这家不可阻挡的芯片制造商可能是下一个$2 万亿巨头

2025年10月14日 — 上午06:23 EDT

由亚历克斯·汤普森撰写，供加密洞察使用

关键要点

• 台湾半导体是众多全球科技巨头的重要供应商。
• 公司预计在未来五年内，人工智能相关收入将大幅增长。
• 尽管台积电的增长轨迹强劲，但其股票估值仍然合理。

随着全球经济的扩张，我们见证了越来越多的公司超越了$1 万亿和$2 万亿的市值里程碑。然而，这个精英俱乐部仍然相对较小，全球仅有19家公司市值超过$500 亿。

在这些巨头中，台湾半导体制造公司(NYSE: TSM)作为一个特别有前景的竞争者脱颖而出，目前市值为1.2万亿美元。

在我看来，台积电在未来几年内有很好的机会加入$2 万亿俱乐部，这得益于其在一个关键行业中的主导地位。虽然该公司已经为股东提供了令人印象深刻的回报，但我相信它的成长故事远未结束，因为它瞄准$2 万亿的目标。

TSMC的尖端技术巩固了其市场领导地位

台积电作为芯片制造商，向一些世界上最有影响力的科技公司提供先进的制造能力。行业巨头如苹果(NASDAQ: AAPL)和英伟达(NASDAQ: NVDA)依赖于台积电的生产实力，在内部设计芯片后将其制造委托给台积电。

随着科技巨头越来越重视供应链安全，台积电在亚利桑那生产设施的巨额$165 亿美元投资进一步增强了其作为战略合作伙伴的吸引力。对美国制造芯片的需求已然压倒性，亚利桑那运营设施的生产能力据报道已预订至2027年。

英特尔的(NASDAQ: INTC)芯片代工业务与台积电的蓬勃发展之间的明显对比，清楚地表明了哪家公司已成为许多领先科技公司的首选合作伙伴。

台积电的成功进一步得益于其对技术进步的不懈追求。尽管该公司已经在行业中领先，拥有其3纳米(nm)芯片，但它即将在今年晚些时候推出2纳米芯片。这种新芯片架构正在产生显著的生产前兴趣，承诺在与3纳米芯片相当的速度下，功耗降低25%至30%。

这一突破对能源密集型的人工智能(AI)工作负载尤为重要，可能会在台积电的2nm芯片进入市场时提高效率。展望未来，该公司已经在开发A16和A14芯片，这些芯片承诺将带来更大的能源效率提升。

通过在尖端技术的最前沿定位，台积电确保了其在各种科技繁荣中的相关性，从人工智能到未来可能的创新，如自动驾驶汽车。尽管其成功显著且市场战略地位稳固，台湾半导体的股值仍然出奇的温和。

尽管业绩强劲，台积电的估值仍然具有吸引力

台积电在第二季度报告了以美元计的44%的收入增长，这一增速在英伟达之外的公司中几乎无人能及。然而，台积电的股票交易相对保守的估值。

台湾半导体的前瞻市盈率为23.9，与广泛市场的估值相似，后者以标准普尔500指数（S&P 500）为代表(SNPINDEX: ^GSPC)，交易时的前瞻市盈率为23.7。这表明尽管台积电的增长速度很快，但其并没有获得显著的溢价估值。

公司的管理团队对其长期前景表示乐观。从2025年开始的五年期内，他们预计与人工智能相关的芯片收入将以45%的复合年增长率(CAGR)增长，整体收入将增加近20%。这些预测表明，芯片的需求增长将远远超出2025年。

行业观察人士已经意识到，许多人工智能巨头计划在2026年增加他们的数据中心资本支出。鉴于这些建设通常跨越数年，很明显对人工智能计算能力的总体需求仍在上升。这个趋势代表了台积电的一个多年度增长驱动力，并可能成为公司迈向$2 万亿美元市值的关键因素。

总之，我认为台湾半导体代表了当今市场上最具吸引力的投资机会之一。投资者可能想要考虑在市场可能对该股票赋予更高溢价之前收购其股票，反映其增长潜力和在人工智能技术竞争中的战略地位。