大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據 Bloomberg 報導，美墨貿易談判因鋼鐵和鋁關稅問題陷入停滯，打破了先前對即將達成協議的樂觀預期。近期談判氣氛轉冷，美國官員，包括商務部長 Lyle Lutnik，拒絕了墨西哥降低金屬關稅的請求。Lutnik 最近試圖擴大自己在談判及更廣泛貿易政策中的影響力，但他提出的解決方案未能處理墨西哥的疑慮。美國官員如今不再排除協議可能需要更長時間才能達成，甚至可能要到 11 月 3 日期中選舉過後很久才能達成。

上海期貨交易所原油 2612 合約夜盤收跌 1.50%，報每桶人民幣 690.30 元。上海黃金上漲 0.29%，上海白銀下跌 0.06%。

據新華社報導，中俄兩國總理於10月22日發表聯合公報，承諾深化在石油、天然氣、煤炭和電力領域的合作。 公報指出，兩國承諾推動能源基礎設施互聯互通，並確保跨境能源通道安全可靠運行。

CME 執行長 Terry Duffy 表示，芝加哥商品交易所本月暫停了全天候原油期貨計畫，因為商業客戶拒絕安排人員在週末值守交易台。在美國商品期貨交易委員會於 7 月駁回這項申請後，這家衍生品交易所取消了合約上市計畫。Duffy 指出，商業交易員希望確保大額合約能依預期執行，也不想為這類產品再增設一個交易台。

據路透社報導，歐洲市場的 WTI Midland 原油價差本週上漲，因自上週末以來下滑的買盤意願有所回升。在一筆據報的交易中，Gunvor 向 Occidental Petroleum 購入一批 11 月 21 日至 25 日交貨的原油，成本、保險費與運費（CIF）價格相當於布蘭特原油價格每桶加上 $10.65，低於先前每桶加上 $10.95 的出價。以船上交貨（FOB）計算，該交易相當於布蘭特原油價格每桶加上 $6.60。

10 月 20 日夜盤，上海鎳期貨上漲 2.93%，不鏽鋼上漲 2.11%。其他金屬表現不一：國際銅下跌 0.18%，上海銅下跌 0.15%；上海鋁、鋅、鉛和錫分別上漲 1.44%、0.59%、0.09% 和 0.11%。鋁合金也上漲 1.17%。

伊拉克石油公司 Gulf Keystone 計劃將 Shaikan 油田的每日原油產量從約 45,000 桶提高至 90,000 桶以上，前提是明年開始鑽探，並於 2030 年前達成。

LME 銅合約今日（10 月 21 日）下跌 64 美元至每噸 14,356 美元，受庫存增加拖累。LME 鎳飆升 572 美元至每噸 16,234 美元。鋁上漲 39 美元至每噸 3,042 美元；鋅上漲 30 美元至每噸 3,755 美元；鉛上漲 16 美元至每噸 1,910 美元。錫下跌 86 美元至每噸 51,248 美元，而鈷收盤持平於每噸 34,620 美元。

週三，10 月 21 日，ICE 英國天然氣合約在歐洲下午交易時段上漲 2.12%，至每 therm 213.800 便士，盤中高點達 218.870 便士。TTF 荷蘭天然氣合約上漲 0.26%，至每兆瓦時 86.550 歐元，也接近盤中高點 88.987 歐元。同一交易時段，歐盟碳排放配額合約下跌 0.16%。

根據出口時程表，安哥拉初步的 12 月原油出口計畫顯示，預計裝載 32 批貨物，高於 11 月的 28 批。

根據 Walter Bloomberg 於 10 月 21 日報導的數據，美國原油庫存上週減少 306 萬桶，降幅約為市場預測減少 32.4 萬桶的九倍。降幅超出預期，反映美國原油供應趨緊，可能進一步推升全球油價。目前原油庫存為 4 億 1,250 萬桶，約比同期典型水準低 3%。 汽油與餾分油庫存呈現不同變化 同期，汽油庫存減少 300 萬桶；包括柴油和燃料油在內的餾分油庫存則增加 170 萬桶。成品油庫存趨勢分歧，反映不同燃料類別的需求模式各異。 石油總庫存減少 850 萬桶 涵蓋原油與成品油的石油總庫存減少 850 萬桶。降幅超出市場預期，顯示美國石油產業整體供應趨緊。 常見問題 美國原油庫存上週減少多少？ 根據 Walter Bloomberg 於 10 月 21 日報導的數據，美國原油庫存上週減少 306 萬桶，降幅約為市場預測減少 32.4 萬桶的九倍。 目前美國原油庫存水準為何？ 目前美國原油庫存為 4 億 1,250 萬桶，約比同期典型庫存水準低 3%。

NYMEX 天然氣合約下跌 5%，觸及五週來未見的盤中低點。

WTI 原油與布蘭特原油價格在盤中交易中均下跌逾每桶 1 美元，目前分別報每桶 96.37 美元和 105.31 美元。

根據 10 月 21 日發布的 JODI 數據，沙烏地阿拉伯 8 月原油出口量升至五個月高點，儘管產量暴跌至歷史新低。這種能源部門的異常背離，發生在伊朗、以色列及美國相關戰事造成的中東供應中斷持續之際。原油出口量較 7 月增加 7.9%，達到每日 445.1 萬桶，為 3 月以來最高水準；產量則從每日 813.5 萬桶降至 624 萬桶，減少約每日 190 萬桶。 沙烏地阿拉伯產量下滑 23.3%，出口則回升 沙烏地阿拉伯 8 月產量下滑，此前數月，與伊朗、以色列及美國相關的戰事造成區域供應中斷；戰事於 2 月下旬爆發。儘管產量降低，原油出口量較 7 月增加約每日 326,000 桶，海外出貨量持續復甦。 UBS 分析師 Giovanni Staunovo 將出口改善歸因於沙烏地阿拉伯利用波斯灣和紅海沿岸的出口碼頭，使出貨量得以在區域緊張局勢持續之際回升。然而，替代航運路線並未消除沙烏地能源基礎設施面臨的風險。利雅德附近近期發生的攻擊已對區域金融市場造成壓力，而針對石油設施的威脅仍持續引發對未來供應中斷的擔憂。 煉油活動減少助長原油出口上升 國內煉油活動減少，是產量與出口背離的另一個原

據 BlockBeats 報導，predict.fun 於 10 月 21 日推出 6 個 15 分鐘波動率預測市場，標的涵蓋 UNITREE、ZHIPU、SKHYNIX、SNDK、XAU 和 CL（原油）。這些市場現已開放交易。

據農業諮詢公司 SovEcon 表示，10 月 21 日，烏克蘭 2026/27 年度的穀物出口預測下修至 3300 萬噸，較先前估計減少 510 萬噸。玉米出口量下修 380 萬噸，小麥則下修 120 萬噸。此次修正反映關鍵基礎設施遭受的攻擊日益加劇；敖德薩港仍遭封鎖，而途經多瑙河的船隻在羅馬尼亞和保加利亞水域日益成為攻擊目標。SovEcon 負責人 Andrey Sizov 指出，此種情況前所未見。

根據 EIA 數據，截至 10 月 16 日當週，美國原油產量降至每日 1,946.4 萬桶，低於前一週的每日 2,095 萬桶。

根據 EIA 數據，截至 10 月 16 日當週，美國汽油產量需求達到每日 991 萬桶，高於前一週的每日 920 萬桶。

根據 EIA 數據，截至 10 月 16 日當週，美國蒸餾燃料油產量降至每日 510.97 萬桶，低於前一週的每日 569.5 萬桶。

根據美國能源資訊署（EIA），截至 10 月 16 日當週，成品油庫存增加 167.5 萬桶，扭轉前一週減少 252.7 萬桶的趨勢。