Gate 深度报道与加密市场分析

Strategy 总裁兼执行长 Phong Le 在接受彭博电视采访时表示，公司不会停止购买比特币：“我们不会离开，我的目标是在可预见的未来成为比特币的最大买家。”Le 表示，只有在比特币跌至 8,000-10,000 美元时才需考虑与债务相关的风险，当前对资产负债表“非常安心”；目前比特币交易于约 65,000 美元。 Phong Le：目标成为可预见未来最大比特币买家 根据彭博电视采访，Phong Le 对 Strategy 的比特币策略表明了明确立场：“我们不会离开；我的目标是在可预见的未来成为比特币的最大买家”；对于比特币下跌风险，他表示：“当比特币价格跌至接近 8,000 美元或 10,000 美元时，我们就需要考虑与债务相关的风险。在此之前，我们对资产负债表非常有信心。” Le 同时指出，2022 年熊市期间公司也经历过类似的下行阶段，并持续累积比特币，预计未来将继续如此。自 6 月 22 日当周以来，Strategy 未再购买任何比特币。 Strategy 现金储备升至 30 亿美元 根据报道，Strategy 近期采取了以下财务行动：出售逾 2.15 亿美元比特币；上周

据 16 日金融投资行业人士称，韩国金融监督院（FSS）已完成对今年第二家证券公司的“枢纽分支机构”检查。检查对象为现代汽车证券，检查时间为 5 月 15 日至 7 月 1 日，共计 13 个营业日。此次检查旨在监督汇集“明星私人银行家”和超高净值客户的关键分支机构的销售做法和内部控制。 这接续了 FSS 在 2026 年 4 月至 5 月对韩华证券（Hana Securities）进行的首次检查，属于一项扩大政策的一部分：随着高风险金融投资产品的销售增加，FSS 将直接审查主要分支机构。 FSS 对现代汽车证券开展为期 13 天的检查 FSS 于 5 月 15 日至 7 月 1 日期间，对现代汽车证券的枢纽及销售分支机构开展了现场检查，覆盖 13 个营业日。现代汽车证券在全国运营 15 家分支机构和 5 家子分支机构。与规模更大的证券公司相比，该公司的私人银行分支网络规模相对较小。 一名业内人士表示，此次检查并非基于对“明星私人银行家”的投诉或举报，而是不同于其他公司先前的一些案例。该人士指出，业界对现代汽车证券被选中一事感到意外，因为该公司传统上并不以强势的私人银行业务著称。 FS

比特幣（BTC）於 7 月 16 日微幅回落至 64,612 美元；同期，美伊衝突和美聯儲政策訊號兩大宏觀因素同步牽動市場情緒。《華爾街日報》報道，美國官員透露，特朗普正傾向於擴大在伊朗境內的軍事行動，考慮方案包括擴大空襲、派遣地面部隊奪取哈爾克島，以及轟炸「鎬山」地下隧道設施，但特朗普尚未作出最終決定。 美伊衝突升級：特朗普考慮奪取哈爾克島、轟炸鎬山 根據《華爾街日報》的報道，特朗普週二晚間在白宮「戰情室」召開會議，討論了以下具體方案：利用美軍奪取哈爾克島（伊朗石油出口核心設施）以及霍爾木茲海峽沿岸其他戰略區域；轟炸「鎬山」地下隧道設施（與伊朗核活動有關，此前美國尚未對其發動攻擊）；以及擴大對伊朗更多目標的空襲範圍（包括能源設施）。 美軍週三已對伊朗發動兩輪空襲，並阻止多艘船隻靠近伊朗海岸；其中一次行動中，一艘試圖駛往哈爾克島的船隻拒絕返航警告，美軍向其煙囪位置發射「地獄火」導彈使其失去行動能力。WSJ 指出，美國官員表示特朗普尚未對下一步行動作出最終決定。 美聯儲主席國會聽證：通膨 63 個月超標、FOMC 利率路徑分歧 根據報道，Fed 主席 Warsh 在週二眾議院、週三參議院

根据行业高管 Brian Myers（VCG Markets 首席执行官）和 Milica Nikolic（Exness 交易产品运营团队负责人）的说法：零售经纪商在客户初次入金后的前 90 天面临至关重要的留存挑战。新交易员会在很早的阶段经历预期与结果之间的“碰撞”，他们发现交易很难，而且杠杆会加速收益和亏损。 澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）发布的数据表明：在 2024 财年期间，68% 的澳大利亚零售 CFD 投资者亏损，合计亏损超过 A$458 million，其中包括 A$73 million 的费用。Myers 将核心问题归因于：交易员未能理解自己为何会亏损，或看不到其决策正在改善的证据；而 Nikolic 强调：执行、定价、平台稳定性与支付体验构成维持信任所需的基础。留存问题聚焦于打造一种交易体验：让合适的客户有可信的理由继续留在平台上，而不是仅仅说服他们交易更长时间。 初期亏损在开发前结束客户关系 美国商品期货交易委员会（CFTC）的经济学家团队开展研究，考察了期货市场中的零售交易活动，发现参与者通常只会出现进行有限数量的交易。中位参与者完成了 4 次交易事件，每次

韩国股市在 7 月 16 日 09:10:26 触发熔断器，因为早盘 KOSPI 指数跌幅超过 5%，盘中跌破 7,000 点关口，且这是第二次。韩国交易所在 KOSPI200 期货下跌 5.22% 至 1,104.40 之后启动了卖方 sidecar——程序化卖出订单的临时暂停。该事件是今年第 37 次，也是自 7 月 13 日以来的首次。急剧下跌此前缘于对 AI 基础设施投资可持续性的担忧，并在一份 Morgan Stanley 报告的影响下进一步放大；该报告称，受电力成本上升以及环境负担加重影响，数据中心项目出现取消与延期。该监管机制在成交最活跃的 KOSPI200 期货合约涨跌幅达到或超过 5% 且维持该水平一分钟时，暂停程序交易五分钟。尽管隔夜美国市场走高，大盘仍出现抛售；当晚主要指数因批发通胀数据转缓而收涨。 韩国交易所于 7 月 16 日上午启动熔断器 韩国交易所宣布在 7 月 16 日 09:10:26 启动卖方 sidecar。此前在上一交易日收盘的基础上，KOSPI200 期货下跌 5.22% 至 1,104.40。交易所规则规定，当成交最活跃的 KOSPI200

Chainlink 的跨链互操作性协议 CCIP 于 7 月 15 日根据一份官方 Chainlink 新闻稿将美国商务部的宏观经济数据集成到多个第二层网络区块链上。该集成提供了为去中心化金融（DeFi）收益率模型和代币化资产应用而设计的安全数据源。Chainlink 将此次更新定位为跨链应用与机构结算的基础设施，将来自政府的指标发布到公共区块链账本中，以支持现实资产的索引与流动性协议。 Chainlink CCIP 将商务部指标发布到第二层网络区块链 该集成使 Chainlink 预言机能够通过 CCIP 将美国商务部宏观经济指标直接传送到多个第二层网络区块链网络。官方 Chainlink 平台将该更新作为其预言机与互操作性基础设施扩展的一部分进行公布。新闻稿将该集成描述为“为 DeFi 收益率模型提供安全数据源”，并支持需要经过验证的政府来源数据的代币化资产应用。Chainlink 将该更新描述为面向跨链去中心化应用的连接型基础设施，而非面向消费者的产品发布。 集成目标：DeFi 收益率模型与代币化资产 相关材料明确表示，现实资产协议可以使用商务部数据来调整指数利率与流动性参数。C

新韩证券于 7 月 16 日发布报告，使用 13 项指标评估韩国的对外金融稳健性。结论是：尽管外汇储备与短期对外债务之比超过 40%，该国的外部健康状况仍然非常良好。分析回应了市场对 2026 年第一季度数据引发的担忧：当期外汇储备为 4236.6 亿美元，而短期对外债务为 1835.6 亿美元，换算得出 43.3% 的比例。研究员 赵永久 将该比例上升归因于 2024 年 10 月 WGBI 纳入后，海外债券投资对冲需求增加，银行扩大外币采购规模，与出口扩张相关的贸易融资增长，以及在美国高利率持续的情况下进行的短期美元交易。他强调，目前的债务构成与 1997 年亚洲金融危机时该比例达到 286.1% 的情形不同，也不同于 2008 年全球金融金融危机的峰值 78.4%。 韩国 2026 年第一季度对外债务指标与关键比例 截至 Q1 2026，依据新韩证券报告《External Soundness Indicator Review and Optimal Foreign Exchange Reserve Estimation》，韩国外汇储备为 4236.6 亿美元，对外债务总额为 77

SBI 和 Doppler Finance 根据 Ripple 官方平台，在 7 月 15 日推出了用于支付的 XRP 集成架构。该合作构建了基于 XRP 的基础设施，以提高日本本地银行的清算效率。该架构在日本监管指南下确保交易最终性，使该开发处于支付基础设施、监管合规与 XRP 市场应用的交汇点。 SBI-Doppler 合作伙伴构建 XRP 清算基础设施 SBI 与 Doppler Finance 之间的合作重点在于构建用于支付清算的基于 XRP 的通道。该基础设施旨在提升在日本金融体系内运营的本地银行的清算效率。Ripple 的平台证实了这项合作，并将其认定为 XRP 支付基础设施方面的一项具体进展。 该架构为银行提供了使用 XRP 作为清算层来处理交易的机制。该系统满足了金融机构在既有监管框架内集成数字资产基础设施的运营需求。 架构在日本指南下确保交易最终性 该 XRP 集成架构在日本监管指南下确保交易最终性。该合规框架使系统融入日本已建立的金融监管架构之中。该架构设计考虑了日本金融机构的特定监管要求。 交易最终性是遵循日本监管运营的银行的关键组成部分。该合作通过基于 XRP

本月，韩元相较美元在主要货币中录得最高的升值幅度。7 月 1 日至 15 日期间，韩元相对美元升值 4.32%，增速超过 G10 货币及新兴市场同业。随着外国投资者的股票抛售趋缓、且因 SK Hynix 的美国存托凭证（ADR）挂牌带动美元流入激增，供需状况改善所带来的强势表现得到体现。今年早些时候，受美伊冲突紧张局势影响，韩元承压下行；同时，伴随国内权益市场反弹，外国投资者进行获利了结的股票减持也对其形成压力。 韩元升值跑赢 G10 与新兴市场货币 据 Yonhap Infomax 的货币对比数据，韩元在 7 月 1 日至 15 日间的升值率为 +4.32%。该表现高于同一时期在 0-3% 区间升值的 G10 货币，包括欧元、日元、英镑、澳元、加元与新西兰元。 韩元的涨幅也在新兴市场货币中脱颖而出。印度卢比贬值 1.05%，印尼盾下跌 0.58%。与韩国经济结构相似的台湾元下跌 0.82%。 外资股票抛售较 6 月高点回落 6 月，外国投资者净卖出韩国股票 57 万亿韩元，创下新纪录。7 月 1 日至 15 日期间，净卖出总计 11 万亿韩元。在最近六个带单天数中，外国投资者有四天为

韩华投资证券（Hanwha Investment & Securities）于16日宣布，已完成对 Digital Asset Holdings LLC 的一项约300亿韩元的战略投资。Digital Asset Holdings LLC 是一家面向金融领域的全球区块链基础设施公司，此前其在4月签署了谅解备忘录（MOU）。该投资使韩华能够参与由 Digital Asset 运营的 Canton Network 生态系统。Canton Network 是一条由 Digital Asset 开发、面向金融的开放公链。Digital Asset 总部位于纽约，运营 Canton Network，该基础设施被包括高盛（Goldman Sachs）以及存托信托与清算公司（Depository Trust & Clearing Corporation，DTCC）在内的主要全球金融机构采用。 Canton Network 为金融机构提供互操作性 Canton Network 在保持金融机构所需的严格数据隐私与控制的前提下，连接由金融机构运营的独立私有网络。该互操作性被认为是该平台的关键优势。在韩国，

贝莱德（BlackRock），全球最大的资产管理公司，其数字资产基金规模在第二季度降至 488 亿美元，比上一年同季度的 796 亿美元减少 39%，尽管过去 12 个月净流入达到 151 亿美元。该下滑由 458 亿美元的市值损失推动，原因是加密货币价格暴跌；比特币在第二季度下跌超过 14%，以太坊下跌 25%。尽管贝莱德的管理资产总规模达到创纪录的 15.3 万亿美元，且第二季度盈利超出市场预期，但数字资产板块仍对加密货币市场波动高度敏感。 BlackRock 数字资产基金下跌 39%，尽管创纪录流入 据 CoinDesk 报道，贝莱德在第二季度的数字资产基金持仓合计 488 亿美元，比上一年同季度记录的 796 亿美元下降 39%。在 12 个月期间，贝莱德的数字资产产品吸引了 151 亿美元的净流入，表明投资者通过传统资产管理渠道持续关注加密货币敞口。 市场损失压过 151 亿美元新增资本 尽管流入规模可观，但由于广泛的加密货币价格下跌，数字资产投资组合遭受了 458 亿美元的市值损失。市场驱动的损失规模远远超过新投资者带来的资本，导致基金规模出现净 39% 的收缩。这一态势凸

韩国气候能源环境部于16日在全罗南道光州的咸安郡国家体育中心举行了“新安乌ido（Sinan Uido）”海上风电场奠基仪式。该390MW海上风电发电综合体将在咸安乌ido岛东南方向海域建设，总投资约为3.4万亿韩元，目标于2029年1月实现商业运营。这标志着该国首个完全由本国资本资助的大型海上风电项目，也是首个安装15MW级机组的项目。参与开发的主要韩国企业包括Hanwha Ocean、Korea Midland Power、SK E&S、Hyundai E&C和LS Cable。 气候能源环境部举行新安乌ido风电场奠基仪式 气候能源环境部于16日在全罗南道光州的咸安郡国家体育中心举行新安乌ido海上风电场奠基仪式。新安乌ido海上风电场项目将在咸安乌ido岛东南方向海域建设390MW海上风电发电综合体。项目总成本约为3.4万亿韩元，目标于2029年1月实现商业运营。 国家成长基金提供13万亿韩元 新安乌ido海上风电场通过入选国家成长基金的首个投资项目，获得大规模融资。在总计3.4万亿韩元预算中，约40%——相当于1.3万亿韩元——将通过国家成长基金（先进战略产业基金7500亿韩

韩国股市在 5 月 16 日大幅下跌。到上午 9:05，KOSPI 指数下跌 4.40%，至 6964.13，跌破 7000 点并触发了上午 9:10:26 的卖出方熔断机制。半导体板块的大规模抛售由海外投资者（2400 亿韩元）与机构（5184 亿韩元）推动，加剧了下跌，尤其是三星电子（下跌 5.72%）和 SK Hynix（下跌 8.60%）。尽管前一交易日美国市场收盘走高——道琼斯指数上涨 0.29%，标普 500 上涨 0.38%，纳斯达克上涨 0.62%——但国内市场投资者情绪恶化，仍引发了这次急跌。 KOSPI 低于 7000 开盘并启动卖出方熔断机制 5 月 16 日，KOSPI 指数以 6960.50 开盘，较前一交易日下跌 323.91 点（4.45%），跌幅继续扩大。上午 9:05，指数报 6964.13，较 320.28 点（4.40%）。在 KOSPI 200 期货指数较前一交易日收盘下跌 60.92 点（5.22%）至 1104.40 后，韩国交易所于上午 9:10:26 启动卖出方熔断机制。 同期，KOSDAQ 指数也下跌 16.58 点（2.00%），至

SBI 集团、DigiFT 和 Startale 集团宣布了一项联合倡议，展示 JPYSC——一种基于信托的日元稳定币——如何支撑代币化证券的完整生命周期。上述公司已在以太坊测试网环境中完成两项概念验证（PoC）试验，展示了代币化基金认购的即时结算，以及自动化的链上分红与股息分配。该倡议旨在解决数字资产领域中一个持续存在的瓶颈：尽管代币化现实世界资产已快速增长，但现金结算和股息派付通常仍依赖传统且更缓慢的银行基础设施。通过将 JPYSC 作为受监管的结算层进行集成，合作方展示了数字资本市场如何实现近乎即时的结算最终性以及持续、自动化的运作。 SBI、DigiFT 和 Startale 使用 JPYSC 完成两项测试网试验 合作方开展了两场不同的、与结构无关的演示，以验证 JPYSC 的能力。第一项试验展示了该稳定币如何绕过传统的多日结算周期，使基金认购实现接近即时的最终性，从而降低对手方风险并提升资本效率。第二项试验使用智能合约，在分配登记表最终确定后，自动计算并将股息直接分配至符合条件的代币持有者钱包。 该倡议代表亚洲首次将一种代表受监管日元稳定币的测试网代币，集成到主要结算与次级收

韩国李在明政府于 2026 年 6 月 29 日在青瓦台迎宾馆宣布“为国家跃进而实施的三项超级工程”。三星集团董事长李在镕与 SK 集团董事长崔泰源承诺进行大规模、长期投资，以在湖南、忠清和岭南地区建立先进的半导体生产枢纽，并由国家提供核心基础设施支持。该举措旨在确保人工智能时代的国家竞争力。李总统承诺亲自跟踪投资进度，并宣布计划为该项目任命一名专职青瓦台秘书。该战略在做法上与朴正熙总统于 20 世纪 70 年代推动的韩国工业化攻势相呼应。朴正熙通过对重化工业的直接政府协调，使出口和收入目标提前三年达成。 李在明政府于 2026 年 6 月 29 日推出三项超级工程 李在明总统于 2026 年 6 月 29 日在青瓦台向外展示这一产业战略，三星董事长李在镕和 SK 董事长崔泰源出席。三项工程聚焦于在三个地区建设半导体生产基地，以支撑 AI 产业发展。李总统表示将亲自监督落实，并在青瓦台设立一个专门秘书处职位来管理这些举措。 中国媒体将该宣布形容为“一场国家赌博”和“为 AI 投资进行全面动员”。报道称，这一举措意在押注韩国的未来，确保其在 AI 产业领导权方面占据优势。企业承诺规模以及

李在明政府于 6 月 29 日在青瓦台宣布“韩国伟大跃进的 3 项超级工程”。该举措建立连接湖南、忠清、岭南地区的半导体生产枢纽，以确保 AI 时代的竞争力。三星集团董事长李在龙与 SK 集团董事长崔泰源承诺进行长线投资，而总统李在明则承诺亲自监督进展。该战略与韩国 1970 年代的工业化相呼应：当时政府协调发展重工业，实现出口的快速增长。 三星与 SK 承诺长期半导体投资 三星集团董事长李在龙与 SK 集团董事长崔泰源在 6 月 29 日的发布会上承诺长期投资。总统李在明承诺将直接监督投资进展，并宣布将为这些项目任命青瓦台专职秘书。政府将为覆盖三个地区的半导体生产枢纽提供核心基础设施支持。 中文媒体将该举措描述为争夺 AI 主导权的国家豪赌 多家中国媒体报道称，韩国将把未来押注于确保 AI 产业领先地位。报道将此次投资描述为“国家豪赌”“AI 投资总动员令”以及“为 AI 时代开辟油田”。这些反应体现出对政府与企业决策的惊讶与担忧。 韩国提前三年实现 1970 年代出口目标 总统朴正熙在 1973 年 1 月 12 日的新闻发布会上宣布，韩国将在 20 世纪 80 年代初实现 100

韩国金融服务委员会于7月15日举行关于房地产金融政策的公开论坛，收集关于按揭贷款监管、青年住房金融以及家庭债务总量控制的意见。包括购房者、放贷机构和地方官员在内的参与者呼吁放宽贷款限制，指出政策不确定性以及将最需要融资的人排除在外的标准。此次论坛之际，FSC持续承诺将家庭债务增速控制在1.5%，并加强对高风险按揭的资本监管；监管机构在近期的总统简报中重申了这一立场。 论坛参与者在政策争论中要求监管缓和 7月15日的论坛包含金融研究院高级研究员金永度的主旨演讲，他提出以“宏观审慎管理征税”来同时监管贷款规模与定价。随后举行的分组讨论涉及按揭贷款、迁居贷款、青年住房金融以及家庭债务总量控制；专家们对监管路径展开了意见分歧。 论坛中的真实购房者与放贷机构表达了统一的放宽限制诉求，与分歧较大的专家讨论形成对比。青年金融政策因收入与资产标准而遭到批评，称其排除最需要帮助的人群。关于按揭贷款限额的监管规定被描述为对20多岁和30多岁的购房者而言门槛过低，从而造成了被认为存在的不公平。 首尔市一名官员表示：“申请迁居贷款优惠的并非像江南那样昂贵的地区，而是项目可行性较差的位置。联排住宅和多户型住房市

软件股票和半导体股票在价格走势上出现了显著背离，它们之间的相关性自 2002 年以来从历史平均 0.76 降至创纪录低点 0.17。该结论来自雅虎财经 7 月 15 日发布的报道。该分化反映出半导体公司盈利大幅增长，而人工智能基础设施建设吸收了更多资金。这种变化表明，投资者如今将这两个板块视为不同的行业，而非同一类统一的科技投资组合；基于对 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（Ticker：IGV）与 iShares Semiconductor ETF（Ticker：SOXX）之间的 52 周相关性分析。 软件-半导体股票相关性降至 0.17 创纪录低点 雅虎财经 7 月 15 日报道称，自 2002 年以来，软件股票与半导体股票之间的平均相关性约为 0.76，但目前已降至 0.17，这是有记录以来的最低水平。该相关性衡量基于 52 周数据，对比了 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（Ticker：IGV）与 iShares Semiconductor ETF（Ticker：SOXX）。据该

据金融业界消息人士称，16 日，KB 국민은행在持续遭到反弹的情况下，仍维持全国范围内 3 亿韩元的按揭贷款上限。该行自 10 日起实施下调后的额度，将此前政府为首都圈及受监管地区设定的 6 亿韩元上限削减一半。该决定源于该行的年度家庭贷款管理目标：今年该行计划将家庭总贷款增加 9,092 亿韩元，同时将按揭贷款减少 4,172 亿韩元，并将信贷贷款增加 1.3264 万亿韩元。此举引发了购房者、监管当局和政界人士的批评。金融服务委员会澄清称，该决定由银行自主作出，事先未进行协调。 KB 국민은행实施全国 3 亿韩元按揭贷款上限 KB 국민은행将全国范围内的按揭贷款上限设定为自 10 日起生效的最高 3 亿韩元。该行于 8 日公布该政策，并于 10 日开始实施，将限制适用于所有地区，而非仅限于首尔都会区及受监管区域。适用期限被定为“另行通知为止”，以便未来可能进行调整。 KB 국민은행一位官员表示：“为实现我们年度家庭贷款管理目标的‘软着陆’，将上限下调至 3 亿韩元。”该官员补充道：“就我所知，未曾考虑逆转。” 银行以年度贷款管理目标为由 该行年度家庭贷款增量目标为 9,092 亿韩

以太坊基金会根据一篇官方博客文章，于 7 月 15 日开放 Devcon 8 的票务注册。开发者大会将在曼谷举行。此次注册启动标志着峰会的正式排期阶段，面向开发者和研究学生提供折扣路径。 以太坊基金会为开发者和学生提供折扣路径 以太坊基金会明确表示，将为为 Devcon 8 注册的开发者和研究学生提供折扣路径。该组织在官方公告中提到了这些折扣结构，但在源材料中未提供详细的定价分级或资格标准。 常见问题 Devcon 8 票务注册何时开放？ 根据以太坊基金会博客文章，Devcon 8 票务注册于 7 月 15 日开放。 Devcon 8 将在哪里举行？ Devcon 8 将在曼谷举行。 谁有资格获得 Devcon 8 票务折扣？ 以太坊基金会表示，面向开发者和研究学生提供折扣路径，但公告中未提供具体的资格细节。