Gate 深度报道与加密市场分析

特朗普总统周四赞扬了英伟达公司及其首席执行官黄仁勋，此前这家芯片制造商公布季度营收创纪录，达到 962 亿美元，并预计 2028 财年营收将增长 70%。英伟达股价周四上涨近 9%，创四个多月来最佳单日涨幅。特朗普在 Truth Social 发文祝贺，称这些成就“只有在美国才可能实现”。根据 7 月提交的财务披露文件，特朗普持有价值 1250 万美元的英伟达股票。在推动扩大美国制造业的同时，特朗普还通过公开赞扬、关税政策和出口管制，反复与主要科技公司互动。 特朗普在 Truth Social 发文祝贺 特朗普周四晚些时候在 Truth Social 写道：“英伟达刚刚宣布销售额创纪录，达到 962 亿美元，并预计 2028 年营收增长 70%。祝贺黄仁勋取得这些令人难以置信的数字，以及公司取得巨大成功。只有在美国才可能实现！总统唐纳德·J·特朗普。” 在另一篇动态中，特朗普赞扬了美光宣布投资 100 亿美元建设研究实验室。他写道：“重大好消息！美光是全球‘最热门’的公司之一，刚刚宣布在美国这里投资 100 亿美元建设新的研究实验室。他们正让我们始终处于人工智能和先进计算领域的绝对前沿

特斯拉公司（TSLA）股价周四上涨 3%，但本周仍下跌 2%，结束了连续三周的上涨走势；与此同时，New Street Research 分析师 Pierre Ferragu 表示，Alphabet 旗下 Waymo 为其多传感器机器人出租车系统进行辩护，增强了他对特斯拉纯视觉方案的信心。Ferragu 在 Waymo 阐述了从超过 2 亿英里的完全自动驾驶里程中总结的经验，并针对纯摄像头系统为使用激光雷达、雷达和高清地图进行辩护后作出回应。这位维持 TSLA“买入”评级及 600 美元目标价的分析师认为，Waymo 的论点很差，并指责该公司在地图依赖和统计安全性主张方面存在认知失调。 Ferragu 称 Waymo 的辩护“很差”，并增强对特斯拉的信心 Ferragu 在 X 上表示：“我喜欢。Waymo 开始自我辩护了。没有什么比这更让我看好特斯拉。他们提出的论点很差。”New Street 对 TSLA 维持“买入”评级，并给出 600 美元目标价，意味着较当前水平有 69% 的上涨空间。Ferragu 是在回应 Waymo 的一则动态，该动态概述了超过 2 亿英里的完全自动驾驶

韩国主要券商预计，KOSPI 指数将在 9 月于 6500 至 8000 点之间运行。该指数于 8 月 28 日收于 6788.88 点，下跌 1.79%，整个 8 月都徘徊在 7000 点下方。分析师指出，半导体行业盈利的稳定性和美国长期利率走势将是决定指数方向的主要因素。尽管英伟达财报以及三星电子和 SK 海力士的股东回报计划带来了积极动能，但 8 月 KOSPI 仍受到美国国债收益率上升和韩国央行加息的压制。 券商基于半导体盈利前景设定 9 月 KOSPI 运行区间为 6500 至 8000 点 大信证券投资策略负责人李京敏预计，KOSPI 的运行区间为 6500 至 8000 点。他表示，如果企业盈利预期——尤其是半导体行业盈利预期——与利率稳定形成共振，指数可能突破 7000 点，并建立新的上行基础。李京敏提到，9 月初公布的出口数据可能好于预期，随后公布的就业和通胀数据也可能缓解市场对美国进一步加息的担忧。 新韩投资证券预计，9 月 KOSPI 将在 6500 至 7300 点之间波动。新韩投资证券研究中心负责人尹昌勇表示：“如果半导体盈利维持当前水平，KOSPI 处于低估

Shiba Inu（SHIB）自 2025 年 9 月以来首次收盘高于其 20 周移动平均线，结束了持续 11 个月的下跌趋势。此次突破恰逢日本金融厅于 8 月 21 日批准由 Nomura 支持的交易所 Laser Digital Japan 上架 SHIB。该批准标志着日本四年来首次注册新的加密货币交易所，并使 SHIB 成为该平台支持的六种资产中唯一的 meme 币。SHIB 目前交易价约为 $0.00000528，24 小时内下跌 4.27%，正重新测试 $0.00000531 附近的突破区域。该代币 8 月上涨 14.8%，创下有记录以来最强劲的 8 月表现，使其第三季度回报率升至约 28.1%，并推动其市值达到约 32 亿美元，据 U.Today 报道。 SHIB 结束 11 个月下跌趋势并收盘高于 20 周移动平均线 SHIB 在周线图上收盘高于 20 周移动平均线，标志着该代币近一年来最明显的技术转变。据 U.Today 报道，此举帮助 SHIB 创下其交易历史上表现最好的 8 月，月度涨幅达到 14.8%，超过了 2021 年创下的 10.1% 的前纪录。这一 8 月

微策略（Nasdaq：MSTR）的稀释市值与资产净值之比（mNAV）在 8 月 27 日降至约 0.74 倍。据 Arthur Hayes 近期参加 Laura Shin 主持的《Unchained Podcast》时表示，该公司持有 840,447 枚 BTC，但其 STRK 和 STRC 优先股每年面临约 15 亿美元的股息支付义务。Hayes 认为，这一比率的压缩源于比特币价格停滞，而非崩盘；他指出，比特币曾于 8 月 25 日短暂突破 81,000 美元，随后回落至 70,000 美元上方区间。微策略的历史商业模式依赖于以高于资产净值的溢价发行股票，以筹集资金购买更多比特币。Hayes 表示，当该股票接近其 BTC 持仓的基础价值交易时，这一循环便失去可行性。截至 8 月 27 日，该公司的企业价值与资产净值之比（企业 mNAV）约为 1.01 倍，几乎没有足够的溢价支持其继续通过股票融资进行比特币累积。 微策略的 mNAV 溢价压缩至接近平价 多年来，微策略的交易价值曾达到其比特币持仓价值的两倍或三倍。这一差距使公司能够发行新股、购买更多 BTC，并不断重复这一循环。Haye

OneKey 安全团队在受控测试环境中成功复现了针对 Ledger 过时 Ethereum 应用版本 1.22.1 的交易替换攻击。OneKey 创始人兼首席执行官 Yishi Wang 表示，他们利用了一个此前已修复的漏洞，该漏洞允许攻击者在用户审核交易时替换待处理交易。Ledger 随后确认没有用户受到影响，并强调此次演示是在实验室环境中使用过时应用版本进行的。成功利用该漏洞要求攻击者通过恶意软件、遭入侵的钱包软件或恶意网页控制设备与主机之间的通信。此次安全测试紧随 7 月 Coldcard 漏洞利用事件之后，凸显了业界对硬件钱包安全协议的持续审查。 Ledger 确认用户未受影响并详述补丁时间线 Ledger 周四发布声明，确认没有用户资金因该漏洞遭到入侵。该公司澄清称，此次安全演示是在实验室中复现过时 Ethereum 应用版本中的一个问题。Ledger 于 8 月 13 日发布的 Ethereum 应用版本 1.22.2 中实施了应用层防护措施。随后，该公司在 8 月 21 日发布的 Secure SDK 26.6.1 中修复了底层漏洞。这些补丁在 OneKey 开展安全测试

亿万富豪风险投资人 Chamath Palihapitiya 将 Salesforce（CRM）的第二季度业绩视为印证其 5 月观点的依据，即软件即服务行业正接近底部。CRM 股周四飙升 23% 至 $252.05，创下历史第二佳单日表现，自 Palihapitiya 发表该观点以来已上涨 41%。Salesforce 报告营收 113 亿美元，同比增长 11%；非 GAAP 每股收益增长逾一倍，达到 $5.90；并将 2027 财年营收预期上调至 461 亿至 464 亿美元。Palihapitiya 表示，AI 模型需要与记录系统紧密整合，才能释放企业价值，这与 CEO Marc Benioff 认为 AI Agent 将依赖成熟平台的观点相呼应。第二季度业绩发布前几个月，Palihapitiya 曾在 1 月警告称，“SaaS 大崩盘”已经开始，投资者应将软件剩余履约义务的价值视为零，因为其面临 AI 相关风险。 Salesforce 报告第二季度营收 113 亿美元，非 GAAP 每股收益增长逾一倍 Salesforce 发布了 CEO Marc Benioff 称为“#1 S

S-Oil 股价在28日上涨超过9%，受强劲炼油利润率和盈利改善预期推动。该股收于149,200韩元，较前一交易日上涨12,500韩元（9.14%）。机构和外国投资者分别净买入64.4亿韩元和57.1亿韩元。多家证券公司将S-Oil的目标价上调至20万韩元区间，理由是即使中东冲突缓和，成品油供应短缺仍将持续。 证券公司将S-Oil目标价上调至20万韩元区间 元大证券将S-Oil的目标价从175,000韩元上调至205,000韩元，新韩投资证券则将目标价从180,000韩元上调至200,000韩元。与28日收盘价相比，目标价的上涨空间在34.0%至37.4%之间。据韩国交易所数据，该股28日盘中最高触及150,700韩元。散户投资者净卖出120.1亿韩元。 预计炼油利润率将保持强劲至2027年 上调目标价的依据是强劲的炼油利润率预计将在一段时间内持续。新韩投资证券研究员李镇明表示：“虽然原油采购将首先通过改道运输恢复，但炼厂修复和成品油库存补充将需要更多时间。” 李镇明预计，今年下半年和2027年的综合炼油利润率将分别达到每桶30美元和19美元，高于战争爆发前的去年第四季度每桶10美元的

World Liberty Financial 是一家与特朗普有关联的加密货币风险投资公司。在美国货币监理署于本月早些时候给予初步有条件批准后，该公司正准备推出一家联邦特许的全国性信托银行。拟议中的银行旨在发行、赎回并托管 USD1——这是 World Liberty 去年推出的一种美元支持型稳定币。据《华尔街日报》援引知情人士报道，与塔赫农·本·扎耶德·阿勒纳哈扬酋长及其共同投资者有关联的实体据称拥有该银行控股公司 49% 的股份，是其最大股东。 OCC 初步有条件批准 World Liberty Financial Bank 美国货币监理署此次给予的是初步有条件批准，而不是最终银行特许。根据《华尔街日报》的报道，这一批准涉及 World Liberty Financial 推出一家联邦特许的全国性信托银行的计划。拟议中的银行将负责发行、赎回并托管 USD1。该有条件批准并不等同于最终特许。该加密货币企业正将其稳定币业务与一家拟议中的联邦特许信托银行相连接。 与阿联酋国家安全顾问有关联的实体持有控股公司 49% 的股份 据《华尔街日报》援引知情人士报道，与塔赫农·本·扎耶德·阿勒纳哈

Marvell Technology 在周四收盘后公布了创纪录的第二季度业绩，但股价在盘后交易中下跌超过 7%。营收达到 27390亿美元，高于预期，同比增长 37%；数据中心营收增长 46% 至 31500亿美元；非 GAAP 每股收益达到 0.94 美元，比共识预期高 1 美分。公司上调了 2027 财年和 2028 财年的业绩指引。抛售反映了时机因素：Marvell 股价在业绩公布前已从 7 月下旬低点反弹 49%，市场已经消化了业绩超预期的预期，而其谷歌定制芯片交易带来的加速增长集中在后半程，不会立即体现。 Marvell 第二季度营收超预期，达到 27390亿美元，股价盘后下跌 7% 营收为 21710亿美元，创下纪录，同比增长 37%，较上一季度增长 13%，比 Marvell 自身指引的中值高出约 3900 万美元。数据中心营收增长 46% 至 27390亿美元。非 GAAP 每股收益为 0.94 美元，GAAP 每股收益为 0.33 美元，经营现金流为 6.055 亿美元。与共识预期相比，这是一份超预期的业绩：Zacks 预计营收为 27.1 亿美元，非 GAAP 每股

据公告，Mitrade 已成为世界斯诺克巡回赛 2026/27 赛季的官方交易合作伙伴，合作将于 8 月 31 日在切尔滕纳姆举行的英国公开赛开始。这项赞助使该差价合约（CFD）品牌能够在巡回赛的欧洲赛事中获得曝光，此前该品牌曾在亚太地区赞助阿根廷足球协会。这项赞助交易达成不到一周前，Mitrade 任命 Timur Konsky 担任其欧洲业务首席执行官，并报告称，2026 年前 7 个月的集团总交易手数较 2025 年同期增长 148.4%，活跃交易客户则增加逾 50%。此次欧洲营销活动将符合条件的 EEA 客户引导至 MiTrade EU Limited。该公司依据塞浦路斯证券交易委员会于 2023 年 10 月授予的 438/23 号牌照运营，并附有一项警告：在该实体处交易差价合约的散户投资者账户中，80% 会亏损。该公司尚未披露这项交易的赞助价格、续约条款、广告资源或相关业绩目标。 Mitrade 成为巡回赛合作伙伴，但不享有冠名权 Mitrade 获得的官方合作伙伴称号覆盖世界斯诺克巡回赛一个赛季。巡回赛首席商务官 Peter Wright 表示，双方将在欧洲赛事中开展合作

据投资银行业内消息人士透露，Samyang Packaging 收到总额达 KRW 9000亿韩元的认购订单，认购其 KRW 6000亿韩元公司债发行，达到1.5倍超额认购。此次债券发行旨在为下月4日到期的 KRW 6000亿韩元无担保债券进行再融资。Samyang Packaging 于2014年通过分拆 Samyang Corporation 的容器业务部门成立，生产 PET 容器并经营无菌饮料 OEM 业务。 Samyang Packaging 以高于市场平均利率12个基点的利率定价 KRW 6000亿韩元债券 Samyang Packaging 针对 KRW 6000亿韩元公司债发行进行了需求预测，债券结构为单一期限2年。发行利差设定为高于基于募集金额计算的个别债券市场平均利率12个基点。该公司此前表示，希望利率区间相对于个别债券市场平均收益率为±30个基点。 增发上限设定为 KRW 1000亿韩元。NH Investment & Securities 和 KB Securities 担任主承销商。所有募集资金将用于偿还现有债务，具体用于为下月4日到期的 KRW 6000亿韩元

根据 Korea Ratings 于28日举行的网络研讨会分析，LG集团各业务板块受到AI扩张的影响不尽相同。Korea Ratings企业三部高级研究员Ha Hyun-soo表示，尽管AI驱动的数据中心增长为LG的暖通空调（HVAC）和储能系统（ESS）业务创造了机遇，但内存价格上涨和前期投资负担带来的短期负面影响预计将超过这些利好。该评估反映出，快速增长的AI基础设施投资正在重塑电子产品和零部件行业的成本结构与需求模式。 LG顺应AI需求，扩展数据中心HVAC和ESS业务 LG电子正在扩大数据中心暖通空调（HVAC）业务，同时向包括家庭机器人在内的具身智能领域拓展。LG U+和LG CNS已制定AI数据中心（AIDC）业务计划，LG Innotek的封装基板业务有望受益于数据中心投资扩大。随着数据中心电力需求推动电网投资增加，LG新能源的储能系统（ESS）业务正迎来更广泛的需求基础。 内存价格上涨挤压LG家电和零部件业务利润率 在快速增长的AI基础设施投资需求推动下，内存价格大幅上涨，LG电子的电视和家电业务面临更大的成本压力。如果成本上涨转嫁至产品价格，产品需求可能放缓。LG D

SK 集团的信用风险因半导体部门业绩强劲而有所缓解。韩国评级高级研究员 Ha Hyun-soo 在 5 月 28 日举行的网络研讨会上表示，尽管石化和电池部门持续疲软，集团总借贷年末已降至 109.2 万亿韩元，净借贷降至 43.1 万亿韩元，分别减少 10.8 万亿韩元和 32.8 万亿韩元。Ha 表示，尽管石化和电池行业的复苏仍然滞后，但半导体业绩改善，以及预计 2026 年美伊紧张局势将对炼化和发电业务产生的积极影响，应有助于维持 SK 集团及 SK Inc. 稳定的信用评级。评估指出，AI 内存需求增长推动半导体部门取得强劲业绩，抵消了能源和 ICT 部门的疲弱表现；后者受到石化行业环境恶化、电池业务亏损和电信安全事件的影响。 半导体部门贡献超过 80% 的经营现金流 韩国评级的分析显示，SK 集团超过 80% 的经营现金流来自半导体部门。Ha 表示：“较低的持股比例，以及《商法》和《公平贸易法》规定的限制，限制了集团利用半导体部门较强现金生成能力来缓解整体财务风险的能力。”这种集中可能导致半导体关联度较高的子公司与其他子公司之间出现信用评级差异。SK 电讯正在推进与 SK 海

朝日新闻社论委员会成员稻田清秀于28日发表分析称，韩国创纪录的半导体出口热潮可能加剧社会不平等，而非解决结构性经济问题。该专栏援引数据显示，今年前六个月韩国半导体出口同比翻倍，约占出口总额的40%，这主要得益于人工智能需求，并使三星电子和SK海力士受益。稻田认为，繁荣带来的利益仍集中在少数财阀手中，未能扩散至更广泛的经济领域。该分析强调，韩国严重依赖单一产业，大型企业与中小企业之间的差距也在不断扩大。半导体产业已成为韩国出口经济的核心支柱，两大芯片制造商在创纪录利润的推动下向员工发放了前所未有的奖金。 韩国上半年半导体出口翻倍 据该专栏援引的数据，今年前六个月，韩国半导体出口较上年同期增长一倍以上，约占出口总额的40%。三星电子和SK海力士在此期间均实现创纪录的利润，受益于人工智能热潮。两家公司都向员工发放了巨额奖金。该专栏指出，在韩国社会，进入这两家财阀工作享有极高的社会地位，这表明员工及其家人对此感到非常自豪。 朝日分析凸显国内经济溢出效应有限 稻田认为，半导体热潮在向韩国更广泛的经济领域扩散方面存在局限。该专栏称，韩国半导体制造设备有60%依赖海外进口。尽管该行业利润丰厚，但这限

CME Group 计划于 2026 年 9 月 21 日推出六种 E-mini 股票因子期货，尚待监管审查。该交易所公告称，这些合约将跟踪标普 500 指数的成长、价值、质量、动量和低波动版本，以及道琼斯美国股息 100 指数。这些产品延续了 CME 近期在核心宽基股票指数合约之外的扩张。此前，该交易所于 7 月推出了 75 多种个股期货，并于 8 月推出了四种 E-nano 指数期货。 六种合约按公司特征拆分标普 500 指数 成长和价值指数根据公司特征对标普 500 指数进行划分。成长评分采用销售增长、相对于价格的盈利变化和动量等指标，而价值评分采用相对于价格的账面价值、盈利和销售额等指标。这两个指数并非互斥，一家公司可能同时表现出这两组特征。CME 的因子期货常见问题页面显示，截至 8 月 14 日，成长指数包含 147 个成分股，价值指数包含 437 个成分股。 另外三种更为细分的标普合约采用更具选择性的投资组合。质量指数包含 100 个成分股，通过净资产收益率、财务杠杆和应计项目进行筛选。CME 的资料显示，动量指数包含 99 个成分股，目标是纳入具有持续风险调整后价格表现

IREN Ltd. 股价在周四晚些时候的盘后交易中下跌超过 8%，此前这家比特币矿企和 AI 基础设施公司公布的季度业绩低于华尔街预期。公司公布的财年第四季度营收为 1.372 亿美元，低于分析师共识预期的 1.5714 亿美元；调整后每股亏损为 0.41 美元，高于预期的每股亏损 0.34 美元。这些结果反映出 IREN 正在持续从比特币挖矿转向 AI 云服务：其 AI 云服务营收从上一季度的 3360 万美元升至 7050 万美元，而比特币挖矿营收则从 1.112 亿美元降至 6670 万美元。 IREN 公布第四季度营收不及预期且亏损扩大 IREN 报告称，第四季度净亏损为 6.84 亿美元，而第三季度亏损为 2.478 亿美元。公司将这一结果归因于 4.504 亿美元的非现金减值，主要与拆除比特币挖矿硬件有关，因为相关站点正被改造，以支持 AI 云业务增长。在整个财年，AI 云服务营收增长近 8 倍，达到 1.288 亿美元；总营收增长 41%，达到 7.07 亿美元。IREN 总部位于澳大利亚，作为外国私人发行人，其主要财务报表依据 IFRS 而非美国公认会计原则编制。 IR

根据 hashrateindex.com 2026 年 8 月 27 日的数据，美国在 2026 年第一季度至第三季度期间的比特币挖矿算力占比下降了 0.823%，从 37.523% 降至 36.7%。在此期间，美国损失了约 55 EH/s 的算力。与此同时，尽管俄罗斯和中国的绝对算力分别减少了 13 EH/s 和 10 EH/s，但两国在全网算力中的占比分别升至 17.2% 和 12.2%。这些变化发生之际，比特币全网总算力已从第一季度超过 1,000 EH/s 降至 8 月下旬的 892.35 EH/s。尽管占比有所下降，美国仍保持着比特币挖矿运营主导国家的地位。 美国损失 55 EH/s，俄罗斯和中国却提升市场份额 根据 hashrateindex.com 的算力热力图数据，美国在 2026 年初占比特币全网总算力的 37.523%，目前占比为 36.7%。俄罗斯拥有全球第二大算力份额，其占比从年初的 16.417% 增至 2026 年 8 月 27 日的 17.2%。俄罗斯第一季度的算力为 175 EH/s，目前约为 162 EH/s，在 238 天内损失了约 13 EH/s。

据韩联社 Infomax（屏幕编号 6411）图表显示，截至 8 月 28 日下午 2:23，USD-JPY 汇率上涨 0.14%，至 159.545 日元。该货币对在市场参与者于美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔研讨会发表主旨演讲前采取观望立场之际，先在窄幅区间内交易，随后在午后时段小幅走强。沃什计划于韩国时间晚上 11 点发表演讲。杰克逊霍尔研讨会是央行官员经常在会上释放未来货币政策方向信号的年度会议。 在市场评估美伊谈判进展仍然困难之际，国际油价高企为 USD-JPY 提供了支撑，并引发了对日本贸易余额可能恶化的担忧。由于美联储主席历来避免提前释放未来货币政策信号，市场参与者在沃什发表演讲前不愿采取激进立场。 东京 CPI 和日本失业数据于 8 月 28 日公布 根据市场开盘前公布的数据，日本 8 月东京核心消费者价格指数（CPI）同比上涨 1.8%，超过市场预期的 1.7%。7 月失业率为 2.4%，低于预期的 2.5%。这些经济指标对 USD-JPY 走势的影响有限。 日本财务大臣将于 8 月 31 日至 9 月 1 日出席 G20 会议 日本财务大臣片山皋月将于 8 月 31

派拓网络首席执行官 Nikesh Arora 周五警告称，AI 驱动的存储芯片超级周期最终将转为周期性，因为超额利润会吸引创新者，并推动更低成本的生产方式。Arora 表示，超额利润通常会推动技术创新，以及减少对昂贵组件依赖的努力，并补充称，这可能给 Micron 和 SanDisk 股票带来长期风险。这一警告挑战了投资者关于 AI 需求已永久改变存储行业的假设，尽管 8 月有所上涨，MU 和 SNDK 股票仍低于 6 月高点。 Arora 解释周期性市场动态 Arora 在 X 帖子中回应了一个有关存储行业的问题，他表示：“随着时间推移，所有供应限制都必须实现平衡；当某一品类获得超额利润时，所有创新者都会到来。更便宜的生产、技术创新等。”这位曾任 SoftBank 总裁兼首席运营官的 CEO 补充道：“此外，上游创新开始专注于优化昂贵组件的使用。存储和半导体一直具有周期性。看来我们正处于前所未见的超级周期中，可能是超级周期，但它终究会成为周期。什么时候？我还没聪明到可以判断。” Arora 的评论回应了这样一种假设：AI 驱动的需求创造了一个结构不同的市场，短缺和高价可能会持续数年。