全球傳統金融市場與宏觀經濟

根據灰度 8 月 27 日發布的報告，Bitcoin 與黃金的 90 天相關性已升至 50% 以上，而與 Nasdaq 100 的相關性則降至約 33%；上述數據由 Bloomberg 提供，統計截至 8 月 24 日。這項轉變反映出，投資人日益將 Bitcoin 視為稀缺的貨幣型資產，而非成長股的代理資產。 在相關性變化之際，美國公共債務於 8 月突破 40 兆美元，進一步加劇市場對美元走弱及主權債務可持續性的關注。隨著投資人重新評估長期借貸成本，黃金價格已攀升至 4,600 美元以上，Bitcoin 也參與了同一波貨幣貶值交易。

根據韓國銀行的資料，8 月 27 日，央行將基準利率由 2.75% 上調至 3%。由於券商的保證金借款和擔保貸款利率通常會隨基準利率變動，此舉預計將增加個人投資者借款投資股票的成本。

根據美國勞工統計局資料，金價週五盤中跌至每盎司 4,543.80 美元。此前，截至 2026 年 3 月的 12 個月期間，非農就業總人數下修 79,000 人（-0.1%）。初步的「當期就業統計」（Current Employment Statistics，CES）基準修訂亦顯示，私人就業人數下修 178,000 人。現貨黃金收報每盎司 4,564.05 美元，當日下跌 0.83%。

據美聯社（AP）和 CNN 報導，美國與委內瑞拉於 8 月 28 日簽署了一項歷史性的石油交易協議，使美國得以取得 6,500 億桶石油。委內瑞拉政府證實了這項協議，並稱其為支持該國經濟重建的里程碑式協議。

芝加哥聯準銀行總裁奧斯坦·古爾斯比於週五（8 月 28 日）表示，他支持聯準會主席凱文·華許將控制通膨置於優先地位的立場。古爾斯比表示，儘管近期通膨數據溫和，但「我們絕對還沒有脫離險境」。華許在傑克遜霍爾全球央行年會上發表演說時強調，近期的 PCE 和 CPI 數據並不能證明潛在通膨趨勢已有實質改善，聯準會必須看到通膨「明確且以足夠的速度」朝 2% 的目標邁進。 市場反應強烈：CME FedWatch 數據顯示，押注 9 月升息 50 個基點以上的交易員比例較前一日的 35% 大幅上升。華許發表談話後，美國 2 年期國債殖利率上升約 12 個基點，至 4.35%。

據美聯社和路透社報導，川普政府於 8 月 28 日透過與私營部門建立新的合作架構，取得對委內瑞拉石油儲量的多數控制權，同時避免由美國納稅人承擔相關成本。該協議涵蓋來自 17 個油田、總計 650 億桶的已探明原油儲量，並授予一家新成立的私人實體為期 100 年的開採權。 委內瑞拉政府證實，這項交易將吸引 1,000 億美元投資於石油產業，並為政府帶來超過 2,090 億美元的稅收。按儲量計算，這家新公司將成為全球第二大公司，僅次於沙烏地阿美；美國則將取得 55% 的產量及採購權。

根據 Ripple 的官方公告，Ripple Prime 於 8 月 27 日推出 Delta One 業務，拓展至為機構客戶提供股票衍生品。該平台目前提供與美國上市股票、指數及數位資產掛鉤的總報酬互換，並可透過單一交易對手，在支援的資產類別之間進行交叉保證金。 此項業務擴張由超過 10 億美元的法規淨資本提供支持。Ripple Prime 於 8 月 18 日完成 2.75 億美元的優先無擔保票據發行，以支持持續成長；此前，該公司於 2026 年稍早取得 2 億美元的債務融資額度。

根據對 Hana Securities 全球投資分析主管 Lee Jae-man 的訪談，這位分析師在 5 月預測的牛市結束訊號於 6 月 22 日成真，當時 SK hynix 的市值超越三星電子。KOSPI 隨後從 6 月達到的 9,114 點高點下跌約 40%，於 7 月跌至接近 5,500 點。 Lee 預測，明年電池製造商、再生能源公司、半導體零組件供應商及國防承包商的獲利成長率，將超過三星電子預計 30% 及 SK hynix 預計 20% 的獲利成長率。

據 Shinhan Investment Corp. 稱，韓國風力發電產業於 8 月 29 日進入逐步復甦階段。該公司上調風力發電產業的投資比重，並推薦 CS Wind 為首選股。該券商指出，歐洲主導的價格正常化、合約續約及政策支持均為利好因素。 韓國政府將 2040 年風力發電裝置容量目標上調至 60.5 GW，遠高於先前設定的 2030 年 9.2 GW 目標，顯示離岸風電擴張正在加速。Shinhan 也認為，SK Ocean Plant 和 LS Marine Solutions 將受惠於離岸風電產業環境改善，並將 LS 列為觀察股，原因是海底電纜需求正逐步回升。

據 Kitco News 報導，現貨黃金在 8 月 29 日（週五）跌至每盎司 4,549.15 美元的盤中低點，此前美國公布了疲弱的經濟數據。密西根大學 8 月最終消費者信心指數為 51.7，低於 7 月的 55.2，原因是消費者仍對高企的通膨感到擔憂。現貨黃金最新報 4,556.41 美元，當日下跌 0.99%。 8 月調查還顯示，未來一年的通膨預期從 7 月的 4.2% 降至 4.0%，但長期通膨預期則維持在 3.3% 不變。消費者調查主任 Joanne Hsu 表示，各政治群體的信心普遍下滑，其中年長消費者、中低收入家庭，以及在持續政策不確定性下未持有股票的人群，信心尤其疲弱。

LPL Financial 首席經濟學家 Jeffrey Roach 表示，聯準會主席凱文·沃許今天在傑克遜霍爾發表演講時，可能會將重要的政策訊號藏在腳註與引用中，而非明確說明。Roach 表示，投資人應關注沃許如何串聯通膨、生產力與債券市場，並指出其中的參考資料與引用，可能會為這位新任聯準會主席的政策方向提供最清晰的線索。值得關注的主要議題包括聯準會對自身公信力的立場、是否討論美國國債回購，以及更強勁的生產力成長或 AI 是否能降低對緊縮性貨幣政策的需求。

根據哈佛大學經濟學家 Kenneth Rogoff 週五（8 月 28 日）在傑克遜霍爾全球央行峰會上的說法，與可能引發嚴重美國債務危機的更大規模地緣政治危機相比，伊朗衝突只是一場「次要衝擊」。Rogoff 警告，未來五年可能發生的動盪，包括網路戰爭、人工智慧驅動的顛覆，以及台海緊張局勢，可能推動利率大幅上升。他指出，由於政策制定者相信利率將無限期下降，美國債務已累積至不可持續的水準。Rogoff 警告，隨著美國債務總額上週突破 40 兆美元，且 30 年期美國國債殖利率升至 2001 年以來的最高水準，聯準會與美國政府在應對重大危機時可用的政策工具將十分有限。

據市場分析媒體 Cryptoreviewing 報導，比特幣創下 81,455 美元高點後，於 8 月 28 日跌至 76,877 美元。此前，聯準會主席凱文·華許在傑克遜霍爾演講中以持續存在的通膨風險為由，拒絕提供前瞻指引。這波劇烈反轉導致多空部位共計 1.07 億美元遭到清算，整體加密貨幣市場約有 3 億美元的槓桿部位蒸發。 市場數據顯示，流動性分布明顯偏向下方：75,000 美元至 78,500 美元之間約有 57 億美元，而 81,500 美元至 84,000 美元之間僅有 28 億美元。Cryptoreviewing 指出，巨鯨在 80,800 美元至 83,000 美元之間持續掛出大量賣單，顯示比特幣進一步回落的風險仍不容忽視。

週五（8 月 29 日），美國股市主要指數下跌。聯準會主席凱文・華許在傑克遜霍爾經濟研討會上重申聯準會 2% 的通膨目標，暗示升息仍可能是必要的。那斯達克綜合指數下跌 0.52%，至 26,402.42 點；標普 500 指數則下跌 0.25%，至 7,711.76 點。華許表示，近期通膨數據尚未確認明確的趨勢逆轉；若通膨未朝 2% 的目標下降，可能需要進一步採取貨幣政策措施。 科技股跌幅居前，輝達下跌 4.6%；美滿電子儘管上調 2027 財年營收指引，股價仍大跌 10.3%，原因是交易員重新評估 9 月升息預期。Alphabet 上漲 1.7%，蘋果上漲 1.6%，兩者的漲幅部分抵銷了科技股整體的疲弱表現。

日本財務省於 2026 年 4 月及 7 月投入約 960 億美元進行外匯干預，以支撐日圓、遏止其加速貶值。4 月至 5 月的干預行動總額達 11.7 萬億日圓，約合 735 億美元，創下有紀錄以來單月最大規模的操作。日本於 4 月 30 日進行的單日干預金額超過 6.2 萬億日圓，約合 400 億美元；當時日圓兌美元匯率觸及 160.725，創下近兩年新低。隨後，7 月 30 日的操作又增加了約 530 億美元。日本和美國於 7 月 31 日及 8 月 1 日前後進行協同干預，創下兩國數十年來首次聯合貨幣操作。

根據 Investopedia，戴爾科技將於週二（9 月 2 日）市場收盤後公布第二季財報。選擇權價格反映的隱含波動率顯示，交易員預期該股截至週末將波動 ±10%。以週五（8 月 28 日）456.24 美元的收盤價計算，上漲可能推升股價至 506 美元，而下跌則可能使其跌至 413 美元。 根據 Visible Alpha 的共識估計，該公司預計公布第二季營收 4519億美元，年增超過 50%；調整後每股盈餘為 4.91 美元，超過前一年度的兩倍。Visible Alpha 調查的分析師平均目標價為 505 美元，涵蓋該股的 6 名分析師中，有 5 名將其評級為買入。

根據 Dollar General 和 Dollar Tree 於 8 月 27 日發布的最新財報，兩家公司公布的第三季銷售額均高於市場預期。其中，DG 上調全年財測，並宣布將於 2026 年下半年恢復股票回購。DG 股價當日上漲 2.5%，DLTR 則下跌 3.9%。 燃料價格上漲促使消費者減少購物次數，轉而在距離住家更近的商店購物，帶動折扣零售商的客流量。DG 執行長指出，對價格敏感的消費者越來越依賴一元商店，而公司目前更加重視價格較低的服飾、家居用品和玩具。自剝離 Family Dollar 後，DLTR 首次錄得平均客流量較上季增加。不過，兩家公司都警告，燃料成本將在 2026 年下半年擠壓利潤率。