分析证券交易委员会的上诉及其对灰度比特币ETF裁决的影响

TL; DR

2023年10月13日是SEC对Grayscale Vs SEC案件提出上诉的最后期限 比特币 ETF 法庭裁决。

1940年公司法和1933年证券法规管加密ETF，要求证券交易委员会批准或不批准现货比特币ETF申请。

SEC有权监管证券，包括现货比特币ETF。

介绍

2023年对美国证券交易委员会(SEC)来说是非常忙碌的一年，因为它一直在处理与加密货币行业相关的多起诉讼。例如，它曾卷入与Grayscale、Coinbase、Binance和Ripple的法律纠纷。

值得注意的是，证券交易委员会目前已经输掉了两个重要的案件。尽管它仍有机会上诉最近有关Grayscale比特币交易所交易基金（ETF）的裁决，但它已经在SEC诉Ripple案上失败了。

本文解释了SEC可能对Grayscale裁决提出上诉的可能性。我们还将关注美国监管加密货币ETF的法律框架。最后，我们将评估SEC在批准或不批准加密货币ETF和其他证券方面的作用。

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什么是比特币现货ETF？

让我们从定义现货比特币ETF开始。它是一种跟踪比特币价格的投资资产。这意味着如果比特币价格上涨，ETF的价值将按比例增长。

另一方面，当比特币价值下降时，其价格也会下降。然而，现货比特币ETF在股票交易所上交易，而不是在加密货币交易所上交易。Grayscale打算 介绍现货比特币ETF 一旦证券交易委员会批准它。

SEC对Grayscale法院判决的上诉可能性

美国证券交易委员会（SEC）应该就是否对比特币ETF法庭裁决提出上诉做出重要决定。从法律上讲，SEC应该在2023年10月13日之前提出上诉。SEC未对法庭裁决提出上诉可能会增加其获胜的机会。 批准Grayscale比特币ETF.

今年8月，特区巡回上诉法院裁定证券交易委员会应审查Grayscale申请将其比特币信托转换为BTC ETF的申请。法院裁定，证券交易委员会在拒绝Grayscale比特币现货ETF申请时是武断和失衡的。法院裁定，证券交易委员会未能解释为什么要如此对待类似产品， 比特币ETF 和比特币期货，有所不同。

法官 Tether Rao表示，“拒绝Grayscale的提议是武断和任意的，因为委员会未能解释其对类似产品的不同处理方式。”

Rao法官补充说：“尽管存在这些显著的相似之处，委员会拒绝了Grayscale提出的比特币ETP并批准了两个比特币期货ETP。”

换句话说，美国证券交易委员会未能清楚解释比特币ETF比其过去批准的基于期货的基金更不安全的原因。从历史上看，2021年，Grayscale申请将其比特币信托转换为比特币ETF。

证券交易委员会仍然基于资产管理公司未实施足够的保护投资者免受市场操纵的措施而拒绝 Grayscale ETF。然而，Grayscale 上诉反对证交会的裁决，并打算继续争取。 直到证券交易委员会批准比特币ETF.

证券交易委员会认为被拒绝的比特币ETF容易受到市场操纵，因为基础资产比特币没有受到监管。它辩称批准比特币期货ETF的决定是因为芝加哥商品交易所受到监管，并且已经证明有足够的措施来保护所述资产免受市场操纵和欺诈。

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比特币现货ETF有机会获得批准吗？

许多人仍然想知道他们是否会看到美国批准比特币ETF。首先，一些分析人士认为，虽然证券交易委员会可能不会对Grayscale诉证券交易委员会的法院裁决提出上诉，但它会提出 延迟批准Grayscale现货比特币ETF的方法.

尽管没有具体说明，但彭博社ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）表示，即使美国证券交易委员会不对美国证券交易委员会灰度法院的裁决提出上诉，它也会找到一种方法来推迟任何比特币现货ETF的批准。

Balchunas表示，“我们认为上诉的可能性很小[…]但总有其他事情发生的可能性。”然而，彭博ETF分析师詹姆斯·塞法特与巴尔楚纳的立场相矛盾。他表示，尽管没有SEC比特币ETF的决定日期，但最终将批准Grayscale比特币ETF。最新的调查显示，美国证券交易委员会有95%的可能性在2024年批准Grayscale SEC ETF。

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加密货币ETF的监管框架

虽然没有专门处理加密货币 ETF 的法律，但现有法律可以容纳它们。1940 年《投资公司法》中有几项条款适用于加密货币 ETF。

根据法律，根据其性质，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会都有监管加密货币相关投资产品的职责。

1934 年的《证券交易法》还授权美国证券交易委员会监管所有证券。这意味着它有权管理加密 ETF。这是因为加密 ETF 是一篮子与加密货币相关的证券。具体而言，1933 年的《证券法》规定，美国证券交易委员会有权和义务批准或不批准证券，无论其具体类别如何。

证券交易委员会在批准和驳回加密货币ETF方面的角色

如上所述，1940年公司法和1933年证券法都授权证券交易委员会监管所有证券，加密货币ETF属于证券资产类别。因此，证券交易委员会监管加密货币ETF的创建和交易。证券交易委员会的主要目的是保护投资者免受市场操纵和欺诈的侵害。

美国证券交易委员会的关键职责之一是批准或不批准任何证券申请，包括加密货币ETF。此外，美国证券交易委员会还强制遵守现行证券法。

如果比特币ETF获得批准会发生什么？

一旦批准现货比特币ETF，证券交易委员会将确保其发行者遵守报告要求，以增加透明度和监督。

毫无疑问，该ETF将提高比特币的市场流动性并增加其交易量。因此， 比特币价格 在短期和长期内都可能增加。这也将意味着监管机构对加密货币的接受，这可能会导致更多的采用。

结论

有很大可能性，证券交易委员会不会对 Grayscale SEC ETF 判决提出上诉。如果发生这种情况，Grayscale 现货比特币 ETF 获批的机会将比以前更高。证券交易委员会在监管加密货币 ETF 和其他证券时使用了 1940 年公司法和 1933 年证券法。

关于现货比特币ETF的常见问题

Grayscale胜诉SEC，是否为比特币ETF批准带来了希望？

Grayscale在SEC的胜诉使得加密市场对其现货比特币的批准抱有希望。然而，SEC可能会在10月13日前对法庭裁决提出上诉的可能性存在。

证券交易委员会能上诉Grayscale吗？

证券交易委员会有权在2023年10月13日前对Grayscale现货比特币的法院裁决提起上诉。然而，有很高的可能性证券交易委员会选择不对该裁决提起上诉。

证券交易委员会会批准比特币ETF吗？

有很高的可能性，证券交易委员会可能会在2024年批准几个比特币ETF。目前，它正在评估比特币ETF市场中的操纵和欺诈可能性。

证券交易委员会对比特币ETF的决定是什么？

证券交易委员会推迟了对各种比特币ETF申请的决定。这是因为它仍在评估加密货币ETF的适用性。证券交易委员会将在2024年对比特币ETF做出最终决定。