揭秘以太坊坎昆升级——下一个千亿市值机会？

[TL；DR]:

压抑一年之久后，以太坊终于展开新的叙事，坎昆升级的 Goerli 测试网已顺利完成，主网升级有望在 2 月底完成。

最受关注的是 EIP-4844 提案，开发者试图通过引入名为 Blob 的新交易类型，为区块链提供了更多扩展空间，从而降低 Layer 2 区块链的交易费用。

以太坊 Layer2、数据可用性层、去中心化存储和各类 DAPP 等细分领域或将受益于本次升级。

引言

在现货比特币 ETF 获得批准后，压抑一年之久的以太坊逐渐成为核心话题：5 月份以太坊现货 ETF 的推出、坎昆升级以及 Restaking 等，而尤为耀眼的就是首先要落地的坎昆升级，本文将介绍坎昆升级的时间安排、升级主题以及对未来行情的影响。

坎昆升级时间表

其实早在去年 4 月底，以太坊基金会就确定了下一场重要的变化即坎昆升级，当时大家再第 160 次核心开发者电话会议上指出，预计在当年 11 月份正式启动该计划。

但随后因技术问题推迟到 2023 年底，实际上后来因为在 9 月份测试网启动失败，10 月份也无法在 Holesky 发布坎昆升级相关，所以无奈又推迟到 2024 年。

到去年 12 月 28 日，Vitalik 发表了一篇名为《Make Ethereum Cypherpunk Again》的文章，分享了他对加密货币未来的愿景。

他强调，当前区块链技术受到限制的主要原因之一是交易费用的不断上涨。高昂的网络交易费用使得人们更倾向于成为区块链网络的投机者，而不是实际的使用者。为了实现区块链技术的广泛应用和落地，交易费用必须大幅度降低。虽然 Layer 2 的出现已经降低了网络费用，但与以太坊主网相比仍然不够。

因此，Vitalik 认为以太坊需要采取更多措施来降低交易费用，以促进区块链技术的普及和应用，可以说本文是 Vitalik 为坎昆升级下的基调。

最近该计划终于固定了时间表。在 1 月 4 日晚间，以太坊核心开发者执行会议（ACDE #178) 在线上举行，该次会议对 12 月 21 日 ACDE #177 提出的拟议测试网 Dencun 升级时间表进行了最终确认，并对后续的 Pectra 升级规划进行了优先级讨论。

根据会议安排，在 Goerli 测试网上，本月 17 日 Dencun 升级已经完成，并且成功恢复了正常运行。接下来，开发者们将分别在 1 月 30 日和 2 月 7 日完成 Sepolia 测试网和 Holesky 测试网的升级。

开发人员宣布 goerli 测试网成功 图 1 来源：@parithosh_j

而一旦上述三个测试网顺利运行，将很快安排主网启动。

不过大部分开发者认为这个时间安排稍显紧凑，比如开发者 potuz1 就对此表示质疑，认为 Goerli 测试网和 Sepolia 测试网之间的升级间隔 (13 天）太短，可能不足以观察潜在问题。

值得注意的是，lightclient 的会议纪要中并未提及主网升级的时间安排。但在 ACDE #177 的讨论中，开发者们曾提及最早在 2 月底将该升级部署至主网。由于 ACDE #178 并未推迟测试网升级的时间安排，我们仍可保持该时间预期。

主打降本扩容的 EIP-4844 成本次升级核心

其实我们早在去年 9 月底的博文《 面临推迟的坎昆升级，还能带来哪些投资机会？ 》中就对坎昆升级的要点做了基本介绍，本文再次对此做白话阐述。

这次升级备受以太坊社群期待，因为它将对以太坊的扩容起到关键作用，包括降低 Layer2 成本和提高效率，这将大大增强以太坊在 Layer2 上的竞争力。

在涉及到的五个以太坊改进提案（EIP）中，受关注较多的提案包括核心的 EIP-4844 以及 EIP-1153 和 EIP-4788 等。

EIP-4844 作为本次升级的核心提案，是实现以太坊扩容的关键。简单来说，开发者试图通过引入名为 Blob 的新交易类型，为区块链提供了更多扩展空间，从而降低 Layer 2 区块链的交易费用。

各 L2 Fess 对比图 2 来源：l2fees.info

以太坊原计划通过分片技术提高交易处理速度，但开发难度大、进度慢。相比之下，Rollup 扩容方案迅速发展，满足了部分扩展需求，导致以太坊转向针对 Rollup 的数据分片。Dencun 升级将引入 Proto-Danksharding，率先将 blob 引入区块空间，优化数据可用性成本，提高 L2 的可扩展性。

Proto-Danksharding 不仅是 Dencun 升级的核心内容，也是以太坊全面扩容的第一步。它为后续实现完全的 Danksharding、引入区块提议者和构建者分离、实现数据可用性采样奠定了基础。

区块升级变化 图 3 来源：a16zcrypto.com

根据市场观察人士的初步估算，交易成本可能会降低 10-100 倍。

由此，EIP-4844 改进协议的标题从「Proto-danksharding」改为了 「Shard Blob Transactions」，即「分片 Blob 交易」。

此外，其它重要的提案还有：

EIP-1153 添加瞬态存储操作码，用于解决区块内部通讯问题，优势在于 Gas Fee 较低。

EIP-6780 修改 SELFDESTRUCT 操作码功能，为未来以太坊应用 Verkle Tree 架构做准备。

EIP-4788 在以太坊虚拟机中公开信标链区块根，有助于用例开发改进协议。

EIP-5656 引入 MCOPY 指令，用于复制内存区域，对计算量大的操作有用。

EIP-7516 引入 BLOBBASEFEE 操作码，根据 EIP-4844 协议返回 Blob 基本费用。

坎昆升级利好哪些板块增长

随着数据存储效率的提高和成本的降低，Layer2 用户的 Gas 费用也相应降低。这一变化将为以太坊 Layer2、数据可用性层、去中心化存储和各类 DAPP 等细分领域带来更多关注，而这些领域可能会因为 Gas 费用的降低而得到更好的发展机会。

L2 公链
Arbitrum 仍然是以太坊 L2 市场的领军者，与 Optimism 各具竞争优势。Arbitrum 在基于 Arbitrum One 的协议多样性方面走在前列，而 Optimism 则在基于 OP Stack 的链间生态多样性方面领先。

ARB价格走势 图 4 来源：Gate.io

Arbitrum 目前拥有最丰富的协议种类，交易量是 Optimism 的 3 倍。因此，考虑到 Arbitrum 的高交易量和 TPS 优化，它将是 Dencun 升级的最大受益者之一。Arbitrum 还积极推广 Arbitrum Orbit 和 Stylus 语言，以增强其网络效应。

而 Optimism 则聚焦于基于 OP Stack 打造的 Optimism SuperChain 网络，其价值与该网络的网络价值紧密相关。Optimism 享受的升级溢价为其生态链所带来的网络价值组合。若 Dencun 升级催生更多新的 L2 诞生，这些新 L2 可能选择 OP Stack 构建，从而推动 Optimism 接近其超级生态的最终愿景。

云存储
可以预见的是，坎昆升级会给 Filecoin、Arweave、Storj 等老牌的去中心化存储项目带来更加实际的去中心化存储业务需求。事实上，主打一次付费、永久存储的 Arweave 等能承接部分被 blob 丢弃的 L2 状态数据，或许能够赢得更多的 L2 状态数据存储业务的增长。

排序器
中心化排序器的问题一直是市场批评的重点，在去年铭文热潮时就因多次宕机而饱受批评，接下来的 Dencun 升级则有可能加剧单点故障等风险。

为了解决这一问题，Metis 采取创新，旨在成为首个去中心化 PoS 排序器的以太坊 L2。质押 2 万 METIS 代币的节点可成为排序器运营方，需协同签名才能将数据上传至 L1。此外，验证者抽样调查确保交易顺序正确。

基于 L2 的一系列 DAPP
基于 L2 上的一些 DeFi、DAO、Game、RWA 等应用也将因低成本、高效率的网络获得价值增长，我们在《 面临推迟的坎昆升级，还能带来哪些投资机会？ 》已有讨论，这里不再赘述。

总结

在完成了巴黎升级的共识转换、上海升级的权益兑现之后，以太坊就要在坎昆升级中重点处理扩容问题了，目前来看，最受瞩目的 EIP4844 通过链下数据临时存储和检索来降低用户费用，由此进一步提升以太坊的可扩展性和效率。

回归到二级市场，其实近期 ARB、OP、METIS 等一系列坎昆升级概念币已经受到了一波热潮，而最近由于比特币承压下行对该板块形成了一定的压制。

尽管如此，我们仍然对接下来的坎昆升级抱有高度期待，在比特币 ETF 正走向寻常百姓家、扩大现实采用率的同时，我们相信以太坊的稳步升级也必将为加密市场的繁荣带来创新的动力源泉。