大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

上海期貨交易所原油 2610 合約在 8 月 25 日夜盤期間下跌 3.8%，報每桶 569.3 元人民幣。 上海期貨交易所黃金和白銀期貨也分別下跌 0.26% 和 0.14%。

根據 IMF 總裁 Kristalina Georgieva 的說法，儘管伊朗戰爭引發能源衝擊，全球經濟表現仍優於預期，這得益於石油與天然氣庫存下降，以及海灣地區以外的能源供應增加。

根據加拿大財政部的資訊，加拿大於 8 月 25 日對美國商品徵收最高 50% 的報復性關稅，將於 9 月 8 日生效。這項措施影響每年約 200 億美元的美國進口商品。 加拿大將實施階梯式關稅：鋼鐵、鋁、家具和服裝課徵 50%；家電、乳製品、魚類以及部分鋼鐵和鋁製衍生品課徵 25%；機械、工業工具和農業設備課徵 15%。總理 Mark Carney 此前曾承諾，將按照美元對美元的原則進行報復，關稅金額與美國對加拿大產品徵收的關稅價值相當。

據 Forbes Digital Assets 報導，Kalshi 於 6 月 3 日推出首個獲 CFTC 核准的現貨比特幣永續合約，前兩週交易量達 55 億美元。執行長 Tarek Mansour 表示，該產品為美國機構交易者提供了受監管的美國境內永續合約交易場所。

8 月 25 日，LME 基本金屬漲跌互見。錫領漲，每噸上漲 104 美元至每噸 55,852 美元，緊隨其後的是銅，上漲 76 美元至每噸 14,350 美元；鋅上漲 55 美元至每噸 3,890 美元。鋁上漲 10 美元至每噸 3,238 美元，鎳上漲 16 美元至每噸 17,042 美元。鉛下跌 6 美元至每噸 1,905 美元，而鈷持平於每噸 56,290 美元。

據 BlockBeats 報導，沙烏地阿拉伯將於 8 月 26 日牽頭推動《麥加協議》。這是一項正與土耳其和巴基斯坦共同制定的區域安全框架，目前正考慮邀請伊朗參與其中。該協議旨在建立集體安全機制，任何針對成員國的武裝攻擊，都將被視為對所有成員的攻擊。 這項發展將對石油美元體系產生影響。從歷史上看，美國透過向海灣產油國提供軍事安全保障，換取石油以美元定價，以及將石油收入配置於美元資產，從而維持石油美元體系。如果中東國家建立更多元化的安全與金融夥伴關係，其繼續以美元結算石油交易，以及將石油收入投資於美元計價資產的意願，可能會受到影響。

週二（8 月 25 日），截至歐洲市場收盤，ICE 英國天然氣合約下跌 4.2%，TTF 荷蘭天然氣合約下跌 2.98%。同期，ICE 歐盟碳排放配額合約上漲 0.67%。

根據政府官方聲明，巴西政府宣布將燃料補貼延長至 9 月 9 日。

根據 Gate 數據，WTI 原油今日盤中下跌 3.88%，至每桶 81.27 美元；布蘭特原油則跌破每桶 87 美元，日內同樣下跌 3.88%。

據 Guru Club，布蘭特原油今日（8 月 25 日）下跌 4%，報每桶 86.89 美元。

據金十數據，加拿大總理卡尼宣布，因應川普總統週末對加拿大實施的新關稅，加拿大於 8 月 25 日宣布實施報復性關稅。加拿大將對美國鋼鐵及鋁製品徵收的現行反制關稅提高至 50%，並立即生效。同樣的關稅稅率也適用於美國製家具、服裝、電子遊戲主機、智慧型手機及其他電子產品。 這些對等關稅將影響約 2,000 億美元的美國進口商品，大致相當於川普週六根據 1930 年《關稅法》中的一項未使用條款，對加拿大產品徵收的關稅金額。這約占加拿大前一年從美國進口總額的 6%。

中國商品期貨在 8 月 25 日夜盤交易中下跌。低硫燃料油暴跌 5.33%，燃料油下跌 5.01%，PTA 下跌超過 2.5%。焦炭下跌 2.2%，LPG 下跌 1.9%，PVC 下滑 1.2%，而鐵礦石基本持平。

根據加拿大政府公告，加拿大將對約 700 種產品課徵 15%、25% 或 50% 的報復性關稅，於 9 月 8 日生效。

據 Guru Club 報道，8月25日，加拿大已對價值約200億美元的美國產品加徵15%至50%的關稅，其中鋼鐵關稅更由25%翻倍至50%。

據金十報導，在烏克蘭無人機襲擊煉油廠和黑海港口之際，截至 8 月 23 日的四週內，俄羅斯海運原油出口量降至每日 346 萬桶。這些襲擊擾亂了俄羅斯的燃料供應，並阻礙莫斯科將原油改道出口；襲擊發生後，黑海的油輪運輸量也有所下降。

據 Vale 執行長 Gustavo Pimenta 在 8 月 25 日於貝洛奧里藏特舉行的 Exposibram 2026 採礦大會上表示，即將進行的法規現代化將簡化天然洞穴區域的鐵礦開採許可核准流程。這項改革對 Vale 在巴西卡拉雅斯開發新專案至關重要，該專案預計每年可生產 4,000–5,000 萬噸鐵礦石。 另外，Vale 正在評估收購 Porto do Sudeste 港口的可能性，但尚未對這項交易作出最終決定。

據 Yonhap Infomax 報導，美元指數（DXY）於 8 月 25 日（紐約時間）下跌 0.011% 至 99.005，原因是原油價格下跌且地緣政治緊張局勢升溫。據 Al Arabiya 報導，10 月交割的西德州中級原油期貨下跌 3.5% 至每桶 $82.02，反映市場對一項潛在美伊協議提案的擔憂；該提案將暫停海上封鎖並解除制裁，以換取伊朗部隊開放荷莫茲海峽及停止代理人攻擊。在日本財政疑慮與美加貿易緊張局勢下，美元兌日圓和加幣也走弱；日本政府預估償債成本將創下紀錄，而川普政府則計畫對加拿大汽車加徵 50% 關稅。

據美國總統川普 8 月 25 日表示，美國海軍已清除及／或引爆荷莫茲海峽國際水域內的所有水雷。川普表示，伊朗已獲通知，任何布設新水雷的船舶都將立即且有系統地遭到摧毀。

根據一份聲明，阿布達比國家石油公司（ADNOC）旗下的 ADNOC Shipping 斥資 4.44 億美元訂購兩艘新的液化天然氣運輸船，預計於 2029 年交付。該公司表示，作為未來幾年擴大能源出口計畫的一環，今年迄今已累計投資 27 億美元於新造船舶。

據 Gate 行情顯示，WTI 原油今日下跌 2.99%，至每桶 83.16 美元；Brent 原油下跌 2.69%，至每桶 89.93 美元。