今日黄金价格分析 | XAUUSD 分析 - 2025年9月5日

黄金价格(XAUUSD)在达到新历史高点后，昨日经历了小幅回吐。然而，这一回吐似乎仅仅是短线整固，因为市场在等待可能决定黄金在九月份走势的关键经济指标。

黄金喘息，投资者关注美国就业报告

黄金市场在经历了一段激烈的上涨活动后，今天似乎稍微放松了一些。黄金价格近期创下历史新高，而白银则达到了14年来的最高水平。

现在的焦点转向今晚的非农就业报告——可以说是最重要的每月经济指标。大多数分析师预计8月份的就业报告将显示自COVID-19疫情以来最弱的就业增长，预测仅新增75,000个职位——这标志着连续第四个月低于100,000个工作岗位。

失业率可能会攀升至4.3%，这是自2021年以来的最高水平。如果这些预测成真，将加强市场对美联储将很快降息的预期——这将直接为黄金价格带来积极的催化剂。

强劲的美国经济数据未能影响黄金市场

尽管隔夜发布了一些好于预期的美国经济数据，但黄金价格并未受到任何显著的下行压力。

初次申请失业救济人数为227,000，低于预期的232,000，表明劳动市场有一定韧性。此外，8月份ISM服务业PMI扩大至52，超出50.5的预测。从理论上讲，积极的经济数据应该对黄金产生负面影响，但市场的反应仅限于轻微下跌后迅速恢复。

有趣的是，深入分析服务报告揭示了潜在的疲软——就业指数连续第三个月收缩，订单积压指数降至16年来的最低水平。

这表明市场正在评估更广泛的经济形势，而不仅仅是头条数字，认识到经济中的持续脆弱性。这就是为什么今晚的就业报告相比其他数据点具有如此重要的意义。

专家观点：支持黄金持续上涨的关键因素

尽管经济数据波动，全球分析师对黄金的长期前景依然持乐观态度。

State Street Investment Management的黄金策略负责人Aakash Doshi认为，目前黄金的上涨还有很大的空间。他认为到本月底价格有50%的可能性达到每盎司$3,700，目标是在2026年上半年达到$4,000。

他强调了一个值得注意的市场变化——通过黄金ETF的需求正在取代中央银行的购买，这表明零售和机构投资者在全球经济放缓、高通胀和公共债务上升的情况下正在寻求避险资产。

苏琪·库珀，渣打银行商品研究部门负责人，分享了这一观点，预测第四季度黄金价格平均在每盎司$3,700。她指出，黄金的驱动因素现在涵盖多个领域——税收政策不确定性、预期的美联储货币宽松以及美国债务问题。

尤其引人注目的是，黄金不仅对美元强劲，而且在所有主要全球货币中表现出色，显示出全球对黄金作为避风港的需求——这是长期看涨势头的坚实基础。

技术图表分析

昨天的随机相对强弱指数看跌交叉警告在过去24小时内显现得很明显。在试图达到约$3,580的新历史高点后，买入压力显著减弱，无法维持自身，导致回吐，推动价格下跌。

这确认了最近的热烈反弹正进入整合模式以积累力量——这是强劲市场的正常行为，也是未来可持续收益所必需的。

查看最新的4小时技术图表揭示了有趣的发展。尽管黄金已回吐至测试短线EMA支撑，但指标现在发出了更明确的积极信号。随机相对强弱指标（Stochastic RSI）已跌入超卖区域，并形成了看涨交叉，表明卖压已耗尽，动能正在回归买方。这与最近较小的蜡烛图显示出买卖力量平衡的情况相一致，暗示调整可能即将结束。

在接下来的24小时内，这一看涨交叉增加了黄金结束整合并尝试反弹的可能性。需要关注的第一个阻力位是之前高点的$3,560-3,580区域。如果强劲的买入将价格推高到这一水平之上，可能会重新确立强劲的上涨趋势。

相反，关键支撑位仍然在$3,520附近的EMA和心理上的$3,500区域。只要价格不跌破这些支撑位，整体上涨趋势就保持不变。

因此，目前的投资策略应专注于“抄底”，寻找关键支撑位的明确反转信号，因为市场仍处于完全的牛市状态。

关键支撑位:

• $3,520
• $3,500
• $3,480

关键阻力位:

• $3,550
• $3,560
• $3,580