全球传统金融市场与宏观经济

根据 8 月 24 日韩国交易所披露的信息，教育公司 Daegyo 首席执行官 Kang Ho-jun 在 8 月 5 日至 11 日连续五个交易日内买入了价值超过 3.15 亿韩元的公司股票。此次买入使其持股量从 26,000 股增至 324,796 股，平均收购价为每股 1,057 韩元。买入时机至关重要：该股此前一直徘徊在 1,000 韩元这一关键价位附近，一旦连续 30 个交易日跌破该价位，就会被列为管理股票。 Daegyo 还于 8 月 19 日实施了 2 比 1 的股票拆分，将股票面值从 500 韩元提高至 1,000 韩元。与此同时，公司报告称，上半年营业亏损为 73 亿韩元，而去年同期营业利润为 10 亿韩元，净亏损则翻倍至 51 亿韩元。

据 RBC Capital Markets 固定收益业务主管 Mark Dowding 称，鉴于中东和平前景不明朗，该公司 8 月 24 日表示，仍偏好通胀挂钩债券和利率互换。Dowding 表示，达成和平协议的希望进一步减弱，途经霍尔木兹海峡的贸易流量仍远低于战前水平。与此同时，LSEG 数据显示，市场定价已完全反映美联储 12 月降息 25 个基点的预期。

菲律宾能源部宣布，自 8 月 25 日起上调燃油价格：汽油每升上涨 P1.08，柴油每升上涨 P2.31，煤油每升上涨 P0.95。相关调整于 8 月 24 日的新闻发布会上公布。此次涨价源于 8 月 10 日至 14 日交易期间全球原油价格上涨，当时迪拜原油价格每桶上涨约 $8.90；持续的美伊紧张局势及其对霍尔木兹海峡的影响也推高了市场风险。作为石油产品净进口国，菲律宾仍容易受到全球油价波动以及关键供应路线地缘政治扰动的影响。 DOE 宣布 8 月 25 日的具体价格调整 能源部在 8 月 24 日的新闻发布会上宣布了 8 月 25 日至 31 日这一周的以下燃油价格调整： 汽油 – 每升上涨 P1.08 柴油 – 每升上涨 P2.31 煤油 – 每升上涨 P0.95 上周涨价逆转了此前的降价 最新一轮涨价发生在上周燃油价格上涨之后。8 月 18 日，汽油每升上涨 P2.49，柴油每升上涨 P3.84，煤油每升上涨 P5.01。此次涨价抵消了前一周的降价，当时石油公司将汽油、柴油和煤油的泵价分别下调了每升 P4.70、P4.30 和 P4.88。 8 月 10 日至 14 日交易期

法国兴业银行利率策略师表示，德国10年期国债收益率于8月24日升至3.25%，触及该行对第四季度的目标。不过，策略师指出，抛售远未结束，因为期限溢价的重建仍远未完成；目前的期限溢价仍明显低于量化宽松前的水平。 该行维持德国10年期国债收益率在2027年年中达到3.40%的目标，并认为收益率到2027年底可能升至3.60%至3.75%。Tradeweb数据显示，德国10年期国债收益率上周五收于3.25%。

据能源部称，菲律宾燃油价格将于8月25日（星期二）起上调，这将是价格连续第二周上涨。能源部于8月24日宣布，汽油价格每升上涨1.08比索，柴油价格每升上涨2.31比索，煤油价格每升上涨0.95比索。此次涨价反映出全球原油市场持续波动，而市场波动受到地缘政治紧张局势和供应中断的影响。

根据高盛 8 月 21 日发布的研究，MSCI 亚太地区（除日本）指数（MXAPJ）第二季度盈利同比增长 135%，其中 46% 的公司盈利超出预期。该指数的远期市盈率为 11 倍，较其 10 年均值低近 2 个标准差，表明其被严重低估。高盛将该指数的 12 个月目标点位设定为 1080 点，意味着较当前 891 点的水平有 21% 的上涨空间，预计包括股息在内的总回报约为 24%。

据金十消息，8月24日下午交易时段，A股CPO板块个股大幅下跌。中际旭创跌近10%，天孚通信跌超11%；新易盛、太辰光、慈州电子、长光华芯和东山精密均跌超6%。

据 Odaily 报道，实时市场数据显示，追踪三星电子的香港上市杠杆产品跌幅已超过 18%，而 SK 海力士的两倍日杠杆产品跌幅已超过 5%。

根据 Tradeweb 数据，8 月 24 日亚洲交易时段，美国国债收益率走低。10 年期国债收益率下降 2.2 个基点，至 4.714%；30 年期国债收益率下降 2.7 个基点，至 5.248%。尽管有所回落，收益率仍处于高位。此前，债券市场因宣布回购长期国债而在上周上涨。

由于全球供应趋紧，原糖价格于 8 月 20 日达到每磅 17.99 美分，创一年多来最高水平。8 月 21 日，基准原糖交易价格为每磅 17.61 美分，过去一个月上涨近 20%。印度于 8 月 20 日宣布，允许在 10 月 31 日之前免关税进口 100 万吨原糖，这是其近十年来首次采取重大进口行动，也标志着其从通常征收 100%进口关税的政策转向。巴西作物机构 Conab 预计，2026/27 年度糖产量为 4290 万吨，下降 2.9%，进一步加剧了市场对全球供应趋紧的担忧。厄尔尼诺天气风险可能进一步扰乱印度、泰国和巴西的收成。

据金十报道，8 月 24 日，随着市场预期韩国央行可能于周四加息，韩元继续走强。尽管 KOSPI 股票指数持续疲软，但在财政干预下，美元面临持续的下行压力，韩元涨势仍在延续。

据《首尔经济日报》报道，8月21日，三星电子宣布了一项规模创纪录的90万亿至110万亿韩元股东回报计划，其中包括将在第三季度实施的30万亿韩元现金分红。然而，证券分析师预计，受韩国《金融控股公司法》限制，实际用于股票回购和注销的金额仅为10万亿至20万亿韩元。由于10%的持股上限限制了三星生命保险和三星火灾海上保险的合计持股比例，三星电子不得不优先选择现金分红，而不是股票回购，以避免触发这些子公司强制出售所持股份。

据韩国经济电视台报道，Kakao 股价周五暴跌，此前该公司宣布了一项旨在维护股东价值的拆股计划。作为对该公告的回应，做空交易量激增近 10 倍。

据韩国交易所数据，截至 8 月 24 日下午 2:20，三星电子下跌 8.17% 至 258,500 韩元；同日 SK 海力士下跌 2.25% 至 1,691,000 韩元，此前两家半导体巨头在近期交易时段宣布了大规模股东回报计划。 分析师将此次回调归因于大幅上涨后的获利回吐。KB 证券研究员金东元指出，三星现有的将自由现金流的 50% 用于回报股东的政策，未来三年可能产生超过 600 万亿韩元的股票回购资金，股东回报规模可能较 2024-2026 年水平扩大四倍以上。

据巴克莱利率策略师 8 月 24 日的说法，美联储主席鲍威尔可能会在 8 月 27 日至 29 日举行的堪萨斯城联储年度杰克逊霍尔经济研讨会上，主张减少央行对前瞻性指引的依赖。策略师认为，鲍威尔将前瞻性指引视为过去政策失误的一个来源。预计这位美联储主席将强调长期经济驱动因素，尤其是生产率趋势及其对潜在增长的影响。尽管鲍威尔不太可能提供近期政策指引，但如果通胀未能改善并向 2% 的目标靠拢，他可能会重申加息仍是一个可行选项。策略师还预计，鲍威尔可能会就资产购买政策提供见解。

据 Foresight News 报道，Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 在最近的一次采访中表示，预测市场已成为公司增长最快的业务线，年收入达数亿美元。公司在与总统选举相关的预测市场获得法律批准后不久推出了预测市场产品，此后大幅扩展了该业务。 Tenev 强调，目前的一项关键挑战是，随着产品不断扩展，如何保持核心用户体验的一致性。公司正在加大对个性化和界面简化的投入，以应对这一重点。

据《MarketWatch》专栏作家布雷特·阿伦兹（Brett Arends）称，美国长期国债收益率上升以及美国股票估值高企，正对金融市场构成重大风险。美国10年期国债收益率周四上午回升至约4.70%，回吐了美国财政部宣布扩大回购计划后取得的涨幅。阿伦兹援引美联储前官员比尔·达德利（Bill Dudley）的观点，指出了三大关键担忧：估值过高的美国股票、AI 热潮中的循环融资（科技巨头的投资收益推高盈利，进而支撑更高的股价），以及长期收益率上升对估值的压制。 阿伦兹强调，国债收益率上升、股票估值维持高位以及 AI 投资风险不断累积同时出现，值得保持警惕，但他也指出，没有人能够准确预测市场反转何时发生。大型科技公司正大举投资 AI 数据中心，同时面临负现金流，因此尽管未来资本回报存在不确定性，仍被迫发行债券和股票。

据桥水基金创始人瑞·达利欧8月21日称，美国联邦政府可能在三年内面临债务危机。达利欧在 LinkedIn 动态中建议，减少投资组合中的债券配置，同时将黄金持仓提高至 10-15%。

上海期货交易所欧亚航运期货主力合约今日上涨 8%，收于 2,040 点。