全球传统金融市场与宏观经济

七国集团（G7）领导人于 6 月 17 日在法国埃维昂莱班（Évian-les-Bains）举行 2026 年 G7 峰会后发布了一份地缘政治声明，强调朝鲜的加密货币盗窃和网络犯罪构成安全关切。该声明将与数字资产相关的犯罪活动置于国际安全与印太稳定的更大框架之下，并表示领导人“重申需要共同应对朝鲜的加密货币盗窃和网络犯罪”。根据公开评估和调查，与国家有关联的黑客组织从交易所和去中心化金融协议中偷走了数以数十亿美元计的资金，且这些资金所得被广泛认为用于支持武器项目和规避制裁的努力。 G7 将朝鲜加密货币盗窃与印太安全关切挂钩 加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国的领导人发布了上述声明，内容聚焦朝鲜的加密货币盗窃和网络犯罪。朝鲜出现在印太部分，领导人就其核计划和弹道导弹计划表达了深切担忧。该声明重申支持在联合国安理会决议框架下实现彻底无核化，并敦促立即解决绑架问题。 声明中关于数字资产仅被直接提及一次，但朝鲜的加密货币盗窃已成为各国政府和执法机构日益严重的担忧。与国家有关联的黑客组织从交易所、去中心化金融协议以及其他数字资产平台中偷走了数以数十亿美元计的资金。Lazarus 等组织

据 Bitcoin.com News 报道，6 月 17 日，G7 领导人在 2026 年于法国 Évian-les-Bains 举行的峰会之后发布的一份官方地缘政治声明中，强调了朝鲜的加密货币盗窃和网络犯罪。声明中直接表示：“我们重申需要共同应对朝鲜的加密货币盗窃和网络犯罪。”将数字资产犯罪纳入更广泛的印太安全框架，表明各国政府越来越将与加密货币相关的威胁视为与核扩散和制裁规避担忧相互关联。 据公开调查，受国家关联的黑客组织（如 Lazarus）从交易所和去中心化金融协议中窃取了数十亿美元。官员评估认为，被盗资金的所得用于武器项目并支持制裁规避行动。调查人员已记录包括混币器和跨链转账在内的洗钱手法，用以掩盖被盗资金的流向。

据 Odaily，9 家美国半导体设备制造商的市值超过 100 亿美元，今年迄今股价涨幅均超过 75%，其中 7 只个股实现翻倍。Applied Materials、Lam Research、KLA、Teradyne、MKS Inc、Entegris 和 Onto Innovation 均录得 100% 的涨幅，受 AI 硬件基础设施需求激增推动。

根据经济学家 Jim Paulsen 的说法，他曾担任 Leuthold Group 的首席投资官，美国私营部门的实际 GDP 增长在 2026 年第一季度放缓至仅 1%（同比），而公共部门增长达到 4%，这表明经济失衡令人担忧。Paulsen 在 Substack 上撰文指出，从历史上看，当公共部门对 GDP 增长的贡献超过私营部门时，股市表现往往较弱。他提到了过去的一些时期，例如 2008 年金融危机后的几年以及 COVID-19 疫情期间，这类模式曾出现。Paulsen 表示担忧，私营部门与公共部门 GDP 比值在第一季度的下滑可能标志着持续性收缩的开始，可能原因包括利率上升、能源价格走高以及地缘政治因素（包括军事支出）。“这可能会给股市带来动荡，”Paulsen 警告道。

据 Jin10 称，指数提供商 MSCI 于 6 月 21 日给予 SpaceX 其最低的环境、社会和治理（ESG）评级“CCC”，该时间点在该公司本月创纪录的 750 亿美元首次公开募股之前。MSCI 表示，SpaceX“由于暴露于高风险且未能管理重大 ESG 风险，在这方面落后于其行业同行”。

据 Guru Club 称，6 月 4 日，印尼基准雅加达综合指数下跌 4.2%，至 5,688.574 点，创下自 2020 年 12 月以来的最低水平。

据 MarketWatch 报道，Invesco 半导体 ETF（SOXX-US）周四（6 月 18 日）上涨 6.62%，创下本月第四次的收盘历史新高。然而，技术指标显示出潜在疲弱。RSI（相对强弱指数）作为关键动能指标，呈现“看跌背离”模式，尽管股价持续上涨，但却出现了更低的高点和更低的低点。RSI 在 4 月 24 日见到 85.73 的峰值，但截至本周已下滑至 64.43，未能确认最新的价格高点。BTIG 技术分析师 Jonathan Krinsky 指出，市场动能显然正在走弱，波动率已转为双向。历史上，这种背离形态曾预示重大的回撤，包括 2025 年 2 月下跌 15.8%。

根据 Foresight News 援引 Kalshi 数据，市场定价认为，美联储在 2026 年 7 月将维持利率不变的概率为 79%，上调 25 个基点的概率为 20%，下调 25 个基点的概率为 2%。

策略是全球最大的比特币持有者，在其 2026 年第一季度财报中披露了 mNAV（市值对净资产价值倍数）的阈值为 1.22；此后截至 6 月 18 日，该阈值已更新为 1.29。该阈值代表公司在通过 ATM（At-The-Market，按市价发行）发行普通股的同时，能够提高 BPS（每股比特币）的最低 mNAV 水平。Strategy 的计算方法不同于典型的 Digital Asset Treasury 公司，因为它纳入债务、优先股和 ADSO（Assumed Diluted Shares Outstanding，假设稀释后股份）而不仅仅是基础股数。公司的复杂资本结构——包括可转换票据、可转换优先股和股票期权——使其需要比更简单的 DAT 公司所使用的标准 1.0 盈亏平衡点更高的 mNAV 阈值。 Strategy 的 mNAV 与 BPS 计算方法 Strategy 将 mNAV 计算为企业价值除以比特币持有量，其中企业价值反映债务、优先股和现金储备。这不同于典型 DAT 公司使用市值除以数字资产持有量。公司的 mNAV 公式为：mNAV = (PD + L) ÷ (BQ)，其中 P

据 BlockBeats 报道，泰国内政部于 6 月 21 日在五个东北部省份开展了协调执法行动——乌汶叻差他尼、亚索通、安纳乍伦、黎府和马哈沙拉堪——检查了 14 个地点。此次行动导致扣押 315 台加密货币挖矿设备。调查人员发现，运营方篡改了电表，并将设备非法接入电网。总损失预计为 4038 万泰铢（约 122.7 万美元），其中包括因电力违规被罚的 538 万泰铢，以及约 3500 万泰铢未缴纳的公用事业费用。有关部门已对涉案人员提起指控。

埃隆·马斯克提议美国财政部针对副总统 J.D. Vance 对由 AI 驱动的财富差距所表达的担忧，直接向民众汇款。Vance 于 6 月 18 日在播客 “The Diary of a CEO” 上亮相，在节目中他谈到唐纳德·特朗普总统对白宫持有 AI 公司股份的开放态度。马斯克通过 X 作出回应，他表示 AI 和机器人时代将高度高效，从而带来通缩而非通胀，并建议向公民直接支付款项，而不是让政府持有股权。此次争论此前发生在 SpaceX 于 6 月 12 日的公开亮相之后，该亮相揭示截至 3 月 31 日该公司持有 18,712 Bitcoin。 Vance 在播客中讨论特朗普的 AI 股权提案 Vance 于 6 月 18 日出现在英国企业家 Steven Bartlett 的 “The Diary of a CEO” 播客中。Bartlett 表示，像 Elon Musk 和 Sam Altman 这样的 AI 企业家对这项技术抱有“非常反乌托邦”的看法时，Vance 回应称他们之所以有动机走向反乌托邦，是因为这是一种为其产品进行病毒式营销的方式。 副总统表示担忧：如果 AI 公

据 Semafor 报道，特朗普总统于 6 月 18 日宣布，苹果同意与英特尔在美国的芯片设计与制造方面开展合作。这一消息推动英特尔股价上涨 10.64%，至 133.99 美元，费城半导体指数也攀升至 6.7% 以上，创下新的历史高点。 不过，消息人士向 Semafor 表示，部分英特尔高管在该消息发布之前并不知情，对总统的表态感到意外。尽管苹果和英特尔已就国内制造合作进行了数月磋商，但实际交易进展仍未得到证实，且两家公司尚未披露将涉及哪些芯片产品。

英特尔首席执行官 Pat Gelsinger 最近在一档播客中表示，他已设定在 5 到 10 年内实现 10 倍回报的目标。他透露，在过去 14 个月里，他已经为英特尔股东创造了大约 6 倍的回报，尽管他强调公司的转型仍处于早期阶段。 Gelsinger 概述了一个系统性的技术改造，重点是先进封装、新的半导体材料以及下一代基板技术。英特尔的投资包括支持玻璃基板公司 3DGS，推进芯片互连技术 EMIB，并投资复合半导体，包括氮化镓、碳化硅和磷化铟。首席执行官还强调与特斯拉的 Elon Musk 在 Terafab 上开展合作，这是一个联合倡议，旨在弥补半导体基础设施在产能和功率效率方面的差距。Gelsinger 预计英特尔的全部潜力将在 2030 到 2032 年间释放。

埃隆·马斯克根据其 2018 年薪酬计划，于 6 月 16 日行使了约 3.04 亿份特斯拉股票期权。根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该行使行为发生在 2025 年末，特拉华州最高法院在经历数年诉讼后恢复了该计划的法律效力。2018 年计划由特斯拉董事会批准，授予马斯克的股票期权以实现市值、营收和盈利能力里程碑为条件——这些目标在 2018 年特斯拉市值低于 600 亿美元时，最初被许多投资者认为难以达成。 马斯克以 23.34 美元行权价格行使 3.04 亿份期权 SEC 文件显示，马斯克以每股 23.34 美元的行权价格行使了该等期权。基于特斯拉在 6 月 16 日的收盘价 404.66 美元，这些股票的总市值约为 1230 亿美元。该交易采用净额结算方式，特斯拉代扣约 1,753 股股票以覆盖约 70.9 亿美元的行权成本。在扣除该成本后，马斯克的账面浮盈合计约 1160 亿美元（约 7840 亿人民币）。 在扣除行权成本后，马斯克实际取得 2.86 亿股受限股票。这些股票享有完整投票权，但在 2028 年 1 月 19 日之前不得出售或转让。该交易不代表马斯克立即

根据美国证券交易委员会的文件，6 月 16 日，埃隆·马斯克行使了其 2018 年薪酬方案中授予的全部 3.04 亿股特斯拉股票期权。该期权的行权价为每股 23.34 美元；当日特斯拉收盘价为 404.66 美元，相关股份价值约 1,228 亿美元。扣除通过净股结算产生的约 70.9 亿美元行权成本后，马斯克的账面收益总计约 1,160 亿美元（约 7,840 亿人民币）。此次交易使他在特斯拉的投票权提高至 19.9%，推动其实现确保超过 25% 控制权的目标，以引导公司在人工智能、自动驾驶和机器人领域的发展。新获得的 2.86 亿股净股均享有全部表决权，但在 2028 年 1 月 19 日之前不得出售或转让。

据分析师称，自上周五 IPO 以来，SpaceX 已成为美国市场上按远期收入估值计算最昂贵的股票，交易价格为预计 2027 年收入的 39.2 倍，远超标普 500 的所有成分股。相比之下，特斯拉的交易价格为预计 2027 年收入的 12.6 倍；而排名第二的 Palantir 估值为 28 倍。 SpaceX 股价自 IPO 定价以来已上涨 37%，但在 6 月 18 日下跌 5%，6 月 19 日下跌 3.6%，尽管如此，在散户投资者因 FOMO（错失恐惧）而推动下，动能仍然强劲。Oppenheimer 分析师 Timothy Horan 在 6 月 19 日将 SpaceX 的目标股价上调至 250 美元，意味着相较 185 美元的收盘价有 35% 的上行空间，这由其对公司在商业火箭发射领域的主导地位，以及其在 AI 基础设施和卫星通信等新兴领域的角色所带来的信心所驱动。

据 AlphaOnChain 称，6 月 20 日，2026 年 5 月推出的三个 Hyperliquid ETF 迄今已累计 1.58 亿美元的综合资产。Bitwise HYPE ETF 持有 8800 万美元，21Shares HYPE ETF 持有 6600 万美元，而第三款产品的资产未在该帖中披露。

据 ChainCatcher 报道，中国央行、国家发展和改革委员会以及另外四家政府机构于 6 月 21 日宣布一项针对上海离岸金融发展的新行动计划。该计划包括在安全且可控的条件下建设并运营数字人民币跨境、离岸和区块链基础设施，同时推动与海外金融基础设施的互联互通，并在离岸业务中扩大数字人民币应用。

据摩根大通（JPMorgan Chase）在 6 月 21 日发布的一份研究报告称，该公司将其对 2030 年前总 AI 资本开支的预测从 5.1 万亿美元上调至 5.5 万亿美元，同时配套的债务融资规模也上调至 4.1 万亿美元。美国四大超大规模云服务商（Google、Amazon、Microsoft、Meta）正牵引着 2026 年合计 7000 亿至 7250 亿美元的资本开支，约相当于同比增长 75%，并预计到 2027 年将超过 1.1 万亿美元。 摩根大通估计，博通（Broadcom）将在 2027 年实现超过 1500 亿美元的与 AI 相关营收，其中包括 ASIC/XPU 和 AI 网络产品。该公司披露其 2027 年订单积压超过 1000 亿美元，显著高于摩根大通先前对 2026 年约 600 亿美元的估计。分析师指出，持续的电力约束是超大规模云服务商的关键瓶颈。

据摩根大通（JPMorgan Chase）策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 领导的团队称，本周半导体股票反弹至创纪录高位，而波动率却大幅飙升，触发 VaR（在险价值）影响风险。波动率上升迫使对风险敏感的投资者在交易逻辑偏积极的情况下仍需削减持仓，从而加速形成自我强化的抛售压力与“恐慌性发泄”风险。费城半导体指数在 6 月初因担忧 AI 过热而下跌超过 10% 后，随后已回升并创出新高，根据本周美国银行的一项调查，该指数已成为基金经理中最拥挤的交易品种。 摩根大通策略师还指出，估值偏高是一个挑战。半导体股票在全球指数中的权重增长速度，已比其收入贡献快 6 倍；该比率比“七巨头（Magnificent Seven）”的可比指标高出 1 倍，显示出市盈率失衡。