大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據美國石油協會，美國汽油庫存截至 10 月 30 日當週減少 142.7 萬桶，遠超市場預期的減少 40 萬桶，較前一週減少的 239 萬桶有所收窄。

週二，11 月 3 日，多數美國股票 ETF 下跌。農業大宗商品基金下跌 1.04%，美國 20 年期以上公債 ETF 下跌 0.76%，黃金 ETF 下跌 0.66%，恐慌指數基金下跌 1.97%。 上漲的 ETF 中，Nasdaq 100 ETF 上漲 0.62%，Barclays 美國可轉換公司債 ETF 上漲 0.72%，S&P 500 ETF 上漲 0.3%，美元指數做多基金上漲 0.17%。

委內瑞拉代理總統羅德里格斯表示，該國 10 月的通膨率降至 24 個月來新低。羅德里格斯還表示，該國已簽署 80 項石油和天然氣協議。

美國石油協會（API）表示，該協會將於今天 04:30 BST（11 月 3 日）發布每週原油庫存報告。非 API 會員最早可在 04:32 左右取得詳細數據。

週二，美國平均汽油價格在投票日首度突破每加侖 4 美元，創下歷史紀錄，而高昂的燃料成本也成為該國期中選舉中的重大議題。

11 月 3 日紐約收盤時，ICE 原糖合約下跌 3.73%，ICE 白糖合約下跌 2.28%。ICE 阿拉比卡咖啡合約下跌 2.76%，其中 Coffee C 合約下跌 3.47%，羅布斯塔咖啡則下跌 1.02%。紐約可可合約下跌 0.28%，至每噸 5,420 美元；倫敦可可合約下跌 0.90%。芝加哥 WCE 低芥酸菜籽合約下跌 0.79%，ICE 棉花合約下跌 0.86%。

根據 Modern Commodities and General Index 的數據，11 月 3 日，Western Canadian Select 原油相對於亞伯達省 WTI 月度合約的折價擴大至每桶 31.70 美元，創下 2018 年 11 月以來的最大折價。Cold Lake 原油在美國墨西哥灣沿岸的折價達每桶 23.10 美元，也創下八年新高。

2026 年第三季，沙烏地阿拉伯的預算赤字增加逾一倍，達到 8400 億里亞爾，原因是美伊衝突造成干擾，以及國營石油巨頭 Saudi Aramco 繳納的費用減少。石油收入較前一季暴跌近 40%，降至約 1160 億里亞爾，創下 2020 年以來最低水準；非石油收入則下滑約 7%，整體支出減少 8%。經濟學家預測，儘管原油價格和 Saudi Aramco 的權利金可能支撐第四季收入部分回升，財政赤字仍將高於先前預期，估計占 GDP 的 5.6%-6%。

根據 CBOT 和 Bloomberg 數據，11 月 3 日，CBOT 玉米合約下跌 1.51%，至每蒲式耳 4.4150 美元；小麥合約下跌 1.28%，至每蒲式耳 5.9875 美元。Bloomberg 穀物指數下跌 0.90%，至 29.6487 點。黃豆合約下跌 0.27%，至每蒲式耳 12.1350 美元；黃豆粉合約下跌 0.63%，黃豆油合約上漲 0.25%。畜牧市場方面，瘦肉豬合約上漲 0.77%，活牛合約下跌 0.57%，育肥牛合約下跌 1.29%。

根據阿拉伯航空運輸組織於11月3日在杜哈舉行的第59屆年度大會上發布的報告，受區域衝突、能源成本上升及航班中斷影響，會員航空公司2026年合計淨虧損預計約43億美元。貨運業務在2025年成長4%，但預測今年將下滑5.2%。

能源期貨於 11 月 3 日收低。WTI 12 月原油期貨結算價為每桶 96.09 美元。NYMEX 12 月天然氣期貨收於每百萬英熱單位 2.8950 美元，12 月汽油期貨結算價為每加侖 2.9355 美元，而 12 月取暖油期貨收於每加侖 4.5306 美元。

比特幣週一跌破 77,000 美元，從短暫觸及的 78,750 美元高點回落約 1.7%；儘管油價大跌 7%，仍未能維持反彈。西德州中質原油跌至每桶 95.15 美元，為 10 月 15 日以來最低水平；此前美國國務卿 Marco Rubio 表示，華盛頓傾向以外交方式解決美伊衝突，而比特幣在此期間未能成功突破 78,500 美元阻力位。美國期中選舉前的整體市場不確定性，以及市場對科技公司 AI 支出的疑慮，限制了風險敏感資產的反彈；黃金則走勢相反，上漲約 2%，升至每盎司 3,950 美元以上。 油價下跌 7%，比特幣走低 週一，市場對美伊衝突可能透過外交方式解決的樂觀情緒，未能轉化為持續的買盤壓力，比特幣難以反彈。根據 TradingView 數據，BTC 在週線收盤後短暫升至 78,750 美元，隨後下跌約 1.7%，進而跌破 77,000 美元。 美國國務卿 Marco Rubio 表示，華盛頓傾向以外交方式解決衝突後，油價大幅下跌。西德州中質原油一度下跌逾 7%，觸及每桶 95.15 美元，為 10 月 15 日以來最低水平。布蘭特原油下跌約 9%，交易價格接近 103.30

上海國際能源交易中心原油期貨 2612 合約夜盤下跌 2.32%，至每桶人民幣 678.80 元。黃金期貨下跌 0.11%，白銀期貨則下跌 1.31%。

11月3日，LME 基本金屬收低。銅下跌 309 美元至每噸 14,036 美元；鋁下跌 50 美元至 3,044 美元；鋅下跌 102 美元至 3,790 美元；鉛下跌 22 美元至 1,884 美元；鎳下跌 209 美元至 15,347 美元；錫暴跌 2,224 美元至 47,435 美元；鈷收於 33,525 美元，持平。

根據 UAnalyze 對 Williams 最新財報電話會議的報導，這家美國天然氣基礎設施公司計劃在年底前宣布 1-2 個發電專案，將業務從燃料供應延伸至為資料中心供電。隨著公司擴大發電業務，合約期限預計也將延長。此外，Socrates 旗下的 Plato North 電力專案預計將於 11 月中旬如期投運，而天然氣輸送 Line 200 專案則目標於 2028 年底前完工。

週二美國股市新聞方面，標普 500 指數和那斯達克指數上漲；美國期中選舉結果出爐前，原油價格大幅下跌，晶片股則名列漲幅榜前列，儘管大型科技公司的財報表現不一（美東時間下午 4:00／印度標準時間凌晨 1:30）。輝達在連續四個交易日下跌後上漲 2.7%，費城半導體指數跳漲 2.7%，AMD 則在公布財報前上漲 4%。股市新聞聚焦蘋果下跌 2%；這家 iPhone 製造商警告，記憶體晶片成本將持續上升，對假期季度的毛利率造成壓力。今日股市新聞顯示，整體市場的投資人對選舉結果保持謹慎；美國總統川普就中東資金援助釋出的訊號，則使原油期貨下跌 2.9%，至每桶 101.75 美元。 週二，隨著油價下跌，歐洲市場也反轉走高。泛歐 STOXX 600 指數上漲 0.13%，報 650.3 點，能源成本趨緩為市場帶來支撐。布蘭特原油期貨下跌 2.9%，至每桶 101.75 美元；美國和伊朗對中東衝突何時結束釋出相互矛盾的訊號，令油價劇烈波動。 對於關注美國股市新聞的印度散戶而言，晶片產業的強勢表現，讓人得以一窺影響全球科技估值的半導體需求趨勢。輝達在連跌四個交易日後反彈，顯示投資人對 AI 基礎建設

加拿大央行總裁 Tiff Macklem 近日表示，通膨前景已惡化。隨著中東衝突持續推升全球油價，能源成本預計將在較長時間內維持高檔，加重加拿大民眾的燃料支出負擔，並推高許多企業的成本。

BlockBeats 引述 CNN 對 AAA 數據的分析稱，美國普通汽油平均價格在 11 月 3 日選舉日升至每加侖 4.15 美元，創下 2000 年以來美國選舉日的最高紀錄。這一價格遠高於 2022 年選舉日創下的每加侖 3.80 美元的此前紀錄。

據彭博社報導，北海 13 種主要原油品級的裝船量預計將在 12 月升至 186 萬桶/日，創下自 4 月以來的最高水平。這較 11 月預測的 183 萬桶/日略有增加。

美國能源部長 Wright 表示，高油價會刺激供應增加，因此是抑制高成本的自然解方。他指出，目前供應正持續增加。