市场波动。该团队由首席美国股票策略师 Mike Wilson 领导，建议在持续的行业轮动背景下，将关注重点转向超大规模云运营商，作为最具吸引力的投资机会。 数据凸显了这种分化：持有主要云服务商的 Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS-US）年初至今已下跌 1.3%，而费城半导体指数尽管近期出现回落，仍上涨 78%。摩根士丹利指出，云运营商在资本开支方面的担忧有所降低，并在其长期跑输之后提供了颇具吸引力的价值。

据 Growth Research 称，在半导体市场波动之际，将三星电子和 SK Hynix 股票与 50% 债券相结合的债券-混合型 ETF 正受到保守型和激进型投资者的关注。过去 3 个月，这些混合型产品的波动率低于单一股票：三星电子平均涨幅 4.55%，平均跌幅 -3.98%；SK Hynix 平均涨幅 5.25%，平均跌幅 -4.61%；而 KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50 ETF 平均涨幅 2.24%，平均跌幅 -2.30%，提供下行保护。Growth Research 研究员 Han Yong-hee 表示，债券-混合型投资策略能够提供相对的资产保护，当投资者自行构建债券混合型投资组合时，能够解决其面临的可及性与再平衡挑战。 债券-混合型 ETF：过去 3 个月波动率更低 Growth Research 数据显示，过去 3 个月，债券-混合型 ETF 的波动率低于单一股票。三星电子的平均日涨幅为 4.55%，平均日跌幅为 -3.98%。SK Hynix 平均录得上涨 5.25%，平均下跌 -4.61%。KOD

根据摩根士丹利最新的行业报告，台积电（TSMC）将把资本开支提高至2026年560亿美元、2027年750亿美元，原因是持续增长的AI半导体需求。CoWoS先进封装产能将从2025年底每月约70,000片晶圆扩展至2026年底的120,000片，并在2027年底达到200,000片；而SoIC产能预计将从14,000增长至同期每月40,000台单元。 该需求反映了更广泛的AI基础设施建设：预计全球排名前14的云服务提供商将在2027年前在云资本开支上投入接近1.3万亿美元，这将转化为对GPU、ASIC和HBM半导体的持续订单。摩根士丹利估计，到2027年，AI相关晶圆消耗可能超过460亿美元。英伟达仍将是最大的采购方，但谷歌、亚马逊AWS、微软、Meta和AMD也将获得重要的产能分配。先进封装与测试设备成为关键瓶颈，因为芯片集成复杂度的增长速度快于制造产能的扩张。

根据金十数据中心，CME 外汇和商品交易量报告已于 7 月 10 日更新。

特斯拉韩国于7月10日正式推出全自动驾驶（监督）v14 Lite，使韩国成为继6月下旬在北美首次亮相后，第二个获得该自动驾驶软件的全球市场。此次发布之际，特斯拉韩国在其Model 3和Model Y产品线实施了显著涨价，具体调整幅度从300万到700万韩元不等，视车型而定。公司将这一先进技术的推出定位为一种策略，以抵消市场对定价变动的担忧，并巩固其在电动汽车市场中的地位。特斯拉韩国表示，涨价源于汇率波动以及原材料成本压力，并强调这些调整与此前一天公布的政府电动汽车补贴决策无关。 特斯拉韩国推出FSD v14 Lite，并支持向后兼容 根据特斯拉韩国的公告，FSD v14 Lite代表的是一次重大的软件进步，而非小幅更新。该系统可通过空中下载（OTA）软件更新，运行在5年前发布的车辆上，展示了能够为较老车型保值的优化能力。市场报告显示，在公告发布后，二手特斯拉车辆价格出现上涨。该软件通过实时计算周围交通流量和车辆间距来处理变道，执行的操作相当于经验丰富的驾驶员。FSD v14 Lite可在复杂路口应对交通信号灯、行人和迎面车辆，并能在急转弯中保持稳定行驶。特斯拉韩国指出，该系统旨在为韩国

Gate News 消息，据平台公告，Gate ETF 将上线 SKHY3L/USDT（3倍做多SKHY）和 SKHY3S/USDT（3倍做空SKHY）两个交易对。交易开启时间定于2026年7月11日15:00（UTC+8），初始净值为1USDT。 Gate ETF是一种自带杠杆属性和自动调仓机制的交易产品，用户可通过简单的买币卖币操作达到交易杠杆目的，无需支付保证金。该产品每日跟进盈利亏损调整

据格隆汇，印尼基准股票指数在6月4日下跌4.2%，至5,688.574点，创下自2020年12月以来的最低水平。

7 月 10 日，中国人民银行举办了研讨会，人民银行党委书记、行长潘功胜出席。清华大学国家金融研究院院长、前国际货币基金组织（IMF）执行副总裁朱民作了题为《国际货币体系的演进：理论与实践》的报告。会议重点介绍了国际货币体系的发展轨迹、衡量货币国际化的标准以及数字货币的发展，并在此之后与与会者进行了互动讨论。中国人民银行副行长朱鹤新和吕磊，以及国家外汇管理局和各人民银行部门、分支机构的相关官员参加了活动。

据 Bitdeer 的 X 动态，这家在纳斯达克上市的比特币挖矿公司本周（截至 7 月 10 日）出售了 227.5 BTC，同时挖出了相当数量。公司维持零净持仓，继续其零比特币持仓策略。

三星电子的代工（晶圆制造）部门正呈现盈利能力回升的迹象，原因是大型科技公司正在提议下达半导体代工合同制造订单。元大证券在10日表示，台积电的市场份额超过70%正在引发全球大型科技企业的担忧。这一进展使三星在人工智能时代有望成为台积电之外的潜在替代代工厂商。 元大证券强调台积电市场高度集中带来的担忧 元大证券在10日发布的分析中称，台积电市场份额超过70%正在引发全球大型科技公司的担忧。该证券公司指出，三星的代工业务在近段时期内表现不佳，如今正接到来自主要科技公司的半导体代工合同制造提案。分析师的评述将三星方面的升温兴趣直接联系到台积电在代工领域的市场主导地位。 三星代工业务作为大型科技替代选择浮现 随着与人工智能相关的半导体需求增长，三星的代工部门正被定位为台积电之外的替代选项。报道称“2028年前满产”这一说法，表明与三星代工运营相关的时间线，尽管现有来源内容中并未进一步阐述具体产能或订单细节。作为供应链多元化战略的一部分，大型科技公司正探索超越台积电的代工合作。 李在镕现身亿万富豪聚会 根据报道标题所述，李在镕现身于亿万富豪会议。关于其出席与三星代工业务发展之间关系的背景，也在来源

据元大证券7月10日报道，随着台积电在全球市场份额超过70%，三星电子的代工业务正在巩固其作为替代供应商的地位。该券商表示，大型科技公司正日益寻求除行业龙头之外的更多半导体制造产能，这将增强三星代工部门重返盈利的前景。

S-Oil 股票在 7 月 2 日至 7 月 9 日的一周内大涨超过 21%，股价从 109,600 韩元涨到 133,500 韩元。因预期公司将公布二季度业绩“意外惊喜”，韩国本土券商上调目标价。Hana Securities 于 7 月 7 日将目标价从 130,000 韩元上调至 200,000 韩元，预计二季度营运利润为 1.02 万亿韩元，而市场普遍预期为 9000 亿韩元。此次上涨反映了投资者的信心：创纪录的润滑基础油收益将足以对冲来自库存估值损失与成本负担而导致的短期炼化板块压力。分析师指出，3 月 Shell 位于卡塔尔的工厂遭到破坏后，润滑板块展现出韧性——这使 Group 3 基础油供应减少 30,000 桶/日，并将 5 月的出口价格推高至每桶 233 美元。二季度炼化板块因油价下跌以及 S-Oil 采用 FIFO（先进先出）会计方法，预计出现约 4000 亿韩元的库存损失。不过券商认为这属于暂时性的会计影响，对全年盈利能力的冲击有限。 Hana Securities 基于二季度利润预测将 S-Oil 目标价上调至 200,000 韩元 Hana Securiti

据韩国证券公司称，S-Oil 股价在 7 月 2 日至 9 日这一周上涨了 21%（从 109,600 韩元涨至 133,500 韩元），由第二季度业绩意外的预期所提振。Hana Securities 在 7 月 7 日将目标价大幅从 130,000 韩元上调至 200,000 韩元，预计第二季度营业利润为 1.02 万亿韩元，而市场预期为 9000 亿韩元。其他券商，包括 Korea Investment & Securities、Samsung Securities 和 BNK Investment & Securities，也分别将目标价上调至 160,000、150,000 和 160,000 韩元。 分析师认为，此轮上涨源于润滑剂业务抵消了因原油价格走低带来的炼化损失。今年润滑剂板块预计将实现超过 1.5 万亿韩元的创纪录营业利润，原因是 3 月份对 Shell 位于卡塔尔工厂的气体液化设施造成损坏后，供应中断。Hana Securities 预测 2026 年和 2027 年的股息分别为 4,200 韩元和 9,000 韩元，意味着股息率分别为 3.6% 和 7.7%。

据 ChainCatcher 通过 Coinglass 数据显示，币圈恐慌指数目前在7月11日为25，较昨日上升3点。7天平均值为22，30天平均值为18，表明市场持续处于极度恐慌情绪阶段。