加密市场周评：美债抛售降低加息预期，山寨币行情上涨

市场观点

宏观流动性

近期货币流动性有所改善，美联储预计通胀将继续温和回落。美元指数接近2024年新高，受利率和政治局势影响走强。美股整体呈上涨态势，全球资金大量流入美股市场，过去一个月约有300亿美元新增资金进入。相比之下，加密货币市场表现明显落后于美股。

全市场行情

本周比特币震荡下跌，以太坊对比特币汇率走强。山寨币市场表现低迷，欧洲杯赛事分散了市场注意力。预计以太坊ETF将在7月初获批，市场反弹主线围绕以太坊生态展开。

值得关注的项目包括：

1. LDO：以太坊质押龙头，未来将继续发展再质押业务。以太坊被美国SEC认定不是证券，有利于后期ETF质押业务开展。

2. ZK：以太坊ZK Layer 2项目，上市表现一般。以太坊链上Gas费创8年新低。

3. ZRO：知名跨链桥项目，空投规模较小，市值接近同类项目W。

比特币行情

1. 链上数据

市场进入缩量整理阶段。尽管价格宽幅震荡，但比特币投资者整体仍保持盈利。不过投资者兴趣有所下降，现货和衍生品市场以及链上交易量持续萎缩。通常比特币创新高后，市场需要充分时间来消化抛压。

稳定币市值保持平稳，近期资金流入趋势有所放缓。机构资金开始连续净流出，但以太坊因预期现货ETF即将推出而出现大幅净流入。

长期趋势指标MVRV-Z Score目前为2.1，处于中间阶段。该指标大于6时为顶部区间，小于2时为底部区间。

2. 期货市场

期货资金费率本周小幅下降。费率在0.05-0.1%时表明多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率在-0.1-0%时表明空头杠杆较多，是市场短期底部。

比特币期货持仓量本周继续回落。期货多空比为2.3，显示散户抄底情绪较高，市场可能仍未见底。散户情绪通常是反向指标，多空比低于0.7时较为恐慌，高于2.0时较为贪婪。

3. 现货市场

比特币和Solana均呈现周线调整，预计将持续到8月初。以太坊、TON和Base生态表现强势。以太坊ETF预计7月初获批，TON即将上线某交易平台，Base引入某交易平台新钱包流量。预计以太坊生态将是未来一个月市场主线。

市场数据

公链总锁仓量

本周TVL（总锁仓量）为1009亿美元，下跌107亿美元，跌幅9.6%。主流公链TVL大多下跌，仅MERLIN链上涨3%。TON链本周上涨15%，本月累计上涨108%。市场整体进入调整阶段，短期内TON和Solana生态值得关注。

各公链协议锁仓量

以太坊、BSC、Polygon、Arbitrum、Optimism、Base和Solana等主要公链上的主要协议锁仓量均有不同程度的下滑。

NFT市场数据

本周NFT市场蓝筹项目地板价大幅下跌，整体市场持续下行。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。仅Milady上涨4%。

NFT市场整体交易量小幅下滑，蓝筹项目交易量普遍下降约20%。首次购买和复购买家数量也在逐步减少。总体而言，NFT市场依然极为低迷，市场环境恶劣。