User_any

#GateStockInsightsChallenge $MRVL
Велике випробування Marvell: чи продовжаться партнерство з Google та ралі акцій AI-чипів?
MRVL оголосить результати за 2-й квартал 27 серпня: ринок закладає зростання на 35% і EPS $0.93, але зростання на 180% з початку року підвищує планку
Marvell Technology (MRVL) оголосить фінансові результати за другий квартал фінансового року 2027 після закриття ринку в четвер, 27 серпня. Завдяки високому попиту на AI-чипи та розширенню стратегічного партнерства з Google компанія продемонструвала зростання понад 180% з початку року. Однак такі значні результати створюють для MRVL новий виклик: тепер компанії потрібно не лише перевершити очікування, а й відповідати високим очікуванням щодо зростання, уже закладеним у ринкові ціни.
Фактор Google: найпотужніший каталізатор зростання Marvell
В основі історії зростання Marvell лежить її масштабна ексклюзивна угода з Google щодо виробництва чипів. Згідно з цією угодою, Marvell розроблятиме спеціалізовані напівпровідникові продукти для екосистеми TPU Google. Що ще важливіше, Google отримує гарантію (варрант) на придбання 58.97 мільйона акцій MRVL за ціною $206.58 за кожну. Вартість цієї гарантії становить приблизно $12.2 мільярда.
Однак найважливіша частина полягає в умовах активації гарантії. Більшість акцій надається залежно від витрат Google на продукцію Marvell. За кожні $500 мільйонів кваліфікованого доходу відкривається транш акцій, і цей процес триватиме до фінансового року 2033. Це означає, що до 2033 року Google може розмістити в Marvell замовлення на приблизно $120 мільярдів. Така структура забезпечує Marvell довгострокову видимість доходів, одночасно гарантуючи Google постачання спеціалізованих чипів.
Фінансові очікування: висока планка
Уолл-стріт очікує, що Marvell повідомить про приблизно $2.72 мільярда доходу та $0.93 скоригованого прибутку на акцію (EPS) за другий квартал. Ці показники означають приблизно 35% зростання доходу та 39% зростання EPS порівняно з аналогічним кварталом минулого року. Власний прогноз компанії також близький до цих рівнів: $2.7 мільярда доходу та $0.93 EPS.
Ринкові аналітики оптимістично налаштовані та очікують від Marvell «сильного» кварталу. Susquehanna зберігає рекомендацію «купувати» з цільовою ціною $265, тоді як Rosenblatt Securities підвищила свою цільову ціну до $300. Аналітик Rosenblatt Саджал Догра прогнозує послідовне зростання більш ніж на 25% у сфері оптичних з'єднань. Середня 12-місячна цільова ціна Уолл-стріт становить близько $291. Генеральний директор Marvell Метт Мерфі заявляє, що компанія прагне в довгостроковій перспективі охопити 20% ринку спеціалізованих AI-чипів.
Аналітики погоджуються, що результати MRVL за другий квартал будуть сильними. Однак головна увага буде зосереджена на майбутніх прогнозах компанії і, зокрема, на тому, як угода з Google вплине на звіт про прибутки та збитки.
Попри потенціал зростання, існують значні ризики:
• Високі очікування: акції MRVL зросли більш ніж на 180% цього року. Оптимізм, уже закладений ринком у ціну, настільки високий, що навіть «кращий за очікування» баланс може призвести до фіксації прибутку. • Зростання оптичних компонентів: попри зростання інфраструктури AI, темпи послідовного зростання сегмента оптичних компонентів можуть сповільнитися порівняно з попередніми кварталами. • Загальні ринкові умови: волатильність у секторі напівпровідників і невизначеність щодо процентних ставок можуть негативно вплинути на акції MRVL. • Тиск на маржу: зростання виробничих витрат і конкуренція можуть чинити тиск на валову маржу Marvell.
Marvell стала одним із найважливіших гравців революції штучного інтелекту. Угода з Google є ключовим фактором, що зміцнює довгостроковий потенціал зростання компанії. Однак надзвичайні результати акцій цього року змусили MRVL встановити дуже високу планку.
Інвестори більше зосереджуватимуться на цілях компанії на наступний квартал і кінець року, ніж на показниках, які будуть оприлюднені в четвер увечері. Крім того, детальніша довгострокова стратегія, яку керівництво оголосить на Investor Day 6 жовтня, може стати значним каталізатором для акцій. Те, чи зможе Marvell успішно пройти це випробування, також буде важливим показником того, чи продовжиться ралі AI-чипів у найближчий період.
DYOR 🔎 NFA ✔️

$NVDA #NVIDIAEarnings
Хвиля NVIDIA на $800 мільярдів: потік грошей і нові конкуренти
Інвестиційні витрати великих хмарних компаній у розмірі $800 мільярдів у 2026 році та $1.3 трильйона у 2027 році спрямовуються до NVIDIA, але на цьому потік грошей не зупиняється
2026 рік знаменує період, коли капітальні витрати на інфраструктуру ШІ досягають найвищого рівня в історії. Загальний обсяг інвестицій п'яти найбільших хмарних провайдерів зріс зі $162.3 мільярда у 2022 році до $448.3 мільярда у 2025 році. Аналітики очікують, що цей показник досягне приблизно $750-800 мільярдів у 2026 році та $1.3 трильйона у 2027 році.
NVIDIA: гігант, який генерує $1 мільярд на день
Виручка NVIDIA у другому кварталі досягла $96.2 мільярда, при цьому компанія генерувала понад $1 мільярд виручки на день. На сегмент дата-центрів припало 92% загальної виручки — $89 мільярдів.
Однак по-справжньому шокуючою цифрою став перший в історії NVIDIA прогноз зростання на 70% у фінансовому 2028 році. Генеральний директор Дженсен Хуанг наголосив, що ця цифра ґрунтувалася не на зростанні попиту на 70%, а на максимальній спроможності виробничих потужностей до зростання. «Наш фактичний попит значно перевищує 70%, але поточні поставки гарантують це зростання», — сказав Хуанг, додавши, що «весь ланцюг постачання працює на повну потужність».
Розподіл грошей: екосистема від пам'яті до енергії
Гроші, що надходять до NVIDIA, на цьому не зупиняються. Зобов'язання компанії перед постачальниками за один квартал зросли зі $119 мільярдів до $279 мільярдів. Значна частина цих грошей надходить у ланцюг постачання, переважно у виробництво пам'яті.
Хуанг зазначає, що потенційна виручка на один дата-центр зростає з кожною новою архітектурою: $180 мільярдів для Hopper, $250 мільярдів для Grace Blackwell і $400 мільярдів для Vera Rubin. Це показує, що зростання полягає не лише в продажу більшої кількості GPU, а й у тому, що кожне нове покоління дата-центрів ШІ генерує більше виручки для NVIDIA.
Виклик від Apple: націлювання на H100 за допомогою M7 Ultra
Apple оголосила себе конкурентом NVIDIA. Її новий чип M7 Ultra обіцяє продуктивність, здатну конкурувати з NVIDIA H100. Поєднуючи два кристали M7 Max, M7 Ultra забезпечує пропускну здатність 800 GB/s і здатність запускати моделі з 70 мільярдами параметрів.
Однак власний чип Apple для серверів ШІ, Baltra, було відкладено до 2026 року. Ця ситуація робить Apple залежною від GPU NVIDIA H100 і H200 через Google Cloud для виконання найвимогливіших завдань ШІ. Перехід Apple до придбання напівпровідникових компаній демонструє стратегічну трансформацію компанії в цій сфері.
Амбітний вихід Tesla: AI5 і TeraFab
Tesla також приєднується до перегонів. Ілон Маск стверджує, що чип AI5 забезпечить продуктивність, «у 2-3 рази кращу» порівняно з NVIDIA, і коштуватиме приблизно на 10% менше. Маск заявляє, що запам'ятав фізичний дизайн чипа і що вся Tesla прив'язана до цього чипа.
Tesla разом із SpaceX та Intel запустила проєкт TeraFab, описаний як «найбільше підприємство з виробництва чипів в історії». Однак аналітики зазначають, що домінування NVIDIA не лише в апаратному забезпеченні, а й у програмному забезпеченні та всій екосистемі є найбільшою перешкодою для Tesla.
Потік грошей очевидний: від великих хмарних компаній до NVIDIA, а звідти — до виробників пам'яті, рішень для оптичного підключення, охолодження та енергетики. Апаратному забезпеченню ще належить пройти довгий шлях. Хоча вихід нових конкурентів, таких як Apple і Tesla, кидає виклик домінуванню NVIDIA, стратегічні кроки компанії у своєму ланцюгу постачання та її прогноз зростання на 70% демонструють, наскільки сильним є попит на інфраструктуру ШІ.
DYOR 🔎 NFA ✔️