全球传统金融市场与宏观经济

据 BlockBeats 援引 TradingBeats 监测消息，一名巨鲸于 10 月 20 日夜间平掉了价值约 4632 万美元的特斯拉、DRAM 指数和半导体 3 倍杠杆 ETF（SOXL）多仓，随后以 345.87 美元的平均开仓价格建立了价值 4439 万美元的谷歌（GOOGL）多仓。该账户还持有价值约 123 万美元的亚马逊仓位。

据金十和央行公告，中国人民银行今日宣布了新的流动性支持措施，包括为非银行机构提供流动性支持工具，并计划将央行公开市场操作的期限调整为隔夜。中国10月LPR利率维持不变，一年期和五年期以上利率均保持稳定。 全球方面，瑞银预测，欧洲央行将在12月加息后，于2027年3月加息25个基点，这意味着市场预计紧缩周期将比此前预期更晚结束。在加拿大，市场数据显示，通胀数据公布后，10月加息概率从74%降至68%；与此同时，五年期通胀预期从Q2的3.39%升至3.91%。

据格隆汇消息，10 月 20 日，美国玉米期货连续第六个交易日下跌，创下自 2025 年 3 月以来最长连跌纪录。交易最活跃的 CBOT 玉米合约下跌 0.5%，跌至 8 月 12 日以来最低水平。出口需求疲软推动价格下跌，玉米出口检验量环比下降近 50%，至 674,500 吨。 收获季的供应压力进一步打压价格。截至 10 月 20 日，美国玉米收获完成率达到 44%，而本市场年度累计销售量同比下降 2.3%。

国际货币基金组织（IMF）在 10 月 18 日发布的 10 月版《世界经济展望》报告中预测，韩国潜在增长率将从去年的 1.94% 上升至今年的 2.14%，并进一步升至明年的 2.20%。这一预测意味着韩国潜在增长率将连续两年上升，而该指标此前已连续数十年下降。潜在增长率衡量的是一个国家在充分利用包括资本和劳动力在内的所有生产要素、且不引发通胀的情况下所能实现的最大经济增长率，是衡量经济增长能力的关键指标，而不是通过财政支出或降息人为刺激出来的增长。 IMF 预计潜在增长率连续两年上升 由于资本和劳动生产率下降，以及低出生率和人口老龄化导致劳动力投入增长放缓，韩国潜在增长率持续下降。历届政府上台时都将“潜在增长率反弹”列为核心经济政策任务，但没有一届政府真正实现这一目标。李在明总统在政府成立之初提出了建设“AI 强国”和实现“3% 潜在增长率”的愿景。去年在一次高级秘书会议上，李在明总统表示：“韩国当前面临的最大挑战是让潜在增长率反弹”，并强调“最重要的是要大胆推进结构性改革”。李在明总统还强调：“政府每次更迭，潜在增长率都会下降 1%，很快甚至可能变为负数。我们有义务扭转这一局面。

据格隆汇消息，3M 于 10 月 19 日宣布扩大与亚马逊的战略合作，合作范围涵盖光互连和数据中心产品。双方将认股权证与累计 60 亿美元的采购付款挂钩；达到这一门槛后，3M 有权获得认股权证对应股份的 85%。 3M 将在 2026 年底前将其扩束光学（EBO）产能翻倍，以满足云服务提供商的需求。EBO 通过扩大光束，解决传统 MPO/MTP 连接器中的灰尘干扰问题，从而减少信号损耗和维护需求，适用于 AI 数据中心的高密度光纤连接。此外，3M 将与总部位于台湾的 Genius Electronic Optical（3406-TW）合作开发和制造 EBO 产品，并计划收购该公司约 4.7% 的股权，预计于 2026 年第四季度完成。

据 RBC Capital Markets 分析师 Tom Narayan 称，若 SpaceX 与特斯拉合并，SpaceX 将需要通过全股票交易收购特斯拉。Narayan 表示，特斯拉股价需要达到约 480 美元——RBC 的目标价格——才能证明收购溢价合理。目前，马斯克拥有 SpaceX 85% 的投票权和特斯拉 20% 的股份。Narayan 指出，SpaceX 的 AI、卫星和数据中心业务与特斯拉的自动驾驶汽车和人形机器人计划之间可能产生的协同效应，或将推动这笔交易。

据 S&P Global 称，10 月 19 日，评级机构警告称，主要云服务提供商与 AI 数据中心投资相关的财务义务可能远高于目前披露的水平。标普全球提到了用于支持数据中心建设的租赁承诺、采购义务及其他融资安排。标普以 Oracle 为例指出，该公司在 7 月将截至 2029 年新增的 2,600 亿美元租赁承诺和 130 亿美元无条件采购义务（主要用于数据中心电力安排）纳入债务预测。根据这项评估，标普将 Oracle 的长期信用评级从 BBB 下调至 BBB-，仅比非投资级高一档。主要风险在于：AI 数据中心需要前期资本支出，但收益要经过多年才能产生；如果客户需求不及预期或市场竞争加剧，而营收增长又落后于投资增长，企业可能面临日益加重的现金流压力。

根据国际货币基金组织于 10 月 18 日发布的《2026 年 10 月世界经济展望》，韩国潜在增长率预计将从 2024 年的 1.94% 升至 2025 年的 2.14% 和 2026 年的 2.20%，连续两年增长。然而，青年就业仍面临压力，15 至 29 岁劳动者人数在 9 月连续第 47 个月下降，青年就业率则连续 29 个月下滑至 44.0%。

摩根大通分析师评估认为，与人工智能相关的债券发行正在对债券市场构成压力，但影响仍然有限。据一份于19日（当地时间）发布的报告显示，摩根大通全球市场首席市场策略师 Nicolaos Panigirtzoglou 表示，考虑到全球债券净发行总量，科技公司今年增加的2600亿美元债券净发行规模似乎仍在可控范围内。该分析发布之际，美国、欧洲和日本的债券收益率均大幅上升，引发了对潜在恶性循环的担忧：利率上升推高政府、企业和消费者的借贷成本，扩大财政赤字，同时降低美国国债的吸引力，并进一步推高收益率。 摩根大通估计科技债券发行将带来10-15个基点的收益率压力 Panigirtzoglou 计算得出，科技公司2600亿美元的债券净发行将对全球综合债券指数收益率造成约10-15个基点的上行压力。这位策略师表示，考虑到全球债券净发行总量，这一发行规模仍可被市场吸收。摩根大通的评估表明，与更广泛的固定收益市场动态相比，人工智能相关企业债务扩张带来的直接市场影响仍处于可控范围内。 收益率上升令主要经济体面临恶性循环风险 摩根大通指出，美国、欧洲和日本债券收益率持续大幅上升，带来了固有的恶性循环风险。其运行

据 ChainCatcher 援引 Gate Market Data 报道，10月20日，港股 AI 模型股智谱（02513.HK）和 MINIMAX-W（00100.HK）双双下跌。智谱跌幅超过 5%，股价跌破 500 港元，MINIMAX-W 则下跌 6.5%。

根据 CME 10 月 19 日的数据，能源和贵金属合约表现各异。在能源板块，WTI 原油交易量减少 75,154 份合约，降至 853,715 份，未平仓合约数量减少 37,330 份，降至 1,832,500 份。布伦特原油交易量减少 26,438 份合约，降至 135,618 份，未平仓合约数量小幅降至 229,229 份。天然气交易量减少 131,365 份合约，降至 513,162 份，未平仓合约数量减少 7,297 份，降至 1,721,782 份。相比之下，黄金、白银和铜等金属交易量有所下降，但未平仓合约数量有所上升。

据金十报道，中国黄金首饰价格较昨日（10月20日）每克下跌约8元，多数品牌价格接近每克1,242元。

据 BlockBeats，10 月 20 日，摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克将亚马逊（AMZN）的目标价从 $335 上调至 $350，并维持“增持”评级，将亚马逊列为该行的首选标的。该公司预计，AWS 收入将在 2027 年增长 47%，2028 年增长 42%，2028 年每股收益预计为 $16.50。 与此同时，两个巨鲸账户开立了新的多仓，总额约为 384 万美元。其中一个账户以平均开仓价格 $261.34 买入了 4,641 份 AMZN 合约，花费 121 万美元（0x30af）；另一个账户则在隔夜以 $262.39 买入了 10,000 份合约，价值 262 万美元（0xcb58）。合并仓位的加权平均开仓价格约为 $262.06。

贝莱德于 8 月 4 日推出了面向部分欧洲货币市场基金的代币化访问渠道，利用摩根大通的 Kinexys 资产代币化平台，在以太坊上创建基于区块链的映射。作为全球最大的资产管理公司，贝莱德报告称，截至 2026 年 9 月底，其管理资产规模为 15.49 万亿美元。该公司全年持续扩大代币化业务，于 9 月推出由区块链支持的货币市场基金份额类别，并通过包括与 Ondo Finance 合作在内的方式支持数字投资产品。贝莱德将这些举措定位为提升结算效率、拓宽投资渠道，同时维持现有的监管和托管结构，并将代币化视为传统资本市场的延伸，而非传统金融的替代品。 贝莱德通过与摩根大通合作在以太坊上推出代币化货币市场基金 贝莱德于 8 月 4 日利用摩根大通的 Kinexys 资产代币化平台，推出了面向部分欧洲货币市场基金的代币化访问渠道。该服务在以太坊上创建现有基金份额的区块链映射，涵盖以英镑、欧元和美元计价的部分份额类别，面向符合条件的机构投资者。贝莱德表示，该举措为代表 15 个市场、合计 3110 亿美元资产的货币市场基金引入了代币化功能，但这一数字代表相关基金基础资产的合计规模，而不是新发行了

Justin Sun 于 2026 年 10 月 16 日表达了对人工智能和量子计算进步可能影响比特币安全性的担忧。Sun 表示，他如今比以往更加看跌比特币，并认为加密货币市场和比特币 ETF 尚未充分计入这些新兴技术带来的威胁。比特币作为一种去中心化数字货币，依靠密码学原理来保障安全，而 Sun 的警告凸显了计算技术发展可能带来的潜在漏洞。 Justin Sun 警告人工智能和量子计算可能威胁比特币密码学 Justin Sun 强调，人工智能可能破坏现有密码学体系，从而引发人们对比特币脆弱性的担忧。Sun 指出，由人工智能推动的经典计算技术进步可能早于量子计算取得突破，进一步加剧比特币持有者面临的风险。Sun 表示，这些技术风险让他对比特币更加看跌，因为市场仍在应对加密领域的安全不确定性。 常见问题 Justin Sun 于 2026 年 10 月 16 日对比特币发表了什么看法？ Justin Sun 于 2026 年 10 月 16 日表达了对人工智能和量子计算进步可能影响比特币安全性的担忧。他表示，自己如今比以往更加看跌比特币，并认为加密货币市场和比特币 ETF 尚未充分计入这

8 月 4 日，BlackRock 在以太坊上通过摩根大通的 Kinexys 资产代币化平台，为部分欧洲货币市场基金推出了代币化参与渠道。该计划使符合条件的机构投资者能够获得现有基金份额的区块链映射，涵盖 15 个市场，涉及以英镑、欧元和美元计价、总额达 3110 亿美元的资产。 9 月，BlackRock 与 Ondo Finance 合作，扩大代币化业务范围，推出了 BlackRock 模型投资组合的区块链版本，将传统交易所交易基金与其他投资敞口相结合。这些举措使这家全球最大的资产管理公司成为推动代币化资产融入传统金融基础设施的重要力量；截至 2026 年 9 月底，该公司报告的管理资产规模为 15.49 万亿美元。

印度最大电信与数字服务公司 Jio Platforms 的 IPO 锚定配售环节即出现超过 30 倍的热烈需求。据知情人士透露，针对 81.1亿卢比锚定配售部分的认购总额达到 2.5 万亿卢比（约 263 亿美元），已获配股份的顶级机构投资者包括 BlackRock 等。 Jio Platforms IPO 基本条款：最高筹资 302亿卢比 根据 Jio Platforms 周一发布的公告及公开信息，此次 IPO 的主要条款如下：计划筹资金额最高为 302亿卢比（约 32 亿美元），为印度史上规模最大的卢比计价 IPO；锚定投资者配售部分已按每股 1119 卢比（即定价区间上限）向机构投资者配售 7247 万股普通股；公众认购将于本周三至周五（约为 10 月 21 日至 23 日）开放。按 IPO 定价计算，Jio Platforms 的整体估值约为 1080 亿美元。 锚定配售超额认购超过 30 倍：七大顶级机构获配 据知情人士（因法律限制无法具名）透露，此次锚定投资者配售环节的需求极为旺盛，主要细节如下： BlackRock：全球最大资产管理公司 Capital Group：美国顶

美国总统唐纳德·特朗普于19日（当地时间）在堪萨斯州的一场集会上宣布了一项规模达80亿美元的联邦补贴计划，用于抵消美国农民的柴油燃料成本。美国农业部（USDA）将启动新的“收获燃料救济计划”，为农民提供经济援助。柴油价格同比飙升超过70%，加剧了收获季期间中西部农场的财务压力。此举正值11月中期选举前夕，分析人士认为，这是在农业带燃料支出不断上升之际，努力维持农业带选民支持的一项举措。USDA预计，燃料成本上升将使今年的农场运营成本增加30%。 特朗普在堪萨斯州集会上表示：“USDA将启动新的‘收获燃料救济计划’。我很高兴在这一收获季为我们的农民提供80亿美元，以抵消柴油成本。”在这项声明发布前，本月早些时候签署的一项行政命令扩大了红色柴油的使用限额。红色柴油是一种用于农业运营的免税燃料。 柴油价格同比飙升70%，农场成本上升 根据美国汽车协会（AAA）的数据，柴油平均价格为每加仑6.30美元，较一年前上涨超过70%。USDA预计，今年农场燃料支出将上升约30%，导致农场净收入下降2.6%。柴油成本大幅飙升，在关键收获期给整个中西部的农业运营带来了巨大财务压力。 特朗普将中期选举与农业

根据 Yonhap Infomax 在过去一个月内汇总的九家主要证券公司的共识估计，SK 电讯 2025 年第三季度营业利润预计将同比增长超过十倍。这一激增源于基数效应，因为该公司在 2024 年 8 月发生网络安全事件后开展了为期一个月的客户折扣活动，压低了上年同期的盈利能力。SK 电讯正在守住其核心移动通信业务的收入，同时发展人工智能（AI）基础设施，将其打造为新的增长动力。 SK 电讯 2025 年第三季度营业利润预计达到 5352 亿韩元 市场共识预计，SK 电讯 2025 年第三季度营收为 4.45 万亿韩元，营业利润预计为 5352 亿韩元。营收较 2024 年第三季度的 3.98 万亿韩元增长 11.92%，而营业利润较上年同期的 484 亿韩元增长 1,005.85%。营业利润的显著增长反映了 2024 年 8 月折扣活动带来的基数效应，该活动包括在一个月内下调 50% 的资费。 按环比计算，2025 年第三季度营收预计较 2025 年第二季度的 4.36 万亿韩元增长 2.14%，而营业利润预计较第二季度的 5660 亿韩元下降 5.44%。数据中心业务预计将保持高增

特朗普总统于 10 月 19 日表示，美国农业部将推出一项规模达 80 亿美元的秋收燃料救济计划，帮助农民抵消收割季的柴油成本。特朗普在堪萨斯州的一场竞选演讲中宣布了这项举措，并表示这笔资金将有助于减轻柴油价格上涨给美国农民带来的经济负担。 据美国汽车协会称，柴油价格已飙升至每加仑 6.30 美元，较一年前上涨超过 70%。美国农业部预计，今年农民的燃料支出将增加约 30%，农业净收入也预计将因此下降 2.6%。