美联储降息至3.75%-4.0%，并提前暂停缩表

2025年10月，美联储货币政策重大调整，联邦公开市场委员会以10票赞成、2票反对的结果，将联邦基金利率降至3.75%至4.00%区间。此次下调0.25个百分点，是央行应对流动性趋紧、银行准备金减少而采取的稳定市场举措。

同日，美联储宣布将于2025年12月1日终止量化紧缩，提前停止对6.6万亿美元资产负债表的缩减进程。两项举措兼顾当前市场与长期经济不确定性，政策重点在于稳定银行准备金，同时承认通胀压力依然“偏高”，美联储对进一步宽松仍保持谨慎。

市场已将12月再次降息25个基点的概率定价为70%，具体取决于通胀数据。美联储的策略体现了经济增长温和、就业放缓、失业上升与通胀压力之间的平衡。对于加密货币及风险资产，美元流动性与通胀预期将持续影响2025年后续市场格局，影响已超越传统金融领域。

加密市场剧烈波动，10月11日成交量飙升至4282亿

2025年10月11日，加密货币市场出现空前剧烈波动，总成交量激增至4282亿，投资者恐慌性抛售引发市场动荡。极端行情导致历史性清算潮，数小时内市值损失超过3700亿。

暴跌期间，市场基础设施遭受重创，平均Gas费飙升至450 Gwei。部分交易者反映单笔手续费高达400至500美元，导致恐慌高峰期交易几乎停滞。中心化交易所全网清算金额超过190亿，部分山寨币（如ATOM、RVN）因流动性枯竭，短暂接近零估值。

此次事件凸显加密生态系统的杠杆隐患。市场做市商遭遇毁灭性损失，部分账户被全额清算10000万美元头寸。主流稳定币脱锚直接冲击抵押资产价值，引发连锁强制平仓，进一步加剧跌势。此轮波动揭示集中流动性池脆弱性，也反映相关资产联动对中心化及去中心化金融交易体系的系统性冲击。

10月比特币现货ETF净流入55.5亿，以太坊净流入10.1亿

比特币与以太坊现货ETF活动分析

2025年10月，加密ETF市场在月初剧烈调整后实现强劲反弹。美国比特币现货ETF当月净流入达55.5亿，以太坊现货ETF净流入10.1亿，显示市场剧烈波动下机构信心正逐步修复。

但复苏趋势并不均衡。以太坊ETF于2025年10月13日单日净流出42852万，反映投资者对该二线资产仍存谨慎。此外，10月24日以太坊现货ETF再度净流出9359万，显示月度净流入背后仍有持续卖压。

以太坊表现明显弱于比特币，机构投资者更倾向主流加密资产。市场数据显示，比特币技术支撑较强，以太坊缺乏持续买盘。10月ETF净流入掩盖了剧烈日波动，风险偏好能否真正恢复仍待后续市场企稳与资金持续流入验证。