全球传统金融市场与宏观经济

据摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 称，10 月大幅下跌的 AI 股票不太可能像 7 月那样快速反弹。该策略师指出了四大关键阻力：缺乏逢低买入需求、企业回购活动减少、空头回补规模有限，以及 ETF 内部杠杆水平上升。 存储芯片制造商 SK 海力士和三星电子在过去一个月下跌了近三分之一。10 月韩国股市遭遇抛售期间，ETF 投资者几乎没有买入，这与 7 月的逢低买入活动形成对比。此外，美国存储芯片 ETF 中的空头头寸仍然较低，限制了价格下跌期间潜在的空头回补支撑。

据 Investing.com，Alcoa（NYSE: AA）于 10 月 15 日公布，2026 年第三季度调整后每股收益（EPS）为 1.82 美元，超过华尔街共识预期的 1.54 美元，高出 18%。净利润达到 4.83 亿美元，较上一季度的 4.70 亿美元环比增长。营收为 37 亿美元，低于上一季度，并较共识预期的 37.8 亿美元低 2%。该公司将营收疲软归因于全球铝金属价格疲软以及碳相关成本增加。Alcoa 股价在盘后交易中走高，上涨 0.31 美元（0.77%），至 40.73 美元。

据 Proofpoint 10 月 15 日发布的新闻稿，Proofpoint 同意以约 63 亿美元现金收购数据和 AI 安全公司 Varonis Systems（NASDAQ: VRNS）。Varonis 股东将获得每股 49.75 美元，相较于 6 月 22 日 32.71 美元的收盘价溢价 52%。该交易预计将于 2027 年上半年完成，但须获得股东和监管机构批准。交易完成后，Varonis 将从 Nasdaq 退市并成为一家私营公司。Proofpoint 归私募股权公司 Thoma Bravo 所有。

据彭博社报道，欧盟反垄断官员正准备加速批准 Project Bromo。这是一项由 Airbus SE、Leonardo SpA 和 Thales SA 联合组建的卫星项目，旨在打造一家本土卫星服务竞争者，以抗衡 SpaceX，并减少欧洲对美国供应商的依赖。该项目预计将在未来几周内正式提交申请；如果符合竞争法规要求，欧盟监管机构可能在标准的第一阶段审查后批准该项目。 随着欧洲领导人寻求遏制 SpaceX 在卫星发射服务领域的主导地位，该项目应运而生，但劳工组织和设备供应商担心其可能导致失业并削弱市场竞争。欧盟委员会主席 Ursula von der Leyen 公开支持该项目，称其对欧洲实现战略自主至关重要。不过，竞争事务专员 Teresa Ribera 强调，尽管该项目获得高层政治支持，仍将接受标准监管审查。 欧盟监管机构确定 Project Bromo 加速审查时间表 彭博社援引知情人士称，参与企业代表和欧盟竞争监管机构已进行了超过一年的广泛非正式谈判。在交易正式提交前，双方重点围绕反垄断和竞争法问题展开讨论。预计该项目将在未来几周内正式提交申请。如果符合竞争法规要求，欧盟委员会可

据《证券日报》报道，截至 10 月 15 日，包括广东嘉德科技、云南恩捷材料、佛山佛赛科技、深圳新洲邦科技、山东石大胜华材料、青海盐湖工业和深圳豪鹏科技在内的 7 家锂电池企业披露了 2026 年第三季度业绩。其中，5 家公司实现盈利同比增长，另有 2 家实现扭亏为盈。

包括三星电子、SK 海力士和 Micron 在内的主要半导体制造商正迅速采用长线协议（LTA）合同，因为人工智能数据中心投资扩张导致内存供应严重短缺。LTA 合同允许供应商和客户针对多年协议预先确定数量和定价条件，取代该行业传统的一年期和季度合同结构。这一转变是为了应对微软和谷歌等大型科技公司对稳定供应高带宽内存（HBM）和服务器 DRAM 的迫切需求，同时供应商也在寻求经济低迷期间保护盈利的机制。 半导体行业采用多年期供应合同 长线协议（LTA）是指供应商和客户针对跨越多年的交易预先确定数量和定价条件的合同。虽然 LTA 原本只是一种交付方式，但近期这类合同在半导体行业中的重要性有所提升。 半导体行业此前主要采用一年期合同，季度合同也很常见。内存市场具有繁荣与萧条交替的周期性，因此根据市场状况频繁调整价格和数量一直是行业惯例。 随着人工智能数据中心投资扩张导致内存供应短缺加剧，LTA 合同的采用率大幅上升。包括微软和谷歌在内的大型科技公司希望优先确保 HBM 和服务器 DRAM 的稳定供应，而供应商则需要在经济低迷期间保护盈利。双方的利益因此达成一致。 三星电子和 SK 海力士通过

据格隆汇报道，印度已对燃料出口征收暴利税，自2026年10月16日起生效。汽油出口将按每升2.5印度卢比征税，而柴油出口税率为每升8.5卢比。

据伊朗国家广播公司 IRIB 报道，伊朗军事指挥官穆罕默德·巴盖里·哈塔米于 10 月 15 日警告称，霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，在伊朗人民的权利得到尊重之前不会重新开放。他表示，伊朗革命卫队海军控制着霍尔木兹海峡西部，伊朗军队海军则控制着海峡东部及阿曼湾。哈塔米警告称，如果伊朗基础设施遭到攻击，伊朗将对敌方基础设施和利益实施数倍报复，并敦促对手不要发动进一步攻击。

据 MONGOL MINING（00975）数据，2026 年第三季度驶入 GM 的运煤卡车平均每个运营日为 897 辆，较 2026 年第二季度的每日 1,366 辆下降 34%。截至 9 月 30 日，年初至今平均每个运营日为 1,177 辆，较 2025 年全年的每日 1,023 辆增加 15%。

iShares Silver Trust，这只全球最大的白银 ETF，其持仓量隔夜增加了 136.21 吨，使当前总权益达到 15,508.16 吨。

台积电的美国存托凭证（ADR，TSM-US）于 10 月 15 日下跌 1.8%，至 422.25 美元，尽管这家芯片制造商连续第六个季度创下盈利纪录。第三季度净利润同比大增 68.7%，至 7630.6 亿新台币；第四季度营收指引为 5230 亿至 5430 亿美元（中值为 5330 亿美元），超出市场预期。然而，半导体行业整体疲软拖累了该股表现。 随着 AI 的应用从聊天机器人扩展至 AI 智能体，对台积电先进制程节点的需求依然强劲。台积电北美负责人 Sajiv Dalal 透露，他每天至少收到 10 次有关晶圆产能的询问。分析师警告称，如果未来 12–18 个月计算需求维持当前增速，台积电的产能限制可能会制约主要科技公司的 AI 基础设施投资和营收目标。

据 The Market Ear 报道，高盛的质量导向指数（GSP1QUAL）在过去三个月上涨了 20%，达到 12 个月来的高点，投资重点也从不惜一切代价追求增长转向盈利能力强、财务状况稳健的公司。自 2026 年初以来，做多优质股、做空动能股的对冲策略已上涨 55%，凸显了不同投资风格之间的分化。这一轮轮动反映出盈利增长预期减弱和利率高企，而这通常有利于资产负债表强劲、现金流充裕的高质量企业——这种投资风格长期以来一直受到沃伦·巴菲特的推崇。

10 月 15 日，随着人工智能相关资产遭遇抛售、美国国债收益率大幅下跌，美元走弱。英国 8 月国内生产总值增长超出预期，环比增长 0.1%，随后英镑大幅上涨，而市场预期为收缩 0.1%。据截至美国东部时间下午 4 点的 Yonhap Infomax 数据，美元指数（DXY）下跌 0.199% 至 102.333，美元兑日元下跌 0.143% 至 158.114 日元，欧元兑美元上涨 0.540% 至 1.12155。由于费城半导体指数连续第七个交易日下跌，投资者转向避险资产，10 年期美国国债收益率大幅下跌约 10 个基点。 美元指数盘中图表。来源：Yonhap Infomax 10 月 15 日美国国债收益率推动美元走弱 整个交易时段，美元走势与美国国债收益率同步。人工智能相关股票的抛售压力引发资金流入避险资产美国国债，导致 10 年期美国国债收益率较前一交易日下跌约 10 个基点。FXPro 首席市场分析师 Alex Kuptsikevich 表示：“考虑到两国之间巨大的利率差异，这表明应将美元兑日元下跌视为上升趋势中的一次修正。” 纽约早盘交易期间，美国 9 月生产者价格指数（

据 Yonhap Infomax 报道，英国经济 8 月环比增长 0.1%，超出市场预期的 −0.1% 萎缩，英镑于 10 月 15 日大幅上涨。英镑兑美元汇率上涨 0.634%，至 1.32750 美元。尽管 9 月生产者价格通胀率上升 1.3%，接近 0.5% 预测值的三倍，但由于国债收益率下跌约 10 个基点，美元走弱。美元指数（DXY）下跌 0.204 点，至 102.333；欧元兑美元上涨 0.540%，至 1.12155 美元。

据 Jim Cramer 周四在 CNBC 上表示，本周人工智能股票遭到抛售，证明了投资者为何应避免过度集中于市场上最热门的交易。此前被人工智能基础设施股的出色表现掩盖的板块如今正在迎头赶上：Kimberly-Clark 上涨 4.7%，Waste Management 上涨 3.9%，礼来上涨 3.6%，三者本周涨幅均至少达到 6%；与此同时，iShares Semiconductor ETF（SOXX）连续第八天下跌。 Cramer 以 CNBC Investing Club 的 Charitable Trust 为例进行了说明。该组合于 9 月 1 日卖出 Corning 持仓，并于次日买入 Kimberly-Clark，以降低数据中心敞口。该决定起初似乎为时过早，但后来已得到验证：自卖出以来，Corning 已下跌近 5%，而 Kimberly-Clark 较 10 月 1 日低点上涨了超过 10%。Cramer 警告称，过度集中于任何单一板块，都可能迫使投资者完全退出市场。

SPDR Gold Trust，全球最大的黄金 ETF，截至 10 月 15 日持仓量减少 0.285 吨至 1,053.911 吨。

美国消费者价格指数数据于 10 月 14 日发布，显示通胀高于预期，但 10 年期美国国债收益率从超过 5.3% 降至当日收盘时的 5.19%，随后在 10 月 15 日亚洲交易时段跌至 5.105%。随着投资者将关注点从近期加息风险转向长期经济增长担忧，市场走势出现逆转。市场对 CoreWeave 等人工智能基础设施公司的审视也有所加强。在债务驱动的扩张模式受到质疑之际，该公司的债券收益率飙升至 15% 以上。 美国 9 月 CPI 超出预期 美国 CPI 9 月同比上涨 3.7%，高于 3.6% 的预期。不包括食品和能源的核心 CPI 上涨 2.6%，超过 2.5% 的预估。据 10 月 16 日金融投资行业报告，这些数据强化了货币政策趋紧的预期。 美国国债收益率下跌反映出对经济增长放缓的担忧 10 月 14 日 CPI 报告发布后，10 年期美国国债收益率立即升至 5.3% 以上，随后反转并以 5.19% 收盘。10 月 15 日亚洲交易时段，收益率最低跌至 5.105%，抹去了 CPI 发布后的全部涨幅。KB Securities 分析师 Lee Eun-taek 表示，即使投

美国国债收益率于 10 月 15 日全线下跌。截至美东时间下午 3 点，10 年期国债收益率下降 10.30 个基点，至 5.0870%。9 月生产者价格指数数据显示，环比上涨 1.3%，几乎是市场预期 0.5% 的三倍，创 2022 年 3 月以来最高水平。尽管通胀数据意外走高，但半导体行业疲软引发的避险情绪推动避险需求转向长期债券，收益率曲线趋于平坦。10 年期国债收益率盘中一度触及 5.0370%，为 9 月 23 日以来最低水平，随后随着美国股市午后反弹而收窄跌幅。 9 月 PPI 环比上涨 1.3% 美国劳工部报告称，9 月总体生产者价格指数较前月上涨 1.3%，创 2022 年 3 月以来最高水平，当时 PPI 上涨 1.7%。剔除波动性项目的核心 PPI 环比上涨 0.7%，高于市场预期的 0.3%。机票价格较前月上涨 5.0%，这一分项会反映在个人消费支出价格指数中，而美联储将该指数作为通胀基准。经济学家根据 CPI 和 PPI 数据估计，9 月核心 PCE 价格指数可能环比上涨约 0.4%，高于 8 月 0.2% 的涨幅。 美国 10 年期国债收益率盘中走势。来源：Y

据智通财经应用软件显示，恒生指数 10 月夜期于 10 月 16 日收报 24,274 点，上升 211 点或 0.877%，以 211 点溢价交易。未平仓合约总数为 130,716 张，较上个交易日减少 12,003 张。

追踪韩国主要股票的永续合约在全球数字资产交易所 Binance 和 Hyperliquid 上于 10 月 15 日下午 4 点至 10 月 16 日上午 7 点的隔夜交易期间上涨。追踪 KOSPI 大盘股的 ETF EWY 在 Binance 上上涨 3.33%，在 Hyperliquid 上上涨 3.40%。永续合约市场全天候交易，使韩国股票能够在 KRX 正常交易时间之外持续形成价格。这些衍生品能够在韩国国内交易所闭市期间反映市场情绪，因此受到关注。 EWY 在 Binance 隔夜交易期间上涨 3.33% Binance 上的 EWY 永续合约价格从 10 月 15 日下午 4 点的 202,454 KRW 上涨至 10 月 16 日上午 7 点的 209,204 KRW，涨幅为 3.33%。在 Hyperliquid 上，同一合约的价格从 202,078 KRW 上涨至 208,949 KRW，涨幅为 3.40%。EWY 是一只在美国上市的交易所交易基金，追踪 MSCI Korea 指数，该指数包含三星电子、SK 海力士及其他韩国大盘股。 SK 海力士永续合约上涨 4.05%