Gate 深度报道与加密市场分析

据金融监督院（FSS）称，截至6月末，韩国国内银行的贷款逾期率为0.56%，较5月的0.67%下降0.11个百分点。这一下降主要源于季度末的管理措施：银行在6月清理了5.3万亿韩元的逾期贷款，而4月至5月期间每月的清理规模为1.5万亿至1.6万亿韩元；与此同时，新增逾期贷款从5月的3.3万亿韩元降至2.6万亿韩元。FSS正在全球利率上升趋势的不确定性和中东地缘政治风险的背景下，监测资产质量趋势。 银行将季度末逾期贷款清理规模扩大至5.3万亿韩元 逾期率下降反映了季度末效应，即银行大幅扩大了逾期贷款管理活动。银行在1月和2月分别清理了1.3万亿韩元的逾期贷款，随后在3月将清理规模扩大至4.3万亿韩元。6月清理的5.3万亿韩元大幅超过4月的1.6万亿韩元和5月的1.5万亿韩元。这种模式通常表明，逾期率会在季度末大幅下降，随后在接下来的几个月再次上升。 6月新增逾期贷款率为0.10%，较5月的0.13%下降0.03个百分点，也比去年6月的0.11%低0.01个百分点。 企业贷款逾期率降至0.68%，家庭贷款逾期率降至0.40% 截至6月末，企业贷款逾期率从5月的0.84%降至0.68%，下降

周四上午金价反弹，此前费城联储8月制造业调查超出预期，从7月的41.4升至47.4。该读数创下五年新高，超过经济学家预测的25.0，推动现货黄金升至每盎司4,470.09美元，尽管当日交易时段下跌了1.17%。费城联储将这一改善归因于制造业活动扩张，当前活动、新订单和出货量指标仍高于非衰退时期的平均水平。该调查的强劲表现反映出，在经济持续调整之际，制造业仍具有潜在韧性。 费城联储调查显示制造业活动创五年新高 费城联储8月制造业商业展望为47.4，创下自2021年4月以来的最高读数。近57%的受访企业报告活动增加，10%报告活动减少，29%报告没有变化。当前新订单指数下降7点至30.1，近46%的企业报告新订单增加，16%报告减少，36%报告没有变化。8月出货量指数从33.7降至27.7。金价接近当日低点交易，但在美东时间上午8:30数据发布后的几分钟内出现反弹。 就业指数升至2022年4月以来最高水平 就业指数上升18点至27.9，创下自2022年4月以来的最高读数。近33%的企业报告就业水平增加，高于上月的13%；5%报告减少，62%报告没有变化。报告就业没有变化的企业占比降至两年来

Payward 是加密货币交易所 Kraken 的母公司。其联合首席执行官 Dave Ripley 在 2026 年怀俄明区块链研讨会上表示，公司正在探索在美国以外获得完整银行牌照。Ripley 表示，公司正在其他地区申请银行牌照，但没有具体说明 Payward 的目标司法管辖区或牌照类型。此举是 Payward 从加密货币交易业务拓展至资产管理和金融基础设施服务的一部分，建立在其现有的怀俄明州特许特殊目的存款机构 Kraken Financial 之上。 Payward 瞄准美国以外市场的完整银行牌照 Dave Ripley 在 2026 年怀俄明区块链研讨会上告诉 The Block，Payward 正在考虑在其他一些市场成为一家完整银行，但短期内可能不会在美国实现这一目标。Ripley 表示，交易、银行业务和资产管理是公司重点关注的三个产品领域。 “什么是银行业务？就是支付和资金转移，是借贷，是收益产品，也是托管，”Ripley 说，“这四项业务我们都有。”他表示，在其他地区获得传统银行牌照，可能使 Payward 能够向更多客户提供更多金融产品。 Kraken Financia

美国股指于 5 月 20 日（当地时间）下跌，道琼斯工业平均指数下跌 1.32% 至 52,759.21 点，标普 500 指数下跌 0.87% 至 7,641.16 点，纳斯达克指数下跌 1.00% 至 26,067.16 点。尽管财政部长 Scott Bessent 表示将把债券回购计划扩大至每次操作超过 40 亿美元，但美国国债收益率仍然上升，10 年期国债收益率上升 4.8 个基点至 4.701%，30 年期国债收益率上升 5.4 个基点至 5.248%。特朗普总统宣布将对伊朗采取最强硬的经济行动后，中东紧张局势加剧，推动油价上涨，加剧通胀担忧并给风险资产带来压力。 尽管 Bessent 表示扩大回购规模，国债收益率仍上升 财政部长 Scott Bessent 告诉 CNBC，政府可以将债券回购计划扩大至每次操作超过 40 亿美元。然而，尽管作出这一宣布，国债收益率仍持续攀升。据 Investing.com，10 年期国债收益率上升 4.8 个基点至 4.701%，30 年期国债收益率上升 5.4 个基点至 5.248%。 EP Wealth Advisors 投资主管 Ada

Binance 推出了 Agent OS，这是一个开发者平台，能够让人工智能代理连接其交易基础设施，并代表用户执行加密货币交易。该平台为 Binance 的交易系统、市场数据、钱包、支付和链上服务提供标准化访问，面向 AI 开发者、金融科技公司和量化交易团队。用户可以授权通过 ChatGPT、Claude Code、Codex 和 Cursor 等工具创建的代理访问选定功能，同时通过权限设置和账户限额保持控制。 Binance Agent OS 提供标准化的 AI 交易接入 Agent OS 提供了一个标准化访问层，将 AI 应用与 Binance 的金融基础设施连接起来。该平台不仅支持现成集成，也支持独立开发 AI 代理，不会将开发者限制在预构建应用上。 获得授权的代理可以获取市场数据、查看账户信息并执行受支持的交易。交易活动仍受用户设置的权限和限额约束，代理不会获得不受限制的账户控制权。 Binance 允许用户将单个代理分配至专用子账户。这种结构可以分隔不同代理之间的资金和交易活动；如果某个自动化策略出现意外行为，也能降低资金敞口。 权限控制限制代理的交易权限 赋予 AI 系统下

美国现货加密货币ETF周三吸引了7.06亿美元资金流入，其中比特币ETF录得5.1719亿美元资金流入，为5月4日以来最强劲的单日资金流入。比特币突破7万美元，以太坊升至2000美元上方，提振了这两类资产的机构需求。以太坊ETF录得1.8915亿美元资金流入，8只比特币基金全部录得资金流入，未报告任何资金流出。BlackRock主导了资金配置，其比特币基金吸收了2.8474亿美元，以太坊基金吸收了1.2212亿美元。本周3个交易日内，比特币ETF累计流入已达10亿美元。 BlackRock比特币基金单日吸收2.8474亿美元资金流入 BlackRock旗下IBIT吸引了2.8474亿美元资金流入，占比特币ETF单日总资金流入的一半以上。ARK 21Shares旗下ARKB增加了7771万美元，Fidelity旗下FBTC吸收了6241万美元。Bitwise旗下BITB紧随其后，增加了3560万美元。 Grayscale旗下GBTC和Bitcoin Mini Trust分别录得2118万美元和1966万美元资金流入。Morgan Stanley旗下MSBT带来998万美元资金流入，Fra

以太坊在过去 24 小时内上涨约 20%，突破 2,300 美元关口，紧随比特币在加密货币市场的强劲走势之后。此次涨势由整体市场风险偏好增强以及大量资金流入以太坊 ETF 所推动。Real Vision 分析师 Jamie Coutts 指出，ETH 创下自 2018 年以来第八大单日涨幅，不过根据历史模式，短期价格走势仍不确定。 Real Vision 分析师评估以太坊自 2018 年以来第八大单日涨幅 Real Vision 分析师 Jamie Coutts 表示，虽然 ETH 创下自 2018 年以来第八大单日涨幅，但这并不意味着其短期上涨趋势会以同样的速度延续。该分析师根据历史模式指出，短期价格走势在很大程度上仍不确定，上涨趋势延续的概率大致五五开。 Coutts 观察到，从更长期来看，以太坊的看涨前景正在增强。据该分析师称，以太坊在未来 3 至 6 个月实现正向表现的概率可能高于短期内。 以太坊单小时主动买入量达到 25.5 亿美元 据 CryptoQuant 分析师 MorenoDV 称，8 月 19 日，以太坊在所有交易所的主动买入量在单小时内飙升至 25.5 亿美元。以

2026 年，美国国债收益率大幅攀升，30 年期美国国债收益率近期升至 5.2% 以上，10 年期收益率则维持在约 4.7%。此次抛售反映了政府债务增加、通胀担忧持续、债券发行量大以及市场对长期美国国债需求减弱等多重因素。由于国债收益率会影响整个金融市场的融资成本，这一走势正在推高整个经济体的借贷成本，包括抵押贷款、企业债务和股票估值。30 年期收益率达到 2007 年以来的最高水平，而长期借贷成本接近近 20 年未见的水平。 联邦债务和通胀担忧推动国债收益率走高 联邦债务已超过 40 万亿美元，其中公众持有的债务约为 32.3 万亿美元。更高的赤字要求财政部发行更多债券，从而增加投资者需要承接的政府债务规模。当投资者预计通胀将持续高企时，通常会要求更高的收益率，因为通胀会降低未来债券支付的实际价值。在地缘政治紧张局势下，油价升至每桶 90 美元以上，重新引发了通胀可能持续顽固的担忧。海外投资者对美国政府债务的兴趣减弱，而创纪录的企业债券发行量，包括与 AI 投资热潮相关的借款，正在争夺投资者资本。 国债收益率推高抵押贷款利率和企业借贷成本 国债收益率是整个金融市场借贷成本的基准。近期

据 LSEG 数据，截至 8 月 20 日，Alphabet、Amazon、Meta Platforms 和 Oracle 共发行了近 2230 亿美元的债券。发行量激增，超过 2025 年全年发行量的两倍，旨在为人工智能基础设施建设提供资金。Evercore ISI 经济学和央行策略主管 Krishna Guha 认为，主权债券收益率上升部分归因于这一供应激增，并指出，高质量超大规模云服务商债务直接与政府债务竞争，并在多个货币的主权债券市场进行对冲。 截至 8 月 20 日，超大规模云服务商债券发行量达到近 2230 亿美元 据 LSEG 数据，截至 8 月 20 日，Alphabet、Amazon、Meta Platforms 和 Oracle 共发行了近 2230 亿美元的债券。该机构发现，这一数额超过 2025 年全年发行量的两倍。Evercore ISI 经济学和央行策略主管 Krishna Guha 周三在一份报告中写道，高质量超大规模云服务商债务是政府债务的直接竞争者，并在主权债券市场进行对冲。Guha 写道：“这种发行日益呈现全球化趋势，涉及多种货币，有助于解释收益率变

Alphabet Inc. 旗下 Google 周四宣布，其 Gemma 开源 AI 模型系列的下载量已超过 10 亿次，开发者在过去两年发布了超过 10 万个模型变体。这一里程碑反映了 Gemma 在医疗保健、太空图像分析和海豚发声研究等领域的应用。Google 推出这些模型，是其开源 AI 生态系统战略的一部分，使研究人员和开发者能够在计算资源受限的环境中构建专业化工具。截至周四发稿时，GOOGL 股价下跌约 1.3%。该公告发布之际，Google 正在扩展其 AI 模型组合，以参与开源人工智能领域的竞争，而这些采用数据反映了开发者参与度以及现实世界中的部署规模。 NASA 团队在轨部署 Gemma 模型进行图像分析 Google 表示，NASA、Satlyt 和 Starcloud 的团队正在轨道上直接运行 Gemma 模型，用于在轨图像分析、优化下行链路带宽以及路由卫星间通信。这些应用旨在受限环境中运行，在这类环境下，计算和通信资源都十分有限。 耶鲁大学和 Google 研究人员开发 C2S-Scale 癌症治疗通路 耶鲁大学和 Google 的研究人员开发了 C2S-Scal

圣路易斯联储主席Alberto Musalem于当地时间20日表示，渐进式加息优于幅度更大、可能更加突然的加息，并称前者更理想，带来的干扰也更小。在接受CNBC采访时，Musalem表示，面对定于下月15日至16日召开的联邦公开市场委员会会议，他仍持开放态度。上述言论发布之际，美联储正应对持续高企的核心通胀率，目前为2.5%至3.0%，高于央行2%的目标。 Musalem认为货币政策处于中性或宽松状态 Musalem认为，当前货币政策“处于中性或宽松状态”。他指出，实际政策利率低于委员会认为长期中性利率应处的水平，也低于市场利率。这位美联储官员称，金融状况“相当宽松”。 美联储主席计划在18个月内将通胀率降至2% Musalem表示，剔除供应冲击后，核心通胀率仍为2.5%至3.0%。“这太高了。我们需要在未来18个月内将通胀率降回2%。”他说。这一评估反映出央行在履行价格稳定使命方面仍面临挑战。 资本竞争推动债券市场抛售 在谈及近期债券市场的抛售时，Musalem将这一动态归因于政府融资与人工智能基础设施建设之间的资本竞争。他说：“目前，美国和世界各地都在为人工智能建设提供融资。”他补

Anthropic 是 AI 模型 Claude 的开发者。据彭博社援引知情人士称，该公司正寻求进行首次公开募股，募资规模可能超过 SpaceX 创纪录的 420亿美元。该公司正在审查相关数字，最早可能于本月底向公众提交首次公开募股文件，不过由于讨论仍在进行，实际发行规模可能发生变化。Anthropic 推动首次公开募股，反映出 AI 公司估值和资本需求正在飙升，这主要是由 AI 模型开发所需的大量计算资源推动的。 Anthropic 目标首次公开募股规模超过 SpaceX 的 650亿美元纪录 彭博社 8 月 20 日（当地时间）援引知情人士称，Anthropic 的目标首次公开募股规模将达到或超过 SpaceX 的纪录。Anthropic 正在审查具体数字，最早可能于本月底公开提交此次超大型首次公开募股的相关文件。由于讨论仍在进行，实际发行规模可能有所不同。据彭博社统计，由马斯克领导的 SpaceX 在首次公开募股中筹集了 750亿美元，创下最大规模新股发行纪录。包括超额配售选择权在内，最终募资金额达到 86.2 亿美元。 Anthropic 凭借强劲收入增长实现 615 亿美元估

比特币周四交易价格为 $71,556，当日上涨 3.26%，多头试图数月来首次打破看跌趋势。这一走势延续了周三 8.7% 的涨势，创下自 3 月 4 日以来最强劲的单日涨幅，价格也达到 6 月 1 日以来的最高水平。尽管两日内大幅上涨，预测市场上的交易员仍保持谨慎，市场情绪已从极度看跌转向对未来价格方向接近五五开的概率。 预测市场情绪转向接近五五开 在 Myriad 上，这一市场由 Decrypt 的母公司 Dastan 运营。几天前，交易员约有 70% 的概率押注比特币跌至 $5.5万。到周三下午，这一概率已暴跌至接近五五开：看涨 $84K side 约为 52%，看跌 $5.5万 一侧为 48%。当 Binance 的 BTC/USDT 现货价格触及 $84,000 或 $5.5万 中的任一价格时，该市场即刻结算。 截至上周，Polymarket 的旗舰 2026 年价格市场显示，BTC 在年底前触及 $5.5万 的概率为 56%，上涨至 $75,000 的概率仅为 51%。在 Kalshi 上，交易员认为比特币在 8 月突破 $67,500 的概率仅为 54%，达到 $70,00

Charter Communications 完成了对 Cox Communications 的收购，打造了一个服务于 45 个州约 3700 万客户的美国宽带和有线电视集团。该交易对 Cox 的估值约为 345 亿美元（包括债务），Cox Enterprises 获得约 219 亿美元的交易对价。该交易在获得最终监管批准后完成，标志着 Charter 自 2016 年收购 Time Warner Cable 以来最大规模的扩张，电信公司正竞相争夺宽带和移动客户。 Spectrum 拓展至 Cox 市场 Charter 计划从 9 月中旬开始，在原 Cox 市场推出 Spectrum 品牌、定价和产品。预计一年内，母公司将采用 Cox Communications 的名称，而 Spectrum 将继续作为面向客户的品牌。 随着美国电信公司在宽带、光纤和移动服务领域面临日益激烈的竞争，此次扩张应运而生。竞争对手 Comcast 也在重组业务，将 NBCUniversal 和 Sky 从其核心连接业务中分离出来。 Cox 成为 Charter 最大股东 Cox Enterprises 目前

CIX Trading 已请求安大略省证券委员会批准，将其 IntelligentCross ASPEN 和 ASPEN VERT 市场的交易时间延长至每周 5 天、每天 23 小时。该提案将使 CIX 成为加拿大首个为加拿大股票提供工作日近乎连续交易的股票交易场所。CIX 表示，鉴于加拿大市场关闭期间，双重上市公司的隔夜订单越来越多地流向美国交易场所，有必要为投资者提供更大的灵活性，并将更多加拿大上市证券的交易留在国内市场。 CIX 指出双重上市证券正迁移至美国交易场所 CIX 表示，由于加拿大交易场所在这些时段处于关闭状态，投资者越来越多地将同时在加拿大和美国上市的公司的隔夜及清晨订单发送至美国市场。该公司称，该提案是对这一活动模式的回应。CIX 首席执行官 Jeff Foster 表示：“投资者不会在收盘铃响时停止做出决策，加拿大资本市场也不应如此。”Foster 补充称，该提案将为加拿大及国际投资者提供更大的灵活性，同时保留加拿大市场的监管监督。 CIX 提议分两个阶段推出延长交易 CIX 表示，该计划将分两个阶段实施，首先开始清晨交易，随后扩展至每周 5 天、每天 23 小时

商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael S. Selig 周四在 CFTC 创新咨询委员会首次会议上发表讲话时，指示机构工作人员开始制定加密市场结构规则。Selig 表示，如果《Clarity 法案》在国会继续陷入停滞，他将指示工作人员正式提出这些规则。该指示代表了 CFTC 的应急计划，即利用现有权限为加密市场建立监管框架，而推动两党市场结构立法仍是 Selig 的首选路径。 CFTC 根据现有权限准备监管框架 Selig 已指示 CFTC 工作人员研究相关规则，利用该机构现有权限，正式确立 CFTC 对加密资产市场的监管结构。Selig 在周四的会议上表示：“如果《Clarity 法案》因民主党阻挠而继续停滞，CFTC 将利用现有权限，开始为加密资产市场建立监管制度。” CFTC 主席称，通过两党市场结构立法是“让这一行业面向未来最重要的一步”。Selig 表示，立法将使未来的政府更难推翻监管规则，并称：“通过《Clarity 法案》是我们阻止另一位 Gary Gensler 对今天在座的个人和公司发起无理法律战的最可靠方式。”他指的是前 SEC 主席 Gary Gen

比特币周四下午触及 72,850 美元的盘中高点，24 小时内上涨 5.6%，市值从 1.44 万亿美元升至 1.45 万亿美元。市场数据显示，价值 6.5 亿美元的空头头寸被清算。此次上涨源于白宫会议传出的加密货币利好情绪，特朗普政府官员在会上重申了支持加密货币的政策立场；与此同时，美国财政部长 Scott Bessent 暗示，债务管理干预规模将超过 8 月 19 日公布的 40 亿美元债券回购计划。自周一（8 月 17 日）比特币在约 63,500 美元的价位交易以来，其价格已上涨约 9,000 美元，四天内涨幅达到 14%。在财政部政策转向引发流动性预期增强的背景下，比特币年初至今的跌幅收窄至 17.4%。 比特币突破 72,000 美元阻力位，迎来两轮买盘 市场数据显示，比特币当天早些时候在 72,000 美元处遇阻，随后于美东时间上午 6:20 左右突破这一关口，攀升至 72,330 美元。尽管比特币短暂跌回 72,000 美元下方，并在该水平下方徘徊了五个小时，但持续的买盘压力使其始终保持在这一阈值附近。上午 11 点左右，第二轮买盘推动比特币升至 72,850 美元的盘

比特币于 8 月 20 日突破 7.2 万美元，这是自 6 月 1 日以来首次，因加密货币市场延续反弹。比特币在 24 小时内上涨近 10%，而以太币上涨超过 19%。据 CoinGlass 数据，此次上涨导致空头交易者遭受重大损失，8 月 19 日约有 29.7 亿美元的杠杆加密货币头寸被清算，其中包括约 27.3 亿美元的空头头寸。分析师 Crypto Patel 于 8 月 19 日表示，比特币正在重复其此前主要市场周期中出现的模式，并根据历史回撤和复苏序列预测其可能上涨 1,000%。此次反弹发生在比特币经历一段艰难时期之后，尽管最新一轮上涨，其价格仍远低于 2025 年 10 月创下的超过 12.6 万美元的纪录高点。 Crypto Patel 发现比特币重复出现的周期模式 Crypto Patel 于 8 月 19 日表示，比特币正在重复其此前主要市场周期中出现的模式。Patel 在 X 上写道：“每个周期：更小的回撤，更高的高点，同样的剧本。”他指出，比特币在 2017 年达到 19,666 美元峰值后下跌约 84%，并在 2021 年达到 6.9 万美元高点后下跌 77

美国财政部长斯科特·贝森特于20日（当地时间）接受 CNBC 采访时宣布，计划于24日公布对伊朗的制裁措施。贝森特表示，这些措施旨在施加最大经济压力，以替代大规模军事行动。他称，这些制裁将构成世界历史上“最大规模的协调经济孤立”，并要求盟友在执行对伊朗石油贸易和金融交易的限制时表明立场。 贝森特确认将在周一新闻发布会上宣布制裁 当被问及特朗普总统关于对伊朗施加更大经济压力的表态时，贝森特回应道：“我们将于周一举行新闻发布会，具体谈谈我们将采取的措施。”针对他早些时候警告本周将实施“前所未有”的制裁后市场的反应，贝森特表示：“我不知道油价为什么会上涨。”贝森特澄清称，如果施加最大经济压力，“大规模军事行动很可能无需重新启动”，并指出这一结果取决于总统的决定。 美国财政部威胁制裁伊朗的交易伙伴 贝森特阐述了执行方式：“经济压力意味着我们将走访所有盟友，这将是世界历史上最大规模的协调经济孤立。我们会告诉他们：你们要么站在我们这边，要么站在我们的对立面。”他警告继续与伊朗进行交易的国家：“如果你们坚持与他们交易、向他们汇款或购买他们的石油，或者在他们于海上进行船对船转运时继续与其交易，美国财政

Revolut申请在芬兰设立银行分行，为约250,000名芬兰客户提供本地化服务。Revolut Bank EU首席执行官Kuba Fast确认了这项申请。此举将通过为芬兰客户接收工资和支付账单提供本地账户信息及接入国内支付系统的权限，进一步推动这家数字银行在欧洲的扩张。 Revolut申请设立芬兰银行分行，为250,000名客户提供服务 Revolut Bank EU首席执行官Kuba Fast确认，Revolut已申请在芬兰设立银行分行。如果获批，该分行将允许芬兰客户使用本地账户信息，以及接入围绕该国国内支付系统提供的银行功能，包括接收工资和管理本地账单。 目前，芬兰客户在进行部分国内交易时仍依赖跨境账户识别信息。转向本地银行架构可能会让Revolut更适合作为日常账户，而不只是用于国际支付、外汇交易或其他辅助银行服务。 Fast表示：“这也体现了我们在当地投资和发展的承诺，加强了我们与芬兰当地有关部门的合作，并让我们的服务更贴近客户。” 芬兰分行可能会减少使用外国账户识别信息进行国内银行业务所带来的不便。本地账户信息将使客户更容易通过Revolut接收工资和支付定期账单，同时缩小