全球传统金融市场与宏观经济

美元在 7 月 15 日连续第二个交易日下跌，受到低于预期的批发通胀数据拖累，以及英镑的急升影响。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）下跌 0.415% 至 100.515，原因是 6 月生产者价格指数（PPI）数据低于市场预期，这强化了人们对美联储将维持当前政策立场的预期。英镑的大幅反弹源于相关报道：英国工党内偏鹰派人士、英国住房大臣夏巴娜·马哈茂德（Shabana Mahmood）将出任下一任财政大臣（Chancellor of the Exchequer），这提振了市场对财政纪律的信心。 美元指数下跌 0.415%，主要货币走强 据 Yonhap Infomax 消息，截至 7 月 15 日美国东部时间下午 4:00，美元兑日元汇率报 162.230 日元，较此前一个纽约交易日收盘的 162.208 日元上涨 0.022 日元（0.014%）。欧元兑美元汇率上涨 0.00436 美元（0.382%）至 1.14639 美元。美元指数（DXY）下跌 0.419 点（0.415%）至 100.515，反映美元对主要货币的普遍走弱。英镑兑美元汇率飙升 0.01467 美元（1

SPDR Gold Trust，全球最大的黄金 ETF，昨日（7 月 14 日）减持 2.569 吨黄金，使总持仓降至 1,001.878 吨。

韩国散户投资者在7月自股市撤出资金，7月14日投资者存款降至111.2825万亿韩元；7月10日最低点为105.5758万亿韩元——根据韩国金融投资协会（Korea Financial Investment Association）数据，这是自2月20日以来的最低水平。此次下滑恰逢7月7日和7月13日因8%的跌幅触发熔断机制，两度中止KOSPI交易。波动由三星电子和SK Hynix的单一股票杠杆ETF产品带来的极端波动所驱动。这16个杠杆与反向产品叠加两只基础股票合计，占国内市场交易量近50%，使价格波动被放大到超出金融危机期间的水平。 投资者存款与保证金余额在7月下滑 投资者存款代表可在任何时间投入股票的待命资金；7月14日降至111.2825万亿韩元，较7月10日的105.5758万亿韩元更低——自2月20日以来的最低水平，当时存款为104.1291万亿韩元。韩国金融投资协会数据显示，这一下滑信号表明散户投资者的买入需求走弱。保证金交易余额（衡量用于股票买入的已借资金）也在7月14日降至34.7078万亿韩元，较7月10日的34.6946万亿韩元更低——自4月21日以来的最低水平。

据韩国金融投资协会称，截至 7 月 14 日，投资者存款降至 111.28 万亿韩元，为 2 月以来最低水平。此前，由于 7 月韩国股市出现创纪录的剧烈波动，投资者信心走弱。与此同时，保证金交易贷款下降至 34.71 万亿韩元，与之同步反映出购买意愿减弱。 跟踪三星电子和 SK 海力士的单一股票杠杆型 ETF 已成为市场动荡的主要推手。由于这些产品在单日内跌幅超过 30%，资产管理方被迫出售其基础资产以维持目标杠杆率，从而引发价格下跌与被动抛售之间的恶性循环。据高盛分析，这两只股票及其相关杠杆与反向产品的合计成交量占全市场交易额的近 50%，进一步放大了 KOSPI 的日内波动。

根据 Yahoo Finance，SpaceX 股票在 7 月 15 日（周三）跌至创纪录低点 132.75 美元，跌破 135 美元的首次公开募股（IPO）定价；随后在 135.27 美元收盘。该股票较 6 月 16 日触及的 225.64 美元峰值下跌超过 30%，距离其 6 月 12 日首次公开募股亮相约两周。 SpaceX 计划于周四晚间进行其 Starship 火箭的第 13 次测试飞行。这将是基于 Starship Version 3 设计的第二次发射，该版本拥有更大的尺寸并强化了能力。

据 CNBC 报道，沃伦·巴菲特在周三（7 月 15 日）一次罕见的采访中批评了投机性交易，称市场是“一座挂着赌场的教堂”。伯克希尔哈撒韦董事长表示，如今投资者过度关注赌博而非长线的价值投资，而点名单日期权交易尤其令人担忧。 巴菲特透露，他对 Alphabet（GOOGL-US）的规模化投资是由他亲自发起的，并补充说，他后悔没有更早买入谷歌股票。他承认，尽管通过他的 Geico 保险业务，谷歌的广告业务早期展现出希望，但在迅速变化的科技行业中，对公司长期竞争优势的不确定性让他无法更早进行投资。巴菲特还指出，如今所有大型科技公司都卷入了 AI 资本开支竞赛，这标志着它们此前以轻资产为主的软件模式发生了显著变化。

近期一个月内，韩国的杠杆型交易所交易基金（ETF）投资者在市场修正期间遭受了严重亏损，市场回调放大了跌幅。根据 16 日发布的 ETF CHECK 数据，表现最差的 10 只 ETF 的平均收益率达到 -46.26%。亏损源于此前牛市行情中吸引了大量散户资金流入的行业出现剧烈波动，包括半导体、造船和二级电池。其中，最近一个月跌幅最差的 10 只基金里有 9 只是杠杆产品，它们通过跟踪标的指数日收益率的约两倍来同步放大涨幅和跌幅。 TIGER 半导体 TOP10 杠杆 ETF 录得 52.71% 跌幅 TIGER Semiconductor TOP10 Leverage ETF 在所有产品中跌幅最深，最近一个月下跌 52.71%。SOL Shipbuilding TOP3 Plus Leverage 在同一期间下跌 47.33%。与 KOSDAQ150 挂钩的杠杆 ETF，包括 KODEX KOSDAQ150 Leverage、RISE KOSDAQ150 Futures Leverage 和 TIGER KOSDAQ150 Leverage，全部在约 46% 左右录得亏损。KODEX

据智通财经，美国股市周三整体上涨。恒生指数 ADR（跟踪香港股价）升至 24,813.82 点，较香港收盘上涨 132.72 点或 0.54%。 大盘蓝筹股走高，其中汇丰控股上涨 1.42% 至 157.498 港元，腾讯控股上涨 1.29% 至 480.130 港元。

根据 Smart Finance App，Onyx Boox（广州文世信息技术有限公司）的香港首次公开募股（IPO）招股说明书将于 2026 年 7 月 16 日失效；此前该文件自 2026 年 1 月 16 日提交起有效期为 6 个月。中信里昂国际（CITIC CLSA International）为该上市申请的唯一保荐人。

据智通财经和中信证券数据，截至 7 月 16 日，恒生指数多空街区持仓比例为 48:52。空方认股证在 25,100-25,199 区间内集中度最高，合计 602 份合约，较上一交易日增加 381 份合约。多方认股证集中在 23,600-23,699 区间内，合计 545 份合约，较上一交易日减少 217 份合约；与此同时，新增多方认股证发行量最高的区间为 24,100-24,199，合计 304 份合约，较前一日增加 304 份合约。

据智通财经，广东拓世特科技（300607.SZ）其香港首次公开招股（IPO）招股说明书将于 2026 年 7 月 16 日届满，距离 2026 年 1 月 16 日提交已满六个月。华泰国际担任该上市的唯一保荐人。

据 Smart Finance，恒生指数 7 月合约于 7 月 16 日收于 24,829 点，上涨 172 点（0.698%），溢价为 148 点。

据 Daily An 和 ETF Check，截至 2026 年 7 月 16 日（统计口径），过去一个月韩国表现最差的 10 只 ETF 中有 9 只为杠杆产品，平均亏损为 46.26%。其中，TIGER 半导体 TOP 10 倍杠杆 ETF 跌幅最为惨重，达到 52.71%；SOL 船舶建造 TOP 3 Plus 倍杠杆 ETF 下跌 47.33%。杠杆 ETF 会追踪其标的指数每日涨跌幅的两倍。在上半年牛市期间，杠杆 ETF 吸引了大量散户资金流入，但在近期市场回调中亏损被进一步放大。

据美国银行称，标普 500 股票波动率指数本周触及约 50 点，较年初至今上涨 46%；与此同时，更广泛的 VIX 仍徘徊在 16 点，仅较全年上涨 13%。个股波动率与整体市场波动率之间的差距扩大已达到历史高位，令该行警告，这与 2000 年互联网泡沫破裂前夕的情形相似。 这种背离反映了近期半导体板块的抛售，因为投资者正在将资金从热门芯片股票中转移出去。景顺半导体 ETF（SOXX）自 6 月高点以来已下跌 12%，尽管年初至今仍上涨 83%。

根据 7 月 16 日发布的 CME FedWatch 工具数据，美联储在其 7 月会议上维持利率不变的概率为 88.8%，上调 25 个基点的概率为 11.2%。 在 9 月，维持利率不变的概率为 51.2%，上调 25 个基点的概率为 44%，上调 50 个基点的概率为 4.7%。

根据彭博数据，周二，高盛发行了 100 亿美元债券，周三又发行了 50 亿欧元债券（相当于 57 亿美元），在 24 小时内融资超过 150 亿美元。完成周三的发行后，高盛成为今年迄今欧洲债券市场中最大的金融机构借款人。

美伊军事实力对峙在 7 月 15 日升级，随着围绕霍尔木兹海峡的地缘紧张局势加剧，国际油价走高。纽约商品交易所（New York Mercantile Exchange）上，8 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）上涨 0.26 美元至每桶 79.60 美元；9 月交割的布伦特原油上涨 0.22 美元至每桶 84.95 美元。涨价发生在相关报道之后，报道称据 Axios 援引消息，特朗普总统正在考虑大幅扩大在霍尔木兹海峡附近正在进行的美国军事行动范围。该战略性水道仍是全球能源供应的关键咽喉要道，目前美国军队已进入连续第五天对位于该地区以及沿伊朗南部海岸的目标实施空袭。 7 月 15 日 WTI 与布伦特原油涨后 在 7 月 15 日（美国东部时间），“纽约商品交易所”上，8 月交割的 WTI 原油收于每桶 79.60 美元，较上一交易日上涨 0.26 美元（0.33%）。9 月交割的布伦特原油收于每桶 84.95 美元，较前收盘上涨 0.22 美元（0.26%）。适度上涨反映了市场对中东最具战略意义的石油运输通道附近军事活动加剧的反应。 特朗普政府评估扩大霍尔木兹海峡附近军事行动 Ax

三星重工今年获得了 100 亿美元的新订单，占其年度目标的 72%，其中 45% 来自其核心浮动液化天然气（FLNG）生产设施。据 7 月 16 日发布的一份报告称，公司正在拓展浮动数据中心（FDC），同时凭借 44% 的全球市场份额维持其在 FLNG 市场的主导地位。三星证券对该股票维持“买入”评级，称对比竞争对手盈利能力较低的担忧将逐步消解，且公司没有国防业务运营。 三星重工获 100 亿美元订单，45% 来自 FLNG 三星重工今年获得 100 亿美元（约 14.9 万亿韩元）新订单，本年度订单量较去年全年增长 26%，并实现了今年订单目标的 72%。FLNG 订单占今年总订单的 45%。据总部位于英国的造船与海事市场分析公司 Clarkson 称，三星重工在 FLNG 领域的市场份额为 44%，该数据基于累计订单积压量与船队规模。公司已获得超过 300 万 TPA 大型 FLNG 装置订单的 100%。 三星重工宣布商用 FDC 时间表及 OpenAI 合作 三星重工成为首家主要船厂，宣布浮动数据中心（FDC）的商用服务时间表。公司竞争力源于其在 FLNG 等浮动海上结构方面已

根据三星证券在 7 月 16 日的消息，三星重工业的目标价格从 KRW43,000 下调至 KRW40,000，但该股相对于此前收盘价 KRW21,850 仍有 83% 的上涨潜力。该券商维持“买入”评级。三星重工业今年已获得 100 亿美元的新订单，相当于其年度目标的 72%，且较去年全年订单量增长 26%。公司今年的订单中有 45% 来自其核心 FLNG（浮动液化天然气）业务；在该领域其市场份额为 44%，并凭借每年超过 300 万吨的超大型项目保持垄断地位。

美国贸易代表格里尔最近评估了《美墨加协定》（USMCA），表示与墨西哥的谈判进展良好。