大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

美國中央司令部（CENTCOM）週一宣布，美國部隊將自 7 月 14 日下午 4 點（ET）起，對進出伊朗港口的船舶執行海上封鎖。總統唐納·川普表示，霍爾木茲海峽將對所有國家保持開放，唯獨伊朗除外，並在外界持續就這條具戰略意義的水道進行控制權爭奪之際，對德黑蘭施加更大壓力。油價在該公告發布後飆升近 9%，其中布倫特原油期貨觸及每桶 83 美元，西德州中質原油（WTI）期貨上漲至每桶 77.83 美元；相關能源交易所買賣基金（ETF）則錄得兩位數漲幅。 CENTCOM 公布封鎖執行細節 美國中央司令部在 X 上的一則貼文中表示，依照總司令（Commander in Chief）的指示，美國部隊將自 7 月 14 日下午 4 點（ET）起，重新對進出伊朗港口的海上航運實施封鎖。CENTCOM 部隊將針對航行往來伊朗港口及沿岸地區的船舶執行封鎖，同時美國軍方也將持續協助所有不違反封鎖的船舶，通過區域水域維持交通流量。 CENTCOM 表示，這次重啟行動是在先前於 4 月 13 日至 6 月 18 日期間的初步實施之後進行。當時，部隊改道超過 140 艘符合規定的船舶、使 9 艘不符合規定的船

根據安聯首席經濟顧問 Mohamed El-Erian 的說法，儘管週末美國與伊朗之間的緊張局勢升級，週一原油價格仍維持在每桶 80 美元以下。在 CNBC 專訪中，El-Erian 解釋，市場深信雙方之間持續的衝突將會被控制在一定範圍內，不會升級為霍爾木茲海峽的長期封鎖。他指出，市場「還有很多其他事情」需要關注，包括 6 月消費者物價指數以及聯準會主席凱文·華許在國會的證詞。8 月 U.S. 西德州中質（West Texas Intermediate）原油合約上漲 3.22% 至每桶 73.71 美元；9 月 Brent 原油則上漲 3.2% 至每桶 78.44 美元。

根據 BNY Mellon 策略師 Geoff Yu 的說法，隨著美國與伊朗軍事緊張局勢快速升級，上週一（7 月 7 日）油價飆升 8.76%，雙方互相發射飛彈與無人機。這波上漲是由美國總統唐納·川普宣布恢復對伊朗制裁所觸發。 Geoff Yu 表示，持續的能源價格壓力可能限制央行的政策彈性，對先前相對溫和的利率環境形成挑戰。儘管目前的波動預期不會重現 3 月／4 月的衝擊，但市場參與者仍擔心持續的通膨壓力會限制貨幣政策選項。

根據 Yonhapinfomax，7 月 13-14 日（韓國時間）隔夜，美元相對韓元走強，匯率升至 1,496.70 韓元，較 7 月 13 日首爾日間收盤的 1,501.40 韓元下跌 4.70 韓元。這波上漲由兩項主要進展帶動：美國總統唐納德·川普宣布重新加強對伊朗的海事制裁，表示美國將收取相當於所有經過霍爾木茲海峽貨運量 20% 的賠償。與此同時，美聯準備理事會（Federal Reserve）理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）釋出偏鷹立場的政策訊號，稱若最新數據中的核心通膨仍維持偏高，FOMC 應考慮在不久後收緊貨幣政策。上述消息推動 USD-KRW 盤面走向 1,497 韓元，而原油價格上漲 6%，8 月交割報價為每桶 75-76 美元。

上週，美國天然氣合約跌至七週低點，原因是 Permian Basin 增產，以及流向液化天然氣出口終端的輸量下降。6 月下旬，Permian Basin 的日產量超過 230 億立方英尺，創下自 5 月初以來的最高水準；同時，LNG 終端的輸量降至一個月低點。天氣預報指出，未來幾週氣溫將上升，可能會在消費者開啟冷氣時，增加用於發電的天然氣需求。

根據該設施工人的說法，委內瑞拉最小的煉油廠 El Palito 於週一重新啟動其流體催化裂化（FCC）裝置。該廠日處理能力為 14.6 萬桶，其 FCC 裝置對於生產車用燃料至關重要。此次重啟是在 6 月下旬因地震造成停電後，煉油廠被迫暫停運營。

根據 Bloomberg 商品指數，週一（7 月 13 日）CBOT 小麥期貨在紐約下午交易期間下跌 0.75%，而黃豆油期貨上漲 3.13% 以帶動穀物走高。彭博穀物指數在盤中稍早上漲後下跌 0.13% 至 30.8578 點。 根據 ICE 交易數據，紐約可可期貨下跌 4.24% 至每噸 $5,808，並將跌幅縮小至盤中低點 $5,463。CBOT 玉米期貨上漲 0.43%，黃豆期貨上漲 0.23% 至每蒲式耳 $11.935。

根據彭博數據，7 月 13 日紐約收盤時段，CBOT 小麥期貨下跌 0.75%，而大豆油期貨飆升 3.13%，並在整個交易時段維持上行動能。與此同時，紐約可可期貨下跌 4.24%，至每噸 5,808 美元；盤中曾跌至 5,463 美元，將虧損收斂至較早期低點後的幅度。彭博商品指數下跌 0.13%，至 30.8578 點；整體而言開盤走高、收盤走低。

比特幣週一跌至 62,037 美元，因週末美國與伊朗軍方之間的衝突升溫，引發市場對潛在能源危機的擔憂。依據市場數據，比特幣自週日晚些時候的 24 小時高點 64,385 美元下滑，至週一美東時間上午 10:15 報 62,037 美元。跌勢承接週日美國對伊朗境內超過 100 個目標的軍事打擊，以及隨後伊朗針對美國在五個波斯灣國家（含）基地的報復打擊。雙方衝突在美國總統唐納·川普（Donald Trump）宣布兩國間停火失效後進一步升級，雙方皆指控對方違反一份諒解備忘錄。加密貨幣市場在地緣政治緊張升溫之際作出反應，同時也面臨對全球能源供應中斷以及其對風險性資產影響的更廣泛擔憂。 週日美國對伊朗境內 100+ 個目標發動軍事打擊 依據報導，美國週日對伊朗境內超過 100 個目標發動軍事打擊。美方表示，此舉是回應伊朗對通行霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）航運船隻的攻擊。部分媒體報導指出，美國軍方正在考慮對伊朗港口實施封鎖。伊朗對美國在五個波斯灣國家的基地與設施發動報復打擊，地點包含卡塔爾以及德黑蘭盟友阿曼。伊朗駁斥相關指控，並堅稱華盛頓正在違反一份諒解備忘錄。 比特幣市值跌至

WTI 8 月原油期貨上漲 6.73 美元，或 9.42%，至每桶 78.14 美元。阿布達比 Murban 原油上漲 9.78% 至每桶 77.91 美元。NYMEX 8 月天然氣期貨收盤為每百萬英熱單位 2.8970 美元，而汽油期貨收在每加侖 3.1663 美元，取暖油期貨收在每加侖 3.8236 美元。

上海期貨交易所原油期貨合約 2608 今晨上漲 6.2%，（7 月 13 日）收在每桶 500.30 人民幣。上海黃金期貨下跌 2.12%，同一交易時段內上海白銀期貨則下跌 2.84%。

根據 Jin10，伊朗外交部長表示，7 月 14 日任何提供霍爾木茲海峽商用船隻安全保障的各方都應獲得補償。然而，他認為 20% 的費用過高，並表示伊朗將收取合理費率。這些言論是針對川普先前提出的關於該戰略水道安全保證的建議。

布倫特原油盤中上漲 7.0% 至每桶 $81.36；同時 WTI 原油在 7 月 13 日上漲 7.0% 至每桶 $76.41。

根據 OPEC 的月報，俄羅斯的原油產量在 6 月降至每日 8.928 百萬桶，為至少 2.5 年以來的最低水準。該產量比俄羅斯在 OPEC+ 的協議目標低每日 834,000 桶，且比修正後的 5 月數字低每日 61,000 桶。

根據 LME 數據，銅合約今日收盤上漲 56 美元，報每噸 13,541 美元；同時鋁上漲 30 美元，報每噸 3,170 美元；鋅下跌 50 美元，報每噸 3,566 美元，時間為 7 月 13 日。

美國公債價格在 5 月 13 日上午小幅下跌，原因是 10 年期美國公債殖利率升至 4.579%，反映油價飆升引發的再度通膨疑慮，以及美國—伊朗軍事緊張局勢升級。殖利率上升發生在美國總統唐納·川普表示美國將控制並可能運作霍爾木茲海峽，這直接挑戰伊朗近期宣布的封鎖。即使在斡旋努力之下，隨著衝突看不到降溫跡象，公債市場正在重新定價通膨風險。 5 月 13 日上午：各到期日公債殖利率上升 根據 Yonhap Infomax 的海外利率日內螢幕顯示，截至 5 月 13 日美東時間上午 9:15，10 年期美國公債殖利率為 4.579%，較前一個交易日 3 PM 基準上升 1.10 個基點。政策敏感的 2 年期美國公債殖利率在同一時段上升 1.90 個基點至 4.227%。30 年期美國公債殖利率上升 0.60 個基點至 5.077%。10 年期與 2 年期公債之間的殖利率利差，較前一日的 36.0 個基點收窄至 35.2 個基點。債券價格與殖利率呈相反方向變動。 川普誓言：伊朗對峙之際美國將控制霍爾木茲海峽 唐納·川普在 5 月 13 日表示，他將對伊朗「非常猛烈地」出手。川普對福斯新聞表示：

根據 Bankless 聯合創辦人大衛·霍夫曼的說法，7 月 14 日即使地緣政治緊張局勢仍持續，油價仍然偏低，顯示市場正在適應以降低對像霍姆茲海峽這類關鍵能源咽喉要道的依賴。「經過這一切，油價仍然低迷。也許隨著市場轉向替代路線，霍姆茲海峽的重要性正被永久削弱，」霍夫曼在 X 上寫道。市場參與者正日益多元化能源供應路線與基礎設施，以降低對單一戰略性海運走廊的依賴。

CNBC 投資俱樂部主持人 Jim Cramer 在週一舉行晨間會議，當時股市在美國—伊朗再度空襲以及一個繁忙的財報週之際走低。Apple 週一上漲 1.1%，此前 Citi 將其目標價從 $315 上調至 $365；同時半導體類股下跌，Intel 與 Micron 各自都跌超過 4%。回調是在晶片產業獲利了結後出現，儘管 Jim Cramer 仍持續看好科技與人工智慧。Apple 於週五晚間對 OpenAI 提起訴訟，指控竊取商業機密；在週末地緣政治升溫後，西德州中級（WTI）原油上漲約 4% 至每桶約 $74。 Citi 上調 Apple 目標價至 $365 Citi 於週一將 Apple 的目標價從 $315 上調至 $365。該公司表示，即使為了抵消記憶體成本飆升而上調多款 MacBook 與 iPad 機型售價，Apple 仍具備良好條件以擴大市占。Apple 股價週一在分析師升級後上漲 1.1%。投資組合主管 Jeff Marks 在其晨間備忘錄中提到 Jim Cramer 的看法是：「買下來，不要交易這一檔」。 Apple 對 OpenAI 提起訴訟 指控竊取商業機密 A