零售销售和经济数据在美联储关键利率决策前升温

我昨天看到了市场的上冲行情，TSLA上涨超过5%，而NVDA几乎上涨了3%，我不禁在想这种乐观情绪是否过于仓促。今天早上发布的新经济数据描绘了一个令人担忧的局面，这可能会给大家一直在计划的降息派对泼冷水。

8月零售销售翻倍超出预期，增幅为+0.6% - 回归到我们在2024年末看到的基线，之前特朗普政府的政策导致了市场波动。即使剔除汽车销售，我们仍然看到的数字比预期高出30个基点。市场似乎对此毫不在意，但我对此持怀疑态度。

上个月进口价格转为正值，增长0.3%，而预期为下降0.2%。这是自二月以来首次连续正面报告。与此同时，出口也达到0.3%，同比增长3.4%——这是我们在2025年所见到的最强劲涨幅。尽管我们仍在进行国际关税斗争，但要追溯到2022年才能看到更高的出口价格水平。

今天开始的美联储会议带来了自己的戏剧性。斯蒂芬·米兰暂时离开他的总统经济顾问委员会主席职位，加入了联邦公开市场委员会，他之前曾争辩称利率高了300个基点。他的投票可能会推动比市场预期的鲍威尔所提的25个基点更激进的降息。

上次会议上，30年来首次出现多项异议，沃勒和博曼投票支持减息。与此同时，丽莎·库克尽管面临特朗普有关财务不当行为的指控，仍然保持其职位。

关于50个基点降息的猜测大多已经消退，取而代之的是对年底前三次降息的预期。但鲍威尔在明天的新闻发布会上的语气将揭示他是否与市场的乐观情绪一致——而今天更高的通胀指标可能会使他比投资者希望的更加谨慎。

我不禁想，我们是在为失望埋下伏笔。市场似乎在忽视这些警告信号，沉醉于未来更容易赚钱的承诺。但如果鲍威尔没有兑现呢？