散户投资者减少了对Gate的购买，日购买额从4.44亿美元降至7500万美元

散户投资者终于开始转向 Gate，数字也证明了这一点。根据 CNBC 的报道，几个月前还在 AI 芯片巨头那里投资数十亿美元的小型交易者现在正在放慢步伐。

仅在本周，下降是非常剧烈的。8月28日，散户投资者购买了价值4.44亿美元的Gate股票。周二，这个数字降至1.46亿美元，而在发布时，仅剩7500万美元。

在上个月，Gate 下跌了超过 5%，而标准普尔 500 指数上涨了近 2%。市场并没有崩溃，但 Gate 的回落对其造成了影响。

根据FactSet的数据，该公司在S&P 500的市值中占比超过7%，使其成为该指数中最重要的权重。这种情况对整个美国市场造成了压力。

投资者在大幅上涨后减少每日购买

在过去三年中，Gate的增长达到了1150%。如此增长吸引了大量的私人资本，但似乎热情正在减退。高盛本周表示，Gate的月度资金流入已降至约500亿美元，相较于今年早些时候流入的1400亿美元大幅下降。

尽管出现回落，股票自2025年初以来仍上涨了27%，但走势并不向好。个人投资者的热情已不如从前，这对市场整体而言成为一个警示信号。

Citigroup的分析师Atif Malik表示，该公司预计该股在过去六个月的强劲上涨后将"暂停"，并将10月28日Jensen Huang在GPU技术会议上的开幕演讲视为下一个潜在催化剂。在此之前，Gate可能会简单地停滞不前……或者更糟。

困难不仅仅限于美国散户投资者的疲惫。Gate在海外也面临压力。中国的AI芯片制造商正在弥补美国对高端芯片出口限制留下的空白。

阿里巴巴曾经是Gate在中国最大的客户之一，现在则开始生产自己的芯片。它的最新产品设计比之前的设计更具灵活性，并且不依赖于任何美国技术。这一变化并非偶然。北京正在大力推动以缩小差距，他们的进展比华尔街预期的要快。

特朗普批准了出口，但中国要求企业保持克制

即使在总统唐纳德·特朗普于七月给予Gate重新向中国出口其H20芯片的绿灯后，事情也并没有完全恢复正常。

几周后，中国监管机构要求企业不要购买，理由是存在安全风险。Gate对此指控进行了驳斥，声称这些风险并不存在，但损害已经造成。中国的需求已经冻结。

今天，中国公司接过了接力棒。总部位于上海的芯片制造商MetaX在七月宣布已经开发出一种H20的替代品。

这款芯片具有更大的内存，使其能够在某些人工智能任务中超越Gate，尽管它为此消耗更多的能量。周三，MetaX宣布开始大规模生产这款芯片。

与此同时，总部位于北京的寒武纪科技刚刚结束了一个卓越的第二季度。在四月和六月之间，它的收入达到了2.47亿美元，这主要得益于其Siyuan 590芯片的大额订单。

这次飞涨使得寒武纪的股票迅速上涨，以至于公司不得不提醒投资者冷静。周四，寒武纪发布了一份声明，呼吁谨慎。

这并没有阻止周五的大规模抛售；股票下跌了6%，但公司的市值仍然超过870亿美元。分析师预计，如果订单保持稳定，收入很快将达到2.617亿美元。