全球传统金融市场与宏观经济

据信用评级业界人士透露，Korea Ratings 于26日将韩国电池材料公司 EcoPro 的信用评级展望下调至“负面”。此次下调反映出其财务负担迅速增加：随着公司持续进行大规模投资，过去两年半时间里净债务增加了2万亿韩元。在电动汽车需求放缓、二次电池行业复苏延迟之际，公司正面临财务压力。 EcoPro 过去两年半净债务增加2万亿韩元 由于持续对生产能力进行大规模投资，EcoPro 在两年半时间里净债务增加了2万亿韩元。在电动汽车市场降温、二次电池行业复苏延迟的情况下，公司仍在扩大业务规模，导致债务不断累积。Korea Ratings 表示，财务负担迅速增加是此次下调评级展望的关键因素。 计划通过子公司筹资1.2万亿韩元 公司计划通过子公司进行配股，筹集1.2万亿韩元以满足资金需求。然而，据业界人士透露，即使预计能够获得资金注入，投资负担仍然十分沉重。在电池材料市场需求疲软的情况下，公司在推进扩张计划的同时，仍面临持续的财务压力。 常见问题 Korea Ratings 于26日对 EcoPro 的信用评级展望采取了什么措施？ Korea Ratings 于26日将 EcoPro 的信

据韩联社 Infomax 报道，截至日本时间 8 月 26 日上午 9 时 15 分，日本日经 225 指数下跌 288.03 点，跌幅 0.44%，至 65,568.40 点；更广泛的 TOPIX 指数上涨 1.76 点，涨幅 0.04%，至 4,095.43 点。尽管隔夜美国市场上涨，日本股市仍涨跌互现。东京证券交易所 Prime Market 的交易额已连续四个交易日低于 10 万亿日元，反映出夏季市场的疲软。

据信用评级机构称，Ecopro 的信用展望于 8 月 26 日下调至负面。这家韩国电池制造商的债务在过去 2.5 年间因大规模资本投资增加了 2 万亿韩元，而其子公司计划进行的 1.2 万亿韩元增资仍不足以缓解财务压力。此次下调反映出电动汽车需求放缓以及二次电池行业复苏延迟。

据 Uniswap 创始人 Hayden Adams 表示，代币化正在重塑做市参与者以及交易资产的范围。尽管累计交易量已达 4.6 万亿美元，自动做市商（AMM）仍处于早期阶段。DTCC 于 7 月完成了代币化交易的实时测试，而 SEC 已批准 Nasdaq 和 NYSE 交易股票代币。在 Robinhood Chain 上，10 种与 Uniswap 上的 SPY 配对的股票代币在 12 天内产生了约 3300 万美元的交易量，其中一些交易直接在股票之间进行，无需经过美元。

Mirae Asset Management 于 8 月 26 日预测，随着存储芯片制造商扩大投资，半导体供应链企业将从中受益。Mirae Asset ETF 部门负责人 Jung Eui-hyun 在 YouTube 线上研讨会上表示，随着 Samsung Electronics 和 SK Hynix 今年增加资本支出，设备、材料和零部件企业将实现增长。Jung 指出，两大存储芯片巨头的合计 CAPEX 历来与供应链企业的营业利润率相关，并预计随着投资大幅增加，这些企业的利润率将在 2026 年翻倍。 Jung 表示，半导体行情的上涨将从存储芯片扩展至多层陶瓷电容器（MLCC）、基板以及整个供应链中的前端工艺设备。他解释称，随着系统复杂程度提升，AI 服务器中 MLCC 的使用量将大幅增加：普通服务器使用约 6,000 个 MLCC，Hopper 系列服务器使用 20,000 个，而最新的机架系统则需要超过 440,000 个。根据 Jung 在研讨会上的发言，Samsung Electro-Mechanics 于 6 月将 MLCC 价格上调 10%，随后在 8 月进一步上调超过

据 Yonhap Infomax 报道，韩国国债期货于 8 月 26 日上午大幅上涨，10 年期合约上涨 50 个基点，至 106.15；3 年期合约上涨 8 个基点，至 103.37。 外国投资者净买入 906 张 3 年期合约和 1,715 张 10 年期合约。此次上涨受到 WTI 原油隔夜下跌 3.12% 至每桶 82.36 美元的推动，跌幅源于美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势有所缓和；与此同时，美国国债收益率也有所下降，10 年期国债收益率下跌 6.80 个基点，至 4.63%。

据金十期货消息，截至8月26日10:15，中国CNEX大盘情绪指数降至48，较08:45下降3点。按机构类型划分，大型银行报47（下降3点），中型银行报49（下降3点），非银行机构报47（下降3点）。该指数范围为0至100，其中50代表均衡，高于50则表明流动性状况紧张。

据主要券商报告，三星电子于 8 月 26 日公布了创纪录的 90 万亿韩元股东回报计划。分析师认为，近期股价下跌是对宏观经济不确定性的过度反应，公司股东回报预计将支撑股价下限。主要券商将目标价格设定为每股 370,000 韩元。

据 Bit.com 报道，灰度 Zcash 现货 ETF（ZCSH）于 8 月 26 日在美国交易所上市，首日成交额达 1,480 万美元。该代币盘中一度上涨超过 3.5%，但收盘时下跌 1.54%。ZCSH 是首个提供 Zcash（ZEC）直接现货敞口的公开交易产品。

据 Guru Club 报道，纯苯合约于 8 月 26 日触及跌停，主力合约下跌 6%，至 7,320 人民币/吨。

据巴克莱 8 月 26 日发布的一份报告，韩国央行的鹰派表态与国内经济指标较 2021—2022 年快速加息周期明显走弱的情况并不一致。经济学家 Son Beom-ki 表示，私人消费疲软且实际工资下降，因此 8 月连续加息的可能性较低；即使韩国央行在 10 月采取行动，也会被视为一次“先发制人式”加息。这一评估将当前的基本面指标与韩国上一次收紧周期期间明显更强劲的经济背景进行了对比。 巴克莱比较韩国和台湾的经济指标 Son 指出，韩国的情况与台湾存在显著差异，后者正经历由半导体繁荣推动的强劲增长。两国经济均受益于 AI 设备投资带来的出口大幅增长、相关国内投资、股市财富效应、家庭财富增加以及强劲财政收入带来的顺风。 关键差异在于私人消费增速。台湾私人消费强劲复苏，而韩国的相关趋势仍然相对疲软。Son 认为，尽管两国都受益于半导体出口，但消费表现分化是两国之间的核心区别。 台湾电子制造业就业占比为 10.8%，韩国为 1.9% 两国的就业市场差异十分显著。台湾电子制造业就业占比远高于韩国，因此保持了更强的复苏韧性。韩国劳动力市场仍呈现疲软趋势。 台湾电子制造业就业占比为 10.8%，而

据业内人士透露，为支持完全自动驾驶（FSD）业务扩展而在上海设立的特斯拉数据中心目前已被清空，其团队截至8月25日已全部撤离。8月21日，该公司将中国从FSD Supervised全球可用性名单中移除；而就在三个月前的5月，特斯拉还宣布将在包括中国在内的十个国家推出FSD。 在中国以6.4万元人民币（约8800美元）购买FSD的特斯拉车主正面临重大损失。此前，已有超过5000名车主测试过FSD V13，但大多数买家尚未获得这项功能。业内观察人士指出，尽管特斯拉已经完成了包括数据本地化基础设施建设以及符合百度地图要求的地图合规工作在内的技术要求，但监管审批问题仍未解决，导致该项目显然已被暂停。

据中国石油天然气集团有限公司（CNPC）消息，黑河—大庆天然气管道项目于8月26日在黑龙江开工建设。项目建成后，将使“北气南下”输送系统的年输送能力提升100亿立方米，构建双通道输配网络。

美元兑韩元汇率在两个月内下跌超过180韩元，于本月24日触及年内低点1,376.50韩元，此前曾在上月1日攀升至1,559.20韩元。此次大幅下跌是由于出口商大量抛售美元、离岸空头头寸以及月末结算资金流，超过了进口商和托管银行的买盘。根据金融监督院本月发布的数据，外国投资者7月净卖出31.664万亿韩元韩国股票，连续七个月净卖出。 美元兑韩元汇率两个月内下跌超过180韩元 根据韩联社Infomax的每日交易数据（画面编号2150），截至26日，美元兑韩元汇率本月暴跌至1,370韩元中段区间，并反复创下年内新低。对比上月1日的高点（1,559.20韩元）与本月24日的低点（1,376.50韩元），汇率在不到两个月内下跌超过180韩元。 一位银行业人士介绍，一家客户企业曾以1,510韩元的汇率卖出部分美元，但汇率在6月上涨至1,560韩元时，该企业后悔卖得太早。该企业没有在1,560韩元价位追加卖出，如今坚持要等汇率反弹至1,500韩元后再出售美元。 另一位银行业人士指出，随着出口商的议价卖出量不断涌入，部分企业仍以过去的高点为目标继续持有美元。然而，受汇率跌幅快于预期所带来的心理压力影响