全球传统金融市场与宏观经济

据晨星数据，自2026年以来，在欧洲注册、专注于日本债券的交易所交易基金已吸引创纪录的15亿美元净流入，原因是更高的收益率吸引了全球投资者。这一数字几乎是2025年全年5.5亿美元净流入的三倍。

据行业消息人士透露，由于国内燃料持续短缺，且多座炼油厂在反复遭受乌克兰无人机袭击后仍处于停产状态，俄罗斯计划将柴油出口禁令延长至9月底。与此同时，受厄尔尼诺现象改善土壤墒情的支撑，以及投入成本上升和虫害风险的制约，预计阿根廷2026—2027作季的玉米种植面积将与上一年度持平，达到840万公顷。花旗集团周二上调了玉米、大豆和小麦的目标价，并称不断增强的超级厄尔尼诺现象将是农业市场在2026年底至2027年初面临的最大风险。

据 Yonhap Infomax 报道，截至 8 月 26 日，韩国 KOSPI 指数中的其他法人已连续四个交易日录得超过 1 万亿韩元的净买入。买入量主要由大盘半导体股的股票回购推动，尤其是 Samsung Electronics。分析师指出，若剔除这些企业回购，更广泛市场中散户和机构的潜在买入兴趣似乎较为疲弱。

日本 5 年期政府债券收益率今日下降 1.5 个基点至 2.125%。

Western Digital（NASDAQ：WDC）的股价未来三年可能上涨 160%，跑赢竞争对手美光科技（Micron Technology，NASDAQ：MU）和闪迪（SanDisk，NASDAQ：SNDK）。据美国投资媒体 Motley Fool 于当地时间 25 日发布的分析，这一预测基于该公司在硬盘驱动器（HDD）市场的主导地位，以及人工智能数据中心推动的存储供应短缺。Motley Fool 预测，Western Digital 2029 财年的每股收益（EPS）将达到 $44.83，增至目前的 4.5 倍；如果其市盈率从目前的 17 倍恢复至纳斯达克 100 指数 26 倍的远期市盈率水平，股价可能从目前的 $450 上涨至 $1,165。 Motley Fool 预计 Western Digital 2029 财年每股收益达到 $44.83 Motley Fool 的分析显示，Western Digital 的每股收益将从当前水平增长约 4.5 倍，到 2029 财年达到 $44.83。该媒体指出，如果公司的市盈率从目前的 17 倍恢复至纳斯达克 100 指数 26 倍

日经 225 指数于 8 月 26 日开盘下跌 342.29 点，跌幅为 0.52%，报 65,514.14 点。

Dynatrace（NYS:DT）于8月25日获摩根士丹利上调评级，原因是可观测性市场正进入自2022年以来最强劲的增长期。摩根士丹利分析师Sanjit Singh将Dynatrace股票评级从Equal-weight上调至Overweight，并将目标价从$58上调至$65。此次上调反映出可观测性市场的强劲需求，而这一需求由不断加速的公有云增长、数字化转型推动的软件开发爆发式增长，以及全球企业开始进入人工智能部署周期所带来的早期收益共同推动。可观测性技术通过收集、分析和关联数据，帮助评估大型语言模型、人工智能智能体以及人工智能技术栈各层之间如何交互和运行。 摩根士丹利上调Dynatrace股票评级和目标价 摩根士丹利于8月25日将Dynatrace的评级从Equal-weight上调至Overweight，并将目标价从$58上调至$65。分析师Sanjit Singh表示，Dynatrace已进入增长加速阶段。此次评级上调基于可观测性市场正经历自2022年以来最健康的需求环境。 可观测性市场经历自2022年以来最强劲的需求 据CNBC于8月25日报道，可观测性市场正受益于多个趋势同时

根据 LG 生活健康近期披露，该公司正以 600 万美元出售雅芳北美业务，较其 2019 年 1450 亿韩元（约 1.11 亿美元）的收购价下降 95%。该资产一直严重拖累业绩，自收购以来累计产生 1286 亿韩元的净亏损。仅在 2019 年，雅芳的净资产就转为负值，达到负 546 亿韩元。营收较 2020 年 3942 亿韩元的峰值下降 32%，而累计减值费用已超过原始收购价。分析师认为，此次出售体现了战略转变，并指出 LG 2026 年第一季度的北美营收增长 33.9%，增长动力来自 Dr. Jart+ 和 Belief 等自主培育品牌，而非收购资产。

据 Motley Fool 报道，Western Digital 的股价未来三年可能上涨 160%，从 $450 升至 $1,165。该机构预测，到 2029 财年，公司的每股收益（EPS）将增至目前的 4.5 倍，达到 $44.83；与此同时，其当前 17 倍的市盈率将回升至 26 倍，达到纳斯达克 100 指数的领先水平。 Morgan Stanley 的数据显示，HDD 年需求增长率为 40%–50%，显著高于 30%–35% 的供应增长率。预计未来三年，数据中心近线 HDD 的每 TB 价格将从当前的 $15 上涨至 $25–30，这将进一步巩固 Western Digital 在 HDD 市场的主导地位。

据韩联社 Infomax 报道，8 月 26 日，KB 金融集团董事长候选人推荐委员会将于 8 月 27 日最终确定 3 名下一任董事长候选人。该委员会于 7 月从候选人中选出 6 人，包括 4 名内部候选人——现任董事长杨钟熙、李在根、李昌权和李焕珠——以及 2 名外部候选人，其中包括前友利银行董事长权光锡。委员会于 8 月 26 日对全部 6 名候选人进行了第一轮面试。最终董事长人选将通过 9 月 11 日举行的第二轮面试和投票确定，并于 11 月提交董事会和股东批准。

据 CNBC 报道，摩根士丹利昨日（8 月 25 日）将 Dynatrace（NYSE: DT）的评级从“等权”上调至“增持”，并将目标价从 $58 上调至 $65。分析师 Sanjit Singh 表示，可观测性市场需求强劲，主要受云增长、软件开发扩张以及企业进入 AI 基础设施部署周期的推动。该公司预计，未来两年 Dynatrace 将实现年均超过 20% 的可持续收入增长，同时利润率不断扩大。

在杰克逊霍尔会议召开前，美联储官员已就债务市场稳定性和通胀担忧发出警告。Barkin 警告称，随着投资者可能拒绝购买，美国国债市场可能面临一个“清算时刻”；而 Collins 强调，通胀风险依然存在，并表示短期内可能有必要加息。

SJ Investment Holdings以每股6,700韩元对Golfzon Holdings发起的第二轮要约收购几乎无人参与，原因是该股前一交易日收于7,500韩元，比要约价格高出12%。本轮要约收购将于下月2日结束。此前，SJ于6月29日至8月5日进行首轮要约收购，收购了22.74%的股份，但未达到目标，目标股份中仍有37%未被收购。持有5.35%股份的Terton Capital宣布不会参与本轮要约收购，并要求对定价作出解释，称Golfzon Holdings调整后每股净资产价值为31,100韩元，而要约价格仅为6,700韩元。国会于20日通过《资本市场法》修正案，将合并估值方式从市场价格改为公允价值。该修正案将在公布3个月后生效，从而压缩SJ完成收购的时间。 SJ Investment Holdings在首轮要约收购中收购22.74%的股份 作为Golfzon Holdings最大股东特殊关联方的SJ Investment Holdings，于6月29日至8月5日以每股6,700韩元进行首轮要约收购。该轮要约收购了9,742,319股，占已发行股份的22.74%，但未能收购

据金十报道，8月25日，卡塔尔外交部发言人安萨里批评美国对伊朗实施单边制裁，并再次呼吁通过外交对话解决问题。安萨里表示，卡塔尔正积极推动美国和伊朗重返谈判桌，并敦促各方参与由卡塔尔、巴基斯坦及其他地区国家主导的斡旋努力。他强调，迫切需要将霍尔木兹海峡的航行自由恢复到危机前的开放状态。

据Yonhap Infomax报道，GolfZon Holdings股价于8月26日收于7,500韩元，较控股股东SJ Investment Holdings为第二次要约收购设定的每股6,700韩元价格高出12%。该要约收购将于9月2日结束。 少数股东Terton Capital宣布不会参与此次要约收购，并正在考虑采取法律行动，理由是公司董事会未充分披露估值方法。此前，在6月29日至8月5日进行的首次要约收购中，SJ Investment收购了22.74%的股份，但仅有目标收购数量的63%接受了要约，使其持股比例达到76.85%。

其他法人于 5月25日在KOSPI市场净买入约1.592万亿韩元，创下所有投资者群体中的最高净买入额。该类别在5月20日至5月25日期间连续四个交易日每日净买入额均超过1万亿韩元，买入金额从5月20日至21日的约1万亿韩元扩大至5月24日至25日的约1.6万亿韩元。这一激增主要归因于SK Hynix和Samsung Electronics的库存股回购计划，预计两家公司合计占5月25日其他法人买入总额的约1.5万亿韩元。分析师指出，尽管这些回购计划为中期估值提供了支撑，但若要维持KOSPI从上月的5,200点回升至目前6,000点中段的水平，除库存股回购之外，还需要额外的资金流入。 SK Hynix执行40万亿韩元库存股回购计划 SK Hynix于5月20日宣布了一项为期三个月的库存股回购计划，旨在提升股东价值。该计划目标回购2,407万股，金额约为40万亿韩元。公司自5月20日起每天购买650,000股，截至5月25日仍在执行该计划。根据SK Hynix于5月25日16.87亿韩元至15.57亿韩元的交易价格区间，预计每日回购金额约为1.05万亿韩元。回购计划完成后，所购股份将被注销。

日本企业服务价格指数7月环比上涨0.4%，扭转了上月0.4%的跌幅。

灰度创始人 Barry Silbert 在不丹举行的 YZi Labs 活动上预测，美国股票交易所将在五年内实现 24/7 交易，而 Hyperliquid 的竞争可能会加速这一转变。关于 Zcash，Silbert 表示，这种专注于隐私的加密货币最终可能达到相当于比特币十分之一的市值，即每枚 ZEC 约 8000 美元，并指出其隐私功能优于比特币。他将 meme 币描述为本质上属于“赌博”。

据Yonhap Infomax报道，8月26日，其他法人在KOSPI市场的净买入额为1.5920万亿韩元，主要由三星电子和SK海力士的股票回购推动。SK海力士连续四天每天回购65万股，总额约为1.05万亿韩元；三星电子在两天内回购了180万股，估计金额为5000亿韩元。两家公司的回购金额合计占当日其他法人净买入额的大部分。