全球传统金融市场与宏观经济

据布鲁金斯学会高级研究员、国际金融协会前首席经济学家 Robin Brooks 称，9 月 11 日，美国债券市场正将财政部的国债回购措施解读为一种收益率曲线控制（YCC）政策。Brooks 警告称，根据日本的历史先例，此类政策必然会导致货币贬值，也无法阻止美元大幅下跌。 Brooks 指出，每当回购公告发布时，黄金和其他贵金属价格都会上涨，表明市场预期美元将走弱。他引用了日本的经验：日本央行于 2016 年 9 月实施收益率曲线控制（YCC）政策后，美元兑日元汇率从 2016—2020 年的每美元 100—115 日元升至 2022—2023 年的每美元超过 150 日元，意味着日元大幅贬值，并创下 32 年来的低点。Brooks 总结称，市场要求财政部扩大回购规模的压力可能会进一步加剧美元贬值。

台湾加权股票账户指数今日（9 月 11 日）收跌 1.6%，报 46,184.85 点。

比特币现货交易所交易基金（ETF）在 9 月 10 日录得 2.83 亿美元的净流出，标志着这些投资产品连续第三天出现出金。据加密货币评论员 @WuBlockchain 称，以太坊现货 ETF 同日也经历了总额为 2976 万美元的资金流出。比特币和以太坊 ETF 产品同时出现出金，反映出在机构持续关注加密货币市场之际，投资者情绪发生了转变，而 ETF 产品的监管框架仍在持续影响投资策略。 比特币和以太坊 ETF 录得 9 月 10 日资金流出 比特币现货 ETF 在 9 月 10 日经历了总额为 2.83 亿美元的净流出，标志着这些投资工具连续第三天出现出金。据 @WuBlockchain 报道，以太坊现货 ETF 同日录得 2976 万美元的资金流出。两类加密货币 ETF 出现出金之际，机构投资者正在重新评估其在数字资产产品中的持仓。 BlackRock ETHB 在整体出金之际录得资金流入 BlackRock 的 ETHB ETF 在 9 月 10 日录得 1395 万美元的资金流入，与以太坊现货 ETF 产品整体的资金流出趋势形成对比。BlackRock 的这一资金流入发生在更

今日午后，中国能源期货大幅下跌。SC原油涨幅从早盘一度超过9%收窄至6%，低硫燃料油（LU）涨幅收窄至5%。燃料油和纯苯小幅下跌，塑料转跌。

根据路透社预测和 CME 市场定价，美国 8 月消费者价格指数将于今日（9 月 11 日）公布，这将是美联储 9 月政策会议前获得的最后一份通胀数据。市场预期显示，8 月 CPI 月度增幅为 0.4%，高于 7 月的 0.1%；同比增幅预计维持在 3.4%。核心 CPI（不包括食品和能源）预计环比上涨 0.2%，同比上涨 2.4%，低于 7 月的 2.5%。 截至 9 月 10 日，CME FedWatch 数据显示，美联储 9 月加息 25 个基点的概率为 60.2%，维持利率不变的概率为 39.8%。自 2023 年 12 月以来，美联储一直将联邦基金利率维持在 3.50% 至 3.75%。经济学家指出，能源价格反弹以及与人工智能相关的通胀压力给核心通胀数据带来了上行风险，使今日公布的数据对政策决定至关重要。

据金十报道，主要金融机构预计美国 8 月不复权 CPI 同比增速将在 +3.3% 至 +3.5% 之间，大多数预测集中在 +3.3% 或 +3.4%，而上个月为 +3.4%。核心 CPI 同比增速预计将在 +2.3% 至 +2.5% 之间，共识约为 +2.4%，而前值为 +2.5%。

据 Odaily 报道，根据 Gate 交易数据，布伦特原油（XBRUSD）于 9 月 11 日回落至每桶 107.81 美元，24 小时涨幅为 5.6%。

据金十数据中心消息，芝加哥商品交易所（CME）9 月 10 日金属商品交易量报告已更新，现已可在平台上查阅。

据金十报道，CME 数据显示，9 月 10 日，多种商品期货的交易量和未平仓合约呈现分化趋势。贵金属普遍上涨：黄金和白银的交易量均有所增加，未平仓合约也有所上升。原油期货同样表现强劲，WTI 和布伦特原油的两项指标均有所增长。 铜和天然气则呈现相反走势——交易量上升，而未平仓合约下降。黄金、白银、WTI 和布伦特原油的市场参与度均有所提高，而铜和天然气在交易量上升的同时，未平仓合约规模却有所减少。

据摩根士丹利称，尽管市场预计数据中心投资将放缓，但在持续的先进芯片封装需求推动下，AI 半导体供应商的增长可能在 2028 年前超过更广泛的云支出扩张。 预计到 2028 年，先进封装总产能将增长约 50%，而云服务提供商的资本支出预计将增加 12%。

据金十数据9月11日消息，Indosuez Wealth Management首席投资策略师Benoit Coeuclard表示，欧洲央行将重点完全放在能源供应冲击上，这出人意料。欧洲央行没有充分考虑疲软的需求状况以及核心通胀缺乏驱动因素的情况。此外，该机构也没有充分评估债券市场收益率上升的影响，不过其在通胀问题上的信誉仍然完好。欧洲央行在经济复苏初期存在过度收紧政策的风险。

据 CNBC 报道，标普 500 已连续三年上涨，2023 至 2025 年分别上涨 24%、23% 和 16%，2026 年年初至今涨幅超过 11%。与此同时，全球债券市场大幅下跌，截至周三，美国 10 年期国债收益率达到 2023 年以来的最高水平。专注于债券的 ETF 也随之下跌——iShares 7–10 年期美国国债 ETF (IEF-US) 年初至今下跌超过 4%，而 Fidelity 长线美国国债指数基金 (FNBGX-US) 下跌超过 5%。 财务顾问建议投资者通过卖出超配的股票持仓，并将资金重新配置到价格低迷的债券中，根据自身风险承受能力重新平衡投资组合。周三，受通胀担忧和地缘政治不确定性加剧影响，油价飙升至每桶 100 美元以上，促使股市下跌。顾问警告称，连续多年取得强劲回报可能会制造虚假信心；重新平衡有助于减少情绪化决策，并将表现优异资产的收益转移至估值偏低的资产，从而锁定收益。

据花旗银行称，欧洲中央银行预计将在 2026 年 12 月加息 25 个基点，并于 2027 年 3 月再次加息 25 个基点。

WTI 原油 9 月 11 日盘中下跌超过 2%，报每桶 98.50 美元。布伦特原油下跌 1.78%，报每桶 104.28 美元。

据金十消息，美国 8 月生产者价格通胀（PPI）超出市场预期，且较 7 月加速，贵金属隔夜大幅下跌。伦敦现货黄金下跌近 2%，跌破 4,350 美元/盎司，白银则下跌超过 5%。新华期货贵金属研究员肖静宇表示，PPI 数据推动市场对美联储 9 月加息的预期升至 70% 以上。

据 TrendForce 报道，长鑫科技（CXMT）称，2026 年第二季度 DRAM 营收环比增长 99.3%，全球市场份额从第一季度的 7.6% 升至 9.5%，位居全球第四，仅次于三星、SK 海力士和美光。 该公司研发人员数量同比增长约 60%，并在合肥、北京、上海、西安及日本的办公室面向全球招聘设计、研发、制造、运营和营销等岗位，招聘职位超过 180 个。

据金十报道，中国黄金首饰价格今日大幅下跌，多家品牌价格跌破每克 1,320 元人民币（约合每克 180 美元）。整体日跌幅接近每克 20 元人民币。 老凤祥和老庙黄金跌幅最大，分别下跌每克 21 元和 22 元人民币。此前一直维持价格稳定的菜百珠宝，今日也下跌了每克 10 元人民币。

民主党议员于11日呼吁韩国国民年金公团在资产管理公司评估中加强尽责管理准则合规检查。在题为“通过尽责管理准则评估提升企业价值”的国会听证会上，金南根议员表示，60%的韩国股票交易价格低于1倍市净率，要求机构投资者通过股息政策和股东参与积极应对估值偏低问题。此次听证会是在三项旨在增强股东权利的《商法》修正案之后举行的，议员们强调，执行尽责管理准则对于将法律改革转化为市场实践至关重要。 大型资产管理公司因企业集团压力回避尽责管理活动 金南根议员表示，大型资产管理公司很少参与尽责管理活动。金南根在听证会上表示：“当它们参与时，其他企业集团关联公司就会提出投诉。”他补充说，金融服务委员会目前正在评估资产管理公司的尽责管理活动，国民年金公团已表示，可能会减少或停止向参与程度最低的公司分配基金。金南根强调，“如果国民年金公团展现出明确立场，大型资产管理公司很可能会更加积极。” 朴洪培议员表示，机构投资者必须在保护股东权利方面发挥引领作用，才能让三项《商法》改革在实践中生效。朴洪培表示：“在明年的定期股东大会之前，迅速制定全面的方法非常重要，包括应采取哪些激励措施和处罚措施。” 国民年金公团从下半年

据韩联社 Infomax 报道，韩国执政党共同民主党于 9 月 11 日举行受托责任守则论坛，敦促国民年金公团加强对资产管理公司受托责任活动的评估。该党指出，韩国股市中有 60% 的公司股价低于账面价值，反映出股价普遍受到压制的现象，并提议机构投资者通过受托责任活动解决这一问题。国民年金基金运营委员会于 7 月批准了一项实施计划，将从 2026 年下半年开始，把受托基金配置与资产管理公司的受托责任绩效评估挂钩。