微软股票因就业数据疲软而受到冲击

2025年9月5日 19:36

关键点

• 微软股票今天因8月份就业数据不佳而下跌
• 弱劲的就业数据表明经济问题，尽管美联储可能会降息
• 新的半导体关税可能会增加微软的运营成本

微软的股票在周五的交易中下滑，截至东部时间下午3点下跌了2.8%，显著跑输更广泛的市场指数。此时，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数仅下跌了0.5%和0.2%。

这家科技巨头的下滑主要是由于劳动统计局最新就业报告的影响，该报告显示就业创造疲软，令人震惊。尽管经济学家预测8月份将新增75,000个非农就业岗位，但实际仅新增22,000个。更糟糕的是，6月份的数据从增加14,000个工作岗位修订为减少13,000个。

我不禁感到这份就业报告暴露出一个比许多人愿意承认的更脆弱的经济。当然，这加强了本月降息的理由，但如果基础经济正在崩溃，那便宜的钱又有什么用呢？

在微软的困境上，特朗普政府宣布对外国制造的半导体征收新的关税。这一政策逆转对微软尤其令人担忧，因为微软在很大程度上依赖于来自Nvidia和其他在台湾生产其组件的制造商的芯片。

时机再糟糕不过了。就在微软向人工智能基础设施投入数十亿之际，这些关税威胁着抬高其整个运营的成本。虽然美国的芯片设计可能源自本土，但实际的制造发生在海外——而现在，这一关键供应链面临重大干扰。

坦率地说，这种经济警告信号与政策阻力的结合使得微软的高估值变得越来越难以辩解。随着经济状况的恶化，公司面临潜在的利润压缩——这对那些习惯于稳定增长的股东来说是一个危险的组合。

图片来源：Getty Images

基思·诺南在提到的任何股票中都没有持仓。

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