全球传统金融市场与宏观经济

Cloudflare公布第二季度营收为6.96亿美元，超过预期的6.66亿美元，同比增长36%。调整后每股收益为0.29美元，高于0.27美元的共识预期；营业收入达到9610万美元，高于预测的9020万美元。 公司将全年营收指引上调至28.6–28.7亿美元（此前预期为28.1亿美元），并将全年调整后每股收益指引上调至1.25–1.26美元（此前预期为1.20美元）。第三季度指引也有所上调，预计营收为7.36–7.37亿美元，每股收益为0.34美元。当前剩余履约义务同比增长35%，表明订单动能强劲。财报公布后，该股在盘后交易中上涨约15%。

据 EY-Parthenon 称，美联储周五可能会决定在年底前维持利率不变，理由是劳动力市场状况稳定。预计 7 月新增就业岗位将达到 83,000 个，高于 6 月的 56,000 个，而失业率预计将维持在 4.2%。对于 9 月的 FOMC 会议，维持利率不变的概率为 49%，加息的概率为 47%。EY 首席经济学家 Gregory Daco 表示，9 月将是对近期通胀改善情况的一次检验。

YG Entertainment于8月7日公布，第二季度合并营收为1277.6亿韩元，同比增长27.2%；营业利润为1096.8亿韩元，同比增长31.2%；净利润下降32.8%至754.5亿韩元。营业利润大幅超过分析师830亿韩元的共识预期，超预期幅度达32.1%，营收和盈利能力指标均表现出显著的超预期增长。

Nano New Material 于 8 月 7 日上午公布了第二季度初步业绩，报告营收 365480亿韩元（同比增长 24.5%）和营业利润 53.4 亿韩元（同比增长 189.3%）。根据公告发布后盘中约 48,000 韩元的股价计算，公司市值约为 5900 亿韩元。营业利润激增主要受 EV 电池 CNT 导电材料出货量增加、设施利用率提高以及产品组合改善推动，同时营业利润率从去年第二季度的 6.3% 提升至 14.6%。Nano New Material 一直在美国、波兰和中国扩大产能，以服务 EV 电池供应链和太阳能透明导电氧化物（TCO）材料市场，其业绩容易受到全球 EV 需求趋势和中美贸易政策变化的影响。 Nano New Material 报告第二季度营收 365480亿韩元，营业利润增长 189.3% 根据 8 月 7 日的公告，Nano New Material 第二季度合并营收达到 365480亿韩元，较去年同期增长 24.5%。营业利润跃升至 53.4 亿韩元，同比增长 189.3%。净利润从去年第二季度的 19530亿韩元亏损转为 60490亿韩元盈利。营业利

EY-Parthenon预计，即使周五就业报告发布后，美联储仍将维持政策不变至年底，理由是稳定的劳动力市场状况不太可能改变央行的关注重点。该咨询公司预测，继6月新增就业人数仅为57,000人之后，7月新增就业人数将达到83,000人，并预计失业率将维持在4.2%。EY-Parthenon表示，只有更广泛且持续的通胀上升，或就业增长出现有意义的重新加速，才足以支持进一步加息。 6月就业数据和7月预测 6月新增就业人数总计57,000人，在源分析中被描述为表现疲弱。EY-Parthenon预测，7月新增就业人数将达到83,000人。预计失业率将维持在4.2%。 EY-Parthenon列出加息条件 EY-Parthenon表示，只有满足以下两个条件之一，进一步加息才具有合理性：更广泛且持续的物价上涨，或就业增长出现有意义的重新加速。EY-Parthenon首席经济学家 Gregory Daco 表示，9月FOMC会议将成为检验近期通胀改善能否持续的首次考验。 9月FOMC概率和成员立场 据报道，如果通胀高于预期，Waller理事支持在9月加息。9月FOMC概率分布为：维持利率不变的概率为4

Wisebirds 于 2026 年 8 月 7 日上午发布半年度报告，披露 2026 年上半年业绩：营业利润同比飙升 125.4% 至 58 亿韩元，营业利润率提高 10.4 个百分点至 23.5%，创公司历史新高。基于 AI 的广告自动化平台 'Nest Ads Manager' 推动了增长，技术部门上半年营收增长 135.9% 至 12.5 亿韩元。该公司是一家韩国小盘股，在公告时市值约为 500 亿韩元，其股价在业绩发布前一日飙升 26.76%。由于买入活动集中，该股被指定为投资注意股票。 Wisebirds 报告 2026 年第二季度营收和营业利润增长 根据公司于 2026 年 8 月 7 日发布的半年度报告，2026 年上半年合并营收达到 245 亿韩元，同比增长 25.2%。半年度营业利润为 58 亿韩元，同比增长 125.4%，按半年度计算创公司历史新高。2026 年上半年营业利润率为 23.5%，较 2025 年同期提高 10.4 个百分点。2026 年上半年净利润为 22.1 亿韩元，扭转了 2025 年上半年约 22 亿韩元的净亏损。 仅 2026 年第二季度而言

据市场观察，AXTI 本周表现出显著的相对强势，并正努力收于其 50 日移动平均线上方。目前，该股流通股中有 18% 被做空。

本周，AXTI 显示出显著强势，并试图收于其 50 日移动平均线上方。根据交易数据，该股票流通股的 18% 目前被做空。

美国居民股票持仓达到 74 万亿美元，约占国内生产总值的 232%，创下历史新高。自 2020 年以来，居民股票持仓增加了 48 万亿美元，增幅达 185%。这一增长反映出股票市场参与度加速提升，股票持仓占国内生产总值的比例已达到 2008 年金融危机后基准水平的三倍。目前股票资产的集中度大幅超过 2000 年互联网泡沫期间约 140% 的国内生产总值占比峰值。当时，美国居民股票持仓在 2000 年代初约为 13 万亿美元。目前，美国居民净财富总额已超过 180 万亿美元，其中股票持仓占总财富的比例达到前所未有的水平。 美国居民股票持仓达到 74 万亿美元，占国内生产总值的 232% 美国居民股票持仓达到 74 万亿美元，约占国内生产总值的 232%。自 2020 年以来，这些持仓增加了 48 万亿美元，增幅达 185%。2000 年代初，居民股票持仓约为 13 万亿美元。目前，股票持仓占国内生产总值的比例已达到 2008 年金融危机后基准水平的三倍。美国居民净财富总额目前已超过 180 万亿美元。 历史比较显示当前比例超过 2000 年互联网泡沫峰值 在 2000 年互联网泡沫期间，

据知名交易员和市场分析师 Ryan Detrick 称，截至 8 月 8 日的连续三周内，空头数量均超过多头，尽管股市创下新高。这一背离凸显了看涨价格走势与市场潜在情绪指标之间的脱节。

据社交媒体报道，TTD（Tremor International）首席执行官于3月斥资1.5亿美元购入的股票目前已亏损50%。该公司股价在不到两年的时间里已下跌约90%。

存储行业股票在 HBM 行业调研呈现负面后回调，原因包括 HBM 规格下调以及 SK Hynix HBM4 ASP 低于预期；此外，SanDisk（SNDK）未达到买方预期，以及市场对 2027 年 NAND 前景的负面情绪，也对股价造成了影响。Citi 维持逆向看多立场，理由是行业调研显示，HBM 短缺将在 2027—2028 年进一步加剧，DRAM/NAND 供应满足率将在 2027 年显著低于此前约 80% 的水平。该机构的分析强调，客户对 2027—2028 年 HBM 供应的询问不断增加，HBM4 定价谈判尚未解决；此外，受 CMX 驱动的需求影响，NAND 供应满足率将降至 60% 以下，这支持价格持续走强至 2028 年的预期。 尽管规格下调，HBM 供应紧张仍将持续至 2028 年 Citi 的行业调研显示，即使 HBM 规格下调属实，也不代表需求疲软，供应紧张仍将持续至 2028 年。该机构估计，Rubin Ultra 将推动每个 AI 系统的 HBM 总容量大幅增加。根据 Citi 获得的反馈，AVGO 和 GOOGL 对 2027—2028 年 HBM 供应的客户

8 月 5 日，以太坊现货 ETF 当前总权益升至 5,509,283.54 ETH，单日增加 27,904.96 ETH，连续第二个交易日出现强劲净流入。加上 8 月 4 日增加的 23,284.69 ETH，两日累计流入超过 51,000 ETH，标志着买入动能显著增强。 周净流入达到 45,156.23 ETH，此前七个交易日累计净流入 34,827.18 ETH。8 月 3 日的流出已被 8 月 4 日至 5 日连续流入完全吸收，表明近期资金配置发生转变。

私营部门 AI 相关投资在 2026 年第二季度同比增加 3000 亿美元（25%），达到年化 1.5 万亿美元的创纪录水平。这一增长主要由计算机和外围设备支出推动，其次是电信设备、软件和数据中心投资。这一转变标志着经济增长动力发生变化：企业投资如今已取代消费，成为主要增长引擎，因为 AI 为本季度 1.50% 的实际 GDP 增长贡献了 0.79 个百分点。 计算机设备引领两年期 5000 亿美元 AI 投资激增 计算机和外围设备投资引领了 2026 年第二季度 AI 相关支出的增长。按投资构成来看，电信设备排名第二，其次是软件和数据中心。在最近两年间，AI 投资总额增加了 5000 亿美元（50%），而计算机和外围设备投资在此期间增加了一倍以上。 AI 投资为 2026 年第二季度 GDP 增长贡献 0.79 个百分点 AI 相关投资为 2026 年第二季度 1.50% 的实际 GDP 增长贡献了 0.79 个百分点。在同一季度，AI 占实际私人固定投资变动的 68.8%。圣路易斯联邦储备银行的分析显示，最近四个季度的增量增长中，有 39% 源自 AI 投资。 五家大型科技公司持有

2026年8月11日，Winbond董事会批准了约50.7亿美元（新台币137.4亿元）的资本支出预算，以扩大存储芯片产能。该公司计划将其高雄晶圆厂的月产量从15,000片提升至24,000片，并在年底前加快采用16纳米制程技术。 Winbond预计，与2026年相比，2027年的DRAM供应紧张程度将进一步加剧，原因是AI服务器、数据中心和网络设备的需求持续增长。尽管晶圆投入量增加60%，该公司预计到2027年DRAM比特产量将接近翻倍，受益于不断提升的比特密度。部分客户已经在洽谈期限延续至2029年至2030年的长期合约。

Roundhill 今日推出 Roundhill Photonics & Optics ETF（代码：LYTE），目标投资于光通信和光电子学公司。该主动管理基金的费率为 0.65%，主要持仓包括 Lumentum（15.42%）、Coherent（15.23%），以及中国 A 股供应商 Innolight（14.59%）、Accelink（14.22%）和 T&S Communications（7.9%）。此次推出是在 Roundhill 4 月推出 DRAM ETF 之后进行的；后者成为金融史上资产管理规模最快突破 100 亿美元的基金，目前管理资产约 250 亿美元。Roundhill 将 LYTE 定位为解决 AI 基础设施中日益显现的数据传输瓶颈。随着计算能力和内存容量不断扩展，与传统铜缆相比，光连接可提供更高速度和更低功耗。 Roundhill 推出专注于光通信的 LYTE ETF Roundhill 今日推出 LYTE，作为一只专注于光子学和光通信的主动管理 ETF。该基金集中持有十只核心零部件股票，其中前两大仓位——Lumentum（15.42%）和 Coherent（1

据社交媒体上的交易员 TraderJesse 称，DRAM ETF 的做空比例已达到约 30%，表明集中于半导体板块的看跌押注有所升温。

德意志银行在 2026 年闪存峰会期间与美光高管会谈后表示，美光管理层指出，内存系统目前约占整个系统价值的 50%，DRAM 和 NAND 均面临供应短缺。该公司还指出，人工智能正在从根本上重塑内存行业的架构。此外，美光表示，基于 CPU 的 AI Agent 需求仍处于早期阶段，这意味着未来存在巨大的增长潜力。

据亚马逊首席执行官 Andy Jassy 表示，该公司计划在 2026 年投入约 2200 亿美元资本支出，超过此前预测。支出增加反映了亚马逊对基础设施和技术项目的持续投资。

美股指数进入高位盘整阶段，板块轮动正在进行。SPX 在 7800 附近遇到 Gamma 阻力，期权净流出约 2.19 亿美元。该指数在当前水平显示出短线见顶信号和 RSI 背离，而 QQQ 仍低于历史新高，关键支撑位在 700。期权资金继续流向包括 NVDA、MSFT、AMZN 和 AAPL 在内的美股七巨头，表明机构正在关键技术突破前进行布局。随着未来两周内 SPX 的 Gamma 敞口集中于 7600-7800 区间，做市商对冲压力随之造成盘整态势。市场结构反映出资金从广泛的指数强势转向选择性的大盘科技股布局。小盘股 IWM 表现优异，在 EMA 21 上方及 296 缺口支撑上方维持上升趋势。 SPX 在 7600-7800 Gamma 区间盘整 未来两周内，SPX 的最大 Gamma 敞口集中在 7600-7800 区间。该指数每次接近 7800 时都会遭遇做市商对冲卖压，从而进入盘整阶段。SPX 期权录得约 2.19 亿美元的净流出，对指数造成短期压力。在长期楔形形态突破后，8000 行权价处的 Gamma 敞口在过去一个月持续累积，使 8000 成为明确的目标位。 SPY