Майнеры блока ставят храброе лицо, несмотря на резкое падение цены токена BTC в прошлом месяце, из-за которого на некоторых из их балансов остались девятизначные обязательства.
Экономика майнинга находится в руинах
Прибыль за 4 квартал - это смешанная сумка (возможно, пылающая на вашем пороге)
Американская таможня медленно выпускает добывающие установки Bitmain
Сжатие майнинга в феврале: "Я был в бассейне!"
В то время как ситуация остается крайне нестабильной из-за недавней 'коррекции' криптовалютного рынка, на утро во вторник, майнеры BTC теряли около $5,000 за каждый добытый токен. Это делает предсказание прошлого месяца Мэйсона Джаппа, генерального директора BTC дистрибьютора майнинговых ригов Блокware, что майнинг BTC останется прибыльным 'в ближайшие 12 лет', еще более оптимистичным.
Джаппа утверждал, что "то, что должно произойти в будущем, - это увеличение майнинговых транзакций, майнеры будут зарабатывать больше на комиссиях, или у нас будет миллионный курс биткойна в долларах". Но поскольку искусственно ограниченная пропускная способность BTC исключает любое такое 'увеличение' транзакций и сборы, полученные от них, то все, что остается, - это надеяться на этого миллионного ребенка. (Или покупать лотерейные билеты. Делай, что хочешь.)
Падение фиатной стоимости BTC с его исторического максимума выше $108,000 20 января до уровня ниже $77,000 в начале 11 марта имеет еще большее влияние на майнеров, которые приняли стратегию 'BTC-сокровищницы', то есть покупку тысяч токенов на открытом рынке, отказавшись продавать токены, сгенерированные из новых блок-наград.
Примите во внимание мрачные факты, с которыми сталкиваются инвесторы в MARA (NASDAQ: MARA). MARA купила 22 065 BTC в прошлом году по средней цене $87 205. Учитывая, что текущая цена BTC составляет (на момент написания) колеблется около $80 000 на момент написания, закупка MARA на $1.9 миллиарда находится в убытке на $154 миллиона. Эта красная краска — неосуществленная, признаюсь — составляла $234 миллиона, когда BTC ненадолго опустился до $76 700.
Цена акций MARA в настоящее время колеблется около $13,30, что менее чем в два раза меньше, чем цена, по которой они торговались в середине ноября во время эйфории, охватившей сектор цифровых активов в связи с избранием Дональда Трампа президентом США. Инвесторы не могут не задуматься о том, что большинство BTC-покупок MARA были сделаны за счет новых выпусков долга, проценты по которому будут продолжать накапливаться независимо от будущих движений цены BTC.
Аналитики JPMorgan (NASDAQ: JPM) заявили, что рыночная капитализация публично торгующихся майнеров упала более чем на пятую часть в феврале, поскольку цена BTC снизилась, а уровень сложности майнинга не смог за ней удержаться. Учитывая, что средняя цена BTC в феврале значительно превысила (сейчас) показатели марта, не нужно быть гением, чтобы понять, что майнеры следят за графиками цен BTC так же, как фермеры наблюдают за горизонтом в поисках признаков надвигающейся бури.
Рассказы о записях 4 квартала
Публично торгуемые майнеры показали разнонаправленные результаты в своих отчетах о прибылях за 4-й квартал / финансовый год 2024 года в течение последнего месяца. Например, MARA сообщила, что выручка за 4-й квартал выросла на 37% год к году и составила 214,4 миллиона долларов, в то время как чистая прибыль выросла на 248% и составила 528,3 миллиона долларов.
Тем не менее, рост выручки MARA был сведен на нет ростом цены токена BTC, и с начала нового года эта траектория резко изменилась. На прибыль также повлияло изменение справедливой стоимости приобретенных MARA запасов BTC на $300 млн. MARA отмечает, что снижение цены BTC на $10 000 приведет к снижению прибыли компании на $450 млн. ( Подождите, мы прикованы к этой наковальне? )
Платформы бунта (NASDAQ: RIOT) сгенерировали выручку в размере $376.7 миллиона в прошлом году, по сравнению с $280.7 миллиона в 2023 году, что привело к чистой прибыли в размере $109.4 миллиона по сравнению с убытком в размере $49.5 миллиона в 2023 году. Как доказательство беспощадной экономики майнинга, общая стоимость майнинга одного BTC в прошлом году составляла 97% от стоимости этого BTC, и это улучшение по сравнению с 128% соотношением в 2023 году.
Bitdeer (NASDAQ: BTDR) сообщила о выручке в размере $69 миллионов в 4 квартале, что ниже, чем $114.8 миллионов в 4 квартале 2023 года. Валовая прибыль сократилась с $27 миллионов до всего лишь $5.1 миллиона, в то время как у компании был зафиксирован чистый убыток в размере $532 миллиона. Компания объяснила спад своей деятельности решением отдать предпочтение развитию собственной технологии майнинга ASIC-оборудования, что повлияло на рост ее хэшрейта.
Встревоженные инвесторы быстро снизили цену акций Bitdeer почти на четверть, заставив компанию объявить программу выкупа акций на 20 миллионов долларов, полностью использовав ранее утвержденную программу выкупа акций на 10 миллионов долларов. Ход удался, временно подталкивая акции Bitdeer на север, но с тех пор они сдали большую часть этих скромных приростов.
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) понесла чистый убыток в размере $265.5 миллиона в четвертом квартале, хотя основная часть этого красного узора состояла из неналичных корректировок. Выручка упала на треть, до $95 миллионов, и Core отразила операционный убыток в размере $39.8 миллиона, что немного лучше, чем убыток в размере $43.7 миллиона в четвертом квартале 2023 года. И все же, каким-то образом, Core все еще нашла деньги, чтобы выделить еще $5.7 миллиона на акционерное вознаграждение.
Hut 8 (NASDAQ: HUT) увидел, что его выручка в четвертом квартале упала на 18.5% год к году до $31.7 миллиона, в то время как чистая прибыль непонятным образом увеличилась в 15 раз до $152 миллиона. Кажется, что прибыль от цифровых активов в четвертом квартале составила $308.2 миллиона - вдвое больше его прибыли - так что результат был бы совсем другим, если бы не всплеск цен на BTC после выборов.
TeraWulf (NASDAQ: WULF) видел свой доход FY-2024 удвоился до $140 миллионов, но все равно сумел убыть на $72,4 миллиона в прошлом году, лишь немного лучше, чем убыток в $73,4 миллиона в 2023 году. Следует отметить, что компания потратила $31 миллион компенсации своим старшим менеджерам в прошлом году, по сравнению с всего лишь $6 миллионами на исполнительские льготы в 2023 году.
Завершая наш сбор прибыли, Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) увидел рост выручки за FY-2024 почти на пятую часть до $151,3 млн, но операционные убытки компании более чем удвоились и составили $43,7 млн, а чистый убыток вырос почти на три четверти и составил $44,6 млн. Позвоните нам безумными, но почти так, как если бы майнинг BTC блок-награды не был отличной бизнес-моделью.
Вернуться наверх ↑
Но у ASIC-ов есть грин-карты?
В прошлом месяце ходили слухи, что Агентство таможенной службы США (CBP) удерживает заложников до 10 000 майнинговых установок, импортированных в США клиентами китайского производителя Bitmain. Другие производители установок, включая Canaan Inc. (NASDAQ: CAN) и Whatsminer от MicroBT, позже сообщили о подобных нарушениях в связи с доставкой установок клиентам в США.
Изъятия, как сообщается, были сделаны по запросу Федеральной комиссии по связи FCC(FCC), которая в прошлом году обвинила дочернюю компанию Bitmain в нарушении контроля за экспортом мощных чипов из Тайваня. Но на прошлой неделе Reuters сообщило, что агенты CBP начали выпускать некоторые (хотя не все) из изъятых установок.
Итан Вера, генеральный директор оператора майнинга Luxor Technology, считает, что CBP и/или FCC были под ошибочным впечатлением, что риги содержат возможности по излучению радиочастоты.
Генеральный директор брокера горного оборудования Synteq Digital Тарас Кулык поддержал заявления Веры, но предложил менее благоприятное объяснение конфискации. По мнению Кулыка, "В ЦБП были люди, которые действительно не любили майнинг биткойнов, поэтому они хотели создать проблемы для всего сектора, что им отлично удалось."
Вернуться наверх ↑
Февраль: короткий, не такой сладкий
Как всегда, отчеты о производстве февраля 2025 года публично торгующихся шахтёров перечислены ниже в порядке убывания величины.
Список не включает TeraWulf, которая до сих пор не выпустила ежемесячное обновление в этом году, что может указывать на то, что она больше не планирует держать инвесторов в курсе относительно своей ежемесячной производительности. Также отсутствует Bitdeer, которая, по-видимому, слишком занята тестированием своего нового майнингового чипа SEAL03, чтобы поделиться, как они прошли в прошлом месяце.
MARA произвела 706 BTC в феврале по сравнению с 750 в январе, несмотря на небольшое улучшение энергизированной хэш-скорости. Генеральный директор MARA Фред Тиль отметил, что в феврале было на три дня меньше, чем в январе, и был более высокий уровень сложности сети. Как всегда с BTC, избегающим утилизации, комиссионные сборы составляли всего лишь 1,4% от общего вознаграждения, полученного компанией в прошлом месяце.
CleanSpark добыл 624 BTC в феврале, только на два меньше, чем в январе, результат, о котором генеральный директор Зак Брэдфорд был быстр, чтобы указать, что это произошло несмотря на более короткий месяц. (Соси, MARA!) У Брэдфорда есть повод для празднования, поскольку его компанию добавят в индекс S&P SmallCap 600 с 24 марта. Брэдфорд сказал, что включение демонстрирует "ценность быть чистой вертикально интегрированной компанией по добыче биткойнов", которая избегала соблазна расшириться в область ИИ/высокопроизводительных вычислений (HPC) центров обработки данных.
Платформы Riot в феврале произвели 470 BTC, что меньше, чем 527 в январе, несмотря на то, что хэш-скорость практически не изменилась месяц к месяцу. Генеральный директор Riot Джейсон Лес обвинил короткий месяц, холодную погоду, приводящую к повышению цен на электроэнергию, и «плановое техническое обслуживание». В отличие от CleanSpark, «наш процесс искусственного интеллекта/высокопроизводительных вычислений остается нашим главным приоритетом», и Riot ожидает великих результатов, когда его завод в Корсикане, штат Техас, начнет использовать до полного гигавата энергии в следующем году.
Iris Energy (NASDAQ: IREN) добыла 459 BTC в феврале, что меньше, чем 521 в январе, в более короткий месяц, и так далее. Сооснователь/со-CEO IREN Дэниел Робертс заявил, что добыча его компанией "остается сильной и устойчивой", а облачный сервис ИИ "приблизился к полной загрузке" к концу прошлого месяца. Что касается этого последнего пункта, выручка от облачного сервиса ИИ IREN достигла $1.2 миллиона в феврале, что на 50% больше, чем в январе.
Компания Core Scientific самостоятельно добыла 215 BTC в феврале, что меньше, чем 256 в январе, но это - меньшая из его проблем. Многомиллиардная сделка, которую Core подписала с 'AI Hyperscaler' CoreWeave прошлым летом, столкнулась с проблемой на прошлой неделе, когда Microsoft (NASDAQ: MSFT), по сообщениям, сократил свои обязательства перед CoreWeave после того, как последняя, якобы, не справилась с некоторыми AI-тестами и сроками поставки. Эти сообщения вызвали резкое падение цены акций Core Scientific, но CoreWeave только что заключила сделку с конкурентом Microsoft - OpenAI, что позволило акциям Core Scientific осторожно начать восстанавливаться.
Bitfarms (NASDAQ: BITF) отличился от всех остальных тем, что зафиксировал добычу 213 BTC в феврале, на дюжину больше, чем в январе, поскольку его хэшрейт вырос почти на целый экзахеш месяц к месяцу. Bitfarms продал 75 BTC в прошлом месяце, что больше, чем 42 проданных в январе, так что они не только показывают лучшие результаты, но и смогли избежать значительной части этомесячного краха цен.
Cipher Mining добыла 180 BTC в феврале, что меньше, чем 219 в январе, благодаря более короткому месяцу и «кратковременному плановому простою» на своем сайте в Одессе, Техас. Cipher продала 235 BTC в прошлом месяце, сократив свой «казначей» до 1 032 токенов.
Hive Digital (TSXV: HIVE) добыла 89 BTC в феврале, по сравнению с 102 в январе. «Портфель удержания» компании продолжает сокращаться, сократившись до 2,620 к концу прошлого месяца, что указывает на «стратегическую» продажу 52 токенов «для инвестиций в основные средства». Компания назначила Крейга Тавареса президентом/генеральным директором своего подразделения Buzz HPC с целью достижения $100 миллионов годового дохода в неопределенный момент
После пропуска этого обзора в прошлом месяце из-за медленного старта, мы можем уверенно сообщить, что Canaan добыла 82 BTC в прошлом месяце, на шесть меньше, чем в январе. 10 марта Canaan обеспечила финансирование в размере 100 миллионов долларов от неуказанного институционального инвестора с возможностью дополнительных 100 миллионов долларов "в ближайшее время". Canaan планирует использовать средства для "финансирования деятельности, необходимой для поддержки роста компании".
Связанная с Bitmain BitFuFu (NASDAQ: FUFU) самостоятельно добыла 59 BTC в феврале, в сравнении с 83 в январе. (Ее клиенты облачного майнинга произвели 161 BTC в прошлом месяце, в сравнении с 200 в январе.) BitFuFu приобрела большинство акций шахты в Оклахоме в прошлом месяце, о чем компания заявляет, что в этом месяце будет достигнута «полная энергетизация».
Наконец, HUT 8 самостоятельно добыла 46 BTC в феврале, что почти на 50% меньше, чем в январе, поскольку хэш-скорость немного снизилась. Тем не менее, компания заявила, что поставки ее новых ригов от Bitmain уже идут, возможно, потому что CBP впоследствии определила, что риги не передавали секреты Америки обратно в Пекин.
Вернуться наверх ↑
Смотрите: Разгадывая майнинг биткойнов на еженедельном прямом эфире CoinGeek
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Майнеры блоков ставят храброе лицо, когда цена BTC падает
Майнеры блока ставят храброе лицо, несмотря на резкое падение цены токена BTC в прошлом месяце, из-за которого на некоторых из их балансов остались девятизначные обязательства.
В то время как ситуация остается крайне нестабильной из-за недавней 'коррекции' криптовалютного рынка, на утро во вторник, майнеры BTC теряли около $5,000 за каждый добытый токен. Это делает предсказание прошлого месяца Мэйсона Джаппа, генерального директора BTC дистрибьютора майнинговых ригов Блокware, что майнинг BTC останется прибыльным 'в ближайшие 12 лет', еще более оптимистичным.
Джаппа утверждал, что "то, что должно произойти в будущем, - это увеличение майнинговых транзакций, майнеры будут зарабатывать больше на комиссиях, или у нас будет миллионный курс биткойна в долларах". Но поскольку искусственно ограниченная пропускная способность BTC исключает любое такое 'увеличение' транзакций и сборы, полученные от них, то все, что остается, - это надеяться на этого миллионного ребенка. (Или покупать лотерейные билеты. Делай, что хочешь.)
Падение фиатной стоимости BTC с его исторического максимума выше $108,000 20 января до уровня ниже $77,000 в начале 11 марта имеет еще большее влияние на майнеров, которые приняли стратегию 'BTC-сокровищницы', то есть покупку тысяч токенов на открытом рынке, отказавшись продавать токены, сгенерированные из новых блок-наград.
Примите во внимание мрачные факты, с которыми сталкиваются инвесторы в MARA (NASDAQ: MARA). MARA купила 22 065 BTC в прошлом году по средней цене $87 205. Учитывая, что текущая цена BTC составляет (на момент написания) колеблется около $80 000 на момент написания, закупка MARA на $1.9 миллиарда находится в убытке на $154 миллиона. Эта красная краска — неосуществленная, признаюсь — составляла $234 миллиона, когда BTC ненадолго опустился до $76 700.
Цена акций MARA в настоящее время колеблется около $13,30, что менее чем в два раза меньше, чем цена, по которой они торговались в середине ноября во время эйфории, охватившей сектор цифровых активов в связи с избранием Дональда Трампа президентом США. Инвесторы не могут не задуматься о том, что большинство BTC-покупок MARA были сделаны за счет новых выпусков долга, проценты по которому будут продолжать накапливаться независимо от будущих движений цены BTC.
Аналитики JPMorgan (NASDAQ: JPM) заявили, что рыночная капитализация публично торгующихся майнеров упала более чем на пятую часть в феврале, поскольку цена BTC снизилась, а уровень сложности майнинга не смог за ней удержаться. Учитывая, что средняя цена BTC в феврале значительно превысила (сейчас) показатели марта, не нужно быть гением, чтобы понять, что майнеры следят за графиками цен BTC так же, как фермеры наблюдают за горизонтом в поисках признаков надвигающейся бури.
Рассказы о записях 4 квартала
Публично торгуемые майнеры показали разнонаправленные результаты в своих отчетах о прибылях за 4-й квартал / финансовый год 2024 года в течение последнего месяца. Например, MARA сообщила, что выручка за 4-й квартал выросла на 37% год к году и составила 214,4 миллиона долларов, в то время как чистая прибыль выросла на 248% и составила 528,3 миллиона долларов.
Тем не менее, рост выручки MARA был сведен на нет ростом цены токена BTC, и с начала нового года эта траектория резко изменилась. На прибыль также повлияло изменение справедливой стоимости приобретенных MARA запасов BTC на $300 млн. MARA отмечает, что снижение цены BTC на $10 000 приведет к снижению прибыли компании на $450 млн. ( Подождите, мы прикованы к этой наковальне? )
Платформы бунта (NASDAQ: RIOT) сгенерировали выручку в размере $376.7 миллиона в прошлом году, по сравнению с $280.7 миллиона в 2023 году, что привело к чистой прибыли в размере $109.4 миллиона по сравнению с убытком в размере $49.5 миллиона в 2023 году. Как доказательство беспощадной экономики майнинга, общая стоимость майнинга одного BTC в прошлом году составляла 97% от стоимости этого BTC, и это улучшение по сравнению с 128% соотношением в 2023 году.
Bitdeer (NASDAQ: BTDR) сообщила о выручке в размере $69 миллионов в 4 квартале, что ниже, чем $114.8 миллионов в 4 квартале 2023 года. Валовая прибыль сократилась с $27 миллионов до всего лишь $5.1 миллиона, в то время как у компании был зафиксирован чистый убыток в размере $532 миллиона. Компания объяснила спад своей деятельности решением отдать предпочтение развитию собственной технологии майнинга ASIC-оборудования, что повлияло на рост ее хэшрейта.
Встревоженные инвесторы быстро снизили цену акций Bitdeer почти на четверть, заставив компанию объявить программу выкупа акций на 20 миллионов долларов, полностью использовав ранее утвержденную программу выкупа акций на 10 миллионов долларов. Ход удался, временно подталкивая акции Bitdeer на север, но с тех пор они сдали большую часть этих скромных приростов.
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) понесла чистый убыток в размере $265.5 миллиона в четвертом квартале, хотя основная часть этого красного узора состояла из неналичных корректировок. Выручка упала на треть, до $95 миллионов, и Core отразила операционный убыток в размере $39.8 миллиона, что немного лучше, чем убыток в размере $43.7 миллиона в четвертом квартале 2023 года. И все же, каким-то образом, Core все еще нашла деньги, чтобы выделить еще $5.7 миллиона на акционерное вознаграждение.
Hut 8 (NASDAQ: HUT) увидел, что его выручка в четвертом квартале упала на 18.5% год к году до $31.7 миллиона, в то время как чистая прибыль непонятным образом увеличилась в 15 раз до $152 миллиона. Кажется, что прибыль от цифровых активов в четвертом квартале составила $308.2 миллиона - вдвое больше его прибыли - так что результат был бы совсем другим, если бы не всплеск цен на BTC после выборов.
TeraWulf (NASDAQ: WULF) видел свой доход FY-2024 удвоился до $140 миллионов, но все равно сумел убыть на $72,4 миллиона в прошлом году, лишь немного лучше, чем убыток в $73,4 миллиона в 2023 году. Следует отметить, что компания потратила $31 миллион компенсации своим старшим менеджерам в прошлом году, по сравнению с всего лишь $6 миллионами на исполнительские льготы в 2023 году.
Завершая наш сбор прибыли, Cipher Mining (NASDAQ: CIFR) увидел рост выручки за FY-2024 почти на пятую часть до $151,3 млн, но операционные убытки компании более чем удвоились и составили $43,7 млн, а чистый убыток вырос почти на три четверти и составил $44,6 млн. Позвоните нам безумными, но почти так, как если бы майнинг BTC блок-награды не был отличной бизнес-моделью.
Вернуться наверх ↑
Но у ASIC-ов есть грин-карты?
В прошлом месяце ходили слухи, что Агентство таможенной службы США (CBP) удерживает заложников до 10 000 майнинговых установок, импортированных в США клиентами китайского производителя Bitmain. Другие производители установок, включая Canaan Inc. (NASDAQ: CAN) и Whatsminer от MicroBT, позже сообщили о подобных нарушениях в связи с доставкой установок клиентам в США.
Изъятия, как сообщается, были сделаны по запросу Федеральной комиссии по связи FCC(FCC), которая в прошлом году обвинила дочернюю компанию Bitmain в нарушении контроля за экспортом мощных чипов из Тайваня. Но на прошлой неделе Reuters сообщило, что агенты CBP начали выпускать некоторые (хотя не все) из изъятых установок.
Итан Вера, генеральный директор оператора майнинга Luxor Technology, считает, что CBP и/или FCC были под ошибочным впечатлением, что риги содержат возможности по излучению радиочастоты. Генеральный директор брокера горного оборудования Synteq Digital Тарас Кулык поддержал заявления Веры, но предложил менее благоприятное объяснение конфискации. По мнению Кулыка, "В ЦБП были люди, которые действительно не любили майнинг биткойнов, поэтому они хотели создать проблемы для всего сектора, что им отлично удалось."
Вернуться наверх ↑
Февраль: короткий, не такой сладкий
Как всегда, отчеты о производстве февраля 2025 года публично торгующихся шахтёров перечислены ниже в порядке убывания величины.
Список не включает TeraWulf, которая до сих пор не выпустила ежемесячное обновление в этом году, что может указывать на то, что она больше не планирует держать инвесторов в курсе относительно своей ежемесячной производительности. Также отсутствует Bitdeer, которая, по-видимому, слишком занята тестированием своего нового майнингового чипа SEAL03, чтобы поделиться, как они прошли в прошлом месяце.
Вернуться наверх ↑
Смотрите: Разгадывая майнинг биткойнов на еженедельном прямом эфире CoinGeek