#SummerCreationCamp
Згідно з інформаційною панеллю Onchain Analytics, що працює на базі Allium від Visa, ринок стейблкоїнів зазнав найзначнішого щомісячного скорочення пропозиції з часу краху Terra-Luna в травні 2022 року. Загальна ринкова капіталізація ринку стейблкоїнів знизилася на $7,7 мільярда у червні 2026 року, опустившись приблизно до $312 мільярдів. Якщо відміряти від піку травня 2026 року — близько $322 мільярди — сукупна просадка нині становить близько $10 мільярдів, тобто зниження приблизно на 3%. Хоча це найбільше падіння в доларовому вираженні за місяць з часу краху Terra-Luna, відсоткове зниження значно м’якше — крах Terra у 2022 році знищив понад 26% ринкової капіталізації стейблкоїнів за лічені тижні, тоді як у червні 2026 року це було лише 2,4%. Контекст повністю інший, але заголовкова цифра все одно вимагає уваги.
USDT від Tether, домінуючий стейблкоїн за обсягом, побачив падіння ринкової капіталізації з приблизно $190 мільярдів у травні до приблизно $184 мільярдів, що означає зниження приблизно на $6 мільярдів. Це становить близько 3,2% зменшення. Незважаючи на скорочення, USDT досі контролює приблизно 59% від загальної частки ринку стейблкоїнів, а його денний торговий обсяг на централізованих біржах залишається близько $46,8 мільярда, що відповідає приблизно 77,4% від усього обсягу торгів стейблкоїнами на біржах. USDC від Circle впав з піку в березні — майже $80 мільярдів — до приблизно $73,2 мільярда: зниження приблизно на $6,8 мільярда або приблизно на 8,5%. Наразі USDC тримає приблизно 25,3% від загальної пропозиції стейблкоїнів.
Менші стейблкоїни розповідають змішану історію: USDS розміщується приблизно на рівні $9,9 мільярда з часткою ринку 3,4%, DAI тримає приблизно $4,6 мільярда при 1,6%, USD1 досяг приблизно $4,2 мільярда при 1,5%, а нові учасники на кшталт USDG перевищили $3,2 мільярда, тоді як USDGO майже подвоївся до $900 мільйонів. Разом USDT і USDC усе ще контролюють приблизно 83% від загальної пропозиції стейблкоїнів, а також приблизно 96,7% обсягу торгів на централізованих біржах.
Тепер ось парадокс, який робить цей момент справді значущим. У точно той самий місяць, коли пропозиція скоротилася на $7,7 мільярда, скоригований обсяг транзакцій зі стейблкоїнами зріс до рекорду всіх часів — $1,79 трильйона. Ця цифра на 63% вища, ніж приблизно $1,1 трильйона в травні, і на 125% вища, ніж приблизно $795 мільярда в червні 2025 року.
Сукупний 12-місячний показник скоригованого обсягу, що триває, досяг $10,2 трильйона, а лише перші шість місяців 2026 року зареєстрували $8,82 трильйона скоригованого обсягу — це вже перевищує $5,8 трильйона, зафіксовані за весь 2024 рік, і перебуває на близькій відстані від рекорду повного 2025 року — $10,8 трильйона. Це розходження між спадом пропозиції та зростанням обсягу — найбільш комерційно важлива подія в сегменті стейблкоїнів цього року.
Лідерство за обсягом різко змістилося. У першій половині 2026 року USDC переносив приблизно 70% скоригованого обсягу транзакцій, тоді як USDT мав лише близько 25%. Зокрема, у червні розподіл становив $1,21 трильйона для USDC проти $576 мільярдів для USDT. Це означає повний розворот із 2020 року, коли USDT обробляв майже 90% скоригованого обсягу, а USDC становив менше 10%. USDC від Circle вже перевищив $90 трильйонів сукупного обсягу транзакцій у ланцюжку на ончейні.
Драйвером є інституційне та платіжне впровадження: USDC дедалі частіше використовується для розрахунків, управління казначейством і транскордонних переказів, тоді як обсяг USDT залишається зосередженим у торгових парах на централізованих біржах, пов’язаних із крипто-торгівлею. Недавнє схвалення Circle працювати як трастовий банк від Управління контролера грошового обігу США (U.S. Office of the Comptroller of the Currency), яке підняло вартість її акцій більш ніж на 12%, додатково закріплює цю інституційну траєкторію.
Кілька факторів пояснюють скорочення пропозиції. Під час червня 2026 року біткоїн впав приблизно на 18%, торгуючись близько $62 800–$63 000, що спровокувало класичне середовище “ризик-офф”, коли інвестори викуповували стейблкоїни назад у фіат. Декілька великих стейблкоїнів ненадовго втратили прив’язку протягом місяця, підсилюючи побоювання щодо напруги ліквідності. Рамковий акт ЄС щодо ринків у криптоактивах (MiCA), який набуде повної чинності пізніше цього року, спонукав деяких емітентів скоригувати свою діяльність. У США брак чітких федеральних законодавчих норм, як і раніше, створює невизначеність.
Банк міжнародних розрахунків (BIS), у своєму Щорічному економічному звіті 2026, оприлюдненому наприкінці червня, стверджував, що стейблкоїни все ще не відповідають якостям грошей у сенсі “єдинства” (singleness), “еластичності” (elasticity), “інтероперабельності” (interoperability) та “цілісності” (integrity), і попереджав про ризики “доларизації стейблкоїнами” в країнах, що розвиваються. Крім того, частина нещодавнього зростання пропозиції була зумовлена субсидованими програмами стимулів, а не природним попитом — найшвидше зростаючий USDG спирається на програму винагород за розподілом прибутку, і коли стимули зупиняються, ця пропозиція може вийти з ринку.
Більш широка хронологія важлива як контекст. Пропозиція стейблкоїнів стартувала 2025 року біля $205 мільярдів, перетнула $300 мільярдів 3 жовтня 2025 року після 47% зростання з початку року та досягла піку приблизно $322 мільярди в травні 2026 року. У Q1 2026 додалося лише близько $8 мільярдів чистої нової пропозиції — найслабше щоквартальне розширення з Q4 2023 — і це різко контрастує з доданими $45,7 мільярда в Q3 2025. Стейблкоїни з дохідністю зросли понад 22% у Q1 2026, забезпечивши більш ніж половину приросту чистої ринкової капіталізації. Стейблкоїни становили 75% усіх обсягів торгів криптовалютами у Q1 2026 — найвища частка, зафіксована будь-коли. Обсяг стейблкоїнів у ланцюжку (on-chain) вперше перевищив мережу U.S. ACH у лютому 2026 року, досягнувши $7,2 трильйона на місяць і піднявшись до $7,5 трильйона в березні.
Сам Visa також рухається в руслі цього тренду. Компанія запустила Visa Stablecoin Platform у липні 2026 року — внутрішню систему, яка дозволяє банкам і фінтехам обробляти карбування, управління та переміщення стейблкоїнів у межах наявних платіжних і казначейських робочих процесів Visa. Visa здійснює розрахунки приблизно на $15 трильйонів у платежах щороку та вже обробляє кілька мільярдів доларів у розрахунках зі стейблкоїнами. Платформа має на меті розширити доступ до стейблкоїнів у мережі приблизно 15 000 фінансових установ і понад 200 мільйонів мерчантів. Галузеві прогнози припускають, що випуск стейблкоїнів може досягти $1,9 трильйона до 2030 року.
Підсумок такий: скорочення пропозиції та вибух обсягу — не взаємовиключні сигнали; вони взаємодоповнюють одне одного. Ринок стейблкоїнів дозріває з активу для утримання до високошвидкісної розрахункової та платіжної інфраструктури. Менше капіталу простоює, і більше грошей проходить через систему з небаченою раніше швидкістю. Падіння пропозиції відображає тиск викупу під час місяця “ризик-офф” і регуляторну невизначеність, але сплеск обсягу підтверджує, що реальне економічне впровадження прискорюється. Порівняння з Terra-Luna потрапляє в заголовки, але фундаментальні показники радикально інші. Це не колапс. Це перехід.
@Gate_Square
Згідно з інформаційною панеллю Onchain Analytics, що працює на базі Allium від Visa, ринок стейблкоїнів зазнав найзначнішого щомісячного скорочення пропозиції з часу краху Terra-Luna в травні 2022 року. Загальна ринкова капіталізація ринку стейблкоїнів знизилася на $7,7 мільярда у червні 2026 року, опустившись приблизно до $312 мільярдів. Якщо відміряти від піку травня 2026 року — близько $322 мільярди — сукупна просадка нині становить близько $10 мільярдів, тобто зниження приблизно на 3%. Хоча це найбільше падіння в доларовому вираженні за місяць з часу краху Terra-Luna, відсоткове зниження значно м’якше — крах Terra у 2022 році знищив понад 26% ринкової капіталізації стейблкоїнів за лічені тижні, тоді як у червні 2026 року це було лише 2,4%. Контекст повністю інший, але заголовкова цифра все одно вимагає уваги.
USDT від Tether, домінуючий стейблкоїн за обсягом, побачив падіння ринкової капіталізації з приблизно $190 мільярдів у травні до приблизно $184 мільярдів, що означає зниження приблизно на $6 мільярдів. Це становить близько 3,2% зменшення. Незважаючи на скорочення, USDT досі контролює приблизно 59% від загальної частки ринку стейблкоїнів, а його денний торговий обсяг на централізованих біржах залишається близько $46,8 мільярда, що відповідає приблизно 77,4% від усього обсягу торгів стейблкоїнами на біржах. USDC від Circle впав з піку в березні — майже $80 мільярдів — до приблизно $73,2 мільярда: зниження приблизно на $6,8 мільярда або приблизно на 8,5%. Наразі USDC тримає приблизно 25,3% від загальної пропозиції стейблкоїнів.
Менші стейблкоїни розповідають змішану історію: USDS розміщується приблизно на рівні $9,9 мільярда з часткою ринку 3,4%, DAI тримає приблизно $4,6 мільярда при 1,6%, USD1 досяг приблизно $4,2 мільярда при 1,5%, а нові учасники на кшталт USDG перевищили $3,2 мільярда, тоді як USDGO майже подвоївся до $900 мільйонів. Разом USDT і USDC усе ще контролюють приблизно 83% від загальної пропозиції стейблкоїнів, а також приблизно 96,7% обсягу торгів на централізованих біржах.
Тепер ось парадокс, який робить цей момент справді значущим. У точно той самий місяць, коли пропозиція скоротилася на $7,7 мільярда, скоригований обсяг транзакцій зі стейблкоїнами зріс до рекорду всіх часів — $1,79 трильйона. Ця цифра на 63% вища, ніж приблизно $1,1 трильйона в травні, і на 125% вища, ніж приблизно $795 мільярда в червні 2025 року.
Сукупний 12-місячний показник скоригованого обсягу, що триває, досяг $10,2 трильйона, а лише перші шість місяців 2026 року зареєстрували $8,82 трильйона скоригованого обсягу — це вже перевищує $5,8 трильйона, зафіксовані за весь 2024 рік, і перебуває на близькій відстані від рекорду повного 2025 року — $10,8 трильйона. Це розходження між спадом пропозиції та зростанням обсягу — найбільш комерційно важлива подія в сегменті стейблкоїнів цього року.
Лідерство за обсягом різко змістилося. У першій половині 2026 року USDC переносив приблизно 70% скоригованого обсягу транзакцій, тоді як USDT мав лише близько 25%. Зокрема, у червні розподіл становив $1,21 трильйона для USDC проти $576 мільярдів для USDT. Це означає повний розворот із 2020 року, коли USDT обробляв майже 90% скоригованого обсягу, а USDC становив менше 10%. USDC від Circle вже перевищив $90 трильйонів сукупного обсягу транзакцій у ланцюжку на ончейні.
Драйвером є інституційне та платіжне впровадження: USDC дедалі частіше використовується для розрахунків, управління казначейством і транскордонних переказів, тоді як обсяг USDT залишається зосередженим у торгових парах на централізованих біржах, пов’язаних із крипто-торгівлею. Недавнє схвалення Circle працювати як трастовий банк від Управління контролера грошового обігу США (U.S. Office of the Comptroller of the Currency), яке підняло вартість її акцій більш ніж на 12%, додатково закріплює цю інституційну траєкторію.
Кілька факторів пояснюють скорочення пропозиції. Під час червня 2026 року біткоїн впав приблизно на 18%, торгуючись близько $62 800–$63 000, що спровокувало класичне середовище “ризик-офф”, коли інвестори викуповували стейблкоїни назад у фіат. Декілька великих стейблкоїнів ненадовго втратили прив’язку протягом місяця, підсилюючи побоювання щодо напруги ліквідності. Рамковий акт ЄС щодо ринків у криптоактивах (MiCA), який набуде повної чинності пізніше цього року, спонукав деяких емітентів скоригувати свою діяльність. У США брак чітких федеральних законодавчих норм, як і раніше, створює невизначеність.
Банк міжнародних розрахунків (BIS), у своєму Щорічному економічному звіті 2026, оприлюдненому наприкінці червня, стверджував, що стейблкоїни все ще не відповідають якостям грошей у сенсі “єдинства” (singleness), “еластичності” (elasticity), “інтероперабельності” (interoperability) та “цілісності” (integrity), і попереджав про ризики “доларизації стейблкоїнами” в країнах, що розвиваються. Крім того, частина нещодавнього зростання пропозиції була зумовлена субсидованими програмами стимулів, а не природним попитом — найшвидше зростаючий USDG спирається на програму винагород за розподілом прибутку, і коли стимули зупиняються, ця пропозиція може вийти з ринку.
Більш широка хронологія важлива як контекст. Пропозиція стейблкоїнів стартувала 2025 року біля $205 мільярдів, перетнула $300 мільярдів 3 жовтня 2025 року після 47% зростання з початку року та досягла піку приблизно $322 мільярди в травні 2026 року. У Q1 2026 додалося лише близько $8 мільярдів чистої нової пропозиції — найслабше щоквартальне розширення з Q4 2023 — і це різко контрастує з доданими $45,7 мільярда в Q3 2025. Стейблкоїни з дохідністю зросли понад 22% у Q1 2026, забезпечивши більш ніж половину приросту чистої ринкової капіталізації. Стейблкоїни становили 75% усіх обсягів торгів криптовалютами у Q1 2026 — найвища частка, зафіксована будь-коли. Обсяг стейблкоїнів у ланцюжку (on-chain) вперше перевищив мережу U.S. ACH у лютому 2026 року, досягнувши $7,2 трильйона на місяць і піднявшись до $7,5 трильйона в березні.
Сам Visa також рухається в руслі цього тренду. Компанія запустила Visa Stablecoin Platform у липні 2026 року — внутрішню систему, яка дозволяє банкам і фінтехам обробляти карбування, управління та переміщення стейблкоїнів у межах наявних платіжних і казначейських робочих процесів Visa. Visa здійснює розрахунки приблизно на $15 трильйонів у платежах щороку та вже обробляє кілька мільярдів доларів у розрахунках зі стейблкоїнами. Платформа має на меті розширити доступ до стейблкоїнів у мережі приблизно 15 000 фінансових установ і понад 200 мільйонів мерчантів. Галузеві прогнози припускають, що випуск стейблкоїнів може досягти $1,9 трильйона до 2030 року.
Підсумок такий: скорочення пропозиції та вибух обсягу — не взаємовиключні сигнали; вони взаємодоповнюють одне одного. Ринок стейблкоїнів дозріває з активу для утримання до високошвидкісної розрахункової та платіжної інфраструктури. Менше капіталу простоює, і більше грошей проходить через систему з небаченою раніше швидкістю. Падіння пропозиції відображає тиск викупу під час місяця “ризик-офф” і регуляторну невизначеність, але сплеск обсягу підтверджує, що реальне економічне впровадження прискорюється. Порівняння з Terra-Luna потрапляє в заголовки, але фундаментальні показники радикально інші. Це не колапс. Це перехід.
@Gate_Square







