全球传统金融市场与宏观经济

Eurex在上线首日即在符合条件的外汇和固定收益衍生品之间推出组合保证金机制，清算会员及其客户实现的抵消额相当于外汇起始保证金总额的60%。BNP Paribas和J.P. Morgan已启用实物交割交换（EFP）执行通道，允许客户通过银行进行现货或远期交易，并建立相应的Eurex外汇期货仓位。 组合保证金机制会识别符合条件仓位之间的风险抵消，而不是单独计算每种产品的保证金，从而在仓位风险相互抵消时降低抵押品要求。Eurex与其买方合作伙伴Union Investment共同开发了该机制，以测试资产管理公司能否在无需将对冲和利率仓位分散至不同清算安排的情况下节省抵押品。

D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 在 Jon Erlichman 的 Ticker Tank 播客中表示，无论当前 AI 热潮持续还是降温，Palantir Technologies 都可能是最有望从 AI 中受益的公司之一。Luria 称 Palantir 是“世界上最好的公司”，并认为其将 AI 转化为可量化业务成果的能力，使其相较于专注于构建模型或基础设施的竞争对手更具优势。该评估正值科技公司应对 AI 投资回报和市场估值不确定性之际。 “如今其他所有人——如今所有公司——都在试图弄清楚如何利用 AI 获胜，而 Palantir 的客户已经凭借 AI 取得成功，”Luria 说道。他解释称，Palantir 将客户系统中的异构数据源结合起来，并应用分析和 AI 来帮助组织做出决策。该分析师认为，公司前沿部署的工程模式，即工程师直接与客户合作，将技术整合到现实世界的工作流程中，代表了另一项关键优势。 Palantir 报告第二季度营收增长 93% Palantir 第二季度业绩显示，营收增长 93% 至 19.4 亿美元，商业业务增长 149%，政府业务增长

国民年金公团计划加强对其国内权益类资产管理机构遴选中尽责管理活动的定性评估，此前专家在11日举行的议会论坛上提出了相关建议。民主党K-资本市场特别委员会论坛上的专家认为，包括股东提案和私下函件在内的积极股东参与活动，应与量化指标一并评估，因为这些活动往往会推动企业价值提升，而传统绩效指标无法反映这一点。该倡议源于国民年金公团基金运营委员会于7月批准的受托责任活动执行检查制度，该制度将把尽责管理评估结果纳入资产管理机构遴选和基金配置决策。 专家强调量化尽责管理指标的局限性 Truston Asset Management股东参与团队负责人Yoon Sang-nyeong介绍了股东提案和私下函件促使企业实施股票回购计划的案例。Yoon表示：“这些活动完全无法反映在权益收益率或投票反对率等量化指标中。”韩国资本市场研究院高级研究员Hwang Hyun-young强调：“国民年金公团不仅应检查投票权行使情况，还应检查股东参与活动是如何开展的，这样才能让实际的尽责管理发挥作用。”Hwang解释称：“企业对话和私下函件对长期企业价值提升的贡献更大。”他还补充说：“如果不评估广泛的股东权利，国民年金

据金十报道，本周印度黄金需求走弱，金价剧烈波动令消费者不愿购买。周五（9 月 11 日），印度国内金价约为每 10 克 150,900 卢比，低于上月创下的每 10 克 164,773 卢比的六个月高点。钦奈一名黄金交易商表示：“过去一个月，金价波动剧烈。随着价格目前回落，买家采取谨慎态度，等待价格进一步下跌后再入市。”一家私人银行的孟买贵金属交易员补充称，珠宝商在即将推出的节庆季前正采取谨慎态度。

据《日经》报道，日本央行前高级官员于 9 月 11 日警告称，美国财政部长贝森特异常干预日本货币政策，可能损害日本央行的信誉，并引发更大规模的全球市场波动。市场预计，日本央行将在下周的会议上加息 25 个基点。野村综合研究所执行经济学家、前日本央行高级官员木内登英表示：“贝森特干预日本货币政策并不正常，可能削弱日本央行的独立性。”另一名前日本央行官员警告称，如果市场认为日本央行是在外部影响下设定利率，就会对其未来的声明和决策持更加怀疑的态度，从而削弱其信誉。

英国 7 月工业产出同比增长 0.6%，高于 0.2% 的预期，较上月 0.2% 的下降有所改善。

根据官方贸易数据，英国 7 月商品贸易逆差收窄至 209.65 亿英镑，优于预期的 224 亿英镑，并较 6 月 230.07 亿英镑的逆差有所改善。

据金十报道，中国 PCB 板块股票于 9 月 11 日午后交易中从日内低点反弹，逸豪新材涨超 14%。包括嘉立利、崇达技术和博敏电子在内的多只股票触及涨停，而高斯贝尔、奥中电子等股票在盘中早些时候大幅上涨。

英国 7 月季调后商品贸易差额为 -209.65 亿英镑，优于 -223 亿英镑的预期值。上月数据修正为 -230.07 亿英镑。

英国制造业产出 7 月同比增长 2.6%，超过预期的 2%，高于此前的 0.50%。

根据官方数据，英国工业产出 7 月环比增长 0.2%，高于预期的 -0.2%，扭转了前一个月 0.2% 的下降。

英国服务业指数 7 月环比上涨 0.4%，超过预期的 0% 增长，并与前一个月 0.4% 的读数一致。

英国国内生产总值 7 月环比增长 0.4%，高于共识预测的 0%，也高于前一个月 0.30% 的增速。

现货黄金于 9 月 11 日继续反弹，重返每盎司 4350 美元上方，日内上涨 0.78%。

据格隆汇，9月11日，中国能源化工合约板块大幅下跌。原油此前一度上涨近9%，随后涨幅收窄至4%；燃料油下跌3%。乙二醇下跌5%，甲醇跌超4%，苯乙烯跌超3%。

LPG（液化石油气）主力合约今日盘中下跌超过2%，报每吨6,781人民币。

据包括金十合约在内的市场消息，东亚港口乙二醇库存本周降至12万吨的历史最低水平。中东地缘政治紧张局势以及海峡通行受限，进一步收紧了进口供应。 预计8月装运量将降至20万吨以下，显著低于正常月度水平。国内乙二醇产能利用率小幅升至约60%，但受原材料供应受限和重启进度缓慢影响，增幅仍然有限。市场消息人士指出，港口库存偏低为价格提供了有力支撑；然而，由于终端需求走弱，下游聚酯产能利用率上周降至75%。

据金十报道，法国兴业银行经济学家表示，日本央行可能于下周将政策利率上调至 1.25%，随后在 2027 年 3 月前进一步加息至 1.75%。这家法国银行称，通胀担忧加剧，因为企业可能会将更高的能源、金属和芯片成本转嫁给消费者。在劳动力市场紧张且综合需求不断上升的情况下，预计加息将顺利推进。

根据金十期货数据和 Kpler，VLCC（超大型原油运输船）中东至中国航线的日收益飙升至接近 80 万美元，创下历史新高。美国湾至亚洲班轮全包运价达到 2950 万美元，受持续的红海地缘政治冲突和航程延长推动。随着风险溢价持续存在，全球油轮运价继续创下历史新高。 与此同时，集装箱航运现货运价仍承受下行压力。OO 进一步将 9 月月底价格下调至每个 40 英尺集装箱 3700–3800 美元（特殊批量价格为 3500–3600 美元），COSCO 也将价格调整至类似水平。第 38 周每个集装箱的平均运价为 3480 美元，预计第 39 周适逢中秋节和国庆节假期，运价将进一步下降约 200 美元。

据金10数据，美国国债收益率在9月11日亚洲交易时段升至多年高位，延续了周四各期限收益率的上涨势头。Tradingweb数据显示，2年期收益率触及4.596%，为2024年7月以来的最高水平；10年期收益率升至4.979%，为2023年10月以来的最高水平；30年期收益率达到5.384%，为2007年以来的最高水平。丹斯克银行指出，10年期收益率目前距离5.00%关口仅差几个基点，原因是“美国国债回购操作低于预期”。