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## [TL; DR]

现货交易的引入 [比特币](/price/bitcoin-btc) 美国的ETF已改变了比特币减半后的价格动态。

2024年比特币减半发生时，BTC已处于超买市场条件，这导致了最近的价格下滑。

符文和序数铭文可能会在不久的将来导致比特币的增长。

## 介绍

2024年4月20日的减半激活在加密货币行业引起了很大的炒作，人们高度期待在这一历史性事件之后很快可能会出现比特币的牛市。几周后，加密货币市场不确定比特币价格在短期和长期内将走向何方。

本文将分析可能的短期和长期 [比特币价格](/price/bitcoin-btc) 动态。我们还将探讨因素 [影响当前比特币价格趋势](https://www.gate.com/learn/articles/does-bitcoin-halving-truly-influence-the-price-of-btc/2798 "influencing the current BTC price trend") 并关注可能决定未来比特币价格的其他催化剂。

## 比特币减半后的价格动态

根据比特币价格动态在减半后期的市场反应，很明显事情没有按照更广泛的加密社区所预期的方式发展。基本上，许多加密货币参与者未能意识到，在价格变动之后有三种不同的可能性。 [比特币 减半](https://www.gate.com/learn/articles/-bitcoin-halving-2024-ultimate-guide/2357 "bitcoin halving") 在分析当前的比特币市场情况之前，让我们简要讨论一下这些。

**牛市动能** 许多加密货币专家认为，在比特币减半事件发生后，应该会出现看涨的势头，因为比特币供应会立即减少。特别是在2024年减半事件之后，分析人士认为比特币供应量急剧下降以及机构对这种头号加密货币的投资增加，将引发强劲的比特币涨势。

比特币价格在以前的减半期间的波动支持这一观点。例如，第一次减半事件发生在2021年后，比特币价格增长了超过1000％。同样，在第二次减半后，比特币价格上涨了超过200％，而在第三次减半后至少增长了600％。根据这样的价格波动，一些比特币极客们预期比特币价格会飙升 [4月20日减半事件后立即](https://www.gate.com/learn/articles/the-2024-halving-could-usher-in-a-new-era-for-bitcoin/2651 "immediately after the 20 April halving event").

**熊市修正**: 一些怀疑论者认为比特币减半事件后并没有明确定义的价格轨迹。事实上，他们坚信比特币可能会在减半后经历暂时的价格修正或一段整固期。然而，这取决于当前的加密市场情绪。

**横向运动** 第三种可能性是，比特币在减半事件后可能会经历横盘价格走势。这种情况发生在减半的潜在影响被其他因素（包括宏观经济因素）所减轻时。例如，中东地区的地缘政治紧张局势或美国或英国等全球主要经济体的利率上涨可能会对这种情景做出贡献。

然而，过去的减半周期显示了比特币可能经历的各个阶段。在减半事件之后，出现了一系列扩张阶段，其特点是由积极的消息和市场造成的价格上涨。 [乐观主义](/price/optimism-op)。

牛市达到顶峰后，将进入收缩阶段，表现为高卖压和比特币价格下跌。最终，比特币将进入市场均衡和价格稳定的巩固阶段。以下图表显示了比特币在一些过去的减半周期中的价格走势。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17158231181.jpeg)
比特币减半周期： [Cointelegraph](https://s3.cointelegraph.com/uploads/2024-05/060d243c-e40d-46ee-a299-89c418765a28.jpg " Cointelegraph")

上图展示了过去减半周期中的扩张阶段、收缩阶段和修正阶段。

## 减半后期的比特币价格动态

当前比特币价格的变动受到两个因素的影响，即减半事件和 [在美国推出现货比特币ETF](https://www.gate.com/blog_detail/3434/bitcoin-etf-approval-potential-catalyst-for-historic-crypto-bull-run "launch of spot bitcoin ETFs in the United States") 在减半事件之前，比特币价格暴涨的主要驱动因素是来自美国现货BTC ETF的资金流入。具体来说， [在一月份比特币ETF获得批准之后](https://www.gate.com/learn/articles/spot-bitcoin-etf-approval-and-the-next-bitcoin-halving-a-catalyst-to-the-next-crypto-bull-run/2018 "after the approval of the BTC ETFs in January") 比特币市场出现大量资金流入。然而，到了减半事件，资金流入停滞，导致比特币市场波动。随后，5月份比特币价格暴跌。

比特币当前价格下跌始于减半事件前的几周。事实上，BTC价格在4月20日前跌至约63,000美元，然后略有回升至65,011美元。然而，在那之后，比特币经历了进一步上涨，最高达到4月24日的67,020美元。之后再次失去了大部分动能，跌至5月1日的56,803美元。从那时起，价格大多在57,000美元和64,000美元之间波动，如下一张图所示。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17158232052.jpeg)
4月20日至5月10日BTC价格- [币虎](https://www.coingecko.com/en/coins/bitcoin "CoinGecko")

正如所观察到的 [图表](/price/the-graph-grt)，紫色线表示减半日期的BTC价格。目前，其价格远低于该水平，显示出比特币市场低迷。然而，考虑到BTC在减半事件之前约三个月的强劲涨势，目前的减半后价格动态并不令人意外。在那段时间内，BTC在3月14日达到了73,737.94美元的历史最高点。目前，比特币价格比历史最高点低14.6%。

根据当前的加密货币市场分析，比特币价格上涨的主要原因是 [期间比特币ETF资金流入](https://www.gate.com/blog_detail/3839/bitcoin-etf-inflows "period were the bitcoin ETF inflows").尽管如此，比特币价格减半后的价格下跌让许多加密货币投资者感到惊讶，他们原本预计从 4 月开始会出现加密货币牛市。在 2024 年比特币减半后期间，BTC 价格暴跌有几个原因。

如上所述，比特币在1月中旬到4月的前三周之间经历了强劲的牛市。这是比特币在减半事件之前几个月首次经历如此强劲的上涨。量子经济学创始人马蒂·格林斯潘（Mati Greenspan）还注意到，在减半事件之前出现这样的比特币价格波动是一个独特的现象。

在一次采访中 [在《Cointelegraph》中，格林斯潘说](https://cointelegraph.com/top-people-in-crypto-and-blockchain-2021/mati-greenspan "Cointelegraph, Greenspan said")“这次比特币减半的独特之处在于其前所未有的牛市和价格行情。即使考虑到最近的回撤，比特币今年以来仍上涨了35%。”

根据格林斯潘的说法，比特币价格的经济影响是明显而强大的。他/她补充说：“考虑到联邦储备委员会的预期再次调整以及股市的情况，比特币目前的价格走势并不令人惊讶。”类似的宏观经济因素也影响了股市的表现，股市表现也不佳。

## 根据摩根大通分析师的预测，减半后价格可能会下跌

一些加密货币市场分析师的比特币价格预测指向了目前的情况。例如，摩根大通分析师的比特币 [价格预测](/price-prediction) 在2024年减半后期表明了比特币的下降趋势。根据 [TheBlock](https://www.theblock.co/post/279833/jpmorgan-bitcoin-price-april-halving "TheBlock") 今年3月，摩根大通分析师预测，比特币价格在减半事件后不久将跌破60000美元，甚至可能达到52000美元。而实际上，5月1日比特币价格已跌至减半后的最低点56803美元，仅比52000美元少了几千美元。

[JPMorgan投资分析师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁表示](https://www.theblock.co/post/289849/how-will-bitcoins-price-react-after-the-halving "Nikolaos Panigirtzoglou, a leading JPMorgan investment analyst said")“我们预计比特币减半后不会出现价格上涨，因为市场已经对此进行了定价。事实上，我们认为比特币减半后会出现下行趋势，原因有几点。”摩根大通分析师的比特币交易见解是基于比特币在减半事件前几个月处于超买市场条件，这表明即将出现下跌趋势。

据同一消息来源，Hashdex研究主管佩德罗·拉彭塔（Pedro Lapenta）也表达了类似的看法。 [他说](https://www.theblock.co/post/289849/how-will-bitcoins-price-react-after-the-halving "He said")“比特币连续七个月上涨，减半后的时期通常涉及适度增长或调整，正如我们现在所观察到的。”

一个相关的解释是，当前的回调是许多在2022年和2023年期间购买比特币的加密货币投资者进行获利了结的结果。自一月份以来，许多现货ETF投资者可能也在获利后退出了一些ETF，比如最近几周一些ETF投资者已经退出了Grayscale比特币信托ETF（GBTC）。

## ETF资金流入在比特币最近的上涨中扮演的角色

我们已经讨论了比特币ETF流入对最近BTC的涨势的影响。事实上，现货比特币ETF对最近的比特币上涨做出了贡献。许多投资者将美国批准比特币ETF解读为对BTC作为合法投资资产的接受。因此，就在它们推出后不久，许多零售和机构投资者投资了ETF。一些甚至在交易所购买了比特币，导致其价格飙升。

由于比特币ETF的需求在首三个月内显著增长，像贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）和ARK这样的加密货币ETF发行人以前所未有的规模购买了比特币，导致其价格飙升。例如，到2月15日，比特币的赞助商已经购买了超过251,888个比特币。因此，他们购买了比比特币的产量还要多的数量，导致供应短缺，推升了其价值。

## 减半之外：比特币增长的其他催化剂

尽管上述解释了比特币投资趋势，但还有其他因素可能会促使比特币在减半后期出现增长。比特币区块链最近发生的发展，包括推出符文和序数铭文，已经点燃了对BTC的新的热情。 [实用性](https://www.gate.com/bitwiki/detail/326/utility-token "utility").

符文是可替代的代币，在减半日期引入，而序数 [于2023年1月推出](https://www.gate.com/learn/articles/what-you-need-to-know-about-ordinals-and-brc20/507 "were launched in January 2023"). Runes协议使开发人员能够在比特币区块链上创建类似于模因币的可互换代币。这两种链上产品导致了对比特币网络需求的激增。

## 结论

比特币和ETF投资者的获利了结导致了BTC价格的下跌。此外，比特币在超买市场条件下遭遇2024年减半事件，解释了最近的价格下跌。然而，ETF流入的复苏和对符文和序数的需求的增加可能导致对比特币的重新关注，从而可能引发未来的涨势。

## 关于比特币的常见问题

### 为什么比特币价格下跌？

比特币价格下跌的一个原因是，那些在2022年和2023年期间购买加密货币的投资者进行了利润回吐。一些现货比特币ETF投资者... [也可能出售他们的股份](https://www.gate.com/learn/articles/bitcoin-efts-have-been-trading-around-the-world-for-years/2801 "may also be selling their shares") 从而减少比特币ETF市场的净资本流入。

### 比特币会再次上涨吗？

当零售和机构投资者对比特币的需求超过过去时，比特币价格可能会再次上涨。其他国家批准现货BTC ETF也可能推高其价格。

### 比特币减半后价格会下跌吗？

比特币减半后，价格可能会根据当前市场情况上涨、下跌或横盘移动。然而，在2024年4月的比特币减半后，比特币价格在下跌前上涨了几天。目前，比特币横盘运行，显示可能处于市场积累阶段。

### 比特币减半会减少供应吗？

是的，比特币减半会减少BTC的供应量，因为它导致了挖矿奖励的减少。事实上，2024年的减半将挖矿奖励从6.25 BTC减少到3.125 BTC。

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<div>作者：**Mashell C.**，Gate.io研究员
<div class="info-tips">*本文仅代表研究人员的观点，不构成任何投资建议。
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比特币和ETF投资者的利润了结导致了目前比特币价格的下跌。

了解下跌：比特币减半后的价格