大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據路透社報導，印尼國營石油公司 Pertamina 旗下負責交易與商務的部門 Pertamina Patra Niaga 正尋求採購原油和凝析油，要求於 2027 年 1 月至 3 月交貨。根據 10 月 27 日公布的招標文件，該公司正招標採購運往其位於 Cilacap 和 Balikpapan 的煉油廠，以及位於 Balongan 和 Tuban 的石化綜合設施的原油貨批。報價必須於 11 月 2 日前提交，並須維持有效至 11 月 6 日。

據金十期貨，10 月 27 日下午，中國出口貨櫃運價指數（歐洲航線）期貨主力合約大跌，盤中一度下跌逾 8%，收盤下跌近 7%。 海通期貨等機構的分析師表示，船公司運價公告不及市場預期、現貨運價持續探底，以及紅海航線恢復通航的預期升溫，共同打壓市場情緒。

據伊朗 Press TV 報導，伊朗、俄羅斯和亞塞拜然於 10 月 27 日在莫斯科舉行的天然氣出口國論壇第 28 屆部長級會議期間，就天然氣互換協議達成共識。伊朗代理石油部長哈米德·巴瓦爾蒂表示，天然氣互換協議的框架已敲定，目前正進行技術工作以完成這項協議。三國也討論了擴大俄羅斯對伊朗油氣田的投資，並預期管線基礎設施計畫將促成德黑蘭與莫斯科之間的大規模天然氣輸送。

上海期貨交易所今日（10 月 27 日）發布通知，修訂鋅期貨合約及相關業務規則。根據官方公告，交易所計劃將鋅錠交割品質標準由 GB/T 470-2008 更新為 GB/T 470-2026，並新增條文，允許用於期貨交割的鋅錠存放在倉庫外。

根據花旗於 10 月 27 日發布的大宗商品研究報告，全球 CBOT 穀物與油籽市場面臨多重交織風險，包括地緣政治衝突、能源成本上升，以及強烈聖嬰現象帶來的氣候威脅。生質燃料需求與主要產區脆弱的供應狀況相互影響，支撐大宗商品價格；不過，隨著部分作物供應改善，市場情緒略為降溫。

據金10數據，美國戰略石油儲備的原油庫存於10月27日降至1982年以來最低水平。此次下降反映出，在國內外能源局勢波動之際，美國持續動用緊急儲備。

USD/JPY 匯率在 10 月 27 日東京外匯市場走升，截至下午 1:59 報 157.577 日圓，較前一交易時段上漲 0.06%。該貨幣對在上午交易時段攀升至盤中高點 157.744 日圓。日圓走弱，受多項因素推動，包括日本進口商在月底基準匯率公布前增加美元買盤、本週各國央行政策會議前的部位調整，以及 Anthropic 於 10 月 26 日（當地時間）披露 IPO 申請文件後，美國科技股反彈。日本銀行（BOJ）、美國聯準會（Fed）和歐洲中央銀行（ECB）本週都將召開貨幣政策會議。 月底需求推升 USD/JPY，盤中觸及 157.744 日圓 據韓聯社 Infomax 報導，USD/JPY 匯率早盤在平盤附近波動，之後走升。該貨幣對擴大漲幅，盤中觸及 157.744 日圓高點。月底基準匯率公布前，日本進口商及其他實際需求方增加美元買盤。 本週日本銀行、美國聯準會和歐洲中央銀行召開貨幣政策會議前，賣出日圓、買進美元的部位調整持續進行。美國科技股反彈也加劇了日圓走弱。AI 公司 Anthropic 於 10 月 26 日（當地時間）披露 IPO 招股文件後，AI 與半導體相關股

據金十報導，10 月 27 日，紙漿期貨倉庫庫存較前一交易日減少 5,843 噸，從 424,019 噸降至 418,176 噸。其他大多數能源和化工期貨合約，包括取暖油、瀝青和低硫燃料油，則維持不變。

據 BlockBeats 報導，三艘載有約 140,000 噸俄羅斯柴油的油輪，預計將於 11 月 7 日至 11 日抵達美國，此前川普總統與俄羅斯總統普丁於 10 月 9 日達成制裁豁免協議。懸掛希臘國旗的 Agioi Fanendes 預定於 11 月 7 日抵達紐約，Talisman 預定於 11 月 9 日抵達東岸，Leruo 則預定於 11 月 11 日抵達大西洋沿岸。然而，已有數艘船隻遭英國、歐盟和加拿大制裁，引發美國國會議員對法律合規性的疑慮，並促使外界警告銀行、港口和燃料經銷商可能承擔責任。

根據 CME 數據，10 月 26 日，黃金交易量降至 150,464 口，較前一交易時段減少 69,909 口，未平倉合約則減至 400,889 口。WTI 原油交易量降至 707,155 口，減少 321,382 口，未平倉合約降至 1,896,089 口，兩者皆顯示市場參與度降低。

據格隆匯，上海出口集裝箱運價指數（歐洲航線）期貨主力合約於 10 月 27 日盤中下跌 6.00%，報 2272.0 點。

據 CCTV 新聞報導，自 2026 年 10 月以來，受超強聖嬰現象影響，智利中北部地區多次遭遇強降雨和強對流天氣。首都聖地牙哥道路積水，高速公路龜裂，降雨量創下歷史新高。智利氣象學家告訴 CCTV，聖嬰現象的高峰尚未到來，其對智利的影響可能持續至 2027 年 5 月，影響全國的礦業和農業生產。

根據 union InfoMax，IDB 首席經濟學家 Laura Alfaro 於 10 月 27 日建議，南韓應運用半導體意外收入設立穩定基金，以因應經濟放緩。Alfaro 表示，累積儲備和償還國債都是有效的儲蓄方式，兩者本身並無優劣之分。她強調，設立穩定基金對支持長線成長及緩衝經濟衰退至關重要，並以智利採用類似機制的經驗為例。

根據格隆匯，生豬期貨主力合約在 10 月 27 日上漲 2%，至每噸人民幣 9,920 元，此前在交易時段一度下跌逾 2%。

據金十期貨報導，自 2026 年 10 月 30 日起，國家化肥商業儲備將定期透過國家農業供應保障線上平台採購氮肥、磷肥和複合肥。交易時段為每週二和週五上午 10:00。

根據 Capital Economics 10 月 27 日的數據，全球通膨已從 1 月的 2.6% 升至 8 月的 3.6%，預期還會進一步惡化。該公司認為，這項趨勢主要是能源價格高漲所致，並預測布蘭特原油到 2027 年初都將維持在每桶約 100 美元，推升燃料通膨。天然氣價格上漲也預料將推高已開發經濟體的家庭能源通膨率。Capital Economics 預測，由於這些壓力日益加劇，全球通膨到 2027 年初可能超過 4%。

概述美元指數與美債殖利率作為全球資金成本的兩條定價基礎，並說明利率與美元強弱如何影響六大資產之資金流動與估值；同時揭示比特幣兼具「數位黃金」與高 Beta 風險資產的雙重特性，須同時考量 Fed 路徑、美元流動性與風險情緒。 Abstract: The article explains how the dollar index and US Treasuries anchor global funding costs and drive the interaction among six assets—dollar, Treasuries, equities, gold, oil, and Bitcoin—through interest rates and dollar strength. It emphasizes Bitcoin's dual nature as digital gold and high-beta asset, requiring analysis of Fed policy, dollar liquidity, and overall risk sentiment.

根據中國石油天然氣集團公司及隆眾資訊的監測，該公司截至 2026 年第三季的乙烯產量同比激增 26.4%，創同期新高。乙烯總產能已超過每年 1,200 萬噸，其中 6 家子公司的產能各自超過 100 萬噸。東北亞現貨價格於 10 月 23 日達到每噸 1,190 美元，較近期地緣政治緊張局勢升溫前的每噸 695 美元上漲逾 70%。

根據上海鋼聯，MMLC 電池級碳酸鋰今日早盤收於每噸人民幣100,750元，較前一日16:30收盤價上漲人民幣1,750元。

巴西總統 Luiz Inácio Lula da Silva 於 26 日（當地時間）成功取得第四個任期，加劇了美巴之間圍繞戰略礦產供應鏈的貿易緊張局勢。據 AP 及其他外國媒體引述的貿易專家表示，川普政府對巴西產品祭出的兩位數報復性關稅，非但沒有削弱 Lula 的支持度，反而激發了國內民族主義情緒。巴西掌控全球 90% 的鈮供應，並擁有全球第二大稀土儲量，使這些資源成為在與華盛頓進行關稅談判時的潛在籌碼。 貿易專家評估，Lula 再度當選，對川普政府在拉丁美洲建立右翼陣營的努力造成決定性挫敗。康乃爾大學政治學教授 Kenneth Roberts 表示：「很明顯，美國正公開介入，試圖讓該地區更強硬的右翼勢力占上風。」他並補充：「只要有區域強權對巴西的民主制度構成威脅，捍衛巴西國家主權也就成為保護巴西民主的一種方式。」 巴西加速立法，限制外國收購礦產 USA Rare Earths (NAS:USAR) 以 28 億美元收購巴西稀土礦業公司 Serra Verde 後，Lula 政府強力回應。巴西加速推動立法，強化對外資收購國內礦業公司的國家安全審查，並限制以原礦形式出口礦產。巴西擁有全