大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據《衛報》8月29日報導，歐盟天然氣儲存設施的庫存率在8月最後一週降至63%，遠低於同期通常約80%的平均水平。隨著冬季臨近，這一下降引發了人們對庫存量可能降至2013年以來最低水平的擔憂。 庫存下降源於多重因素：美國和以色列對伊朗的軍事行動擾亂了海灣地區的能源出口；去年冬季的極端寒冷，以及今年夏季席捲歐洲的熱浪，也增加了天然氣發電需求。

根據 @MarioNawfal，與伊朗衝突相關的持續地緣政治緊張局勢，導致美國汽油價格每加侖飆升 1.25 美元。美國汽車協會資料顯示，8 月普通汽油的全國平均價格為每加侖 4.081 美元，較一年前的 3.2013 美元大幅上漲。這波漲幅意味著，美國駕駛人平均每年將多支出約 560 美元。

馬來西亞總理安華表示，馬來西亞將自 9 月 1 日起提高燃油補貼配額，汽油月配額將從 200 公升提高至 300 公升，柴油月配額則從 300 公升提高至 400 公升。此次擴大措施將惠及約 50 萬名柴油用戶。政府目前每年編列 400 億馬來西亞令吉（99 億美元）用於燃油補貼。

據伊朗媒體 MEHR 報導，伊朗目前僅有限度地允許船隻通過荷莫茲海峽的伊朗一側。

俄羅斯政府於週六宣布，將柴油出口禁令延長至 9 月 30 日，以在烏克蘭加強襲擊俄羅斯煉油廠之際確保國內燃料供應。政府表示，此舉旨在維持國內燃料市場穩定。

據伊朗國營媒體《法斯通訊社》8 月 30 日報導，伊朗質疑美國總統川普與委內瑞拉達成的石油協議，表示這項協議在 100 年內僅能產出 630 億桶重質原油，換算後每日產量不到伊朗目前產量的一半，也僅相當於荷莫茲海峽正常出口量的 8%。同日，民主黨參議員伊莉莎白・華倫批評川普處理伊朗衝突的方式，暗示與政府關係密切的石油公司可能從戰爭中獲利，並呼籲「直接結束伊朗戰爭」，以降低汽油價格。

根據美國銀行首席投資策略師 Michael Hartnett 的說法，隨著看多共識達到極端水準，逆向投資者正密切關注兩個可能促使資金轉向防禦性資產的潛在催化因素。第一個訊號是美國與伊朗的緊張局勢緩和，並伴隨油價進一步下跌，這可能引發一波風險資產的賣空潮。第二個訊號是美國中期選舉的結果，尤其是共和黨是否失去參議院席位或德州州長職位。 BofA 數據顯示，市場已開始進行防禦性重新配置：黃金單週吸引 73 億美元資金流入，加密貨幣則吸引 32 億美元，合計流入逾 100 億美元，創下自 2025 年 10 月以來最大的單週資金流入。相比之下，美國股票出現 44 億美元資金流出，為五週來首次錄得資金流出；高收益債券則流出約 7 億美元。BofA 的多空指標升至 9.7，幾乎觸及歷史峰值，顯示市場對修正的脆弱性正在升高。

據美國汽車協會報導，@MarioNawfal 表示，由於與伊朗衝突相關的地緣政治緊張局勢，美國汽油價格在 2026 年 8 月每加侖上漲約 1.25 美元。普通汽油的全國平均價格目前為每加侖 4.081 美元，較一年前的 3.2013 美元大幅上升。這項額外成本意味著平均每位美國駕駛每年約增加 560 美元的支出。

根據 BloombergNEF 和摩根大通的資料，由於成本飆升，全球太陽能板產業在 2026 年大幅降低白銀用量。白銀價格去年飆升 150%，目前白銀約占太陽能模組生產成本的 20%。摩根大通預測，今年太陽能產業的白銀需求將下降約 30%，相當於 6,000 萬金衡盎司。 包括隆基綠能（LONGi Green Energy）和加拿大太陽能（Canadian Solar）在內的製造商，正轉向使用銅線和更細的銀線，以降低生產成本。產業分析師估計，若白銀價格維持在每金衡盎司 68 美元以上，長期而言，改用銅將更具成本效益。太陽能產業通常約占全球白銀需求的五分之一。

據《Edaily》報導，8 月 2 日，伊朗與美國爆發衝突後，全球政府債券殖利率上升，導致 G7 國家額外增加 160 億美元的債務融資成本。荷姆茲海峽遭封鎖推高能源價格，加劇通膨疑慮，並增加主要經濟體的借貸成本。

據 CCTV 報導，8 月 28 日，伊朗總統佩澤希齊揚表示，若美國滿足以下條件，伊朗將開放荷莫茲海峽：解除對伊朗的海上封鎖；取消對伊朗石油及石化產品的制裁；解凍伊朗資產；開始投資；迫使以色列停止在黎巴嫩的行動；以及遵守相關協議。佩澤希齊揚還表示，伊朗將透過對話與鄰國接觸，共同維護地區安全。

根據美國汽車協會（AAA）的資料，受與伊朗衝突相關的持續地緣政治緊張局勢影響，美國汽油價格在 8 月每加侖上漲 1.25 美元，升至每加侖 4.081 美元。這一增幅較一年前的每加侖 3.2013 美元上升 31.8%，也意味著美國駕駛人平均每年將額外支出 560 美元。8 月汽油價格有望創下該月份的新紀錄。

據 Guru Club 報導，委內瑞拉臨時總統 Delcy Rodriguez 於 8 月 30 日公布了與美國達成的石油協議細節，目標是在 25 年內透過 17 個油田，將日產量提升至 150 萬桶。協議將原油價格定為每桶 69 美元，政府在扣除生產成本後，每桶可獲得 19 美元。此外，政府還可取得 16% 的礦區使用費，以及向營運公司徵收 34% 的所得稅。預計這些收益將補充本週稍早公布的 209 億美元利潤。

據 APK-Inform 報導，烏克蘭主要穀物的出口量在 8 月 20 日至 26 日當週增加 28%，達到 240,900 噸。

根據 @MarioNawfal，在與伊朗衝突相關的持續地緣政治緊張局勢下，美國汽油價格在 8 月每加侖上漲約 $1.25。美國汽車協會記錄的普通汽油全國平均價格為每加侖 $4.081，較一年前的 $3.2013 大幅上漲。這次上漲意味著美國普通駕駛人每年將額外支出 $560，而 8 月有望創下汽油月均價的新紀錄。

據路透社報導，隨著全球投資人結束暑假、重返市場，9 月市場將面臨多重風險。聯準會將於 9 月 16 日公布利率決策，市場估計升息機率為 40%；日本央行則預計於 9 月 18 日升息。此外，Anthropic 正考慮進行大規模首次公開募股，籌資金額最高可達 1,000 億美元，潛在估值可能達到 1 萬億美元。與此同時，伊朗緊張局勢持續干擾荷莫茲海峽的航運，對能源價格造成壓力。法國的預算談判、英國財政政策轉向，以及日益升溫的美國期中選舉競選活動，也預計將加劇股票、債券和貨幣市場的波動。

根據 @MarioNawfal，受與伊朗衝突相關的地緣政治緊張局勢影響，美國汽油價格在 2026 年 8 月每加侖上漲約 $1.25。美國汽車協會（AAA）記錄的普通汽油全國平均價格為每加侖 $4.081，較一年前的 $3.2013 大幅上升。這一漲幅意味著一般美國駕駛人每年將額外支出約 $560。8 月汽油價格有望創下月度新高。

據《華爾街日報》報導，美國政府週五晚間宣布，將持有一家委內瑞拉私人石油公司 35% 的非控股股權，並取得其 20% 產量的優先購買權。該公司由委內瑞拉商人 Alejandro Betancourt 領導，名為 North American Blue Energy Partners；公司將獲得為期 100 年的特許權，開發 17 座油田。這些油田估計蘊藏 650 億桶石油，相當於委內瑞拉石油儲量的五分之一。

據 Yonhapnews 報導，截至 8 月 30 日，南韓煉油商 8 月股價大幅上漲：GS 上漲 45.17%、S-Oil 上漲 17.20%、SK Innovation 上漲 5.79%，漲幅均超越 KOSPI 的 2.93%。這波上漲主要受到原油採購條件改善及投入成本降低的推動，而全球原油庫存相對偏低，也使煉製產品價格維持強勢。煉油供應復甦疲弱，意味著即使原油價格下跌，煉油商仍能維持較高的獲利率。

據金十報導，8 月 30 日，委內瑞拉代理總統 Delcy Rodríguez 公布了與美國達成的 25 年期石油協議細節。該協議涵蓋 17 個具開發潛力的油田，目標產量為每日 150 萬桶。根據協議，石油定價為每桶 69 美元，委內瑞拉政府每桶可保留 19 美元收益；此外，協議還包括 16% 的石油特許權使用費，以及向石油營運公司徵收 34% 的企業所得稅。