全球传统金融市场与宏观经济

根据 Tradeweb 的数据，美国国债收益率今日（7 月 30 日）在各期限上普遍上升 5-10 个基点，其中 30 年期收益率升至 5.237%，创下 19 年来最高水平。

英伟达（Tesla, Inc. (TSLA)）股票周三收于 298.32 美元，首次跌破 300 美元，此前一次是在 2025 年 8 月；并正走向 Magnificent Seven（七巨头）股票中 7 月表现最差的表现。该公司在第二季度披露称，Full Self-Driving（全自动驾驶，FSD）在全球拥有近 150 万名付费客户，其 Robotaxi 服务在六座城市记录了超过 380,000 英里的无人监管驾驶。GLJ Research 分析师 Gordon Johnson 使用这些数据来论证，市场将约 3500 亿美元的特斯拉估值分配给 FSD，而其预计的年收入为 18 亿美元，并称这种差距“荒谬”。投资者 George Noble 则表示“这次崩盘将非常壮观”，并称特斯拉“是一只把自己伪装成 300 美元股价的 30 美元股票”。尽管特斯拉是该集团今年迄今表现最差的公司（下跌 34%），但其继续交易于约 155 倍的远期市盈率，为 Magnificent Seven 中最高倍数。 该股票周三下跌 3%，并有望实现连续第三次每周下跌的下跌，同时创下自 2022 年 12 月以

五家韩国主要证券公司在 30 日下调了 SK 海力士（SK Hynix）股票的目标价，原因是该股较年内高点回落超过 50%。NH 投资证券、三星证券、信韩投资证券、大信证券以及韩华投资证券均下调了目标价。调整原因在于对高带宽存储器（HBM）供应过剩的担忧，以及内存价格涨幅放缓。信韩投资的下调幅度最大，将目标价从 3亿韩元下调至 4.2亿韩元。尽管遭到下调，分析师仍表示，AI 数据中心供应链继续扩张，SK 海力士的盈利方向依然清晰。 证券公司下调 SK 海力士股票目标价 据 30 日的金融投资行业消息，5 家证券公司对 SK 海力士的目标价作出下调调整。信韩投资证券降幅最为明显，将目标价从 2.2亿韩元下调至 4.7亿韩元。NH 投资证券将目标价从 3.2亿韩元下调至 3.9亿韩元，三星证券则将预估从 3.8亿韩元下调至 4.2亿韩元。大信证券将目标价从 3.4亿韩元下调至 4.1亿韩元，而 Kiwoom 证券则将目标价从 4.7亿韩元下调至 4.7亿韩元。 HBM 供给过剩与内存价格走势推动调整 下调盈利预测的主要因素包括对 HBM 供应过剩的担忧，以及内存价格增长放缓。NH 投资证券

据金十援引的 CME 数据，7 月 29 日，白银成交量增加 10,103 份合约至 49,157 手，未平仓合约上升 2,266 份合约至 108,985 手。黄金成交量上涨 14,809 份合约至 313,535 手，但未平仓合约下降 1,850 份合约。布伦特原油成交量减少 25,242 份合约至 211,202 手，未平仓合约减少 8,711 份合约至 250,044 手，显示这两项指标的活跃度在降温。WTI 原油和天然气的成交量下降，但未平仓合约增加。

据 Yonhapnews 报道，7 月 30 日，5 家主要的韩国券商下调了 SK 海力士的目标价格。由于该半导体公司的股价较今年高点回落超过 50%，其股票受到了影响。新韩投资证券下调幅度最大，将目标价从 420 万韩元下调至 270 万韩元；而 NH 投资证券将目标价从 410 万韩元下调至 340 万韩元。 与此同时，韩国投资证券将目标价格上调至 470 万韩元，较 380 万韩元上调；其理由是预计第三季度 DRAM 价格将上涨 20%，并对 2026 年比特增长的预测约为 20%。

据 GLJ Research 研究分析师 Gordon Johnson 称，特斯拉股票周三下跌 3%，至 298.32 美元，首次跌破 300 美元，此前自 2025 年 8 月以来首次出现。Q2 披露显示，FSD 在全球拥有 150 万名付费客户，引发对估值的质疑。Johnson 估计，FSD 按每位客户每月 100 美元的收费计算，能够产生每年约 18 亿美元的收入，但市场却将特斯拉估值中约 3500 亿美元归因于 FSD——他称这相当于“离谱”的 200 倍收入倍数。特斯拉还报告称，在六个城市实现了超过 380,000 英里的无人监督 Robotaxi 里程。投资者 George Noble 警告称，特斯拉是一只“30 美元的股票，假装成 300 美元的股票”。特斯拉预计 2026 年资本开支将超过 250 亿美元，用于 Robotaxi、Optimus、半导体以及 AI 基础设施。

据 UBS 外汇策略师 Peter Kinsella 称，英格兰银行周四（7 月 30 日）的政策决定不太可能对英镑产生显著影响。央行预计将以 7-2 的投票结果维持利率不变在 3.75%。经济预测预计将显示年内剩余时间增长疲弱、通胀略有下调。由于收益率面临上行压力，英格兰银行也可能会放慢量化紧缩的节奏，但这不太可能对英镑产生实质性影响。总体而言，预计英镑短期交易将维持在区间内震荡。

LG 电子根据金融监督服务（Financial Supervisory Service）的电子披露系统，于 7 月 30 日披露，其实现 2024 年第二季度（Q2）经营利润 1.5791 万亿韩元，同比增加 147%，较去年同期的 6394亿韩元增长。公司称，同比改善主要归因于销售增长效应、高价值产品销售占比扩大、成本结构改善、运营效率提升工作以及关税退还，尽管面临包括中东战争导致物流成本增加和内存价格上涨在内的复杂风险因素。第二季度经营利润较第一季度（Q1）1.6737 万亿韩元下降 5.7%。 LG 电子称其第二季度经营利润增长 147% LG 电子在合并口径下，根据金融监督服务的电子披露系统披露，其第二季度经营利润为 1.5791 万亿韩元。该数值较去年第二季度 6394亿韩元增长 147%。第二季度经营利润较第一季度（Q1）的 1.6737 万亿韩元低 5.7%。 LG 电子解释称：“尽管存在如因中东战争而导致物流成本负担增加、以及内存价格上涨等复杂风险因素，但由于销售增长效应、高价值产品销售占比扩大、成本结构改善、运营效率提升工作以及关税退还，公司层面经营利润实现了同比改善

据 Yonhap Infomax 报道，7 月 30 日，POSCO Holdings 公布 2026 年第二季度经营利润为 8.2 万亿韩元，同比上涨 34.9%。营收增长 9.7% 至 19.26 万亿韩元，而净利润飙升 808% 至 7.6 万亿韩元。营收和经营利润均超出市场共识预期。

据《彭博》报道，三星 SDI 将于 10 月开始在美国生产储能电池。

据金融监督院的电子披露系统，LG Electronics 于 7 月 30 日披露了第二季度营业利润为 1.5791 万亿韩元，同比增长 147%，去年同期为 6394亿元韩元。该公司第二季度营收达到 23.8265 万亿韩元，较上一年同期的 20.7352 万亿韩元增长 14.9%。

据战略与国际研究中心（CSIS）称，截至 7 月 27 日，因持续冲突，美国军用拦截导弹库存已被显著消耗。爱国者（Patriot）防空系统现有 759–827 套，THAAD（Terminal High Altitude Area Defense，末段高空区域防御）系统为 234–278 套；而在冲突开始前的 2 月 27 日，爱国者为 2,330 套、THAAD 为 452 套，已降至战前水平的 35–40%。

美联储在周四凌晨 2 点（香港时间）公布的决策中，将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 到 3.75%，这是连续第五次会议维持利率不变，并符合市场预期。联邦公开市场委员会（FOMC）以 9-3 的投票结果决定维持利率不变；其中三位地区联邦储备银行行长投反对票，赞成上调 0.25 个百分点。该决策是在通胀担忧再度升温的背景下作出的，原因包括国际油价上涨、美国新增关税措施，以及持续投入人工智能基础设施。 美国股市大跌超 1000 点，10 年期美债收益率突破 5% 周四在美联储决策公布后，美国股市出现剧烈波动。道琼斯工业平均指数在利率宣布前一度下跌 954 点。决策公布后，道指短暂收窄跌幅至约 500 点，而标普 500 和纳斯达克指数一度转为上涨。但随后市场逆转，因特朗普威胁对伊朗采取重手行动，且债券收益率上行，反映市场对美联储在通胀问题上可能落后于形势的担忧。道指收跌 1153 点或 2.19%，报 51594；标普 500 下跌 1.52% 至 7316；纳斯达克指数下跌 1.74% 至 24442。费城半导体指数下跌 5.33% 至 10447，半导体股票继续承受抛售压力。 美国

据《金融时报》报道，Situational Awareness 是一家专注 AI 的对冲基金，由 25 岁的前 OpenAI 研究员 Leopold Aschenbrenner 创立。该基金正寻求新的资本注入，此前在近期 AI 股票抛售中遭受了重大损失。随着 AI 资本开支交易整体回调，该基金在 AI 数据中心、电力、存储和 GPU 云服务方面的集中持仓已大幅下跌。

据花旗集团（Citigroup）在 29 日发布的一份分析称，韩国散户投资者因杠杆型交易所交易基金（ETF）投资而遭受了约 57亿亿韩元的损失。花旗全球证券（Citi Global Markets Securities）亚太交易策略负责人 Mohamed Apabhai 向机构投资者表示，截至上月 22 日，韩国资产支持型杠杆 ETF 的市值约为 52.5 十亿美元（24亿亿韩元），而近期已降至 19 十亿美元（27.64 万亿韩元）。该分析发布之际，尽管近期市场出现下跌，韩国股票的保证金债务仍维持在 387亿亿韩元，引发对市场持续波动的担忧。 花旗分析师预计杠杆 ETF 市值将进一步下滑 Apabhai 在报告中测算，散户投资者的累计总亏损为 38.7 十亿美元（约 80亿亿韩元）。分析师警告称，在年底前，杠杆 ETF 产品的市值可能会跌破 8 十亿美元（约 11.63 万亿韩元）。 尽管市场下跌，保证金债务仍在 32.7 万亿韩元 保证金债务仍被认为是拖累市场的因素。Apabhai 表示，截至 27 日，KOSPI 和 KOSDAQ 市场的保证金债务合计为 525亿亿韩元。虽然该数

法国将于 7 月 30 日发布其第二季度国内生产总值（按年初步估计）。

据花旗亚太交易策略负责人 Mohamed Apabhai 于 7 月 30 日的一份报告称，韩国散户投资者通过杠杆交易所交易基金（ETF）已累计亏损 56.3 万亿韩元（约 387 亿美元）。总部位于韩国的杠杆 ETF 市值已从 6 月 22 日约 76.4 万亿韩元下滑至目前的 27.6 万亿韩元。Apabhai 警告称，到年底可能跌破 11.6 万亿韩元。 截至 7 月 27 日，保证金债务余额仍维持在 32.7 万亿韩元，较 6 月 24 日的 38.6 万亿韩元有所下降，但今年截至目前仅约 65% 的保证金仓位已被清算，这带来持续的波动风险。尽管亏损规模巨大，Apabhai 指出，散户投资者尚未开始进行大规模抛售，表明市场已结束短线过热，但仍未触底。

据伊朗国家通讯社 IRNA 称，昨晚，两艘油轮因火灾起火，并在试图沿着霍尔木兹海峡以南的一条不安全航线航行后迅速返回港口。伊朗伊斯兰革命卫队通报了此次事件。伊朗海军表示，其将对该地区保持控制，并不会允许外部势力干预该区域。

据贝伦贝格分析师 Andrew Wishart 称，英格兰银行可能会在 7 月 30 日（周四）维持其关键利率在 3.75% 不变。该分析师预计，央行将在 12 月恢复降息，并可能在 2027 年年中将政策利率下调至 3.0%，尽管如果能源价格出现显著上涨，可能会收到关于潜在加息的警告。

据路透社报道，7 月 30 日，三星电子表示，内存芯片短缺可能延续至 2028 年，且 2027 年或将进一步恶化。执行副总裁金在中（Jaejune Kim）表示，公司已与全球前五大数据中心运营商签署长期供货协议，并正在敲定另外五家主要企业的合作。相关合同覆盖至少五年，并占三星长期内存芯片产能的 60% 到 70%，包括预付款和保底定价机制。三星初步的第二季度营业利润为 1180亿亿韩元（61.7 十亿美元），营收为 617亿亿韩元（118 十亿美元）。