大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

美國總統唐納德·特朗普於7月8日分享一張照片，顯示2025年6月15日以色列對伊朗油庫的攻擊，並虛假聲稱該照片是近期美軍對伊朗的攻擊。特朗普在 Truth Social 發布該圖片，並寫道這是「為了報復伊朗昨天對船隻的轟炸」，並警告局勢可能升級。此誤導性說法發生在本週早些時候霍爾木茲海峽多起船隻攻擊事件後，該事件破壞了一份於6月17日簽署、旨在60天內結束衝突的和平協議。 特朗普將一年前以色列攻擊照片誤當作近期美國攻擊 特朗普分享的照片顯示2025年6月15日以色列在德黑蘭對沙赫蘭油庫的攻擊後，火光與濃煙沖天。在7月8日星期三的 Truth Social 發文中，特朗普寫道：「這是為了報復伊朗昨天對船隻的轟炸。如果再發生，情況會變得更糟！」 該貼文配有來自新聞媒體的截圖，該媒體後來更正說該圖片並非最新。原始攻擊由以色列於一年多前進行，並非由美國執行，遠早於特朗普的貼文。 霍爾木茲海峽船隻攻擊後美國再度出擊 本週早些時候，幾起霍爾木茲海峽船隻攻擊事件後，美國對伊朗展開新一輪空襲。霍爾木茲海峽是全球20%原油貿易的通道，已成為衝突的焦點，此衝突於2月由美國與以色列聯合空襲多個伊朗目標後爆發

根據 7 月 8 日在 Truth Social 上的貼文，美國總統 川普 分享了一張 2025 年 6 月以色列對伊朗油庫的空襲照片，聲稱這是近期美軍對伊朗的攻擊。圖片顯示沙赫蘭油庫空襲的火光與濃煙，但 川普 指稱該空襲是「對昨天伊朗攻擊船隻的報復」。一個新聞媒體後來澄清該照片並非新近拍攝。此事件緊接著在 7 月 9 日，美國在伊朗霍爾木茲海峽攻擊船隻後，再次對伊朗展開空襲，根據 CENTCOM 的說法。 川普 宣稱在 6 月達成的停火協議「已結束」，並表示他不再希望與伊朗接觸。

韓國銀行行長申玄松於此日期在國會財政委員會作證，並且在央行封鎖期開始之際受到限制，使下週利率決策前的政策敏感性溝通受到限制。儘管在下週利率決策前有通訊限制，首爾債券市場仍密切關注任何政策訊號。布蘭特原油價格在上月初曾逼近每桶 100 美元後反彈，而聯邦儲備局會議紀要顯示部分與會者認為有加息的可能。市場參與者預期由於封鎖期規定，政策敏感資訊有限。 布蘭特原油在上月曾達到每桶 100 美元 布蘭特原油現貨價格在上月初曾逼近每桶 100 美元，期間韓國 3 年期國債殖利率仍維持在高 3.7% 左右。特朗普總統透過 Truth Social 平台宣布對伊朗進行額外空襲，稱「這是對昨天伊朗船隻遭炸的報復」，並警告「如果再發生，局勢將變得更加嚴重」。此發言緊接著美伊之間的攻擊事件。 聯儲局會議紀要顯示少數與會者認為有加息可能 聯邦儲備局會議紀要透露，「少數」與會者表示「考慮到這些發展，有理由提高聯邦基金利率目標區間」，但他們支持在此次會議維持利率不變。債券市場已將九月第二次會議中加息的可能性定價約 50%，屆時將公布新的點陣圖預測。 市場將九月聯儲局加息的概率定價約 50% 市場已將九月聯儲局加息

韓國債券市場參與者集中於今日韓國銀行行長申玄崇在國會財經委員會報告中的言論。此日開始的沉默期限制了重大貨幣政策資訊的傳播可能性。國際油價反彈，對債券形成下行壓力，而聯邦儲備局會議紀要則顯示美國貨幣政策展望出現較鷹派的轉變。會議紀要顯示市場參與者將在九月第二次會議公布新點陣圖時，將近 50% 的機率納入升息預期。 布倫特原油上月逼近每桶 100 美元 當布倫特原油現貨價格在上月初逼近每桶 100 美元時，三年期韓國國債殖利率仍維持在 3.7% 後期區間。市場參與者指出，若美國與伊朗在緊張局勢緩和前進行一兩次攻擊，影響可能有限。 特朗普總統今日在其社交媒體平台 Truth Social 發布消息，透露對伊朗的額外空襲：「這是對昨日伊朗船隻爆炸的報復。如果再次發生，局勢將變得更加嚴重。」伊朗方面對此聲明的回應仍是關鍵因素。 聯邦儲備局會議紀要顯示升息討論 前一日公布的聯邦儲備局會議紀要顯示，「少數」與會者提及「考慮到這些發展，有理由提高聯邦基金利率（FFR）目標區間」，但他們支持在本次會議維持利率不變。市場對九月升息的近 50% 機率反映引人關注，因九月將公布新點陣圖。 韓國銀行行長在沉默期

現代Glovis預計在2026年第二季將出現短暫的獲利下滑，營業利益預估將較去年同期下降9.85%，至4858億韓元，儘管營收將成長7.21%，達到8.0578兆韓元。利潤收縮源於該季度油價負擔集中，因物流產業通常在油價上漲後有2-3個月的滯後期才將燃料成本轉嫁給客戶。根據韓聯社Infomax於7月9日彙整的五大國內證券公司在過去一個月內提交的預測，這一短暫的利潤壓力反映了自三月起開始的燃料成本飆升，現已在第二季財報中全面體現。 現代Glovis 2026年第二季財報預測：營收成長但利潤下滑 韓聯社Infomax匯總了五大國內證券公司在過去一個月內提交的最新預測，預計現代Glovis 2026年第二季營業利益為4858億韓元，較去年同期下降9.85%。營收預計達到8.0578兆韓元，較去年同期成長7.21%。儘管利潤率受到壓縮，但預測顯示物流、航運和分銷等各部門均呈現平衡成長。 中國汽車出口激增與中東衝突推動營收成長 由於中國汽車出口快速擴張，現代Glovis受益於非關聯的PCTC（純汽車與卡車運輸船）需求強勁。根據iM Securities的資料，4月至5月中國汽車出口較去年同期激增

根據金10合約，7月9日，伊朗誓言對美國軍事基地展開大規模攻擊。這句話在地緣政治緊張升高的情況下，推動國際油價上漲至更高水準。

根據金10合約，布蘭特原油在 7 月 9 日星期四早上（7 月 9 日）漲幅達 5.2%，創下自 6 月 19 日以來的最高水平，原因是美國總統川普威脅對伊朗進行新一輪打擊，引發對霍爾木茲海峽航運可能中斷的擔憂。 芝加哥豆油期貨漲至自 6 月 12 日以來的最高水平，支撐馬來西亞原棕櫚油期貨預計開盤漲幅。布蘭特原油的電子交易時段在上午持續攀升。

根據金10合約，7 月 9 日國際原油價格大幅上漲，原因是市場擔憂霍爾木茲海峽可能出現新的封鎖，且成本支撐強勁以及 PX 設施多次維修停工，導致現貨供應緊張。

根據哥倫比亞國家石油天然氣局（ANH），該國五月的商業天然氣產量較去年同期下降 10.4%，降至每日 7.17 億立方英尺。

根據哥倫比亞國家碳氫化合物局（ANH），該國五月的石油產量較去年同期下降 2.8%，平均每日產量為 728,835 桶。

根據 CNN，7 月 8 日，霍爾木茲海峽的油輪交通「基本停止」，原因是美伊 60 天停火協議的前景仍不確定。

根據金10期貨，CBOT 大豆期貨在 7 月 9 日（星期三）收跌 0.8%，從前一日創下的一個月高點回落。跌幅主要反映美國中西部天氣憂慮緩解，更新的天氣預報顯示該地區天氣威脅減少，導致市場回吐與天氣相關的溢價。 美國農業部週三確認，私人出口商報告向中國銷售 472,000 公噸美國大豆，促使交易商獲利了結。隨著原油期貨飆升，大豆油價格大幅上漲，為大豆市場提供了一定支撐。

根據首爾債券市場，韓國政府債券期貨在7月9日夜間下跌，原因是國際油價飆升。三年期政府債券期貨合約下跌17個基點至102.95，而十年期合約下跌35個基點至105.56。外國投資者賣出106份三年期期貨合約，散戶投資者則賣出146份。8月交割的WTI原油價格上漲3.08美元，達到每桶73.52美元，上漲4.37%，創下自6月22日以來的最高水平。

SK證券於7月9日維持對樂天能源材料（020150）「買入」評級，同時將目標價從90,000韓元下調至60,000韓元。分析師朴亨祐指出，預計2027年銅箔供應短缺將有利於該公司擴展AI基板電路板業務，因為基板產能增長速度超越銅箔供應。國內電池箔廠商正縮減產能並延遲擴產，預計將改善銅箔的供需狀況。 分析師預測2027年電路板銅箔短缺 朴表示「預計2027年將出現電路板短缺」，原因是「銅箔供應無法跟上基板擴產速度，國內電池箔廠商也在縮減產能並延遲擴產，將導致銅箔供需緊張。」他補充說「基板材料短缺預計會比基板短缺更早且更嚴重地出現。」 樂天能源材料將益山廠轉型為電路板箔生產 公司正將益山廠的電池箔產線轉型為年產1.6萬噸的電路板箔，預計在明年上半年完成。轉型後的產能將供應AI網路主板應用，並計劃逐步擴大高規格HVLP（高規格電路板）產品出貨，以滿足AI應用需求。 第二季財報顯示持續虧損但有改善趨勢 SK證券預估樂天能源材料第二季營收為1931億韓元，營業虧損為201億韓元。電路板出貨量預計較上一季成長25%，電池箔出貨量則預計增加20%，但由於電池箔平均售價較低，獲利改善速度將受到限制。

根據北約峰會聲明及金10整理的報告，北約成員國在 7 月 8-9 日承諾於 2026 年提供 70 億歐元的支援給烏克蘭。與此同時，烏克蘭的無人機部隊在亞速海夜間攻擊了九艘俄羅斯「影子艦隊」的油輪，其中兩艘在行動中受損。 南韓宣布將額外提供 1 億美元援助給烏克蘭。美國總統表示，他將與澤倫斯基總統合作，確定可以提供的進一步援助。

根據文華金融資料，上海集裝箱運費指數（歐洲航線）期貨主合約從6月11日盤中高點的4096點大幅回落至7月7日的2412點，期間累計跌幅超過40％。

美國科技股在5月8日（當地時間）反彈，納斯達克指數上漲0.20%至25,870.65點，半導體和人工智慧基礎建設股在近期下跌後吸引逢低買盤。此次反彈源於特朗普總統聲稱「戰爭不會重新爆發」有關美伊緊張局勢，緩解了早盤壓抑市場的避險情緒。韓國股市有望在5月9日反彈，KOSPI 200夜盤期貨上漲4.06%，MSCI韓國ETF漲0.79%，而在5月8日KOSPI指數連續第二天大跌5.35%至7,246.79點。儘管美聯儲5月8日公布的鷹派FOMC會議紀要顯示多位成員主張升息，且基準利率維持在3.50-3.75%，市場波動仍由多重因素交織而成，包括美國空襲超過80個伊朗目標引發的中東地緣政治風險、油價飆升，布倫特原油漲5.2%至每桶78.02美元，以及韓國市場5月9日的期權到期日。 納斯達克在5月8日上漲0.20%，半導體股集體反彈 5月8日（當地時間），納斯達克綜合指數收於25,870.65點，較前一交易日上漲0.20%，道瓊工業平均指數下跌1.09%至52,348.09點，標普500指數下跌0.28%至7,482.58點。由於美國對超過80個伊朗目標進行空襲並終止對伊朗石油出口的制裁豁免，

根據韓國經濟電視台，隨著川普暗示可能結束停火協議，地緣政治風險近期重新浮現。國際原油價格因此上漲 6%，而美國股市表現則喜憂參半。道瓊指數下跌 1%，在全行業拋售潮中，11 個市場行業中有 9 個下跌。然而，在川普表示不會追求全面升級衝突後，指數在盤中後半段收窄跌幅。

根據市場數據，7 月 7 日夜間，美國股市表現喜憂參半，能源和科技板塊皆在地緣政治緊張局勢與重大人工智慧基礎建設投資下走高。能源板塊上漲 1.45%，科技板塊攀升 1.44%，為唯一兩個錄得漲幅的板塊，國際油價則跳升 5%。那斯達克指數微幅上漲 0.2%，道瓊斯指數則下跌 1.09%。同時，費城半導體指數與 MVIS 半導體指數皆收盤上漲約 2%。 這些漲幅由主要科技公司宣布的消息推動。Meta 公布計劃投資 130 億加幣（約 14 兆韓元）在加拿大建設首個大型資料中心，彰顯持續擴展 AI 基礎建設的決心。蘋果亦與 Broadcom 簽訂長期供應合約，價值超過 300 億美元。此外，國際貨幣基金組織將韓國 2026 年的經濟成長預測上調 0.7 個百分點至 2.6%，可能提振區域市場。

8日午後美元略微走弱，原因是特朗普總統表示他不希望與伊朗長期衝突，導致國際油價從早前的漲幅回落。在東部時間8日下午4點，美元指數（DXY）下跌0.083%至100.972，從當日盤中高點101.274回落，此前西德克薩斯中質原油（WTI）原油漲幅由8%縮小至4.37%，特朗普表示「不管發生什麼都會很快結束」以及「我們不想長期戰爭」之後。美元的回落發生在早些時候美伊緊張局勢升高之際，當時特朗普威脅「今晚我們可能會重擊他們」並警告可能攻擊伊朗的基礎設施，包括電廠、橋樑和海水淡化廠，短暫推動WTI油價突破每桶76美元，美元兌日元匯率達到162.701日元。 美元指數隨油價漲勢緩和而下跌 根據韓聯社Infomax（螢幕號碼6411），8日東部時間下午4點美元兌日元匯率為162.477日元，較前一個紐約交易時段收盤的162.078日元上漲0.399日元（0.246%）。歐元兌美元匯率升至1.14276美元，較前一交易日上漲0.00110美元（0.096%）。反映美元對六大主要貨幣價值的美元指數（DXY）下跌0.084點（0.083%）至100.972。英鎊兌美元匯率升至1.34022美元，上漲0