Gate 深度报道与加密市场分析

Coinbase 获得英国金融行为监管局（FCA）根据《金融工具市场指令》（MiFID）框架颁发的投资服务授权，扩大了该加密货币交易所的服务范围，超越数字资产，涵盖衍生品和股票。该授权允许 Coinbase 在旨在保护消费者和维护市场完整性的规则下提供投资服务和交易金融工具。此项批准使英国成为 Coinbase “全能交易所”战略的早期试点，该战略旨在将银行、经纪、储蓄和加密服务整合在一个平台上。此次扩展应对了 Coinbase 所描述的当前英国投资者体验碎片化的问题，英国投资者目前需使用不同的银行应用、经纪账户、储蓄产品和加密钱包。根据 FCA 研究，约有 700 万英国成年人已持有加密货币，预计英国完整的加密监管制度将在 2027 年 10 月生效，Coinbase 表示此项授权是其进入英国市场以来最大规模的产品扩展。 FCA 授予 Coinbase MiFID 投资服务授权 金融行为监管局向 Coinbase 的英国实体颁发了 MiFID 投资服务授权，允许公司提供投资服务并交易包括股票和衍生品在内的金融工具。该授权与 Coinbase 在英国的电子货币机构（EMI）许可证和加密

SpaceXAI 于 7 月 8 日正式发布了 Grok 4.5，定位为其迄今最强大的 AI 模型，专为代码编写、代理式任务（Agentic tasks）及高阶知识工作设计；本次发布的最大亮点是与知名 AI 代码编辑器 Cursor 共同训练。基准测试成绩包括 SWE Bench Pro 达 64.7%。 Grok 4.5 与 Cursor 共同训练：SWE Bench Pro 64.7% 根据 SpaceXAI 官方资讯，Grok 4.5 在多项基准测试中的成绩如下： SWE Bench Pro：64.7% 解决率 Terminal Bench 2.1：83.3%（GPT 5.5 为 83.4%，差距 0.1 个百分点） DeepSWE 1.0：62.0% Harvey's Legal Agent 基准测试：排名第一 SpaceXAI 官方说明，Grok 4.5 通过大规模强化学习（RL）覆盖了数十万多个多步骤软件工程任务，支持长时间、异步的代理运行。此外，Grok 4.5 可在单一提示（Prompt）下构建完整应用，例如利用 Three.js 生成具备 HUD 界面的 3D 宇宙与

AI 新创 General Intuition 执行长 Pim de Witte 于 7 月 8 日在《TechCrunch》播客专访中揭露，公司正利用数亿小时游戏影片训练 AI 世界模型，仅需 8 分钟街头数据微调即可在现实中顺畅移动。General Intuition 以 23 亿美元估值完成 3.2 亿美元融资。 游戏数据的核心优势：精准动作标签为何碾压普通网络影片 （来源：TechCrunch） 根据 Pim de Witte 在播客中的说明，游戏数据相比 YouTube 等普通网络影片具有以下结构性优势：普通网络影片视角混乱、品质不一，且需要耗费庞大算力进行人体姿势估计；相比之下，游戏影片提供一致的物理模拟与第一人称视角，最关键的是底层嵌入了精准的动作标签——AI 能确切知道玩家在画面发生变化的瞬间按下了哪些按键、做出了何种决策。此外，游戏剪辑通常捕捉玩家的「高峰时刻」——极好或极差的边缘案例，为模型训练提供高密度的极端样本，具有极高的训练价值。 从《要塞英雄》到四足机器狗：100 小时游玩到 8 分钟微调的技术成果 根据 Pim de Witte 的说明，General I

Samsung Asset Management will list the 'KODEX 200 Covered Call Active' exchange-traded fund (ETF) on May 14, expanding its domestic equity covered call ETF lineup. The new active product builds on operational experience from 'KODEX 200 Target Weekly Covered Call,' which attracted over 2 trillion

Paxos 推出 USDGL，一种面向新加坡市场的收益型稳定币。该产品在新加坡数字资产监管框架下运营。Paxos 将 USDGL 定位为收益型稳定币领域的受监管替代品，强调储备管理的透明度和合规性。新加坡对数字资产的结构化监管方式使该产品区别于市场上透明度较低的收益类产品。 Paxos 将 USDGL 定位于新加坡监管框架下 Paxos 设计 USDGL 在新加坡数字资产监管结构内运营。公司表示，新加坡司法管辖区提供了储备管理和用户保护的框架。根据 Paxos 的说法，该监管定位解决了用户对收益型稳定币产品透明度的担忧。公司指出，新加坡对数字资产的监管方式使 USDGL 与那些监管较少的竞争收益产品区别开来。 常见问题 Paxos USDGL 是什么？ Paxos USDGL 是为新加坡市场推出的收益型稳定币。它在新加坡数字资产监管框架下运营。 为什么 Paxos 在新加坡推出 USDGL？ Paxos 在新加坡推出 USDGL，是为了提供一种受监管的收益型稳定币选择。公司表示，新加坡对数字资产的结构化监管方式通过储备管理的透明度和合规性帮助区分该产品。

比特币（BTC）回吐周初涨幅，7 月 9 日暂报 62,420 美元左右。欧盟官员计划修订《加密资产市场法规》（MiCA），将非欧盟稳定币发行机构纳入其中。俄罗斯拟对非法加密兑换实施刑事处罚，最高可判五年监禁。 宏观事件 & 幣圈热点 1、据 CoinTelegraph 报道，欧盟官员正计划在美国实施稳定币法律之际，修订《加密资产市场法规》（MiCA）框架。据欧洲新闻台周三报道，欧盟官员计划重新审议对 MiCA 的拟议修改，以扩大该框架的范围，特别是关于非欧盟公司发行稳定币的问题。 据报道，欧盟当局将于 2027 年审议修订后的规则。这些规则的出台是为了回应美国政府的《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS 法案）。该法案向欧盟官员施压，要求澄清如何监管成员国境内的美国稳定币发行商。另据报道，官员们还将考虑扩大 MiCA 法案的适用范围，将代币化支付和存款规则纳入其中。 据 MiCA 法案，向欧盟 27 个成员国的用户提供服务的加密公司，现在必须获得其中一个成员国监管机构颁发的加密资产服务提供者（CASP）许可证。尽管该许可证要求已于 7 月 1 日生效，但欧盟委员会官员先前

大型科技公司在华尔街引发担忧，因其加快债券发行以资助人工智能投资，摩根士丹利认为信用风险可能被低估。亚马逊本周发行了250亿美元债券，吸引了约620亿美元的投资需求。企业债务激增之际，科技巨头扩大人工智能基础设施的资本支出，导致投资组合经理警告该行业借贷水平过高。 摩根士丹利投资组合经理Vishal Khanduja在最近的广播中表示，大型科技公司借款过多，市场目前低估了信用风险，据Business Insider报道。Khanduja对亚马逊最新的债券发行表示惊讶，他指出，许多人预计该公司在上半年大量发行企业债券后，今年将停止借款。 亚马逊本周发行250亿美元债券 亚马逊本周完成了250亿美元的企业债券发行。此次发行吸引了约620亿美元的投资需求，约为发行规模的两倍。 投资需求较三月发行时下降 此次债券发行的需求较亚马逊三月的发行有所减少。三月，亚马逊发行了370亿美元企业债券，吸引了约1260亿美元的投资需求，超过发行规模的三倍。此次250亿美元的发行获得的620亿美元需求，显示投资者的热情较早期发行有所降温。 大型科技公司债券发行总额至五月达159亿美元 随着对人工智能基础设施建

牛津经济研究院在当地时间8日表示，认为目前解读脆弱的美伊停火似乎崩溃为油价上涨的信号为时尚早。该评估是在伊朗前一天攻击了通过霍尔木兹海峡的三艘船只后作出的，促使美国总统特朗普在安卡拉北约峰会宣布，之前的谅解备忘录“似乎结束了”。OE将当前的谈判波动性比作特朗普第一任期中美贸易谈判期间反复升级和降级的周期，指出预测霍尔木兹海峡重新开放的轨迹本质上仍然困难。 牛津经济将当前紧张局势比作第一任期的贸易谈判 牛津经济在当地时间8日发布的报告中称：“鉴于停火可能会持续出现中断并重新开始的情况，得出战争驱动的油价飙升是最可能的情景为时尚早。”该机构解释说：“考虑到美伊之间的深度不信任，谈判进程中的挫折是不可避免的，”并补充说：“这与特朗普第一任期内的美中贸易协议极为相似，曾多次出现升级和降级的循环。”OE诊断认为：“考虑到这些因素，始终难以有强烈信心预测霍尔木兹海峡的重新开放和未来油价的轨迹，”并得出结论：“短期内油价的上行风险已获得动力。” 特朗普在北约安卡拉峰会宣布谅解备忘录结束 在土耳其安卡拉举行的北约峰会前，特朗普批评伊朗，称“之前的谅解备忘录似乎结束了”，并表示“他们是垃圾，我不想再与他

Seoul apartment presale prices rose 66% over three years to an average of 59.05 million won per 3.3 square meters this year, driven by increased construction costs, labor expenses, and land prices, according to Woori Bank Real Estate Research Lab. The price gap between areas north and south of the

桑桑仁证券未能解决本月适用的每股1,000韩元以下退市条件，成为唯一面临此风险的上市证券公司。公司计划通过股票合并等措施将股价提升至每股1,000韩元以上，但股价仍未变化。市场担忧反映出公司业绩未见显著改善以及对大规模资本扩张预期有限。 每股1,000韩元以下退市门槛本月生效 据金融投资行业9日透露，已在KOSPI上市的证券公司现已开始执行本月起施行的每股1,000韩元以下退市规定。桑桑仁证券是目前唯一未能达到每股股价保持在1,000韩元以上门槛的上市证券公司。 桑桑仁证券计划通过股票合并应对 公司表示将实施股票合并等措施，将股价提升至1,000韩元的门槛以上。尽管宣布了这些计划，但股价未见波动，交易中保持停滞。 市场对业绩和资本扩张的担忧 市场观察人士将股价未能回升归因于交易活动中记录的两个主要因素。首先，公司运营尚未出现显著的业绩改善。其次，投资者对大规模资本扩张的预期依然低迷，表现为持续的卖压和缺乏机构买入兴趣。 常见问题 桑桑仁证券适用的每股1,000韩元以下退市门槛是什么？ 退市条件要求股价保持在每股1,000韩元以上。该规定于本月开始执行，适用于KOSPI上市证券公司。桑桑

哈萨克斯坦总统托卡耶夫（Kassym-Jomart Tokayev）于7月8日签署了关于“刺激和发展数字资产行业措施”的总统令，允许企业和政府机构使用稳定币进行跨境支付；法令指出，研究加密资产用于支付的机制将为哈萨克斯坦“开辟额外的进出口业务管道”。此法令计划为加密交易的个人免除个人所得税。 法令四大核心条款：稳定币支付、税收豁免、资产转移与挖矿限制 根据托卡耶夫签署的“刺激和发展数字资产行业措施”总统令，主要条款如下： 稳定币跨境支付许可：允许企业和政府机构使用稳定币进行跨境支付；法令指出相关机制将为哈萨克斯坦“开辟额外的进出口业务管道”。 个人加密交易税收豁免：个人通过哈萨克斯坦国家监管基础设施进行加密货币交易所获得的收入，将免征个人所得税。 境外资产自愿披露与转移：为自愿披露先前存放在境外非监管平台上的数字资产创造条件，鼓励将这些资产转移至本国服务商平台。 伴生天然气挖矿限制：规定伴生天然气（石油开采过程中释放的气态碳氢化合物混合物）仅在“不用于保障国家需求”时，方可用于加密资产开采。 法令起草机构与AIFC的监管架构地位 根据法令说明，本次总统令由哈萨克斯坦人工智能与数字发展部

韩国财政账户在一月至五月期间录得管理财政赤字为 5420 亿元韩元，据韩国经济财政部于7月9日发布的《Monthly Fiscal Trends July Issue》显示。总支出为 353.3 万亿韩元，超过总收入的 330 万亿韩元，尽管同期收入同比增加 5020 亿元。赤字水平与去年同期相同，除去社会保障基金的 3080 亿元盈余后，综合财政余额显示为 2340 亿元赤字。 国家税收同比增加 2750 亿元 一月至五月的总收入达到 330 万亿韩元，比去年同期增加 5020 亿元。国家税收为 199.9 万亿韩元，同比增长 2750 亿元。 由于绩效奖金支付扩大和房地产交易增加，所得税增加 900 亿元。企业税在企业业绩改善后增加 390 亿元。增值税和证券交易税分别增长 450 亿元和 410 亿元。 非税收入总计 250 亿元，比去年增加 760 亿元。基金收入达到 105.1 万亿韩元，同比增长 1510 亿元。 管理财政赤字达到 5420 亿元 一月至五月的总支出为 353.3 万亿韩元，比去年同期增加 3810 亿元。由于总支出超过总收入，综合财政余额录得 2340 亿

韩国银行在提交给国会金融经济规划委员会的报告中警告房市不稳定和杠杆投资风险。央行指出，首都圈持续高企的房价上涨和家庭债务压力扩大是主要关切。尽管存在这些风险，韩国银行评估国内金融体系总体仍然稳定，得益于实体经济增长的扩大、金融机构的稳健韧性以及外部支付能力的支持。此次警告发布之际，首尔公寓价格仍以每年10-15%的速度上涨，主要受供应短缺担忧、价格上涨预期增强以及挂牌量减少的推动。央行指出，政府的房市稳定措施和贷款利率上升预计将部分缓解相关风险。 首尔公寓价格年化上涨10-15％ 韩国银行报告，首都圈房市持续高涨，首尔及部分京畿地区保持较高的增长率。首尔公寓价格年化上涨10-15%，受持续的供应短缺担忧、价格上涨预期增强和挂牌量减少的影响。京畿道在调控区域内高涨的房价仍在持续，一些地区如华城东坦的涨幅显著扩大。央行补充说，首都圈房屋交易量持续高于长期平均水平，主要集中在中低价房产。 5月以来家庭贷款每月增加8-9万亿韩元 金融部门家庭贷款自5月起每月增加8-9万亿韩元，反映房市状况。韩国银行表示，房产相关贷款保持稳定增长，其他贷款也显著增加。央行特别指出，自5月以来，其他贷款尤其是信用

蓝色起源由杰夫·贝索斯创立的火箭公司，按照当地时间8日的《纽约时报》DealBook通讯，正在以1300亿美元的估值进行首次外部融资。此次拟筹金额为100亿美元（约15.04万亿韩元），反映出空间竞争日益激烈，尤其是与上月通过首次公开募股筹集数十亿资金的SpaceX。自2000年成立以来，蓝色起源主要依靠贝索斯的个人资金运营，这是公司超过二十年来的首次外部投资轮。 Coatue Management领投100亿美元融资轮 据DealBook报道，资产管理公司Coatue Management将以40亿美元的出资领投此次融资轮。贝索斯本人将投资20亿美元，其余40亿美元将来自大型机构投资者。此次融资将减少贝索斯出售亚马逊股票以直接资助蓝色起源运营的需求。 蓝色起源自成立以来已花费280亿美元 分析师在五月估算，蓝色起源今年仅此一年的支出将约50亿美元，自公司成立以来总支出已达280亿美元。同月，蓝色起源的大型火箭新格伦在测试发射中爆炸。公司一直依靠贝索斯的个人资金运营。 贝索斯在五月接受CNBC采访时提及财务可见性 贝索斯在五月对CNBC表示：“我们已获得对未来和财务成功的充分可见性，”

韩国公平交易委员会于9日宣布批准未来资产咨询公司以大约13亿3400万韩元收购加密货币交易所Korbit 92.06%的股权。监管机构认定该交易不会显著限制市场竞争，原因是Korbit在国内虚拟资产交易量中的份额约为0.5%。这标志着韩国首次有金融集团关联公司收购加密货币交易所，目前仅有五家韩元交易所持牌运营。 未来资产咨询以13亿3400万韩元收购Korbit 92.06%股权 未来资产咨询是未来资产集团的非金融关联公司，主要收入来自酒店运营，正以大约13亿3400万韩元收购Korbit 92.06%的股权。Korbit运营一个韩元计价的虚拟资产交易平台。韩国持牌加密货币交易市场仅由五家运营商组成：Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax。 FTC引用Korbit 0.5%市场份额作出批准决定 FTC指出此次收购引发的两项合并：一是证券业务与虚拟资产交易的合并，二是资产管理与虚拟资产交易的合并。监管机构评估认为，这两项合并都不会显著限制竞争，因为Korbit在国内虚拟资产交易量中的份额约为0.5%。 收购标志着金融集团首次进入韩国加密货币交易市场 FTC的

据《华尔街日报》（WSJ）于7月8日报道，与川普家族加密项目World Liberty Financial深度绑定的上市公司AI Financial，正与日本区块链企业Perpetuals.com谈判，计划出售其核心支付业务，交易估值最高可达1500万美元。市场估算川普家族已套现约5.4亿美元。 AI Financial 与 Perpetuals.com 谈判出售核心支付业务 据《华尔街日报》报道，AI Financial（前身为Alt5 Sigma）正与日本东京的区块链企业Perpetuals.com进行谈判，计划出售其核心支付业务，交易金额预估最高可达1500万美元。 AI Financial曾大量购买WLFI代币，并发起高达7.5亿美元的募资计划，试图购买更多WLFI代币；代币收购未带来实质利好，公司股票从高点暴跌逾90%，目前市值仅剩约8000万美元，业务出售传闻进一步反映其资金压力。 AI Financial股票崩跌逾90%，WLFI代币下跌约70% 据报道，自AI Financial与WLFI深度绑定后，其股票从高点暴跌超过90%，目前总市值约8000万美元。与此同时，WL

比特币（BTC）于7月9日回落至62,000美元附近，此前美国联准会（Fed）发布6月16-17日FOMC会议纪要，12名投票委员以12比0全票通过维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%，并正式删除声明中的“宽松偏好”，直接引发美股抛售。 FOMC6月会议纪要要点：利率3.50%-3.75%、删除宽松偏好 （来源：联准会官网） 根据FOMC6月16-17日会议纪要，主要政策决定与评估如下：12名投票委员以12比0全票维持利率在3.50%-3.75%，同时维持银行体系充足储备政策；会后声明正式删除先前暗示“宽松偏好”的措辞，转而表态“将致力于实现物价稳定”。 与会委员指出三大通胀元凶： 中东冲突：特别是霍尔木兹海峡危机带来的能源供应冲击 关税政策：导致进口成本上升并传递至消费价格 AI投资热潮：带动强劲私人最终需求，加大供需失衡 委员们同时强调，目前通胀的“上行风险仍高”，若通胀长期居高不下，恐将改变企业的薪资与价格设定行为。 PCE通胀数据与升息情境：4月3.8%，市场定价2027年升息 根据FOMC纪要披露的通胀数据，4月PCE年增率为3.8%，核心PCE为3.3%；5月预

美国总统唐纳德·特朗普于7月8日分享了一张照片，显示以色列对伊朗油库的打击。该照片据称发生在2025年6月15日。特朗普虚假声称这是一场美国近期对伊朗的军事攻击。特朗普在 Truth Social 上发布了这张图片，并写道这是“对昨天伊朗轰炸船只的报复”，同时警告局势将升级。此次误导发生在本周早些时候霍尔木兹海峡船只袭击事件后，美伊关系再次紧张，扰乱了6月17日签署的旨在60天内结束冲突的美伊和平协议。 特朗普将一年前以色列空袭照片误当作近期美军攻击 这位美国总统唐纳德·特朗普分享的照片显示，2025年6月15日在德黑兰沙赫兰油库发生以色列空袭后，火光和浓烟冲天。在7月8日星期三的 Truth Social 帖子中，特朗普写道：“这是对昨天伊朗轰炸船只的报复。如果再次发生，局势会变得更糟！” 该帖子配有新闻媒体的截图，后来该媒体发布更正，澄清图片并非最新。原始的以色列空袭由以色列实施，发生在特朗普帖子发布前一年多，而不是美国。 霍尔木兹海峡船只袭击后美国发起新一轮空袭 本周早些时候，随着几艘船只在霍尔木兹海峡遭袭，美国对伊朗发动了新一轮空袭。该海峡通过的全球20%的原油交易成为冲突的焦