Gate 深度报道与加密市场分析

韩国产业通商资源部长官金正官于11日在内阁会议上宣布，目标是在2029年前建成湖南半导体集群，并计划于当年完成首座晶圆厂的建设。部长表示，中央政府、地方政府和企业将加强合作，加快集群建设和运营。作为大规模投资计划的一部分，三星电子和SK海力士均计划在湖南地区建设两座半导体晶圆厂。 政府设定2029年完工目标及机场搬迁时间表 金正官表示，国土交通部将牵头，加快推进国家产业园区开发和产业园区设立计划，目标是在2029年完成首座半导体晶圆厂的建设。部长是在前一天于世宗政府综合办公楼举行的三大项目第二次政民联合检查会议上，向总统李在明汇报会议结果时作出上述说明的。 政府已选定光州军用机场所在地作为湖南半导体集群的建设地点。为加快集群运营，机场功能计划在2028年年中前临时迁移至其他地点。金正官表示，政府将检查相关措施，确保半导体集群快速运营所需的土地和基础设施。 三星电子和SK海力士计划在湖南建设四座晶圆厂 三星电子和SK海力士正在推进大规模投资，计划分别在湖南建设两座半导体晶圆厂。这两家公司已承诺进行相关投资，作为集群开发计划的一部分。金正官强调，中央政府、地方政府和企业将加强合作，确保项目

三星 SDI 在 11 日董事会会议后宣布，已终止与通用汽车（GM）的电池合资协议，并将收购 GM 持有的 49.99% 股权，将该合资企业变更为全资子公司。此举使三星 SDI 在与 GM 保持战略合作的同时，获得其在北美的首座独立运营电池生产基地。这一决定反映了电动汽车市场增长放缓背景下的市场变化：两家公司将从共同投资和运营生产设施的模式，转向由三星 SDI 独立运营工厂，同时在产品开发和供应方面开展合作。 三星 SDI 收购 GM 在印第安纳州电池工厂的股权 三星 SDI 披露，其董事会决定终止与 GM 就“SDI-GM Synergy Cells Holdings”达成的合资协议。三星 SDI 目前持有该合资企业 50.01% 的股权，GM 持有 49.99%。完成股权收购后，三星 SDI 将持有该企业 100% 的股权。 公司计划将该实体更名为“三星 SDI Synergy Cells Holdings”（暂定名），并将其作为全资子公司运营。通过这一独立实体，三星 SDI 将满足包括储能系统（ESS）和电动汽车电池在内的多种应用市场需求。 该合资企业的工厂位于印第安纳州新卡莱尔

Korea Casting 于11日披露，已与 Samsung Heavy Industries 签署一份价值26亿韩元的合同，供应大型船舶铸造产品。该合同涵盖约12艘船，反映出在造船业繁荣的背景下，公司承接订单的速度正在加快。该协议是12月框架协议下的一份单项合同，该框架协议总额为1170亿韩元，涵盖共计47艘船。Korea Casting 受益于有限的国内竞争，因为韩国国内只有少数企业能够生产单件重量超过50吨的铸件，这增强了其与主要客户谈判时的议价能力。 Korea Casting 扩大与 Samsung Heavy Industries 的合同系列 这份价值26亿韩元的合同是12月 Korea Casting 与 Samsung Heavy Industries 签署的框架协议下的第三份单项协议。12月框架协议涵盖包括 LNG 运输船和集装箱船在内的47艘船，单项合同将在数量确认后依次执行。Korea Casting 此前于12月签署了一份价值37亿韩元的单项合同，并于4月签署了一份价值31亿韩元的合同。截至目前，已执行的单项合同总额约为94亿韩元，剩余框架协议数量预计将转化为

比特币开发者 Luke Dashjr 因其在 BIP 110 中所扮演的角色引发争议，已被移出比特币改进提案（BIP）编辑名单。Mark Erhardt 于周日发起了移除 Dashjr 的拉取请求。此前，他曾在比特币开发者邮件列表中建议移除 Dashjr，并指出 Dashjr 深度参与了 BIP 110 的创建和实施，据称还在担任编辑期间不公平地偏袒该提案。比特币开发者 Jon Atack 证实，Dashjr 已不再拥有 BIPs 仓库的编辑或管理员权限，并合并了该拉取请求，将 Dashjr 从 BIP 官方编辑名单中移除。此次移除源于以下担忧：Dashjr 试图在邮件列表讨论前为 BIP 110 分配编号，并迅速合并了该提案的一次更新，这在比特币的去中心化治理流程中引发了利益冲突问题。 Mark Erhardt 发起移除 Dashjr 的拉取请求 Mark Erhardt 于周日发起了移除 Dashjr 的拉取请求。此前，他曾在比特币开发者邮件列表中建议移除 Dashjr。Erhardt 表示，Dashjr 深度参与了 BIP 110 的创建和实施，并声称 Dashjr 在担任编辑期

汇丰亚洲及中东联席首席执行官廖宜建在接受中国新闻社采访时表示，香港是“国际财富宝库”，并对这座城市的宏观经济前景持乐观态度。汇丰将香港今年的经济增长预测上调至 4.5%，理由是香港在“一国两制”框架下拥有连接中国内地与全球市场的独特优势。廖宜建强调，香港是全球最大的离岸人民币业务枢纽和跨境财富管理中心，不仅服务于超过 700 万名香港居民，也承接来自中国内地、中东、欧洲和美国的大量资本流动。 汇丰承诺投入超过 1,000 亿港元将恒生银行私有化 汇丰于 1 月以超过 1,000 亿港元的代价将恒生银行私有化，成为香港银行业规模最大的并购项目之一。廖宜建称，这笔交易是汇丰以“真金白银”对香港投下的信心票，并强调该行的商业模式注重长期投资，而不是追逐热钱。他表示，集团自香港回归中国以来取得的成就“只是一个开始”，并相信未来仍有巨大的发展潜力。 汇丰计划在香港建设 200 吨黄金存储容量 廖宜建透露，汇丰计划将其在香港的黄金存储容量提升至 200 吨，以支持香港政府提出的 2,000 吨黄金仓储容量目标。该行还在推动将数字资产和数字货币整合进香港金融体系，并积极在香港设立人工智能研究院。 香

LG CNS 区块链负责人 Lee Jung-hwa 于 11 日在首尔康莱德酒店举行的 Injective 机构午餐论坛上表示，公司计划于 9 月推出一项面向稳定币和数字资产市场的新区块链服务。该服务将涵盖钱包基础设施、交易处理、手续费代付以及区块链数据管理等功能。Lee 表示，由于公司长期使用 Monachain 这一名称，经常被误解为在运营区块链业务，因此决定推出一个独立品牌的区块链服务，专注于稳定币生态系统。 LG CNS 区块链服务瞄准钱包和交易基础设施 LG CNS 将钱包定位为稳定币生态系统的核心基础设施。Lee 表示：“最重要的是钱包，其次是交易编排。”公司正在开发中间件，以确保金融服务与区块链连接时交易处理的完整性，同时提供手续费代付，以及区块链数据的收集、利用和报告功能。 该服务架构旨在满足不断扩大的稳定币环境中连接用户与金融服务的技术需求。Lee 强调，交易编排是管理跨区块链网络综合交易处理的关键组成部分。 LG CNS 将钱包和法币出入金通道确定为关键竞争领域 Lee 预计，随着稳定币的普及，连接用户与金融服务的钱包和法币出入金通道将成为关键竞争领域。Lee 表

TD Cowen 分析师 Jaret Seiberg 在提供给 Bitcoin.com News 的 8 月 10 日政策报告中，将 CLARITY Act 在今秋成为法律的概率定为 25%，即无法成为法律的概率为 75%。在该评估发布前几天，参议院多数党领袖 John Thune（R-SD）于 8 月 8 日就推进该法案的动议提出终结辩论动议。此前，该法案于 5 月 14 日以 15 比 9 的两党投票结果通过参议院银行委员会审议。道德规范条款和《银行保密法》规定的反洗钱要求数月来一直令参议员们产生分歧，这场争议可能阻止该法案通过。CLARITY Act 是加密行业推动市场结构改革的主要举措，旨在将联邦数字资产监管职责划分给美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。 TD Cowen 认为 CLARITY Act 失败概率为 75% TD Cowen 华盛顿研究团队在 8 月 10 日的分析中，将 CLARITY Act 成为法律的概率定为 25%。Seiberg 写道：“该法案并未夭折，但前进之路更加艰难。”政策争论的核心在于，这项立法将如何在 SEC 和 CF

KG Inicis 和 LINE Next 于10日在首尔中区的 KG Tower 签署谅解备忘录，旨在将基于稳定币的全球支付服务商业化。电子支付公司 KG Inicis 于11日宣布，该合作将把 LINE Next 的 Unifi Pay 稳定币支付解决方案与 KG Inicis 的电子支付基础设施和商家网络整合起来。此次合作旨在将 KG Inicis 现有的电子支付业务拓展至数字资产支付领域，同时让 LINE Next 能够通过成熟的支付基础设施扩大 Unifi Pay 的应用范围。 KG Inicis 和 LINE Next 将 Unifi Pay 与支付基础设施连接起来 两家公司计划将 LINE Next 开发的稳定币支付解决方案 Unifi Pay 与 KG Inicis 的电子支付基础设施和商家网络连接起来。KG Inicis 将提供其国内和国际商家网络以及支付基础设施运营经验。LINE Next 将支持以 Unifi Pay 为核心的 Web3 技术，以开发稳定币支付服务。 合作涵盖四个领域 此次合作将围绕基于 Unifi Pay 技术的稳定币支付服务合作、稳定币支付业务

以 Hanwha 为首的韩国国防企业在 2024 年实现显著增长。根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）的数据，Hanwha 位列全球第 21 位，但韩国四大国防企业的武器销售总额为 141 亿美元，仅占全球前 100 家国防企业总营收的 2.1%。此次增长由中东冲突和欧洲再武装倡议推动。尽管韩国国防企业创下历史营收新高，但与美国和欧洲国防巨头相比，其规模和技术仍存在较大差距。仅 Lockheed Martin 一家的国防销售额就达到 647 亿美元，是韩国四大企业合计销售额的 4.6 倍。全球军事支出达到 2.887 万亿美元，北约成员国承诺到 2035 年将国防支出提高至 GDP 的 5%。这为韩国国防工业带来了机遇，也带来了竞争挑战，而韩国正致力于实现政府提出的到 2030 年成为全球四大国防强国的目标。 韩国国防企业尽管增长，仍仅占全球市场份额的 2.1% 根据 SIPRI 2024 年数据，韩国四大国防企业——Hanwha Group、LIG Nex1、Korea Aerospace Industries（KAI）和 Hyundai Rotem——的武器及军事服务销售额合

韩国航空宇宙产业（KAI）在前任首席执行官姜九永于 7 月辞职后，正面临日益加剧的财务和结构性挑战。金钟哲已在临时股东大会上获任命为新任社长。公司去年经营活动现金流为 -9033 亿韩元，今年上半年现金流出仍在持续，总借款接近 3 万亿韩元。这些困难源于领导层频繁更迭，平均每 2 年零 8 个月更换一次；公司高度依赖外部供应商，飞机价值的 60%至 70%（包括发动机和航空电子系统）由外部供应商提供；此外，韩国进出口银行持有 26.41% 的股份，使这家形式上属于民营上市公司的企业受到政治影响。 政府持股下，KAI 领导层平均每 2 年零 8 个月更替一次 KAI 公司章程规定社长任期为 3 年，但由于政府更迭、调查和审计等政治因素，历任领导人的平均任期仅为 2 年零 8 个月。韩国进出口银行作为最大股东持有 26.41% 的股份，形成了一种准公共企业结构。尽管 KAI 属于民营上市企业，政府的人事决定仍会对其产生影响。在 KAI 历史上的 8 任社长中，只有 1 人是从公司内部晋升的。 全北国立大学先进防卫产业教授张元俊表示：“出于政治原因而频繁更换领导层，导致公司缺少中长期投资决策

截至第二季度，韩国防务公司持有规模达数十万亿韩元的巨额订单积压，但订单仍高度集中于东欧和中东。Hyundai Rotem 防务部门的数据显示，波兰 K2 坦克合约占其 9.8 万亿韩元订单积压的 91.5%；LIG D&A 面向中东的 Cheongung-2 出口则占其 14 万亿韩元出口订单的 70.4%。尽管这些公司在俄乌战争后实现快速增长，这种地域失衡依然存在。订单集中源于北约互操作性标准以及联盟偏好。在美国和北约国家占据约 60% 市场份额的情况下，这些因素往往使客户优先选择已建立防务合作关系的伙伴。行业专家将波兰的成功——该项目要求技术转让和本地生产——描述为一种难以复制的“一次性”模式，无法在更广泛的欧洲市场重现。 韩国防务企业的订单高度集中于波兰和中东 截至第二季度，韩国四大防务公司公布的订单积压分别为：Hanwha Aerospace 38.3 万亿韩元（地面防务业务）、Hyundai Rotem 30.4 万亿韩元（其中防务部门为 9.8 万亿韩元）、LIG D&A 24.6 万亿韩元，以及 Korea Aerospace Industries（KAI）25.8 万亿

韩国国防承包商 Hanwha Aerospace、Hyundai Rotem 和 LIG D&A 正在应对 2026 年上半年出口订单激增所带来的资金需求上升。三家公司都需要大量资本用于产能扩张、本地化和研发。评级机构表示，母公司 Hanwha Group 和 Hyundai Motor Group 的财务实力，加上出口合同预付款和股权融资，在支持投资扩张的同时，也有助于维持相对稳定的债务管理。 Hanwha Aerospace 计划到 2028 年投资 11 万亿韩元 截至 2026 年上半年，Hanwha Aerospace 的地面防务订单储备达到 38.3 万亿韩元，其中 75% 为出口订单。主要合同包括埃及 K9 自行榴弹炮、波兰 K9 和 Chunmoo 多管火箭炮、澳大利亚步兵战车、罗马尼亚 K9 以及挪威 Chunmoo。该公司还在 4 月和 5 月新增了芬兰 K9 和爱沙尼亚 Chunmoo 合同。 资本支出从 2022 年的 3448 亿韩元增至 2025 年的 1.994 万亿韩元。公司计划在 2025 年至 2028 年期间投资最多 11 万亿韩元，其中 6.3

礼来公布第二季度营收为 230 亿美元，同比增长 48%，促使 CNBC Investing Club 实盘分析师 Jeff Marks 预计，这家制药商的 GLP-1 相关股票上涨势头将持续多年。在《Mad Money》节目中，Marks 表示，礼来的 GLP-1 销售增长势头可能持续到“本十年末”，因此投资者应采取多年的投资视角。继本季度业绩公布后，管理层将全年营收指引上调至 850 亿至 870 亿美元。 礼来公布第二季度营收 230 亿美元 Marks 是在回答一位观众关于如何设定目标价的问题时发表上述评论的。在询问这一流程时，Cramer 特别提到了礼来和英伟达的涨势。Marks 表示，对于这类股票，投资者需要采取比大多数股票更长的投资视角。 销量增长 60% 抵消了实际售价下降 13% 的影响。Mounjaro 销售额增长 91%，达到全球 99 亿美元。Zepbound 在美国的营收增长 44%，达到 49 亿美元。 国际营收在降价情况下飙升 80% 礼来的国际业务增长速度甚至超过了美国业务。本季度，美国以外的营收增长 80%，达到 86 亿美元，销量则飙升 113%。

美国企业研究所（AEI）于 8 月 11 日发布报告称，随着外国央行持续减持美国国债、政府扩大短期债务发行规模以及长期收益率上升，美国正面临潜在的债券市场危机。这家保守派智库在题为《走向美国财政破产之路》的分析中，援引海明威小说中一名角色对破产的描述——“逐渐发生，然后突然发生”——来刻画当前的财政轨迹。国会预算办公室预计，未来几年美国财政赤字将超过国内生产总值的 6%，公共债务最早将在 2029 年达到国内生产总值的 107%。 国会预算办公室预计到 2029 年公共债务将达到国内生产总值的 107% AEI 援引国会预算办公室的估算称，未来几年美国财政赤字将超过国内生产总值的 6%。国会预算办公室警告称，美国公共债务最早可能在 2029 年达到国内生产总值的 107%，超过第二次世界大战结束时的水平。在此期间，美国政府将需要应对每年约 2 万亿美元的财政赤字，同时每年为约 10 万亿美元的到期债务进行再融资。报告称，美国公共财政正沿着一条不可持续的道路走向最终崩溃，这一点毫无疑问。 外国央行将美国国债持仓降至储备的 30% 以下 作为美国政府重要贷款方的外国央行，一直在降低美国国债

菲律宾银行披露，2026 年第一季度政府债券投资组合出现重大未实现亏损，原因是利率上升侵蚀了市场价值。Security Bank 报告称，累计未实现亏损相当于其普通股一级资本（CET1）的 7.5%，是 2025 年底报告的 3.5% 的两倍多；Banco De Oro 则披露同期未实现亏损约为 P162 亿。亏损源于 Bangko Sentral ng Pilipinas 为遏制通胀而采取的加息周期，该周期导致政府证券收益率上升、债券价格下跌。初步披露显示，Bank of the Philippine Islands 和 Metrobank 的资本也受到可量化的影响。这些根据通过其他综合收益按公允价值计量（FVOCI）会计处理分类的未实现亏损，会减少股东权益，同时几乎不影响报表层面的利润，从而在该行业最大的机构中造成报告利润与实际资本侵蚀之间的差距。 Security Bank 披露债券亏损对 CET1 资本造成 7.5% 的影响 Security Bank 披露，截至 2026 年第一季度末，累计未实现亏损相当于其普通股一级资本的 7.5%。这一数字较 2025 年底报告的 3.5

SpaceX 股价在连续三个交易日上涨后，于周一深夜盘后下跌超过 1%。长期支持马斯克的 Ron Baron 淡化了短期疲软，并预测该股长期最多有 40 倍的上涨空间。SPCX 股价周一上涨 4%，收于 135 美元的首次公开募股价格之上，这是自 7 月 15 日以来的首次；股价也已从近期低点 108.27 美元反弹。Baron 警告称，卖空者可能面临巨额损失，因为约有 2.7 亿股 SpaceX 股票被卖空。自 2017 年以来，Baron Capital 已向 SpaceX 投资 30 亿美元，这笔持仓的估值超过 200 亿美元。Baron 表示，公司目前还希望追加投资 10 亿美元。SpaceX 首次公开募股后的锁定期到期，使超过 9.11 亿股由早期投资者持有的股票符合出售条件，加剧了波动，并推动名义卖空股数超过 Tesla。 Baron Capital 预测 SpaceX 有 20 至 40 倍上涨空间，并警告卖空者 自 2017 年以来，Baron Capital 已向 SpaceX 投资 30 亿美元。Baron 表示，这笔持仓在 6 月的价值约为 250 亿美元，目前的

Ripple 作为英国财政部批发金融市场数字战略工作组的 54 家成员公司之一参与其中。该工作组由前英国金融行为监管局（FCA）高管 Chris Woolard 领导，现由其担任批发数字市场负责人。Ripple 的参与重点围绕二级市场、代币化抵押品以及英国计划推出的数字金边债券工具 DIGIT。然而，XRP 于 8 月 11 日的交易价格为 $1.01，较其 $3.66 的峰值下跌 71%；英国财政部的战略文件未点名任何具体区块链、协议或公司，Ripple、XRP 和 XRP Ledger 均未出现在政府发布的文件中。 Ripple 加入英国财政部 54 家成员组成的工作组 英国财政部的批发金融市场数字战略承诺政府推进三条路径：消除纸质结算、扩大分布式账本技术在实盘交易中的应用，以及任命一名行业人士协调私营部门。Ripple 是该工作组 54 家成员公司之一，与 BlackRock、Goldman Sachs 和摩根大通并列。 Ripple 的参与背景包括以 12.5 亿美元收购 Hidden Road，以及与 Santander UK 建立实盘合作关系。Chris Woolard 担

DCI Indonesia 报告称，上半年净利润同比增长 18.7% 至 Rp7,325.3 亿（4400 万美元），雅加达综合指数较 6 月初低点上涨 20%。收入增长 33.2% 至 Rp1.77 万亿，其中托管服务占总额的 94.5%。市场复苏发生在印度尼西亚央行于 5 月和 6 月合计加息 100 个基点、MSCI 将审查推迟至 11 月，以及 Prabowo Subianto 总统决定缩减免费餐计划之后。东南亚 AI 基础设施建设推动了数据中心需求，尽管雅加达指数年初至今仍下跌 25%，DCI 仍实现了第三方收入增长。 印度尼西亚央行加息，MSCI 推迟审查 印度尼西亚央行在 5 月和 6 月合计加息 100 个基点。MSCI 将原定对该国市场状态的审查推迟至 11 月。S&P Global Ratings 确认了印度尼西亚的主权信用评级。Prabowo Subianto 总统缩减了一项成本高昂的免费餐计划。印度尼西亚经济第二季度同比增长 5.29%，超过 Bloomberg 调查中 5.14% 的预估中值。雅加达综合指数年初至今仍下跌 25%，成为全球表现最差的主要基准指数

高盛全球银行和市场业务联席主管阿肖克·瓦尔丹（Ashok Varadhan）建议投资者，尽管近期对利率和油价存在担忧，仍应继续投资美股。在高盛近期的一档播客中，瓦尔丹提出了三大乐观理由：预计美联储今年不会加息，油价可能在今年下半年大幅跌至每桶70美元以下，以及富有韧性的美国经济将越来越多地受益于人工智能驱动的生产率提升。他的展望与市场定价形成对比，后者已部分反映出在持续通胀担忧下美联储重新收紧政策的风险。7日公布的就业报告低于市场预期，促使投资者调整对美联储利率的预期。CME FedWatch数据显示，9月降息概率约为50%，10月降息概率为63%。 瓦尔丹提出三个支持美股展望的因素 瓦尔丹基于三个核心因素维持其积极的市场观点。他表示，美联储今年不会加息，利率将维持不变。他预测油价将在今年下半年大幅下跌，可能跌至远低于每桶70美元的水平。他认为，强劲的美国经济将逐步受益于人工智能驱动的生产率提升。据CNBC 10日报道，瓦尔丹在播客中敦促投资者“继续投资”。 美联储利率预测与市场定价出现分歧 瓦尔丹的利率展望不同于市场定价，后者已在持续通胀担忧下纳入了美联储重新收紧政策的部分风险。他表

英特尔（NASDAQ：INTC）股票受到市场关注。公司于8月10日宣布增发普通股，募资150亿美元，但知情人士透露，认购金额已突破1,000亿美元，英特尔正考虑将发行规模增加三分之一至约200亿美元。本次发行由摩根大通、高盛、摩根士丹利与花旗集团联合承销，拟定发行价为每股约95美元或更高。 英特尔增发新股详情：认购超千亿美元，发行价约95美元 英特尔本次增发的关键条款如下：原定募资规模为150亿美元；因认购金额突破1,000亿美元，公司考虑将发行规模增加至约200亿美元；拟定发行价为每股约95美元（折价约6.5%）；承销商超额配售选择权规模最高为22.5亿美元；本次增发创下英特尔近年来最大规模的股权融资纪录。 受新股稀释疑虑影响，英特尔股价周一下跌4%，至97.52美元。不过，公司抓住股价年初至今上涨约175%、过去12个月上涨逾四倍的时机进行融资，被市场视为“趁股价处于高位的绝佳时机”。 资本支出连续上调：2026年升至200亿美元以上 英特尔已于2026年7月将本年度资本支出预估从原先的180亿美元上调至200亿美元以上；CFO辛斯纳预告，2027年资本支出将“明显高于”今年水平，