Gate 深度报道与加密市场分析

韩国科学技术信息通信部于27日公布了其独立人工智能基础模型项目第二轮评估的详细分数。结果显示，尽管 Motif Technologies 在全球 AAII 基准测试中得分最高，仍然被淘汰。争议源于用户评估分数最终决定了排名结果：在该项评估中，Motif 获得 14.1 分，而排名第一的 SK Telecom 获得 19.1 分。这是“Dokpamo”项目第二次出现评估争议，此前 Naver Cloud 曾因不符合独立性标准而被淘汰。 部委公布详细评估分数 韩国科学技术信息通信部公布的完整评分明细显示，SK Telecom 以 70.6 分排名第一，随后依次为 Upstage（69.9 分）、LG AI Research（69.0 分）和 Motif（65.8 分）。Motif 在 AAII 评估中获得 11.9 分，在用于评估韩语能力和可靠性的 NIA 基准测试中获得 12.7 分，两项基准测试合计 24.6 分，为四支团队中最高。然而，Motif 在专家评估中仅获得 27.1 分，是四支团队中最低的。 用户评估决定最终结果 用户评估分数被证明是决定最终排名的关键因素。根据已公布的分数

Dollar Tree 和 Dollar General 报告称，第二季度（5 月至 7 月）门店客流量和同店销售额均有所增长。随着通胀、汽油价格上涨和经济不确定性推动各收入阶层消费者到美元店寻求高性价比商品，Dollar General 首席执行官 Todd Vasos 表示，核心客户面临的财务压力，尤其是波动的汽油价格，正促使购物者优先考虑可负担性。客流量增长已从低收入家庭扩展至年收入超过 100,000 美元的家庭，促使两家公司在应对沃尔玛和 Target 日益激烈的竞争之际上调财务指引，而沃尔玛和 Target 已推出大规模降价措施，以留住注重预算的消费者。 Dollar General 和 Dollar Tree 报告第二季度同店销售额增长 据《纽约时报》报道，Dollar General 是美国最大的美元店连锁，在全国拥有超过 21,000 家门店，第二季度（5 月至 7 月）同店销售额同比增长 3.5%。门店客流量增长 2%，实现连续第五个季度增长。Dollar Tree 运营约 9,000 家门店，并报告称同期同店销售额增长 3.7%，门店客流量增长 0.4%。两家公司

MicroStrategy（纳斯达克股票代码：MSTR）是全球最大的企业比特币持有者。随着比特币价格反弹，该公司股价于 5 月 27 日大幅上涨。据 24/7 Wall Street 报道，MicroStrategy 股价上涨 11.54%，收于 137.40 美元，跑赢矿业公司 Marathon Holdings（纳斯达克股票代码：MARA）；后者上涨 5.79%，收于 11.87 美元，而比特币价格在日内交易中反弹 3%。这一表现逆转了本周早些时候的走势，当时矿业公司领涨加密货币相关股票。24/7 Wall Street 将这种分化归因于两种商业模式反映现货价格波动的方式不同。 MicroStrategy 于 5 月 27 日跑赢 Marathon Holdings MicroStrategy 于 5 月 27 日收于 137.40 美元，较前一交易日上涨 11.54%。Marathon Holdings 收于 11.87 美元，上涨 5.79%。比特币价格在同日的日内交易中反弹 3%。 24/7 Wall Street 将表现差距归因于商业模式差异 24/7 Wall Stree

韩国副总理兼企划财政部长官具允哲于28日宣布，政府将在下周公布秋夕假期经济稳定措施。该公告是在首尔政府大楼举行的紧急经济工作总部、经济部长会议和消费者价格特别管理工作组联合会议上发布的。这些措施旨在减轻假期期间家庭的经济负担。此前公布的第二季度数据显示，家庭收入同比增长4.5%，连续第12个季度保持增长，消费支出则增长3.4%。 具副总理表示，政府将以创纪录的规模供应节庆必需品并提供节庆资金支持，同时在秋夕前的9月开展农产品、畜产品和水产品折扣活动。这些举措旨在应对利率上升，重点稳定消费价格，并通过在假期前提前发放劳动收入税收抵免和子女税收抵免，支持经济脆弱群体。 政府计划创纪录供应节庆必需品，并在9月开展折扣活动 具副总理表示，政府将以有史以来最大的规模供应节庆必需品并提供节庆资金支持。为减轻秋夕前消费者的购物负担，政府将在9月开展农产品、畜产品和水产品折扣活动。劳动收入税收抵免和子女税收抵免将在假期前提前发放，以支持低收入家庭和弱势群体。 政府计划通过假期消费支持措施和降低交通费用来提振国内消费，并将在假期期间维持全面的安全管理。 第二季度家庭收入连续第12个季度增长4.5% 8月

Polymarket US 于 8 月 26 日撤回了两份 NFL 球员参与合约备案。此前一天，即 8 月 25 日，该交易所刚向商品期货交易委员会（CFTC）认证了这些合约。撤回当天，该交易所认证了三份涵盖比特币、以太币和 Solana 的加密货币价格合约，每份均被归类为二元期权子类别中的掉期。支持 NFL 合约的合规分析以永久保密为由提交了密封申请，目前尚未公开说明撤回原因。CFTC 于 6 月发布的框架认定，涉及球员受伤、裁判结果和比赛中特定行动的合约可能有违公共利益。 Polymarket US 在认证一天后撤回 NFL 合约 Polymarket US 于 8 月 25 日向 CFTC 备案了两份以 NFL 球员参与情况为标的的合约，随后迅速撤回了这两份备案，尽管该交易所曾告知该机构，其计划最早于 8 月 27 日上线这些产品。认证函由该交易所市场主管 Nick Rice 签署。截至本文撰写时，根据检索到的记录，委员会的产品注册表显示，这些产品已于 8 月 26 日撤回。 对该交易所而言，撤回已认证的事件合约并非新鲜事。注册表显示，该交易所于 6 月 26 日撤回了网球精确比

韩国银行于前一日下午公布了 IT 运营程序，以应对 24 小时韩元国际结算业务期间可能出现的系统故障。这些程序针对可能影响跨境支付基础设施的技术中断和自然灾害，制定了应急响应协议。该公告为韩国银行于 9 月试点推出 24 小时韩元结算系统提供了支持，旨在扩大参与韩国延长外汇市场交易时段的海外金融机构的可访问性。 韩国银行要求参与机构进行灾难恢复演练 作为新的 IT 运营程序的一部分，韩国银行将要求参与金融机构参加灾难恢复及系统故障应对演练。这些规定针对因技术故障或自然灾害导致正常运营无法进行的情形，制定了单独的处理协议。鉴于该系统需要配合延长的外汇市场交易时段实行 24 小时运营，这些措施旨在满足海外时区以及韩国国内营业时间结束后维持或恢复结算功能的需求。 明确结算系统接入的技术连接要求 该监管框架详细规定了接入韩国银行国际韩元结算网络的机构所承担的技术义务。相关要求涵盖通信协议、网络线路、连接设备配置以及断开连接程序。参与机构必须通过服务器连接监控系统状态，并进行连接前的系统测试。这些程序还规定了通信线路管理职责、连接设备义务、网络安全措施以及设备使用限制，以确保网络全面启用前的连接

Hanwha Asset Management 于28日宣布大幅下调两只标普500 ETF的总费用率，将对冲和未对冲产品的年费率均降至0.0062%。此次降费是为了应对不断扩大的长期投资需求，因为标普500指数持续创下历史新高。通常，由于对冲成本，货币对冲ETF的费用高于未对冲版本，但Hanwha将两款产品的费用统一，使投资者无需考虑成本，便可根据对汇率走势的判断进行选择。 Hanwha将ETF费用从0.07%和0.30%统一下调至0.0062% Hanwha Asset Management将“PLUS US S&P500”和“PLUS US S&P500(H)”ETF的总费用率均下调至年费率0.0062%。未对冲的“PLUS US S&P500”ETF此前的年费率为0.0700%，而对冲的“PLUS US S&P500(H)”年费率为0.3000%。如今，两款产品的费用率均为0.0062%。 根据总费用率计算，对于持有一年、投资金额为1000万韩元的投资者，对冲版本的年度成本将从30,000韩元降至620韩元，未对冲版本则从7,000韩元降至620韩元。统一后的费用结构让投资者可以

据 Politico 报道，美国政府正在审查对进口半导体征收关税的方案。此举正值美国去年在半导体进口上支出 480 亿美元之际，占美国进口总额的 1.4%。在半导体行业持续供应短缺的背景下，这项潜在关税政策正面临审查，因为即使成本上升，美国企业也将被迫购买加征关税的存储芯片。信息技术与创新基金会 6 月发布的一份报告警告称，25% 的半导体关税可能在 10 年内使美国 GDP 减少 1.6 万亿美元。 美国半导体进口额达 480 亿美元 美国去年在半导体进口上支出 480 亿美元，占该国进口总额的 1.4%。尽管美国政府向国内外半导体企业施压，要求其在美国境内建设生产设施，但工厂建设需要很长时间。当前该行业面临供应短缺，导致美国企业别无选择，只能承担额外关税成本购买半导体。实施关税将直接增加人工智能数据中心以及智能手机、笔记本电脑、电视和家用电器等消费品的成本。 ITIF 研究预测关税情景下的 GDP 影响 信息技术与创新基金会是一家总部位于华盛顿、以经济创新研究见长的智库，于 6 月发布了一份分析半导体关税情景的报告。研究发现，25% 的半导体关税将在 10 年内使美国 GDP 减少

Ethena 是一个去中心化金融（DeFi）协议，于当地时间 5 月 27 日宣布了一项重组计划，旨在通过场外交易（OTC）收购早期投资者持有的 ENA 代币，并将协议收入的 95% 用于回购 ENA。Ethena 基金会已完成对主要种子轮投资者所持已解锁代币的场外收购。此次收购面向获分配代币数量至少占 ENA 总供应量 0.25% 的投资者，这些投资者曾在 2025 年 10 月 10 日市场达到峰值后出售代币。该举措旨在消除持续的每月解锁压力，同时创造与协议增长挂钩的持续回购需求，因为基金会和主要投资者已同意于 10 月 5 日一次性解锁所有剩余投资者代币。 Ethena 基金会通过场外交易收购早期投资者代币 过去两周，Ethena 基金会通过场外交易收购了主要早期投资者持有的已解锁 ENA 代币。此次收购面向获分配代币数量至少占 ENA 总供应量 0.25% 的种子轮投资者，这些投资者曾在 2025 年 10 月 10 日市场达到峰值后出售代币。基金会在当地时间 5 月 27 日发布的一份声明中披露了这些收购交易。 投资者代币解锁合并为 10 月 5 日的单一事件 Ethena

苹果投资者正在重新评估这家 iPhone 制造商的短期表现前景，原因是存储芯片价格飙升，雅虎财经于27日报道。英伟达首席财务官 Colette Kress 在26日接受雅虎财经采访时表示，存储芯片价格上涨已达到“天文数字般的水平”，即使企业获得了配额，也无法预测实际能够获得多少供应，或将以什么价格获得。苹果在7月底对本季度给出了保守的营收指引，主要原因是公司无法获得足够的存储芯片来满足需求。随着包括 SK 海力士、三星电子和美光在内的制造商已将大部分高端存储芯片产能售给建设人工智能基础设施的客户，直至2026年，存储芯片市场正面临严重的供应限制。 英伟达首席财务官称存储芯片价格上涨达到天文数字般的水平 英伟达首席财务官 Colette Kress 在26日接受雅虎财经采访时，以鲜明的措辞描述了存储芯片的价格形势。Kress 表示：“存储芯片价格上涨的幅度达到了天文数字般的水平。”“即使你已经获得了配额，也无法知道最终实际能收到多少，也无法知道能够以什么价格获得这些芯片，”她补充道。这些评论凸显了依赖存储芯片供应的科技公司所面临的不确定性。 苹果首席执行官蒂姆·库克承认被迫涨价 苹果即将

SK 海力士在 27 日出现异常交易模式，个人投资者、外国投资者和机构投资者同时卖出股票，而企业实体单独买入价值 1.122 万亿韩元的股票。个人投资者卖出 9124 亿韩元，外国投资者（包括其他外国实体）卖出 1308 亿韩元，机构投资者卖出 791 亿韩元的 SK 海力士股票。企业的大规模买入代表该公司的库存股回购计划，是 19 日宣布的 40.043 万亿韩元股票回购及注销计划的一部分。自 20 日起，公司每天买入 65 万股，价值约 1 万亿韩元。这是回购计划启动以来，各主要投资者群体首次全部进行净卖出。 SK 海力士每日执行 1 万亿韩元库存股购买 根据韩联社 Infomax 投资者交易记录，SK 海力士在公司于 19 日决定收购并注销价值 40.043 万亿韩元的库存股后，自 20 日起每天在交易所买入 65 万股，价值约 1 万亿韩元。在 20 日起的六个交易日内，企业实体的每日净买入额始终在 1.018 万亿韩元至 1.134 万亿韩元之间。 六日累计交易数据显示，外国投资者卖出 3.62 万亿韩元，个人投资者卖出 2.69 万亿韩元，机构投资者卖出 1887 亿韩元，

大信证券分析师李庆民预计，在实施股东回报政策的强势半导体股票推动下，KOSPI 将于下周收复 7,000 点。KOSPI 前一日收于 6,912.37 点。该预测基于强劲的半导体业绩、股东回报动能以及市场对 9 月 FOMC 维持利率不变的预期。KOSPI 上一次收盘高于 7,000 点是在 7 月 23 日。分析师预计，该指数在稳定于 7,000 点上方后，将保持上行势头并向 8,000 点迈进。 半导体股票推动收复 7,000 点的预测 李庆民在一份报告中表示，下周 KOSPI“将基于半导体强劲的业绩、股东回报动能以及 9 月 FOMC 维持利率不变的预期，尝试收复 7,000 点”。这位分析师认为，当前市场正进入 KOSPI 估值正常化阶段，资金正在跌幅过大的半导体股票与相对于业绩被低估的板块之间轮动。 该分析师强调，本月宣布大规模股东回报政策的主要半导体股票，其强势表现可能扩散至其他板块。李庆民指出，“股东回报政策支撑了近期半导体股票的强势”，并补充说，“三星电子的股东回报不可避免地需要在较高的市场预期与现实之间进行调整，但公司在市场上回购库存股，仍可通过其他企业的净买入发挥供

高盛于27日（美国当地时间）维持对Salesforce的“买入”评级及271美元目标价，并表示，这家软件公司的人工智能变现策略已开始展现切实成果。分析师Gabriela Borges在客户报告中写道，Salesforce在产品成熟度和变现方面均已取得初步成功。该目标价较前一日收盘价约有32%的上涨空间。此外，在收购人工智能初创公司及发布先进人工智能产品的推动下，Salesforce股价在过去三个月上涨了约16%。 高盛维持Salesforce 271美元目标价 据CNBC于27日（美国当地时间）报道，高盛分析师Gabriela Borges在客户报告中表示：“Salesforce在产品成熟度和变现方面均已取得初步成果。”她维持对Salesforce的“买入”评级及271美元目标价。该目标价意味着较前一日收盘价约有32%的上涨空间。 Borges表示：“股价上涨由两大因素驱动：现有核心业务增长加速，以及人工智能战略带来的切实成果。”她还补充道，公司“将继续获取整个企业软件领域的市场价值”。 Salesforce股价三个月上涨16% 在收购人工智能初创公司及发布先进人工智能产品套件的推动下

美国3D设计与工程软件公司Autodesk（NASDAQ：ADSK）于27日（美国当地时间）公布了好于市场预期的2027财年第二季度业绩，但由于公司下调了全年自由现金流（FCF）指引中值，股价在盘后交易中暴跌5%。据CNBC和TechStock报道，Autodesk第二季度营收为82950亿美元，同比增长16%；按非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算的调整后每股收益（EPS）为3.30美元，营业利润率为41%，较上年同期提高2个百分点。尽管营收超出预期，但由于公司将全年FCF指引中值下调2500万美元至27250亿至27.50亿美元，股价仍然下跌。此次下调反映了与收购现场服务管理软件公司MaintainX相关的约4500万美元财务及整合成本。 Autodesk报告2027财年第二季度营收增长16% Autodesk宣布，2027财年第二季度（5月至7月）营收为83450亿美元，较去年同期增长16%。按非美国通用会计准则计算的调整后每股收益达到3.30美元，营业利润率同比提高2个百分点至41%。第二季度自由现金流同样表现稳健，同比增长24%至5.61亿美元。 尽管上调营收指引，下调

英伟达在 5 月 27 日（当地时间）单日市值增加了 4420 亿美元，其股价上涨 8.7%，收于 227.98 美元。此次上涨发生在英伟达宣布预计 2028 财年营收增长约 70% 之后，显著超过华尔街 45% 的预期，并缓解了市场对 AI 投资放缓的担忧。这是历史上单只股票单日市值增量第二高的一次，使英伟达的总市值达到约 5.52 万亿美元。 英伟达创单日市值增量第二高纪录 英伟达股价于 5 月 27 日（当地时间）在纽约证券交易所收于 227.98 美元，较前一交易日上涨 8.7%。这标志着其自去年 4 月以来最大的单日涨幅。其市值增加 4420 亿美元，位列单只股票单日市值增量第二高。大约一个月前，微软在公布强劲财报后创下单日市值增加 4500 亿美元的最高纪录。在微软创下这一纪录之前，英伟达曾在去年 4 月以单日市值增加 4400 亿美元保持该纪录，当时美国总统唐纳德·特朗普宣布暂停关税 90 天。 英伟达预计 2028 财年营收增长 70% 英伟达宣布，2028 财年营收预计将增长约 70%。这一预测显著超过华尔街约 45% 的增长预期。该公司公布 2027 财年第二季度营

韩国政府宣布了一项债务纾困计划，面向背负新冠疫情期间贷款的个体经营者和小企业主。金融公共机构将核销逾期超过20年且没有现实偿还前景的债务，同时扩大对中小企业及中低信用借款人的低息资金支持。2020年至2023年期间，银行和政策性金融机构向个体工商户发放了358.7万亿韩元贷款，其中154.7万亿韩元（43.1%）仍未偿还，长期逾期率为4.1%。政府将还款负担加重归因于韩国央行近期加息。 政府宣布第四季度受新冠疫情影响企业债务重组计划 政府将从明年开始，对存在长期逾期债务的个体经营者和小企业主实施积极的债务重组。具体债务重组计划将在今年第四季度、预算最终确定前公布。一名政府官员在预先吹风会上表示：“要从明年开始实施，就必须在今年预算确定前敲定该计划。我们预计将在第四季度左右公布。” 支持对象是金融机构及公共机构持有的、来自受新冠疫情影响的个体工商户和小型企业的无担保长期逾期债务。长期逾期债务是指在新冠危机结束的2023年6月之前发生逾期且一直未偿还的债务。 政府解释称：“韩国个体经营者在前所未有、不可抗力的新冠危机期间遭受了巨大损失，甚至为了社会共同体牺牲了自己的生计。这是为了给予社会共

SK 海力士于当地时间 5 月 27 日在印第安纳州西拉法叶的普渡大学举行了奠基仪式。该设施预计投资超过 40 亿美元，将成为美国首个高带宽内存（HBM）生产基地。下一代 HBM 计划于 2029 年下半年开始量产。该项目旨在通过连接韩国和美国的生产体系，强化美国的 AI 半导体供应链。SK 海力士将把在韩国生产的先进晶圆运往印第安纳州工厂，进行先进封装和测试，随后向美国客户供应成品。 SK 海力士计划于 2028 年 10 月完成洁净室建设，并于 2029 年开始生产 印第安纳州工厂计划于 2028 年 10 月完成洁净室建设，并于 2029 年下半年开始下一代 HBM 的量产。预计该工厂生产的产品将是第七代 HBM4E。全面投产后，该设施将雇用超过 1,000 名员工，并成为美国首个 HBM 生产基地。 SK 海力士将把韩国晶圆运往印第安纳州进行封装和测试 SK 海力士将把在韩国生产的先进晶圆运往印第安纳州工厂，进行先进封装和测试。完成这些工序后，公司将向美国客户供应成品。该设施还将设立先进封装研发测试平台，供客户、大学和合作伙伴共同开发下一代封装技术。原型制造和性能验证将在现场进

5 月 28 日，韩元兑美元汇率预计将在凯文·沃什美联储主席于晚间发表杰克逊霍尔演讲之前围绕 1380 韩元波动。隔夜 NDF 1 个月合约收于 1381.7 韩元，意味着较前一交易日收盘价 1380.9 韩元上涨 1.05 韩元。演讲中有关通胀和加息的内容将成为关键变量。在近期美国通胀数据高于预期后，市场目前预计美联储 9 月加息的概率处于 30% 区间。 沃什演讲情景及美元影响 如果沃什强调对通胀保持警惕，市场对美国加息的预期可能重新升温，从而提振美元并令韩元承压走弱。相反，如果他释放不会进一步强化紧缩的信号，美元可能走弱并支持韩元走强。隔夜市场等待演讲期间，美元维持区间波动，美元指数在 99.1 附近波动。 美国失业救济申请降至 203,000 美国首次申请失业救济人数降至 203,000，显示劳动力市场依然具有韧性。这一数据支撑美元，并构成令韩元走弱的因素。 英伟达因强劲业绩飙升 8.7% 纽约股市隔夜上涨预计将支持韩元走强。英伟达因业绩和营收指引超出市场预期而飙升 8.7%。如果外资继续在以半导体股为主的韩国国内市场买入，美元卖出和韩元买入需求增加，可能推动美元兑韩元汇率下行

Robinhood 将以太坊和 Solana 代币加入其交易平台，扩展了面向零售用户的加密货币交易选项。此举回应了零售用户对更广泛代币访问权限的持续需求，以及来自摩根士丹利和 SoFi 等竞争对手的压力，后两者也在扩大其加密货币业务。如今，券商将加密货币访问视为竞争必需品，而非可选功能，各平台竞相提供更完整的交易菜单，以留住用户。 Robinhood 将以太坊和 Solana 代币加入交易平台 Robinhood 在其交易平台新增了以太坊和 Solana 代币交易，让用户可以直接访问两条交易活跃的区块链网络。新上线的代币允许 Robinhood 用户使用同一个账户交易以太坊和 Solana 代币，该账户也可用于股票及其他投资。 该公司表示，其目标是扩大用户对热门加密货币的访问。Robinhood 正致力于吸引更广泛的交易者群体，从对区块链资产感兴趣的新手，到已经关注以太坊和 Solana 的资深投资者。 此次新增代币让应用用户无需使用多个应用或交易所，就能获得更完整的交易选择。这一决定反映出零售用户对加密货币交易选项的持续兴趣，而代币种类有限的券商可能会将用户拱手让给交易菜单更丰富的竞

Dunamu——韩国 Upbit 加密货币交易所的运营商——与全球支付巨头 Visa 于 5 月 27 日（韩国时间）/5 月 26 日（当地时间）宣布建立战略合作伙伴关系，共同开发基于稳定币的支付和全球汇款服务。此次合作旨在将 Dunamu 的数字资产技术与 Visa 的全球支付网络相结合，拓展稳定币在现实世界中的应用场景。双方在 Visa 位于旧金山的全球市场支持中心公布了合作路线图，Dunamu 首席执行官 Oh Kyung-seok 和 Visa 全球总裁 Oliver Jenkyn 出席了活动。随着主要市场逐步建立更加明确的数字资产监管框架，该计划顺应了稳定币日益融入主流金融基础设施的趋势。 Dunamu 与 Visa 瞄准全球市场的稳定币支付服务 两家公司将探索在全球主要市场连接稳定币与数字资产的支付服务。拟议中的业务模式包括全球汇款、支付和结算系统等应用。项目将分阶段实施，并在每个阶段充分考虑目标司法管辖区的当地法律和监管要求。此次合作旨在利用 Visa 已建立的支付通道，将数字资产与传统金融体系连接起来。 合作探索 OpenUSD 集成与人工智能驱动的结算基础设施 Du