大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

2026 年 10 月 22 日的美股市場新聞顯示，投資人消化潛在地緣政治事態發展與能源市場壓力之際，美股期貨大幅下跌。截至撰稿時，Nasdaq 100 期貨重挫 450 點或 1.50%，報 29,558.25 點；Dow Jones 期貨下跌 200 點或 0.4%，報 52,859 點。S&P 500 期貨也下跌 0.81%，跌幅為 63.25 點，報約 7,737 點。跌勢反映市場對原油價格上漲，以及美國總統川普、俄羅斯總統普丁與中國國家主席習近平可能在深圳舉行的亞太經濟合作會議期間舉行三方會晤一事感到憂慮。 原油價格大幅上漲，美國 WTI 原油上漲 2%，交易價格突破每桶 99 美元；Brent 原油則上漲 2.2%，突破每桶 111 美元。油價飆升，是因為無人機襲擊沙烏地阿美（Saudi Aramco）的沙伊巴（Shaybah）油田，造成兩人死亡；美國也下令部分人員及其家屬撤離沙烏地阿拉伯。能源推動的通膨持續，加上原油價格高企，繼續打擊投資人情緒；尤其是市場預期聯準會下週將維持利率不變。今日股市新聞指出，地緣政治風險、大宗商品價格與貨幣政策預期之間的相互影響，是左右市場走勢

據 Kpler 預測，亞洲液化天然氣到港量 10 月將達 2,331 萬噸，為自 7 月達到 2,338 萬噸以來的最佳表現。

根據金10數據和船舶追蹤資訊，9 月印度從中東進口的原油量激增至戰前水準，因煉油商把握經荷莫茲海峽運輸量增加的機會。同時，由於市場競爭日益激烈，印度煉油商減少了俄羅斯原油的採購量。

俄羅斯副總理諾瓦克表示，首艘載運俄羅斯柴油的油輪計劃於 10 月 22 日啟程前往美國，莫斯科可能在年底前全面恢復柴油出口。在其他消息方面，聯合組織數據倡議（JODI）報告指出，沙烏地阿拉伯的原油庫存減少 324.35 萬桶，降至 1 億 4,319.7 萬桶；原油出口則增加每日 32.6 萬桶，達到每日 445.1 萬桶。與此同時，伊朗表示有七艘船隻在海峽遭到攻擊，並警告可能採取規模更大的回應；美國則對與伊朗大宗商品運輸有關的實體實施新制裁。

Barclays 公布第三季固定收益、外匯及大宗商品業務營收為 10.1 億英鎊，低於 12.8 億英鎊的預估。股票業務營收為 10.1 億英鎊，高於 8 億 4,220 萬英鎊的預測。第三季稅前盈利總計達 23.2 億英鎊，預估為 24.4 億英鎊。

根據 S&P Global 和國際貨幣基金組織，全球能源供應中斷正迅速轉化為糧食安全威脅。自 2 月下旬中東緊張局勢干擾霍爾木茲海峽以來，肥料價格已翻倍。全球出口的肥料原料中，有一半此前都經由該海峽運輸，包括尿素、氨及其他對現代農業至關重要的含氮化合物。 國際貨幣基金組織預測，肥料價格將在年底前上漲 10%，使 2026 年全球食品成本上漲 5%，並在 2027 年進一步上漲 2.4%；這對低收入國家尤其構成威脅，因為食品支出約占這些國家家庭開支的一半。

根據 Mysteel 和 Guoxin Futures，截至 10 月 20 日，中國鋁現貨升水大幅擴大至每噸人民幣 295 元，主因是國內庫存持續去庫存，以及低價位買盤再度升溫。社會庫存已降至 53.1 萬噸，上海期貨交易所庫存則降至 23.69 萬噸，均創下五年來同期低點。然而，海外供應回升為漲勢帶來阻力，中東地區鋁產量已從衝突導致的 280 萬噸低點回升至年產 370 萬噸，但仍低於衝突前的 610 萬噸。美元指數從 102.945 回落至 101.9，也為這種工業金屬的估值帶來喘息空間。分析師指出，儘管海外庫存偏低及國內持續去庫存提供了底部支撐，但全球產能擴張可能限制價格進一步上漲。

據隆眾資訊和卓創資訊指出，受美伊地緣政治緊張局勢影響，中國 9 月自中東進口的甲醇暴跌至 19.9 萬噸，創下戰時低點。沙烏地阿拉伯的供應已耗盡，目前以阿曼進口為主（主要是伊朗轉運貨物），而南美和俄羅斯的貨源則提供替代支撐。南京誠志的 MTO 裝置於 10 月 19 日停工後，沿海甲醇製烯烴裝置基本上已全面停產。市場焦點已從供應端限制轉向需求端阻力，港口庫存預期也從去庫轉為累庫。市場參與者預期，短期內甲醇價格將持續在高位區間震盪。

根據金10於 10 月 21 日報導的 CME 數據，大宗商品合約的交易活動與未平倉合約變化各異。貴金屬方面，黃金交易量降至 165,337 口，未平倉合約為 400,390 口，兩者均較前一日下滑；銅交易量升至 52,950 口，未平倉合約為 329,087 口，兩者均增加。白銀交易量降至 37,655 口，未平倉合約則小幅升至 114,233 口。 能源市場方面，WTI 原油交易量降至 867,118 口，但未平倉合約增至 1,860,899 口；布蘭特原油兩項指標皆下滑，交易量為 171,597 口，未平倉合約為 230,683 口；天然氣交易量大增至 644,555 口，未平倉合約為 1,715,763 口，在追蹤的大宗商品中漲勢最強。

WTI 原油期貨今日突破每桶 99 美元，盤中上漲 1.90%。

《華爾街日報》引述 Kpler 分析師指出，截至 10 月中旬，停泊在亞洲海域的油輪船隊所載的伊朗石油已全部耗盡。這批石油原有數百萬桶，因美國海軍封鎖阻止伊朗補充原油供應而告罄。

根據 Gate 數據，布蘭特原油（XBRUSD）突破每桶 112 美元，目前報 112.06 美元，過去 24 小時上漲 0.2%。

2026年10月22日00:00至04:00（UTC），BTC在該時段內窄幅回檔，報酬率為+0.22%，價格區間為84090.1至84307.6 USDT，振幅為0.26%。整體波動幅度有限，但市場關注度有所升溫。 本次異動的主要驅動力是地緣政治風險推升油價，進而加劇市場對通膨與利率壓力的預期。伊朗威脅稱，若新一輪戰爭爆發，將打擊與美國相關的資產；同時，油價上漲再次引發市場對通膨的擔憂。市場正等待聯準會10月27—28日會議，若利率預期上升，可能透過流動性預期和風險偏好對BTC形成壓制。 其次，技術面訊號分歧也放大了短線波動。4小時級別MACD出現死叉，暗示回檔壓力仍在；但1小時均線偏多，15分鐘RSI超賣後可能出現修復。委託簿數據顯示買賣比達15.23，買盤佔優，但前五檔的絕對委託量有限，局部委託簿深度較淺，也放大了價格波動。 目前需關注油價、航運安全與衝突進展；若地緣風險緩和，宏觀壓力可能隨之減弱。技術面上，若跌破$82,638.3且成交量明顯擴大，將進一步確認下行趨勢；若重返$83,414.7—$83,481.2，則可能削弱回檔訊號。短線波動風險仍存，建議關注支撐位的承接情況及宏

據金十報導，南非財政部長埃諾克·戈東瓜納表示，該國於 10 月 21 日將 2026 年經濟成長預測下調至 1.2%，並暫時下調燃油稅。這些措施旨在緩解國際油價上漲帶來的壓力。

據金十報導，截至 10 月 22 日上午 11:32，中國期貨市場主要合約的資金流向呈現分化。資金流入額最高的合約包括甲醇 2701（3.73 億美元）、氧化鋁 2701（3.37 億美元）和鐵礦石 2701（3.27 億美元）。資金流出方面，中證 1000 2612 以 28.16 億美元的流出額居首，其次是中證 500 2612（21.78 億美元）和滬深 300 2612（13.63 億美元）。

根據《紐約時報》引述美國官員及消息人士的報導，美國和以色列已制定對伊朗恢復空襲的具體計畫。本週，國防部長皮特・赫格塞斯與以色列總理班傑明・納坦雅胡會面，討論新的空襲選項；兩國軍方則在敲定短期、高強度作戰計畫之際，加強在伊拉克上空的打擊演練。有些官員認為，大規模空襲可能使伊朗經濟瀕臨崩潰，並在近八個月的衝突後迫使伊朗在外交上讓步。這項可能的行動正值區域緊張局勢持續之際，但行動時機及最終核准仍未確定。 美國與以色列加強在伊拉克上空的軍事協調 根據《紐約時報》的報導，美國官員及消息人士表示，兩國軍方在制定短期、高強度作戰計畫的同時，已加強在伊拉克領空進行的打擊演練。本週，國防部長皮特・赫格塞斯前往以色列，會見總理班傑明・納坦雅胡，討論新的空襲選項。這項軍事協調顯示，兩個盟友已進行詳細規劃，但潛在行動的規模與範圍仍在討論中。 潛在目標包括能源與核設施 被明確提及的潛在目標包括伊朗的能源基礎設施、核設施，以及飛彈與無人機能力。不過，煉油廠和石油基礎設施可能不會列入目標清單，因為總統川普希望避免汽油價格進一步上漲。這些目標考量反映了軍事目標與美國國內經濟疑慮。 期中選舉與以色列大選左右攻擊時程 任

原油期貨主力合約 10 月 22 日盤中上漲 2.00%，達到每噸 4,892 元人民幣。

據金十期貨報導，本週苯乙烯價格先跌後漲。截至 10 月 21 日收盤，江蘇市場均價為每噸 11,425 元人民幣，較 10 月 14 日下跌 160 元/噸。本週產業開工率降至 60% 以下，創下歷史新低；主要港口庫存則降至 3.5 噸，與去年同期低位相當。市場自 10 月 20 日起進入月底紙貨交割期，供需緊張的局面為截至 10 月 27 日的交割期間價格提供支撐。

根據上海鋼聯，電池級碳酸鋰（MMLC）現貨價格今早跌至每噸人民幣98,800元，較昨日16:30收盤價下跌每噸人民幣1,750元。