全球传统金融市场与宏观经济

据 BIT 市场数据，纳斯达克-100 指数期货在 8 月 25 日盘前交易中上涨超过 1%，标普500指数期货上涨 0.53%，道琼斯期货上涨 0.47%。

据金十消息，上海市政府于8月25日发布发展规划，旨在加快国际贸易中心建设。该规划将通过推进自由贸易账户下离岸贸易融资试点，进一步落实离岸贸易印花税政策，提升离岸贸易发展水平。政府还计划在平衡合规审查与服务效率的同时，提高离岸贸易结算的外汇便利化水平。

该银行表示，丰业银行预计加拿大国内生产总值增速将在2026年放缓至0.9%，随后于2027年加速至2.2%。

上海市政府于 8 月 25 日发布了 2026–2030 年发展规划，其中包括扩大铜、铝及其他主要金属的交易量，并加快建立锂、钴和镍等新兴金属的合约。该规划还旨在提升对新能源大宗商品的服务，并通过让海外交易者直接参与以及推出新的人民币计价产品，推动大宗商品衍生品进一步国际化。

据 Gate News 报道，8 月比特币 ETF 净流入达 27.2 亿美元，创下 2026 年以来最强劲的月度表现。上周，比特币 ETF 流入总额达 19.2 亿美元，接近 4 月创下的 2026 年此前月度峰值 19.7 亿美元。

韩美药品股价于25日下跌7.22%，至501,000韩元。前一日，股价触及540,000韩元的每日涨停价。据韩国交易所数据显示，股价在前一日因减重药物候选药物授权交易消息刺激而大涨后，出现获利回吐。该候选药物能够选择性减少脂肪，同时最大限度地减少肌肉流失。尽管短期出现回调，证券公司仍以公司长期增长潜力为由，普遍上调目标价格。 Genentech 获得 HM17321 减重候选药物独家许可 韩美药品披露，公司已与 Roche 集团旗下子公司 Genentech 就代谢疾病药物候选药物 HM17321（UCN2 类似物）签署独家许可协议。Genentech 获得 HM17321 在全球除韩国以外地区的开发、生产和商业化独家权利。合同总价值最高达23亿美元（约合3.2万亿韩元），包括临床开发和商业化里程碑付款。韩美药品已收到1.9亿美元（约合2,620亿韩元）首付款，并将在产品商业化后获得销售版税。此前，公司已于今年上半年与 Eli Lilly 就 sonepeglutide 签署了13亿美元的许可交易。 分析师将目标价格上调至810,000韩元 证券公司于25日上调了韩美药品的目标价格。韩

据《华尔街日报》8月24日刊登的一篇评论文章，传奇宏观投资者、财政部长斯科特·贝森特的前导师斯坦利·德鲁肯米勒批评财政部8月19日决定将每次操作的长期债券回购规模从20亿美元翻倍至40亿美元，称其为价格管理，而非例行流动性管理。市场验证了德鲁肯米勒的论点：30年期美国国债收益率在公告发布后最初下跌，此后已反弹至约5.23%，高于公告前水平，10年期收益率则升至4.71%。德鲁肯米勒认为，鉴于通胀率为3.4%、财政赤字接近国内生产总值的6%，且债务超过40万亿美元，高收益率反映了市场对财政风险的正确评估。贝森特本周确认，财政部尚未购买任何债券，首次扩大规模的操作定于9月9日。

据 Gate 数据，布伦特原油（XBRUSD）过去 24 小时跌至每桶 89.86 美元，跌幅为 3.5%。

据Guru Club消息，8月25日布伦特原油合约下跌3%，至每桶87.798美元。

美元兑韩元汇率截至首尔时间25日下午3:30报1,386.10韩元，较前一交易日收盘价1,382.40韩元上涨3.70韩元。此前，外国投资者在KOSPI市场抛售了价值3.814万亿韩元的股票；美国半导体股隔夜下跌，加上特朗普政府对加拿大汽车征收关税，避险情绪蔓延至各市场。据报道，出口商在定于27日举行的韩国央行货币政策委员会会议前暂缓美元抛售，同时美元指数升至99上方。 美元兑韩元开于1,381.90韩元，触及日内低点后反弹 美元兑韩元25日开于1,381.90韩元。该汇率早盘一度跌至日内低点1,378.90韩元，随后逢低买入资金迅速推动汇率扭转跌势。汇率早盘在1,380韩元初段附近波动，之后随着外国投资者加大股票抛售而转为上行。美元兑韩元在下午3:25左右触及日内高点1,386.20韩元。 外国投资者抛售KOSPI市场3.814万亿韩元股票 外国投资者25日在KOSPI市场抛售了价值3.814万亿韩元的股票。美国半导体股隔夜下跌，加上特朗普政府对加拿大汽车征收关税，各市场避险情绪升温。KOSPI指数开盘后一度下跌超过2%，但随后与美元兑韩元汇率一同反转上扬。KOSPI收涨0.68%，

根据该公司的 10-K 文件，截至 2026 年 5 月 31 日，Oracle 股价在过去 12 个月下跌了 39.2%，尽管其剩余履约义务从 1378 亿美元增至 6380 亿美元，增长了 363%。ORCL 目前报 142.45 美元，较 2025 年 9 月 10 日的收盘峰值 328.33 美元下跌 56.6%。此次下跌反映出 Oracle 在 2026 财年的资本支出为 557 亿美元，而经营活动现金流为 320 亿美元，由此产生了约 237 亿美元的负自由现金流。Oracle 的 AI 基础设施建设由债务融资，其债务在一年内从 1090 亿美元增至 1674 亿美元。245 美元的看涨情景意味着 72% 的上涨空间，与分析师共识目标价 246.43 美元基本一致；95 美元的看跌情景则意味着下跌 33%。 Oracle 股价较 2025 年 9 月峰值下跌 56.6% ORCL 于 2025 年 9 月 10 日收于 328.33 美元，这一天是剩余履约义务从 1378 亿美元跃升至 4553 亿美元的季度之后的第二天。该股于 2026 年 7 月 24 日跌至 114.

中国外交部发言人林剑8月25日表示，中国坚决反对美国于8月24日宣布的针对数字资产和黄金的制裁措施，该措施是美国对伊朗采取的措施之一。林剑在例行新闻发布会上表示，中国“坚决反对非法单边制裁”，并将“采取一切必要措施，坚决维护自身利益”。

据 Yonhap Infomax 报道，截至首尔时间 8 月 25 日下午 3:30，美元兑韩元汇率反弹至 1,386.10 韩元，较前一交易日收盘价上涨 3.70 韩元。美国半导体股下跌、市场担忧特朗普政府将对加拿大汽车征收关税，以及外国投资者净卖出 3.814 万亿韩元韩国股票，共同推动避险情绪升温。

根据 KOSCOM 数据，韩国 KOSPI 市场的程序交易净卖出额在 6 月 22 日至 8 月 24 日期间激增，累计达到 36.1 万亿韩元。日均金额为 8203 亿韩元，显著高于 1 月至 6 月 19 日期间 7449 亿韩元的日均水平。 近期市场波动期间，卖压进一步加剧。8 月 19 日 KOSPI 下跌 5.8% 时，程序交易净卖出额达到 3.56 万亿韩元，创 8 月单日最高水平。与此同时，投资者存款余额从 6 月 23 日达到的 136.8 万亿韩元峰值降至 8 月 24 日的 103 万亿韩元，减少超过 33 万亿韩元，进一步削弱了市场流动性。

据《韩国经济日报》报道，2025年6月，APR的市值超过LG生活健康和爱茉莉太平洋，成为韩国市值排名第一的化妆品股。APR的市值达到7.93万亿韩元，高于爱茉莉太平洋的7.53万亿韩元，两者市值相差约4000亿韩元。

据香港特区政府数据，该地区 7 月对中国内地的黄金净出口量达到 56.193 吨，高于上月的 50.679 吨。对中国内地的黄金出口总量为 75.457 吨，而此前为 78.147 吨。

据彭博社报道，苹果最早可能在未来几天内推出近两年来首款全新 Mac mini，时间早于其 9 月 iPhone 发布会。据知情人士透露，该公司一直在测试搭载 M5 和 M6 芯片的版本。

自 2023 年以来通过 SPAC 合并进入 KOSDAQ 市场的公司中，每三家就有一家如今因市值要求面临退市风险。据韩国交易所 25 日发布的数据，自 2023 年以来通过 SPAC 合并上市的 55 家公司中，有 18 家市值低于 3000 亿韩元。该门槛将从明年 1 月起成为强制性的维持上市标准。危机源于更严格的监管标准和机构投资者需求不足，这进一步加剧了选择 SPAC 合并作为传统首次公开募股替代方案的小盘股公司的困境。韩国交易所今年年初通知承销商，合并后市值应达到约 1000 亿韩元，实际上缩小了符合条件的合并候选公司范围。 18 家 SPAC 合并公司市值低于 3000 亿韩元门槛 在自 2023 年以来通过 SPAC 合并上市的 55 家公司中，目前有 18 家的市值低于将于明年 1 月起生效的 3000 亿韩元维持上市标准。2024 年上市的 UDM Tech 本月因市值降至约 80 亿韩元而被列入管理类股票。截至 24 日，有 4 家 SPAC 合并公司市值低于 2000 亿韩元，另有 14 家的市值在 2000 亿至 3000 亿韩元之间。今年通过 SPAC 合并进

据 8 月 25 日首尔债券市场数据，韩国利率互换（IRS）各期限利率均下跌：1 年期利率下降 0.75 个基点至 3.42%，5 年期利率下降 2.00 个基点至 3.9425%，10 年期利率下降 2.25 个基点至 4.0850%。一名证券交易商表示，短端利率互换由外国投资者推动，可能是在为 8 月韩国央行货币政策会议提前布局。

JustMarkets 发布了一份跨资产交易说明，指出其 US100 和标普 500 合约的波动性可以帮助 CFD 交易者评估货币、黄金和市场情绪的走势。该说明发布之际，MarketWatch 8 月 24 日的收盘数据显示，纳斯达克 100 指数下跌 0.97%，标普 500 指数下跌 0.28%，而 Cboe 波动率指数上涨 4.76% 至 15.85。该说明探讨了股指波动性如何创造更广泛的 CFD 交易机会，但波动性可能放大价格变动，却不一定提高可预测性；与此同时，杠杆、扩大的点差和相关仓位可能放大亏损。 Cboe 将 VIX 定义为非方向性波动率估计 VIX 通常被称为市场恐慌指数，JustMarkets 的发布内容也采用了这一说法，但 Cboe 将 VIX 定义为根据期权价格计算的、对未来 30 天标普 500 指数波动率的非方向性年化估计值。接近 16 的读数大致对应标普 500 指数预期为 1% 的日波动范围，并不代表预测该指数将下跌。8 月 24 日的 VIX 水平仍远低于其 52 周高点 35.30。Cboe 指出，VIX 和标普 500 指数可能同向变动，而且该指标