全球傳統金融市場與宏觀經濟

根據倫敦金屬交易所（LME）今日數據（7 月 23 日），銅期貨下跌 214 美元，收於每噸 13,594 美元，並帶動基礎金屬全面走低。 鋁下跌 4 美元至每噸 3,188 美元，鋅下滑 6 美元至每噸 3,586 美元，鉛則下跌 3 美元至每噸 1,894 美元。鎳下跌 1 美元至每噸 53,326 美元，錫下跌 596 美元至每噸 53,326 美元。鈷維持不變，報每噸 56,290 美元。

在 ServiceNow（NOW）於其第 2 季度財報中表現優於預期並上調指引後，Bernstein 於週三將其目標價上調至 248 美元，並稱該季度「急需的舒緩」。同時，UBS 仍維持審慎立場，目標價為 110 美元，理由是「基本面需求出現落差」。摩根大通也上調其目標價至 150 美元，並表示該結果「緩解了整體軟體公司的疑慮」。Baird 與 Evercore ISI 亦分別將目標價上調至 125 與 160。 儘管分析師的修正偏正面，但 NOW 股價在午盤交易中仍下跌 1.3%，原因是更廣泛的科技股拋售。Stocktwits 上的零售情緒轉為「極度看多」，訊息量在 24 小時內飆升超過 700%，顯示即使短期股價走弱，零售端仍抱持樂觀。

根據 TradingView 與《福布斯》的市場數據，SpaceX 股價在 7 月 23 日跌至 111 美元，相當於較 6 月 16 日盤中高點 225.64 美元出現 51% 跌幅。此次下跌使該公司的市值降至約 1.5 兆美元。馬斯克的淨資產當天減少 352 億美元，因 SpaceX 與特斯拉同時下跌。週四上午特斯拉股價接近 322 美元，較其前一個收盤價下跌約 14%。 多達 9.115 億股受限股票可能於 8 月 6 日具備出售資格，原因是 SpaceX 的首份季度財報預計在 8 月 4 日市價平倉後公布。以週四的股價計算，這項潛在供給的價值將超過 1000 億美元。SpaceX 預計在週四晚間發射星艦（Starship）的第 13 次測試飛行；此前由於引擎點火故障，該公司於 7 月 16 日中止了上一回嘗試。

Google Cloud 執行長 Thomas Kurian 表示，週四接受 CNBC 訪談時指出，現有客戶的支出比其已承諾金額多出 50%。Kurian 說明，Google 計畫在接下來幾個季度向外部服務供應商租用產能，以因應其雲端服務需求的激增。他也承認，租用這些產能會拉低公司的利潤率，但強調這將使 Google 能夠掌握需求，且之後客戶會在其他服務上花更多錢。此策略發生在 Google Cloud 第二季營收年增 82% 躍升至 248 億美元之際；同時，Alphabet Inc.（GOOG、GOOGL）股價則在週四上午交易中下跌近 7%，儘管第二季財報結果優於預期。 Google 計畫為雲端需求租用外部產能 Kurian 詳述 Google 在解決產能限制方面的作法，指出公司打算在數個季度內租用外部產能。「這讓我們得以帶進客戶，將他們過渡到我們有足夠可用產能的時點，而這會隨著時間推進而不斷累積，對我們而言，投資報酬是說得通的」他說。Kurian 提到，儘管這種租用策略會對利潤率造成壓力，但它讓 Google 能夠接納客戶並在額外產能投入運作後，將客戶轉移到其自有基礎設施。他補充

根據市場消息人士的說法，OPEC+ 可能會在 8 月 2 日的會議期間，上調其 9 月石油產量配額約 188,000 桶／日；有三名消息人士表示。

Swan Bitcoin 執行長 Cory Klippsten 於週四在《The Starting Block》播客的訪談中批評穩定幣巨頭 Tether，以及 Jack Mallers。Jack Mallers 本週辭任 Twenty One Capital 執行長。Klippsten 指稱，Tether 實質上控制 Twenty One，這是一家位於美國（U.S.）、以比特幣金庫為主的上市公司，並用它來推進公司在美國（U.S.）的利益；他表示：「這算是他們的美國實體，讓他們能做在美國的事情，懂吧，就是在需要的時候為政治理由把錢塞進口袋。」Klippsten 並未提供任何證據來支持其說法，而 Tether 也未立即回應置評請求。Tether 一直致力於擴張其美國版圖，推出 USAT 以拓展美國市場，並支持 Twenty One 的成立；Twenty One 以 XXI 作為交易代號在紐約證券交易所交易。 Mallers 辭任 Twenty One 執行長，Strike 退出合併 Jack Mallers 本週離開 Twenty One，因為他的公司 Strike 也退出了一項潛在合併。

根據 Yonhapinfomax，7 月 23 日（美東時間），美國 10 年期公債殖利率上升 4.70 個基點至 4.704%，而 2 年期殖利率攀升 5.60 個基點至 4.358%。30 年期殖利率增加 3.40 個基點至 5.180%。中東的地緣政治緊張局勢（包括對紅海巴布－馬恩德布海峽航運通道的威脅）推動原油價格大幅走高。WTI 原油 9 月交割期貨上漲 5.80% 至每桶 $91.84；布倫特原油則跳升 7.15% 至每桶 $100.80——自 5 月下旬以來，布倫特首次站上 $100。 能源價格上漲引發的通膨疑慮，推動市場對聯準會進一步加息的預期。CME FedWatch 數據顯示，截至年底，進一步上調 50 個基點利率的機率上升至 38.5%，高於先前預期。與此同時，截至 7 月 18 日止的一週，初領失業救濟金人數降至 187,000，為自 1969 年 9 月以來的最低水準，進一步支撐採取更緊縮貨幣政策的論點。

根據 BlockBeats 與 CME 數據，7 月 24 日，三項巨集經濟壓力將市場推入動盪局面：油價觸及 100 美元，10 年期美國公債殖利率飆升至 4.7%，美元指數上探至 101 以上。這些走勢已將下週聯準會（Federal Reserve）升息的可能性提高至 37.9%，此為 CME FedWatch 數據所示；利率維持不變的機率為 62.1%。 聯準會將於 7 月 30 日（週四）北京時間凌晨 2:00 公布其利率決策。

7 月 23 日，德國 2 年期公債（Bund）殖利率上升 4.3 個基點，至 2.885%，並在整個交易時段內於 2.854%-2.906% 的區間內交易。歐洲央行於 20:15 CET 維持利率不變後，殖利率下跌約 2 個基點。德國 10 年期公債殖利率上漲 3.2 個基點，至 3.203%，而主要歐元區同業殖利率亦同步走高：法國 10 年期上升 4.8 個基點、義大利 4.8 個基點、西班牙 4.2 個基點、希臘 4.8 個基點。

根據金十（Jin10），美國將在週四晚間公布其針對即將到期的 10% 基準關稅的應對計畫；該關稅預計於週五到期。白宮發言人 Karolyn Levitt 表示，美國貿易代表 Jamieson Griller 將在週四較晚時段發布政府的關稅計畫。該 10% 關稅係依據《貿易法》第 122 條實施，屬於一項臨時措施，最長有效期為 150 天。

根據彭博社報導，歐洲央行（ECB）行長 Christine Lagarde 在 7 月 23 日承諾將留任至 2027 年，為未來五個月內啟動正式的領導權交接選人程序奠定了基礎。這項承諾是她在可能離任議題上最清晰的前瞻指引，同時也維持其任期如期於 2027 年 10 月屆滿的時間表。 經濟學家指出，Pablo Hernández de Cos、Klaas Knot、Joachim Nagel 與 Isabel Schnabel 是接任 Lagarde 的主要候選人。

Truist Securities 週三將 CoreWeave 從持有（Hold）升級為買入（Buy），同時把目標價從 131 美元下調至 126 美元。分析師 Arvind Ramnani 表示，該股票在經歷約 35% 的三個月下跌後，風險報酬比已變得具吸引力；週四美東時間 11:20 時股價為 81.83 美元。此升級反映 CoreWeave 的股價下跌速度快於 Truist 對其所反映內在價值的估計——目標價僅下跌 3.8%，而新目標所暗示的上行空間約為 54%。CoreWeave 是一家專注於 AI 運算基礎設施的新雲端（neocloud）供應商；截至 3 月底，其收入在手（revenue backlog）達 994 億美元，且為擴充產能需要大量資本支出。 Truist 指出企業採用企業端 AI 模型與規模優勢，為升級背書 Ramnani 係基於企業採用開放式 AI 模型、主權（sovereign）AI 需求，以及 CoreWeave 相較其他新雲端供應商的規模優勢來做出升級判斷。Truist 預估 CoreWeave 到年底可達到 1.7 吉瓦（gigawatts）的運行中（

根據格隆匯，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）於 7 月 23 日升至 20.03，上漲 3.39 點，並創下約一個月以來的最高水平。

根據 PRNewswire，納斯達克上市公司 Canton Strategic Holdings 已於 2026 年 7 月 17 日完成將其生技研究部門 Gravitas Life Sciences 出售予 Gravitas Collective Corp。該交易已獲公司董事會一致批准。剝離後，Canton Strategic 將聚焦其 Canton Network 平台，以推進資產代幣化、金融市場數位化以及金融基礎設施服務。

Truist Securities 於週三將 CoreWeave 從「持有」升級至「買進」，並依分析師 Arvind Ramnani 的說法，將目標價從 $131 下調至 $126。該股票在三個月內下跌 35% 的幅度，已超過 Truist 對公司內在價值的預估，使風險報酬比變得更具吸引力。週四收於 $81.83，經調整後的目標價仍意味著約 54% 的上行空間。 Truist 將升級理由建立在企業採用 open AI 模型、主權 AI 需求，以及 CoreWeave 相較其他新雲端（neocloud）供應商的規模優勢之上。該公司估計，CoreWeave 可能在年底前達到 1.7 吉瓦的用電活躍功率，並約在每年經常性收入達到 180 億美元。

Alphabet 在其於 23 日提交的 Q2 報告中披露，截至 6 月底，其合約性採購義務金額為 8,110 億美元。該數字較 3 月底的 3,324 億美元大幅增加約 5,000 億美元，反映該公司為 AI 基礎設施積極擴張資源。Alphabet 表示，這些採購承諾主要包含因長期供應合約與未完成採購訂單所產生的科技基礎設施與庫存相關成本，其中包括 AI 半導體、資料中心、電力、庫存以及內容授權。 Alphabet 披露 8,110 億美元採購義務 Alphabet 在其 Q2 文件中表示，截至 6 月底，「採購承諾與其他合約義務」總計 8,110 億美元。該金額代表已透過與供應商之間的長期協議或未完成採購訂單而確定的義務。在該總額中，2,070 億美元被歸類為短期義務。公司解釋稱：「這些採購承諾主要對應因長期供應合約與未完成採購訂單而產生的科技基礎設施與庫存相關成本。」 AI 基礎設施組件推動支出 這些採購義務涵蓋 AI 基礎設施擴建所需的資源，包括 AI 半導體、資料中心、供電、庫存以及內容授權。承諾規模顯示 Alphabet 採取激進策略，以確保開發人工智慧基礎設施所需的資源。

週四（7 月 23 日），英國 10 年期公債收益率上升 6.9 個基點至 5.104%，2 年期收益率攀升 6.8 個基點至 4.490%。在歐洲時段後段，兩份合約加速走高；截至 23:32 UTC，10 年期收益率升至 5.122%，而 2 年期收益率同一時間點觸及日內高點 4.507%。到期更久的合約亦同步上漲，30 年期收益率上升 5.1 個基點，50 年期收益率則推進 3.3 個基點。

根據 Barrick Mining Corp. 的說法，公司將自週五起開始使用直升機，疏散因道路中斷而滯留的、位於智利北部 Barriales 與 Potrerillos 兩座營地的員工。由於一場嚴重風暴切斷了道路通行，導致他們無法撤離。公司在一則簡短聲明中表示，兩處設施的現場人員狀況良好，且可取得電力、食物、水、取暖與醫療服務。

根據 BlockBeats 報道，美國貿易代表署（U.S. Trade Representative）Jamieson Greer 將於 7 月 23 日發布關稅公告。

根據彭博（Bloomberg）報導，近幾天以來，印度的白銀進口因一套新的許可制度而顯著放緩，該制度已擾亂了航運流程。多數銀行至今仍未收到進口這種貴金屬所需的許可，並仍在等待政府批准；目前只有少數銀行已獲得許可。由此造成的供應緊縮，已將 30 天平均升水推升至至少自 2019 年以來的最高水準。由於需求保持穩定，國內升水現正接近類似供應擠壓的水準。