全球传统金融市场与宏观经济

据韩联社Infomax报道，受美国科技股走弱影响，日本日经225指数10月19日上午下跌1,455.05点（2.23%），报63,869.24点。此次下跌抹去了该指数自10月16日以来的涨幅，并使其跌破64,000点关口。此前，东京市场的人工智能概念股和半导体股遭遇抛售，主要芯片制造商东京电子、爱德万测试和铠侠跌幅居前。美国高杠杆企业在人工智能基础设施上的支出持续引发担忧，继续打压投资者情绪。

据Yonhap Infomax报道，Shinhan Bank于10月19日以4.05%的利率发行了2700亿韩元的364天期存单（CD），而国民银行于10月13日发行了2100亿韩元的182天期存单。大规模发行存单反映出，在信贷市场持续疲软、银行债券临近到期之际，市场正转向存单。 韩国政府债券与AAA级银行债券之间的3年期利差从10月10日的31.4个基点扩大至38.5个基点。在市场承压、融资成本高企的情况下，银行正转向发行存单，以替代银行债券融资。与传统银行债券相比，存单可通过降低发行费用节省约5个基点的成本。

据彭博社报道，英伟达首席执行官黄仁勋周四在柏林表示，他看好人工智能的长期前景，并称当前市场动荡“终将过去”，因为人工智能技术仍具有变革性，将对每个行业和国家产生积极影响。黄仁勋强调，该行业仍处于早期阶段，不会被短期波动扰乱，并敦促投资者关注基本面。 这一表态之际，费城半导体指数连续第八个交易日下跌，创下2008年以来最长连跌纪录。英伟达在八个交易日中有七天下跌，而人工智能基础设施公司 CoreWeave 本周跌幅超过25%。

据彭博社报道，10月18日，NextDC申请停牌，以评估墨尔本附近 M3 数据中心设施供电延迟造成的财务影响。该设施容量为225兆瓦，为云计算、人工智能和大型企业客户提供服务；供电延迟可能导致收入确认推迟，并拖慢下一阶段的扩建进度。 NextDC表示，其董事会尚未审议此事，并将在10月21日恢复交易前发布公告。该公司提示，这可能影响其2027财年业绩指引。NextDC股价今年迄今已下跌超过25%。

美国商品期货交易委员会（CFTC）前代理主席 Caroline Pham 在新加坡 Token2049 期间接受 The Block 专访时，就代币化股票、AI 算力衍生品与批发市场代币化存款等多项议题发表看法。她预计两年内纽约证券交易所（NYSE）与 Nasdaq 将挂牌企业的代币化股份，并出现「真正的」交易活动与成交量。 CFTC 管辖范围：洋葱与电影票房是法定例外 据 Pham 介绍，《商品交易法》的规定使 CFTC 的管辖范围极为广泛，仅有两个法定例外：1958 年的《洋葱期货法》明文禁止洋葱期货交易；2010 年的《多德－弗兰克法案》则将电影票房收入排除在商品定义之外。 Clarity Act 上月未能通过后，部分业内人士转而寄希望于监管机构制定规则；Pham 认为，CFTC 的原则性框架已经足够灵活，能够涵盖新型商品。她以 AI 算力为例说道：「现在大家正在研究 AI 算力市场，想围绕 AI 算力开发衍生品，这正是 CFTC 监管框架最初设计时就应当预见的情况。」 现任主席 Michael Selig 领导下的 CFTC 正持续推进规则制定。10 月 5 日，CFTC 已就

10月19日，特朗普签署了一项行政命令，使美国免于多项对俄制裁。根据 Zaner Group 的市场情绪数据，美国原油空头仓位达到 74%，而现货黄金和白银多头仓位均超过 90%，反映出地缘政治格局变化加剧了市场的不确定性。

Neocloud 运营商 CoreWeave (CRWV)、Nebius (NBIS) 和 IREN 在周日晚间的隔夜交易中股价上涨，CRWV 上涨 2.6%，NBIS 上涨 3.8%，IREN 上涨 3.3%。此前一周，受市场对商业模式可持续性的担忧以及高于预期的通胀数据影响，这些股票大幅下跌。据《The Information》周日发布的一份报告，行业高管预计数百家 neocloud 运营商中仅有七至十家能够存活，而研究公司 Gartner 预测，到 2030 年，80% 的 neocloud 运营商将无法存活。 行业高管预计仅有七至十家 Neocloud 存活 据《The Information》周日发布的一份报告，行业高管预计数百家 neocloud 运营商中仅有七至十家能够存活，英伟达将通过更宽松的信贷条款、选址支持以及 200 亿美元的租赁协议为这些运营商提供支持。CoreWeave 股价周一至周三累计下跌超过 20%，随后在周四因英伟达 CEO 黄仁勋的支持而上涨 6%。这一跌势与 neocloud 行业整体下跌相呼应，其中包括 Nebius 和 IREN。由于融资成本上

在经历了因市场担忧新兴云服务商商业模式的可持续性及宏观因素而惨跌的一周后，CoreWeave (CRWV)、Nebius (NBIS) 和 IREN 的股价在周日晚间隔夜交易中上涨。CRWV 上涨 2.6%，NBIS 上涨 3.8%，IREN 上涨 3.3%。 据 The Information 报道，业内高管预计，数百家新兴云服务商中只有七到十家能够存活下来，英伟达正通过更宽松的信贷条款和一项 200 亿美元的租赁协议为它们提供支持。另据 Bloomberg 报道，投资者对数据中心运营商 Nscale 拟议的 300 亿美元 IPO 估值表示反对，并敦促将估值范围定为 160 亿至 190 亿美元。

据彭博社报道，三星电子和 SK 海力士股价在 10 月 19 日下跌超过 4%。此前，中国 AI 初创公司 DeepSeek 于周末发布了更新版模型，该模型运行速度更快、内存效率更高。这一消息引发投资者担忧，认为先进 AI 系统所需的内存可能低于此前预期。韩国 Kospi 指数下跌 3.2%，日本日经 225 指数下跌约 2%，芯片股普遍遭到抛售，跌势进一步延续。此次下跌反映出市场对 AI 基础设施成本以及美国科技公司相关项目融资的不确定性日益加剧。

据金十报道，截至10月19日10:31，中国多家银行及黄金企业的金条价格涨跌不一。中国工商银行（ICBC）、中国建设银行和周生生的价格上涨，其中中国工商银行较前一日涨幅最大，每克上涨2.51元。与此同时，交通银行、中国黄金国际和中国农业银行的价格下跌，其中中国农业银行跌幅最大，每克下跌11.07元。

据 Farside Investors 数据，美国现货比特币 ETF 于 10 月 5 日至 9 日净流出约 6.79 亿美元，10 月 12 日至 16 日再流出约 2.284 亿美元，两周合计 9.07 亿美元；10 月月内截至 16 日净流出 6.15 亿美元。9 月 CPI 同比增长 3.7%，超出市场预期。 Farside：两周 ETF 净流出明细，IBIT 五日流出 1.654 亿美元 根据 Farside Investors 数据，10 月 5 日至 9 日当周，美国现货比特币 ETF 净流出约 6.79 亿美元，其中 10 月 7 日单日流出 4.849 亿美元，10 月 8 日再流出 2.441 亿美元。10 月 12 日至 16 日当周，资金再流出约 2.284 亿美元；10 月 13 日一度出现 1.757 亿美元净流入，但 10 月 14 日随即遭遇 2.614 亿美元撤资，10 月 16 日再流出 8,240 万美元。 最新一周的资金压力集中在头部产品：贝莱德 IBIT 五个交易日合计流出约 1.654 亿美元，富达 FBTC 净流出约 6,020 万美元。以

据上海钢联，MMLC 电池级碳酸锂（现货市场，午间）今日成交价为 102,750 人民币/吨，较昨日下午 4:30 的收盘价上涨 1,250 人民币/吨。

据韩联社Infomax报道，韩国政府债券期货在10月19日早盘下跌。截至上午9:11，3年期国债期货下跌1个点至103.04，10年期国债期货下跌12个点至106.52。尽管股市走弱，债券期货仍然下跌，反映出市场认为债券近期已经大幅走强。长期限债券走弱，发生在原定进行2.1万亿韩元10年期政府债券拍卖之前。 债券期货早盘下跌 据韩联社Infomax报道，截至10月19日上午9:11，3年期政府债券期货报103.04，较前一交易日下跌1个点；10年期政府债券期货报106.52，下跌12个点。长期限债券走弱，原因在于市场关注即将进行的2.1万亿韩元10年期政府债券拍卖。 外国投资者净买入债券期货合约 外国投资者在该交易时段净买入42份3年期政府债券期货合约和820份10年期政府债券期货合约。尽管债券期货价格整体下跌，市场仍出现买盘。 美国国债收益率涨跌不一 美国国债市场在前一交易日受到纽约股市走弱以及国际油价上涨的影响。2年期国债收益率下降3.00个基点至4.7100%，而10年期收益率上升1.40个基点至5.0750%。30年期收益率上升1.50个基点至5.4230%。在亚洲市场交易时段

韩国人民力量党议员安哲秀于19日通过社交媒体敦促阻止 SK 海力士子公司 Solidigm 在美国股市上市。安哲秀表示，总统李在明应动用一切可用的公共手段阻止其上市，并警告称，若允许 Solidigm 上市，上市之日将成为韩国国内市场的末日。这一呼吁源于相关担忧：在纳斯达克上市将稀释 SK 海力士股东的权益，同时让投资于名为 AI Company 的中间实体的 SK 集团关联公司受益，而 AI Company 持有 Solidigm 100% 的股权。据韩国媒体报道，Solidigm 是一家目前正在筹备纳斯达克上市的存储半导体公司。 安哲秀称 Solidigm 上市将威胁股东权益 安哲秀通过社交媒体表示，问题并不只是重复上市，更大的问题在于 SK 集团董事长及其关联公司截取了本应属于海力士股东的利润。安哲秀解释说，目前 Solidigm 的全部利润都归 SK 海力士股东所有，但如果 Solidigm 上市并引入更多股东，原本属于海力士股东的份额就会减少。与此同时，投资于 AI Company 的 SK 关联公司将直接获得上市收益。 SK 集团通过 AI Company 建立多层公司结构

据 Union Press 报道，10 月 19 日，韩国议员安哲秀敦促政府阻止 Solidigm 在纳斯达克上市。Solidigm 是 SK AI Company 全资拥有的子公司，而 SK AI Company 本身由 SK 海力士持有。安哲秀认为，此次发行结构将股东价值从 SK 海力士的投资者转移至 SK 关联方，并批评政府在推动公司治理改革的同时对此事保持沉默。

据 Yonhap Infomax 报道，今天（10月19日），金融监督院（FSS）院长李灿镇承认，为赶上政策规定的上市日期，三星电子和 SK 海力士个股杠杆产品的审批流程被加快。李灿镇在国会审计中透露，审批仅用29天，远短于ETF平均62天和基准指数产品平均43天的审批时间，引发了对加快审批高风险工具的担忧。

Tesla, Inc.（TSLA）股票周日晚间上涨 1%，此前 CEO 马斯克表示，Optimus 人形机器人和 Cybercab 机器人出租车将构成 Tesla 未来价值的绝大部分；与此同时，Morningstar 分析师将该公司的 Roadster 跑车描述为一款“光环车型”，能够刺激 Tesla 整个车型阵容的需求。马斯克的言论是在 Roadster 最近亮相后发表的，该车型利用冷气体推进器展示了自主飞行和翻转能力。TSLA 股票上周下跌 7%，创下近三个月来最差的单周表现，今年以来仍下跌约 21%，使 Tesla 成为“七巨头”科技股中表现最差的股票。 马斯克宣布 Optimus 和 Cybercab 是 Tesla 价值的核心 马斯克在 X 上表示：“Optimus 和 Cybercab 将构成 Tesla 价值的绝大部分。”他指出，超级智能、机器人、太阳能和将大规模物质运入太空都是能够达到非凡经济规模的业务，并表示前两项的发展将推动其他业务实现。马斯克补充道：“但 Roadster 超酷，所以我们还是要做。”他为制造这款跑车的决定进行辩护，尽管 Tesla 在人形机器人和机

据 Stocktwits 称，特斯拉股价在 10 月 19 日隔夜上涨 1%，CEO 马斯克强调，Optimus 人形机器人和 Cybercab 机器人出租车将推动公司的未来价值。马斯克表示：“Optimus 和 Cybercab 将占特斯拉价值的绝大多数”，并补充说，Roadster“酷炫至极”，但只是次要重点。Morningstar 分析师认为，特斯拉的飞行版 Roadster 是一款“光环车型”，有望提振整个产品线的需求；他们预测，该车型将于 2028 年开始生产，年交付量将少于 2,000 辆。

Mirae Asset Asset Management 正在推出一只交易所交易基金（ETF），精选投资于在多层陶瓷电容器（MLCC）和基板领域拥有市场主导地位的全球企业，而这两个领域正日益成为人工智能（AI）时代的瓶颈。Mirae Asset ETF 管理部门负责人 Jung Eui-hyun 于19日举行网络研讨会，介绍 TIGER Global MLCC & Substrate ETF。该产品将于次日（20日）上市。该产品将投资范围扩大至韩国、日本和台湾，精选在这些关键 AI 服务器组件领域拥有市场主导地位的企业，以实现与竞品的差异化。这些组件负责芯片与系统之间的电力供应、电压控制和信号传输。 Mirae Asset 将于20日推出 TIGER Global MLCC & Substrate ETF TIGER Global MLCC & Substrate ETF 将于20日上市，精选投资于在 MLCC 和基板行业拥有市场主导地位的企业。MLCC 负责电力供应和电压控制，基板则负责芯片与系统之间的信号传输，因此二者都是满足 AI 服务器高性能要求的核心组件。 Jung 表示：“