Gate 深度报道与加密市场分析

国会政策委员会委员徐一俊于3日宣布，其政党将推动对个股杠杆ETF争议展开国会调查。这位国民力量党议员在国会举行的记者会上表示，调查必须审查总统办公室、国务调整室、金融委员会和金融监督院在其中发挥的作用。据估计，个人投资者因投资个股杠杆ETF遭受的损失约为54万亿韩元，因此不能仅将责任归咎于市场环境或投资者，而应追究相关责任。 徐一俊要求对ETF政策流程展开国会调查 担任在野党政策委员会干事的徐一俊于3日在国会举行记者会，表示国会调查必须查明总统办公室、国务调整室、金融委员会和金融监督院在产品推出过程中发挥了什么作用。徐一俊在记者会上表示：“我们必须通过国会调查揭示，他们为何仓促推出该产品，总统获悉了哪些信息，以及下达了什么指示。” 这位议员强调，据估计，个人投资者因投资个股杠杆ETF遭受的损失约为54万亿韩元。徐一俊表示：“既然已经造成如此巨大的公共损失，我们就不能简单地将其归咎于市场环境或投资者责任，而必须审查政府在推出高风险产品时经过了哪些审查和程序。” 国民力量党指出政策决策中的利益冲突疑虑 徐一俊表示：“我们不能以金容范辞去总统政策办公室主任一职来结束这一局面。”这位议员指出，

BitGo 首席执行官 Mike Belshe 在 2026 年 9 月 2 日 CFTC 首届创新咨询委员会会议上倡导基于原则的加密货币监管。Belshe 认为，执法式监管会扼杀创新，并强调需要能够跟上快速发展的 AI 技术的适应性监管框架。CFTC 对涉及数字资产的衍生品和金融产品拥有管辖权，此次会议是其持续努力塑造不断发展的加密货币行业监管框架的一部分。 Belshe 呼吁建立基于原则的监管框架 Belshe 在 CFTC 会议上表示，尽管商业发展速度很快，但 AI 的进步速度更快，因此监管必须跟上。他认为，以执法为基础的监管会扼杀创新，并呼吁转向基于原则的监管。这位首席执行官的发言反映出加密货币行业内部越来越多的呼声，即监管框架应适应技术进步，而不是通过执法行动被动应对。 CFTC 召开首届创新咨询委员会会议 商品期货交易委员会召开了首届创新咨询委员会会议，汇聚行业领袖讨论数字资产领域的监管方式。CFTC 对涉及数字资产的衍生品及其他金融产品拥有管辖权，因此相关讨论对于塑造监管框架至关重要。会议重点讨论了监管机构如何适应新的技术进步，尤其是 AI 在加密货币领域所发挥的作用。

美国商品期货交易委员会（CFTC）已请求联邦法院驳回芝加哥商品交易所（CME）提起的诉讼。该诉讼质疑 CFTC 将加密货币永续合约归类为期货。CFTC 认为，CME 不具备提起诉讼的资格，因为该交易所可以自行上市这些合约。这一法律行动发生在监管机构持续审查加密货币衍生品市场之际，可能影响数字资产产品在美国的分类和交易方式。 CFTC 认为 CME 可以上市永续合约 CFTC 请求驳回诉讼的主要依据是，CME 无权质疑这一分类。该监管机构认为，CME 可以在自己的平台上上市加密货币永续合约，因此 CME 关于遭受竞争损害的主张缺乏依据。CFTC 的立场表明，即使重新分类这些合约，也可能无法消除加密货币衍生品市场中的竞争问题。这一法律立场反映了 CFTC 的观点：CME 自身的政策导致了其所担忧的竞争问题，而不仅仅是监管分类造成了这一问题。 CME 声称 CFTC 的分类造成竞争损害 CME 在诉讼中称，CFTC 将加密货币永续合约归类为期货，损害了其业务运营。该交易所认为，当前的分类使其在加密货币衍生品市场中处于竞争劣势。然而，CFTC 的回应对这一主张提出质疑，并指出 CME 有能力根

比特币于 9 月 3 日早盘在 77,000 美元附近窄幅震荡，CoinGlass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓金额达 2.86 亿美元，其中多单 1.64 亿美元、空单 1.22 亿美元，共计 10.5 万名交易者遭清算。Alternative.me 数据显示，恐惧与贪婪指数为 65（贪婪）。 全网爆仓 2.86 亿美元，多单爆仓 1.64 亿 根据 CoinGlass 数据，过去 24 小时加密货币全网爆仓金额达 2.86 亿美元；其中多单爆仓 1.64 亿美元、空单爆仓 1.22 亿美元，多空比约为 57:43，多单占比更高。总计 10.5 万名交易者遭到清算。最大单笔爆仓发生在 Bybit 的 AKEUSDT 交易对，金额达 474 万美元。 美股终结三连跌，美债收益率触高后回落 美股周三（2026 年 9 月 2 日）终结连续三日跌势，道琼斯工业平均指数上涨 294 点（+0.56%），收于 53,061 点；标普 500 指数上涨 0.46%，收于 7,666 点；纳斯达克指数上涨 0.45%，收于 26,217 点。反弹主因来自美债收益率自高点回落：2 年期收益率触

韩国开发银行在前一交易日发行了3700亿韩元、发行利率为3.18%的2个月期贴现债券，以及1700亿韩元、利率为3.94%的1.5年期债券。据9月3日债券市场消息人士透露，这些异常短的期限——包括9月1日发行的3个月期债券和8月28日发行的6个月期债券——已引起市场关注，被视为信贷需求减弱的潜在信号。市场参与者将发行期限转向超短期解读为：即使在8月下旬货币政策委员会会议之后，在中长期利率上升以及美伊冲突存在不确定性的背景下，投资者对1年期以下债券的需求仍然低迷。 KDB近期发行2个月期和3个月期债券 9月1日，韩国开发银行发行了2200亿韩元的3个月期贴现债券和2700亿韩元的3年期付息债券。8月28日，该行发行了1000亿韩元的6个月期贴现债券。尽管KDB偶尔会发行期限约为6个月至1年的浮动利率票据，但近年来尚未发行期限短至2个月或3个月的债券。这些债券将在11月和12月到期，恰逢银行债券到期高峰期。 债券交易商称市场环境不利 一家证券公司的债券交易商表示：“看来他们之所以缩短发行期限，是因为长期发行难以实现。这证实了市场情绪已经非常低迷。”该交易商补充道：“银行债券融资困难，发行人

DSRV 将 Canton Network 应用于 ITSen Group 的内部咖啡馆支付系统。该区块链基础设施公司于 3 日宣布，已为 Cafe de Sen 的支付系统实施机构级区块链解决方案。自 2025 年 1 月起，两家公司一直通过 Cafe de Sen 移动应用运营基于区块链的点单和支付服务。此次转型将支付系统与 ITSen Group 的企业资源规划（ERP）系统连接起来，实现从点单到结算的实时处理。DSRV 表示，这是韩国首个将 Canton 应用于实际企业运营系统，而非展示入口或测试环境的案例。 DSRV 将支付系统与 ITSen Group ERP 连接，实现实时处理 此次转型实现了支付系统与 ITSen Group ERP 系统之间的连接。该集成支持对点单、支付和结算相关信息进行实时处理。DSRV 解释称，这一实施不同于试点项目或展示入口，因为它运行在公司的实际业务系统中。 DSRV 提供 Canton 基础设施和节点运营服务 DSRV 负责该项目基于 Canton 的系统建设和运营。该公司提供 Canton 采用咨询、节点运营、节点即服务（NaaS）、定制化

纽约联储于当地时间2日发布报告，分析各国央行是否正在远离美元资产。报告发现，全球官方外汇储备中的美元占比从2015年的64%降至去年的56%，这一变化主要由中国和俄罗斯推动，而非广泛的国际趋势。报告称，这8个百分点的下降“并不反映广泛的国际资金从美元资产重新配置出去”，并且“所观察的大多数国家的贡献接近于零”。该分析发布之际，外界仍在持续讨论美元作为全球主导储备货币的地位。美联储强调，与保障美元流动性、货币管理以及应对融资冲击相关的因素“继续发挥强大影响力”。 央行储备中的美元占比自2015年以来下降8个百分点 根据纽约联储题为《各国央行是否正在远离美元资产》的报告，全球央行持有的官方外汇储备中，美元占比在2015年达到64%，但去年降至56%。报告指出，“尽管自2019年以来美元在外汇储备中的占比一直在下降，但这并不是广泛的国际资金从美元资产重新配置出去的表现”。 2015年至2019年间，79个国家外汇储备中的美元资产占比下降了3个百分点。2019年至2023年间，降幅放缓至2个百分点。美联储表示，“如果整体下降反映了全球远离美元的趋势，那么大多数国家在此期间都会减少美元持有量，但

美国自动数据处理公司（ADP）于 9 月 2 日发布最新全国就业报告，数据基于超过 2,600 万名民营部门员工的匿名薪资数据。报告显示，美国 8 月份民营部门就业人数仅增加 38,000 人，大幅低于市场预期，创下今年 1 月以来最慢增幅。薪资方面，全体民营部门劳工 8 月基本薪资年增长率为 3.2%。 ADP 8 月民营部门就业新增 38,000 人 根据 ADP 2026 年 9 月 2 日发布的全国就业报告，美国 8 月民营部门就业人数仅增加 38,000 人，大幅低于市场预期，创下今年 1 月以来最慢增幅；7 月份数据由原先的 44,000 人小幅上修至 46,000 人。 8 月各行业就业分化 根据 ADP 报告，8 月就业数据呈现明显的产业与规模分化： 商品生产部门：合计减少 10,000 人；制造业大幅流失 17,000 人，天然资源与矿业减少 5,000 人，仅有建筑业逆势增加 12,000 人 服务业部门：合计增加 48,000 人；教育与医疗保健贡献最强（+45,000 人），休闲与餐饮增加 16,000 人；但专业与商业服务、信息业及贸易运输板块均出现负增长 企

韩国外汇当局正在监测美元兑韩元汇率的快速下跌。该汇率已从 7 月的 1550 韩元区间跌至 8 月的 1360 韩元区间，并于 9 月初触及 1350 韩元水平，创下去年 7 月 3 日以来的最低点。相较于今年 1561.50 韩元的高点，汇率已下跌 200 韩元，这主要源于创纪录的半导体出口表现、出口企业的议价行为以及集中的美元抛售压力。几个月前还在讨论汇率可能升至 1600 韩元的市场参与者，如今正在争论汇率底部是 1350 韩元、1320 韩元还是更低，而当局强调，其关注重点在于汇率走势的速度，而非具体汇率水平或方向性目标。 美元兑韩元汇率下跌 200 韩元 根据韩联社 Infomax 的每日交易数据，美元兑韩元汇率从 7 月的 1550 韩元区间跌至 8 月的 1360 韩元区间。汇率于 9 月初跌至 1350 韩元水平，创下去年 7 月 3 日以来的最低点。与今年 1561.50 韩元的高点相比，汇率已下跌超过 200 韩元。在最近一个交易日，尽管美国 10 年期国债收益率超过 4.8%，国际油价跃升至每桶 90 美元以上——这些因素通常会支持美元走强，但美元兑韩元汇率仍继续

韩国金融监督院（FSS）为首尔都市圈内计划于明年开工或竣工的 325 个住宅 PF 项目指定负责人，并实施定制化管理，以加快住房存币。这些项目涉及约 18 万套住房。FSS 于 3 日上午与金融业界官员举行会议，讨论通过密切管理这些项目提供现场支持的措施。此举是在政府 8 月 13 日发布政策措施以及 FSS 行长李灿镇于 1 日下达指示之后采取的，旨在集中资源，为首尔及都市圈大规模住房存币提供金融支持。 FSS 将金融支持团队扩大至 25 人 FSS 在会议上宣布，将首尔都市圈内计划于明年开工或竣工的 325 个住宅 PF 项目列为重点密切管理对象，并为每个项目指定负责人。该机构将运营由 25 人组成的“住房存币促进金融支持团队”，较此前的 5 人有所扩大。不动产 PF 评估与管理部门将负责监督运营，并与检查局协调；负责监管金融机构的部门隶属于该局。 为 PF 项目设立四类管理类别 FSS 将全面审查所有密切管理对象项目的延迟因素，并将其划分为四类管理类别：交易进度正常、存币促进、正常化支持和销售指导。每个类别都将与相应的金融支持计划及项目援助措施挂钩。该分类体系将根据各项目现场的具

据中国科技媒体《晚点 LatePost》于 9 月 2 日独家披露，Kimi 大模型开发商「月之暗面（Moonshot AI）」已于本周以保密形式正式向香港交易所递交 A1 文件，宣告启动赴港 IPO 进程。月之暗面官方称对市场传闻不予置评，目前暂无可以披露的信息。公司以约 500 亿美元的投前估值推进新一轮融资。 A1 文件保密递交，官方回应「暂无可披露信息」 据《晚点 LatePost》独家披露，月之暗面已于 2026 年 9 月第一周以「保密形式」正式向港交所递交 A1 文件。「保密递表」意味着申请材料暂时不会对外公开，给予公司更大的市场弹性；后续仍须经港交所严格审核，通过后才会正式刊发招股文件。 月之暗面官方对此维持低调，回应媒体表示「对市场传闻不予置评，目前暂无可以披露的信息」。市场预期此次融资极可能是月之暗面挂牌上市前的最后一轮私募融资，具体募资规模与上市时间表仍有待官方最终披露。 月之暗面估值飙升轨迹 根据《晚点 LatePost》披露，月之暗面近期估值飙升轨迹如下： 2025 年底：约 43 亿美元 2026 年 5 月：突破 200 亿美元 2026 年 7 月后（完

韩国总统李在明公开提及摩根士丹利的一项预测，预计基准利率可能在明年第一季度达到 3.5%；他于 8 月 30 日通过 X（原 Twitter）引用该预测，警告人们不要进行房地产投机。这一表态标志着在任总统公开讨论具体利率水平和时间表的罕见案例，尽管李在明澄清，政府不会也不能干预利率决策。在 8 月货币政策委员会会议最初被认为立场比预期更鸽派之后，这一提及使首尔债券市场再次关注央行终端利率的走势。 总统李在明于 8 月 30 日引用 3.5% 利率预测 总统李在明于 8 月 30 日在 X 上发帖，引用摩根士丹利的预测称，基准利率可能在明年第一季度升至 3.5%。他表示：“那些对房地产投机感兴趣的人应特别注意这一点。”李在明强调，应将快速摆脱阻碍利率正常化的低增长等因素纳入考量。总统指出，政府不会干预利率，也无权这样做，从而划清界限。然而，市场参与者注意到，在任总统公开提及具体的基准利率水平和时间表仍不寻常，因此市场很难对此番表态置之不理。 总统讲话后债券收益率升至 3.9% 8 月货币政策委员会会议当天及次日，3 年期国债收益率维持在 3.7% 区间，表现出一定稳定性。然而，自上周末以

PwC 预测，到 2050 年，全网人工智能基础设施资本支出将达到 31.6 万亿美元。据 Fox Business 当地时间援引的一份报告称，这些投资将支持企业建设运行人工智能模型所需的计算能力，并随着技术进步升级相关设施。PwC 的基准情景估计，数据中心年度投资将从 2026 年的约 8000 亿美元增加至 2050 年的 1.8 万亿美元；根据采用率的不同，实际投资可能在 22 万亿美元至近 50 万亿美元之间。该预测反映出全网企业和消费者应用对人工智能基础设施日益加速的需求。 美洲将占据 16.5 万亿美元的人工智能基础设施投资 据 PwC 报告，到 2050 年，美洲地区将占预计 31.6 万亿美元总投资中的 16.5 万亿美元。仅美国一国就将贡献约 15.1 万亿美元，占全网人工智能基础设施资本支出的约 48%。在乐观情景下，美洲累计资本支出到 2050 年可能达到 27.1 万亿美元。 亚太和欧洲到 2050 年的人工智能资本支出预测 PwC 估计，到 2050 年，亚太地区累计资本支出将达到 8.2 万亿美元。该公司认为，中国和印度是关键需求中心，原因在于两国人口众多、

韩国总统李在明公开提及摩根士丹利的一项预测，该预测预计基准利率可能在明年第一季度达到 3.5%；他于 8 月 30 日通过 X 表示，对房地产投机感兴趣的人应特别留意这一点。该表态是在韩国银行 8 月货币政策委员会会议之后作出的，市场参与者最初认为此次会议的结果比预期更偏鸽派。总统的言论改变了债券市场情绪，因为在任官员很少公开引用具体的利率水平和时间表，促使交易员在央行持续进行正常化周期之际重新评估终端利率预期。 李在明总统在房地产警告中引用 3.5% 利率预测 李在明总统于 8 月 30 日在 X 上发文，引用摩根士丹利的预测称，基准利率可能在明年第一季度升至 3.5%。他强调，对房地产投机感兴趣的人应特别关注这一展望。总统指出，过去限制利率正常化的低增长正在迅速得到克服。李在明澄清称，政府不会也不能干预利率决策，但市场观察人士指出，在任总统公开讨论具体利率水平和时间表的情况十分罕见。 韩国银行点阵图显示对明年第一季度利率路径存在分歧 韩国银行 8 月点阵图显示，委员们对明年 2 月的利率路径存在分歧：21 个点中有 10 个位于 3.25%，另有 6 个点显示为 3.5%，表明行长

众议院金融服务委员会主席 French Hill 在 9 月 2 日一场关于增长、可负担性、创新和资本获取的听证会上提到了 CLARITY 法案。在准备好的发言中，这位阿肯色州共和党人将众议院通过《数字资产市场清晰度法案》（H.R. 3633）列为委员会的成就之一，并呼吁制定永久且可预测的金融规则。众议院通过的法案将在证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）之间划分联邦职责，同时为交易所、经纪商、交易商、披露和客户资产保护设定要求。预测市场交易者仍对该立法能否在 2026 年完成立法程序持怀疑态度，Polymarket 显示其在 12 月 31 日前颁布的概率为 15%。华盛顿为加密货币交易、托管和市场监管建立全国性规则的努力目前聚焦于这项立法，参议院正准备进行程序性投票。 Polymarket 认为 2026 年颁布的概率为 15% 一份关于 2026 年颁布的 Polymarket 合约显示，截至 9 月 2 日，CLARITY 法案（H.R. 3633）在 12 月 31 日前通过两院并获得总统签名的概率为 15%。交易额达到约 1162 万美元。这一较低概率与

美国铸币局（U.S. Mint）于 9 月 2 日正式发售「2026 年建国 250 周年特朗普总统 1 美元硬币」，以纪念美国《独立宣言》发表 250 周年。这枚采用锰黄铜包覆、外观呈金色的硬币按流通币规格铸造，具有法定货币地位，但官方明确表示「尚未投入市场流通」，主要面向收藏市场。该硬币打破了美国长期避免将在世人物印在货币上的传统。 硬币正面与背面设计 （来源：美国铸币局） 根据铸币局官方公告，这枚 1 美元硬币正面印有特朗普的半身肖像，外圈环绕「LIBERTY（自由）」、「IN GOD WE TRUST（我们信仰上帝）」及双日期「1776~2026」；背面沿用已故首席雕刻师 Frank Gasparro 设计的经典总统印玺，并在老鹰胸前的盾牌上增添「250」字样。硬币采用锰黄铜包覆，外观呈金色，按流通币规格铸造，具有法定货币地位，但官方表示「尚未投入市场流通」。 9 月 2 日发售产品规格 根据铸币局产品页面，此次发售的产品规格及相关说明如下： 25 枚装硬币卷：售价 61.00 美元 100 枚装硬币袋：售价 154.50 美元 「7 月 4 日」特殊暗记（privy mark

比特币（BTC）维持区间震荡，9 月 3 日暂报 77,320 美元左右。美国商品期货交易委员会（CFTC）拟出台规则，应对预测市场交易所与关联交易公司之间潜在的利益冲突。Arthur Hayes 坚信比特币 2030 年上看 100 万美元，且放弃 HYPE 改买 ETH。 宏观事件 & 币圈热点 1、据 The Information 报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）正在审议相关规则，以解决预测市场交易所及其关联交易公司之间可能存在的利益冲突。 2、据 BlockTempo 报道，加密货币市场风向标之一的 BitMEX 共同创办人 Arthur Hayes，再次给出了令市场瞩目的操作与预测。9 月 2 日，据外媒《Cointelegraph Magazine》长篇报道指出，目前担任 Maelstrom 基金负责人的 Hayes，不仅抛出了比特币（BTC）长线看涨至 100 万美元的宏大预测，更透露自己现阶段的资金布局首选，竟是近期表现相对疲软的以太坊（ETH）。 Hayes 认为，在 AI 泡沫可能破裂、全球大规模印钞，以及美国恐走向收益率曲线控制等宏观背景下，比特币已具备

大韩航空录得九年来最高的 7 月累计货运表现，截至 2025 年 7 月运输量达 986,288 吨，同比增长 3.12%。此次增长由对高价值人工智能相关信息技术货物日益增长的需求推动，包括半导体设备和数据中心电池，以及韩国美容产品出口的强劲增长。该表现是该航空公司自 2017 年以来最强劲的货运表现；2017 年，在半导体超级周期和韩进海运穿仓的影响下，其货运量达到 997,594 吨的峰值。截至 7 月，客运量也达到 1,524.3 万人次，为 2019 年以来的最高水平。 截至 2025 年 7 月，大韩航空货运量创九年来新高 根据航空信息门户系统，大韩航空 2025 年 7 月累计货运量为 986,288 吨，创下自 2017 年 997,594 吨以来的最高水平。历年 7 月累计数据如下：2018 年（985,947 吨）、2019 年（906,452 吨）、2020 年（817,057 吨）、2021 年（947,708 吨）、2022 年（859,281 吨）、2023 年（925,107 吨）、2024 年（973,759 吨）和 2025 年（986,288 吨）。