Gate 深度报道与加密市场分析

韩国民主党议员 Min Byoung-dug 于 10 月 14 日表示，原定于明年生效的数字资产税应推迟实施，因为韩国仍缺乏关键税收基础设施。Min 在 YouTube 频道 SamproTV 上表示，目前征税将损害市场，因为韩国缺乏获取海外交易数据以及结转投资亏损的系统。他呼吁重新审视实施时间表，强调应先通过《数字资产基本法》建立数字资产行业的制度框架，再推进征税。 Min 指出境内与海外交易所之间存在基础设施缺口 Min 表示，境内与海外交易所之间存在公平性问题。境内平台的交易记录可以核实，但韩国尚未建立获取通过海外交易所进行的交易数据的系统。如果在这种情况下开始征税，实际上只有境内交易所用户会被征税，可能促使投资者转向离岸平台。Min 表示，当局应先制定《数字资产基本法》，建立运营市场所需的规则，再推进征税。他还补充称，在法律框架和行业环境建立之前征税并不合适。 议员提供亏损结转税收计算示例 Min 指出，缺乏亏损结转扣除是一个关键问题。他举例称，一名投资者在某一年亏损 1000 万韩元（$7,200），次年获利 1000 万韩元（$7,200）。尽管该投资者两年的净收益为零，

市场参与者正密切关注韩国央行10月货币政策委员会会议，该会议预计将在约一周后举行。在对人工智能盈利能力的担忧以及来自中国芯片制造商的竞争加剧之际，半导体股票大幅下跌，引发了人们对央行经济评估是否会发生变化的疑问。尽管市场普遍预计利率将维持不变，但人们关注的是，在韩国央行行长申贤松于5月表示“所有因素都指向同一方向”后，韩国央行将如何看待增长与通胀动态。近期的发展——包括韩元兑美元汇率趋于稳定以及房地产市场降温——改变了此前支持收紧政策的一些条件。此次会议召开之际，债券市场参与者正在评估需求侧通胀压力是否仍足以支持今年进一步加息。 半导体行业面临盈利能力与竞争担忧 半导体相关股票在最近几轮交易中大幅下跌。市场观察人士表示，对人工智能盈利能力日益增长的怀疑以及中国半导体企业竞争加剧，是其中的关键因素。一家证券公司的债券交易员表示：“随着半导体周期见顶的观点在股票市场获得越来越多支持，韩国央行对终端利率水平的判断正受到关注。”据业内人士称，尽管股市大幅回调，韩国央行对半导体周期的看法不太可能发生重大转变。韩国国内芯片制造商已经签署长期供应合同，市场认为韩国央行对该行业未来一至两年的前景仍持乐

Coins.ph 因被指控为受限制的离岸博彩运营商促成交易而受到菲律宾中央银行的审查。调查的核心是相关指控，即这家在菲律宾拥有超过 1800 万名注册用户的加密货币交易所，为当地法规禁止的博彩业务处理付款。BSP 已限制向 DCPay Philippines（Coins.ph 的电子钱包运营商）进行比索转账，同时该公司的几名高级合规主管近期已离职。 BSP 对 DCPay Philippines 实施比索转账限制 菲律宾中央银行限制了向 DCPay Philippines 进行比索转账。DCPay Philippines 是与 Coins.ph 相关联的电子钱包运营商。这些限制是监管机构对在菲律宾运营的金融机构和加密货币交易所实施监管的一部分。BSP 负责监督该国金融机构，包括加密货币交易所，确保其遵守当地法律法规。 Coins.ph 据报告拥有 1800 万名注册用户 Coins.ph 是菲律宾最大的加密货币交易所之一，拥有超过 1800 万名注册用户。该交易所为全国数百万用户提供加密货币服务。该公司的几名高级合规主管近期已离职。目前尚无关于 Coins.ph 交易量的报告。 常见问

Polymarket 首席执行官 Shayne Coplan 在新加坡举行的 TOKEN2049 期间表示，公司有意探索推出一种与其平台经济挂钩、具有实际用途的链上资产。加密领域影响者 @WuBlockchain 报道了这一消息。Coplan 表示，此举旨在增强 Polymarket 的平台经济，但未公布官方时间表或具体细节。这番言论引发了交易员对空投的猜测，也反映出加密货币初创公司探索基于代币的金融模式这一更广泛的趋势。 Coplan 在新加坡 TOKEN2049 上讨论代币用途 在新加坡举行的 TOKEN2049 期间，Coplan 表示，Polymarket 有意探索推出一种与其平台经济挂钩、具有实际用途的链上资产。会议未提供具体的推出时间表。这一表态引发了交易员和投资者对空投的猜测。@WuBlockchain 报道了这一进展，并指出市场对潜在代币发行的关注度有所上升。 Polymarket 作为预测市场平台运营 Polymarket 是一个预测市场平台，允许用户对各种事件和结果进行押注。该平台探索推出代币，符合加密货币领域的监管趋势；在这一领域，初创公司正在探索创新的金融模式。

韩国机构投资者终于松了一口气，因为存单（CD）利率升至政府债券利率上方，结束了短暂的利率倒挂期。根据债券市场数据，上一交易日，91天期CD利率达到3.240%，比3个月期国债利率3.216%高出2.4个基点。此次利率反转有利于持有与CD挂钩的衍生品的养老基金和互助协会，这些产品在CD利率高于国债利率时产生收益。从上月中旬到本月初，利率倒挂持续了约10个交易日，导致这些衍生品头寸面临不利的估值环境。CD通常由银行发行，其利率由于包含信用风险溢价，通常高于政府债券利率。 CD利率较国债利率高出2.4个基点 债券市场数据显示，上一交易日91天期CD利率为3.240%，而3个月期国债平均利率为3.216%。CD利率低于国债利率的倒挂现象从上月中旬持续至本月初，约10个交易日。近期CD利率上升后，这一倒挂得以扭转。 机构投资者持有价值57890亿韩元的CD挂钩衍生品 据债券市场消息人士称，养老基金和互助协会持有与CD和国债利率挂钩的衍生品，这些产品在CD利率高于国债利率时产生收益。韩国证券存管院报告称，过去三年，基于CD和国债利率的衍生挂钩债券（DLB）发行总额达57890亿韩元。仅过去一年，此

据加密推特评论员 @lookonchain 称，过去 12 小时内，一名鲸鱼通过 Wintermute 获得了 1,162 枚比特币，价值约 9677 万美元。五个新创建的钱包收到了这些比特币，反映出大户的显著积累行为。该交易凸显了比特币市场不断演变的供应格局。由于此类大规模转移可能影响市场情绪，因此受到密切关注。 鲸鱼通过 Wintermute 获得 1,162 BTC 过去 12 小时内，五个新创建的钱包从 Wintermute 收到了 1,162 枚比特币。这笔价值 9677 万美元的交易由 @lookonchain 重点报道，表明大规模投资者正在积极布局。将资产分配至多个新钱包，表明该鲸鱼采取了有意的积累策略。 比特币的去中心化交易模式 比特币作为一种去中心化数字货币运行，支持点对点交易，无需中央机构。近期通过 Wintermute 进行的鲸鱼活动，凸显出机构投资者和高净值投资者对加密货币日益增长的兴趣。 常见问题 这名鲸鱼通过 Wintermute 获得了什么？ 过去 12 小时内，一名鲸鱼通过 Wintermute 获得了 1,162 枚比特币，价值约 9677 万美元。这

一头巨鲸在过去三天内卖出 1,074.36 BTC，价值约 8950 万美元，并以约 9060 万美元买入 36,159 ETH。该交易通过 @lookonchain 发布的一条推文披露，代表着一次值得关注的从比特币转向以太坊的资产轮换。在主要加密货币市场情绪不一之际，此举引发了交易员的关注，并促使市场讨论其对投资者行为和市场动态的潜在影响。 巨鲸完成 8950 万美元的比特币兑换以太坊交易 这头巨鲸在过去三天内完成的一笔交易中卖出 1,074.36 BTC，并买入 36,159 ETH。相关信息通过 @lookonchain 发布的一条推文浮出水面，该账号是一个加密货币市场追踪账户。市场将这一实体归类为巨鲸，这是加密货币市场中对持有大量数字资产的参与者的称呼。此类大规模交易可能影响市场趋势，尤其是在投资者情绪波动、市场高度动荡的环境中。该交易反映出资产配置从比特币转向以太坊，凸显了当前市场环境下大型持有者偏好的变化。 市场反应与交易影响 这笔交易引发了交易员对其可能如何影响比特币主导地位和以太坊价格走势的讨论。市场参与者正在分析此举，并将其视为大型持有者进行更广泛资产重新配置的信号。

以太坊巨鲸 0x8c58 以 2500 万美元出售了 9,996 ETH，币圈推特评论员 @lookonchain 表示。这笔交易标志着这头巨鲸长期积累的仓位完成最后一次强制平仓。这头巨鲸此前以 1.124 亿美元买入 52,001 ETH，平均价格为 2162 美元，随后以平均价格 2632 美元卖出，获得 2448 万美元盈利。 巨鲸 0x8c58 完成 ETH 强制平仓，获利 2448 万美元 巨鲸 0x8c58 的此次出售结束了其累计持有 52,001 ETH 的交易仓位。这头巨鲸以每枚 ETH 2162 美元的平均持仓成本买入全部仓位，总计花费 1.124 亿美元。随后，它以每枚 ETH 2632 美元的平均价格卖出，实现了 2448 万美元的盈利，据 @lookonchain 报道。 以太坊是一个去中心化公链平台，支持智能合约和去中心化应用。在市场波动期间，大户交易可能会影响市场动态。 常见问题 以太坊巨鲸 0x8c58 卖出了什么？ 据 @lookonchain 称，巨鲸 0x8c58 以 2500 万美元出售了 9,996 ETH，完成了对原本总计 52,001 ETH

美国10年期国债收益率上升主要源于投资者对政府债务和财政赤字的担忧，而非对经济增长的预期。《纽约时报》于当地时间5月13日报道。截至上周末，10年期国债收益率中的期限溢价达到0.9个百分点，创下自2014年以来12年新高，而整体收益率为5.24%。这一转变反映出债券市场动态发生了根本性变化：在财政不确定性加剧的背景下，投资者持有长期债务所要求的补偿，即不断上升的期限溢价，已取代对经济增长的乐观情绪，成为收益率上升的主要驱动因素。 美国国债市场期限溢价创12年新高 截至上周末，美国10年期国债收益率中的期限溢价升至0.9个百分点，创下自2014年以来的最高水平。目前，这一部分已占10年期国债5.24%总收益率的相当大比例。期限溢价是指，除美联储利率预期和通胀预测之外，投资者为补偿持有长期政府债务所面临的风险而要求的额外利率，包括信用风险、供需失衡和市场波动风险。根据《纽约时报》的分析，即使增长和通胀预期保持稳定，期限溢价仍会推动整体利率走高。 三大因素推动债券市场期限溢价飙升 《纽约时报》指出，期限溢价大幅上升主要有三大原因：全球财政不稳定和政府债券发行过量、大型科技企业融资带来的竞争，

能源专家评估了美国总统特朗普于9日（当地时间）宣布的俄罗斯柴油供应协议，发现与市场需求相比，供应量微乎其微。俄罗斯承诺立即向美国及全球市场供应 300,000 吨柴油。根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至2日，这相当于美国每日 365 万桶需求量的约 2%，不到全球每日 2800 万桶消费量的 1%。特朗普宣布该协议是为了缓解消费者对燃油价格的担忧。按照标准普尔全球普氏每吨 7.45 桶的换算率，300,000 吨约合 224 万桶，即每日 74,500 桶。 俄罗斯承诺首批供应 300,000 吨柴油，并分阶段增加供应量 特朗普于9日（当地时间）宣布协议后，俄罗斯承诺立即供应 300,000 吨柴油。据 CNBC 13日（当地时间）的报道，俄罗斯计划在 11 月交付 500,000 吨（373 万桶），随后不久再交付 100 万吨（745 万桶）。特朗普表示，视情况而定，俄罗斯还可以额外交付 300 万吨。潜在供应总量 480 万吨（3576 万桶）约相当于美国 10 天的需求量，或略高于全球一天的需求量。 专家评估俄罗斯柴油供应量对市场的影响微乎其微 IEA 石油工业与市场部门

韩国金融监督院（FSS）于14日宣布，将改革证券公司对实体网点开户账户收取高于线上开户账户手续费的做法，允许投资者在网点开立交易账户或养老储蓄基金账户时，自主选择是否将账户指定为“管理账户”。此次改革针对的是手续费差异：即使通过移动交易系统进行交易，网点开户账户的线上交易手续费仍为0.136%，而线上开户账户仅为0.010%，相差约10倍。FSS对韩国37家国内证券公司进行检查后发现，有10家公司收取差别化手续费，其中9家涉及交易账户，7家涉及养老储蓄基金账户。现行制度会自动将网点指定为账户管理方，且无需投资者同意，也没有退出选项。 FSS检查发现10家证券公司收取差别化手续费 FSS对韩国37家国内证券公司的检查显示，有9家证券公司对网点开立的交易账户收取高于线上开户账户的手续费，另有7家对养老储蓄基金账户采取同样做法。去除重复计算后，共有10家证券公司实施了差别化手续费结构。根据FSS数据，网点开户账户的线上交易手续费为0.136%，而线上开户账户为0.010%，约高出10倍。即使投资者通过移动交易系统完成所有交易，这种手续费差异仍然适用；差异仅取决于开户方式，而非投资者实际使用的

据 10 月 13 日报道，六名众议院民主党议员联名致信交通部长肖恩·达菲和 FAA 局长布莱恩·贝德福德，敦促 FAA 暂停 SMART AI 空中交通系统的部署，直至公布安全测试结果，并解释管制员咨询和问责机制。美国国家空中交通管制员协会表示，该协会“并未参与 SMART 的设计、测试或实施”。 六名议员联名致信：要求暂停 SMART 部署并公布安全测试结果 据报道，联名致信的六名议员为：Alexandria Ocasio-Cortez、April McLean Delaney、Don Beyer、Kweisi Mfume、Suhas Subramanyam 和 Sarah Elfreth。议员关切的核心事项包括： SMART 系统安全测试情况：议员希望了解测试结果，以及系统应对恶劣天气条件的能力。 管制员培训与问责：议员希望了解管制员是否接受过相关咨询和培训。 管制员协会未参与设计：美国国家空中交通管制员协会告知媒体，该协会“并未参与 SMART 的设计、测试或实施”。 2025 年里根机场事故：April McLean Delaney 提及 2025 年 1 月里根国家机场附近

AST SpaceMobile（ASTS）、Cipher Digital（CIFR）和 Joby Aviation（JOBY）周二创下 52 周新低。分析师下调评级、8.5 亿美元可转换债务发行提议以及现金消耗担忧，均对这三只股票造成了压力。Piper Sandler 将 AST SpaceMobile 的评级下调至中性并大幅削减目标价；Cipher Digital 提议私募发行 2031 年到期的可转换优先票据；Joby Aviation 则因上半年消耗 3.65 亿美元现金而受到市场审视。来自 SpaceX 日益加剧的竞争，以及潜在的股权稀释，进一步加剧了投资者对高增长科技板块的担忧。 AST SpaceMobile 股价暴跌超过 8%，Cipher Digital 股价下跌超过 12%，Joby Aviation 股价下跌 3%。今年以来，这三只股票的跌幅在 23% 至 62% 之间。 Piper Sandler 将 AST SpaceMobile 的评级下调至中性 AST SpaceMobile 股价跌至 46.23 美元的年度低点，此前 Piper Sandler 将该股评级

五家主要超大规模云服务商——Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文——在 2024 年发行了约 1,080 亿美元的债券，较 2022 年和 2023 年 200 亿美元的年度平均水平大幅增加。据经济政策研究中心（CEPR）于 13 日（当地时间）发布的一份报告显示，2025 年初几周内筹集的资金已超过 560 亿美元。这一增长反映出投资者相信，与其构成金融风险，人工智能相关资本支出将产生可观的未来现金流。信贷市场迅速区分了受益于人工智能基础设施部署的公司与其商业模式面临人工智能竞争冲击的软件公司；与其他非金融企业相比，超大规模云服务商获得了 29 个基点的借款成本折扣。 超大规模云服务商在 2024 年发行了 1,080 亿美元债券 五家超大规模云服务商在 2024 年发行了约 1,080 亿美元的债券，而 2022 年和 2023 年的年度平均水平为 200 亿美元。债券发行在 2025 年进一步加速，年初几周内筹集的资金超过 560 亿美元。该报告由意大利央行的经济学家撰写。 CEPR 报告分析了 ChatGPT 发布前后的收益率 CEPR 报告比较了 2022 年 1

韩国副总理兼企划财政部长官李亨一14日表示，政府将密切监测主要国家的政策动向，并加强与外国政府的沟通，最大限度降低韩国企业面临的贸易不确定性。李亨一在首尔政府综合大楼举行的贸易专家会议上作出上述表述，并强调，全球贸易环境的变化直接影响韩国企业的竞争力和经济增长。此次会议召开之际，全球贸易不确定性仍在持续，主要原因是保护主义扩散和贸易壁垒加剧。 政府承诺主动应对贸易政策变化 李亨一表示，近期全球贸易形势因保护主义扩散和贸易壁垒加剧而持续面临不确定性。他强调，有必要密切关注各国政治和政策环境的变化及其对对外经济形势的影响，并为各种可能情景做好主动准备。 副总理表示，政府将在及时应对短期贸易问题的同时，为全球贸易秩序的结构性变化做好准备。他补充说，政府将加强相关部门之间的协调，以及与业界和专家的沟通，并通过实现出口市场多元化、扩大与主要国家的经济合作，增强经济应对外部变化的能力。 专家会议研讨贸易政策情景 韩国商工会议所经济研究部部长李时旭、韩国国立外交院教授闵政勋以及韩国经济研究院院长郑哲出席了会议。 与会者围绕不同情景，研讨了各国政策实施环境的变化将如何影响关税相关行业、其他贸易政策以及

俄罗斯央行第一副行长弗拉基米尔·奇斯秋欣于2026年10月8日在“真实的未来”投资论坛上发表讲话，称加密货币是一种高风险工具，不应将其视为投资的“金券”。奇斯秋欣表示，数字资产可以在多元化投资组合中占据一定位置，但不应取代现有的金融基础设施。加密货币纳入俄罗斯法律体系，并不意味着俄罗斯要放弃建立在银行和非银行金融中介机构基础上的成熟金融市场——加密货币应被视为该体系的补充，而非替代。 奇斯秋欣还强调，不应高估数字化对金融体系的影响。在他看来，包括现金在内的传统金融工具仍将发挥重要作用。俄罗斯央行长期以来一直对允许加密货币流通持怀疑态度。促使监管机构决定允许其流通的因素有两个：尽管缺乏专门监管，加密资产实际上已经在俄罗斯普及；此外，受制裁压力影响，2022年后跨境支付变得更加困难。 市场参与者许可 2026年10月6日，俄罗斯央行将五家机构列入数字存管机构名录：ВТБ、Sberbank、“沃尔塔里”、“阿托迈兹”（“T-技术”）和“云基础设施”。ВТБ、“T-投资实验室”（“T-技术”）、“泽菲尔”和“系统-加密”被列入加密货币兑换机构名录。用户可以通过加密货币兑换机构购买或出售加密货币

韩国计划于 2027 年 1 月正式启动加密货币征税，但税收基础设施在开征前持续暴露漏洞。根据议员办公室取得的数据，截至 9 月，Upbit 的税收系统仍处于建设准备阶段，Bithumb 甚至尚未启动系统开发；因此，部分人士呼吁推迟加密货币征税的实施日期，并优先修补制度缺陷。 韩国国税厅厅长听证会上提出的三大追踪难题 林光铉在 10 月 13 日的国会听证会上说明，韩国加密货币征税面临以下三项追踪难题： 私人钱包转账：个人非托管钱包之间的直接转账几乎无法被税务机关追踪，这是实际操作上的根本限制。 海外平台交易：韩国国税厅承认，在获取境外交易所交易信息方面存在明确的信息获取限制。 CARF 框架的局限性：即使通过加密资产报告框架（CARF）实现各国数字资产交易信息的自动交换，「要捕捉到每一笔交易仍然很困难」。 林光铉表示，「这是一个全新的领域，这不仅是韩国面临的挑战，也是世界各地税务机关共同面临的挑战」，并补充说，「这似乎是一个需要时间来解决的问题」。 加密卡的监管盲区：央行无法律依据，无法统计 民主党议员金南俊在同期国会对韩国央行进行国政监查时指出，韩国央行与金融委员会无法准确掌握境外

甲骨文云基础设施营收同比增 121%，RPO 达 6,640 亿美元，深度解析 AI 转型进展与风险。

自2025年1月1日起，关于挖矿和数字货币交易的税收立法变更（2024年11月29日第418-ФЗ号联邦法）正式生效，明确了加密货币的法律地位及其在俄罗斯的征税程序。数字货币现已正式被认定为财产，这意味着从事挖矿和出售加密货币的组织和个人均需缴税。具体税收征管方式取决于活动类型和纳税人类别。 加密货币征税的法律基础 2024年，俄罗斯通过了两项确定加密货币市场监管框架的关键法规： 规范加密货币挖矿的法律（2024年8月8日第221-ФЗ号联邦法） 规范数字货币征税的法律（2024年11月29日第418-ФЗ号联邦法） 这些法律正式使挖矿合法化，并确定了数字货币在俄罗斯法律中的税务地位。 加密货币作为财产的地位 在2025年1月1日之前，加密货币没有明确规定的税务地位，尽管在司法实践中已被视为财产。随着新规生效，数字货币正式被认定为财产，这意味着纳税人取得相关收入以及处置数字货币时均可能产生纳税义务。从事挖矿的组织、个体企业家和个人均必须缴税。组织和个体企业家缴纳利润税，个人缴纳个人所得税。 挖矿收入的征税 组织、个体企业家和个人均可从事加密货币挖矿（个人用电量每月不得超过6000千瓦时

苹果公司（AAPL）、Bumble 公司（BMBL）和 BP PLC（BP）股票周二创下 52 周新高，此前各公司发布了具体公告，宏观经济形势也出现变化。AAPL 股票在宣布推出全新智能家居配件产品线后收高 0.09%；BMBL 股票在 Ithaca Holdings 将以 13 亿美元收购该公司的消息传出后飙升超过 56%；BP 股票则在油价上涨和中东局势紧张之际上涨近 4%。这三只股票的上涨反映了产品创新、企业交易和能源市场波动的共同影响，推动了投资者对美股和全球股票的兴趣。 苹果宣布推出 Home Collection 智能配件产品线 AAPL 股票周二飙升至 348.15 美元的年度新高，有望连续第二周上涨。苹果推出了 Home Collection，这是一个智能家居配件产品线，包括室内和室外摄像头、恒温器、温度传感器、可视门铃和门锁。这些产品由苹果与 LG 电子和 Schneider Electric（SBGSY）合作设计。 该公司表示，只需在 iPhone 上轻点一下即可完成这些新配件的简单设置，所有设备都通过 Apple Home 应用软件管理，无需单独的应用软件或账户。