BTC 105k+。Сегодня в 6.3 в статье «Слабость доллара повышает основные логики нулевых активов» упоминается, что MicroStrategy (Strategy) запустила новый инструмент финансирования на фондовом рынке США под названием STRD. Сногсшибательно. Пользователь Adam Livingston сделал некоторые разборы, и мы перевели их для вас, давайте учиться вместе.
STRD стратегия: раскрытие того, как Майкл Сейлор (глава MicroStrategy) создает капитал для биткойна в качестве приоритета.
Когда Уолл-Стрит все еще неуклюже возится со своими мелкими ETF, Сайлер тихо запустил самый продвинутый инструмент для капитала в биткойнах на сегодняшний день: STRD.
Это не акции.
Не долг.
а это вечные привилегированные акции.
Это вершина финансовой инженерии.
Механизм работы STRD
Номинал: 100 долларов
Годовые некапитализированные дивиденды: 10% (выплачиваются только при объявлении)
Условия выкупа: возможность досрочного выкупа при выполнении определенных условий
Приоритет ликвидации: динамическая настройка в зависимости от цены сделки
Объяснение таково: MicroStrategy может получать финансирование с низкими затратами, не прибегая к размыванию долей, выплаты дивидендов гибкие и инструмент можно в любой момент прекратить.
Перспектива теории игр
В отличие от долгов (например, STRK/STRF), STRD не имеет обязательства выплачивать дивиденды, даже если средства ограничены.
В отличие от акций, STRD не будет размывать оборотные акции.
В отличие от обычных акций, STRD не будет создавать нагрузку на "количество биткойнов на акцию".
Это финансовая стратегия "и рыба, и медведь".
Суть анализа
Это игра накопления биткойнов, замаскированная под стратегию получения прибыли:
Если биткойн резко вырастет → Saylor выкупит по номиналу
Если биткойн упадет → Прямо приостановить выплаты дивидендов
Инвесторы получают проценты, но невольно платят за его теорию "супербиткойнизации".
Гений!
Анализ капитальной эффективности
В отличие от покупки биткойнов с помощью выпуска обыкновенных акций, STRD обеспечивает:
Это не для дженов (примечание: трейдеров, азартных игроков).
Институциональный инвестор
Фонды пенсионного обеспечения, стремящиеся к доходности
Личный финансовый консультант, который хочет познакомиться с биткойном, но не осмеливается держать его напрямую.
"Я хочу получить выгоду от роста биткойна, но боюсь держать сам биткойн."
Квантовое влияние и его моделирование
Предположим, что биткойн вырастет до 500000 долларов:
$STR обыкновенные акции могут вырасти на 10-20 раз
STRD по-прежнему ограничен номинальной стоимостью + объявленным дивидендом
В это время Saylor сможет выкупить STRD с помощью мелочи.
Эта структура позволяет ему:
Массово накапливать биткойны заранее
Одновременно фиксируя верхний предел долгосрочных обязательств
mNAV (рыночная капитализация/чистая стоимость активов в биткойнах) механизм защиты
Эмиссия обыкновенных акций приведет к размыванию акций в обращении и нарушит эффект рычага mNAV.
Выпуск STRD позволит предоставить Сайлеру больше биткойн-боеприпасов, сохраняя при этом левередж mNAV.
Каждый доллар, собранный через STRD, увеличивает скорость накопления биткойна на акцию.
А здесь есть черный юмор:
Сэйлор только что создал «безопасную» версию биткойна для поколения бэби-бумеров, одновременно используя их средства для накопления этих активов, которые они не осмеливаются держать.
Он продает зонты в дождливый день — а на заработанные деньги покупает землю.
Уолл-стрит в конце концов поймет:
ETF = пассивное экспонирование биткойнов
$MSTR = Двигатель дохода от биткойнов
STRD = Институтский уровень фиксированного дохода
STRK/STRF = Опционный левередж инструмент
Сайлер завершил создание полной капитальной структуры, поддерживающей супер-биткойнизацию.
Стратегический панорамный обзор
Компания MicroStrategy тихо трансформируется, и её масштаб уже выходит за пределы программного обеспечения и даже за рамки казны биткойнов.
Она эволюционирует в:
Платформа по приобретению биткойнов на уровне суверенитета
Центральный узел многоуровневого капитального распределения
Частный центральный банк на рынке залога биткойнов
Финансовая операция, только что завершенная Сейлором, может считаться:
"Бабушка, дай мне свою пенсию. Я обеспечу вам стабильный процент, потратив ваши деньги на те активы, которые превратят ваши деньги в бумагу для мусора."
Этот ход просто божественный режим откачки фиатных денег.
Различия между STRK, STRF и STRD:
STRK: 8% накопленный дивиденд + конвертируемый в акции MSTR = купон с потенциалом роста
STRF: 10% накопленных дивидендов (капитализация, если не выплачены) = высокодоходный сейф
STRD: 10% некумулятивный дивиденд (только объявленный к выплате) = гибкий рычаг для регулирования денежного потока
Резюме:
STRD = сверхвысокая эффективность, недилюционная, капитал с плечом на биткойн
Обычные люди видят "10% дохода от привилегированных акций"
Сторонники биткойна видят "дешевый капитал для получения рыночного предложения"
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
STRD：Новое оружие Сайлер
Источник: публичный аккаунт Liu Jiao Lian
BTC 105k+。Сегодня в 6.3 в статье «Слабость доллара повышает основные логики нулевых активов» упоминается, что MicroStrategy (Strategy) запустила новый инструмент финансирования на фондовом рынке США под названием STRD. Сногсшибательно. Пользователь Adam Livingston сделал некоторые разборы, и мы перевели их для вас, давайте учиться вместе.
STRD стратегия: раскрытие того, как Майкл Сейлор (глава MicroStrategy) создает капитал для биткойна в качестве приоритета.
Когда Уолл-Стрит все еще неуклюже возится со своими мелкими ETF, Сайлер тихо запустил самый продвинутый инструмент для капитала в биткойнах на сегодняшний день: STRD.
Это не акции.
Не долг.
а это вечные привилегированные акции.
Это вершина финансовой инженерии.
Механизм работы STRD
Номинал: 100 долларов
Годовые некапитализированные дивиденды: 10% (выплачиваются только при объявлении)
Условия выкупа: возможность досрочного выкупа при выполнении определенных условий
Приоритет ликвидации: динамическая настройка в зависимости от цены сделки
Объяснение таково: MicroStrategy может получать финансирование с низкими затратами, не прибегая к размыванию долей, выплаты дивидендов гибкие и инструмент можно в любой момент прекратить.
Перспектива теории игр
В отличие от долгов (например, STRK/STRF), STRD не имеет обязательства выплачивать дивиденды, даже если средства ограничены.
В отличие от акций, STRD не будет размывать оборотные акции.
В отличие от обычных акций, STRD не будет создавать нагрузку на "количество биткойнов на акцию".
Это финансовая стратегия "и рыба, и медведь".
Суть анализа
Это игра накопления биткойнов, замаскированная под стратегию получения прибыли:
Если биткойн резко вырастет → Saylor выкупит по номиналу
Если биткойн упадет → Прямо приостановить выплаты дивидендов
Инвесторы получают проценты, но невольно платят за его теорию "супербиткойнизации".
Гений!
Анализ капитальной эффективности
В отличие от покупки биткойнов с помощью выпуска обыкновенных акций, STRD обеспечивает:
✅ Обеспечение роста каждой акции биткойна
✅ Поддержание эффекта рычага чистой стоимости активов (mNAV torque)
✅ Создание асимметричной доходности для обыкновенных акций
✅ Предоставление "некумулятивного" низкозатратного капитала
Кто является целевой аудиторией STRD?
Это не для дженов (примечание: трейдеров, азартных игроков).
Институциональный инвестор
Фонды пенсионного обеспечения, стремящиеся к доходности
Личный финансовый консультант, который хочет познакомиться с биткойном, но не осмеливается держать его напрямую.
"Я хочу получить выгоду от роста биткойна, но боюсь держать сам биткойн."
Квантовое влияние и его моделирование
Предположим, что биткойн вырастет до 500000 долларов:
В это время Saylor сможет выкупить STRD с помощью мелочи.
Эта структура позволяет ему:
mNAV (рыночная капитализация/чистая стоимость активов в биткойнах) механизм защиты
Эмиссия обыкновенных акций приведет к размыванию акций в обращении и нарушит эффект рычага mNAV.
Выпуск STRD позволит предоставить Сайлеру больше биткойн-боеприпасов, сохраняя при этом левередж mNAV.
Каждый доллар, собранный через STRD, увеличивает скорость накопления биткойна на акцию.
А здесь есть черный юмор:
Сэйлор только что создал «безопасную» версию биткойна для поколения бэби-бумеров, одновременно используя их средства для накопления этих активов, которые они не осмеливаются держать.
Он продает зонты в дождливый день — а на заработанные деньги покупает землю.
Уолл-стрит в конце концов поймет:
ETF = пассивное экспонирование биткойнов
$MSTR = Двигатель дохода от биткойнов
STRD = Институтский уровень фиксированного дохода
STRK/STRF = Опционный левередж инструмент
Сайлер завершил создание полной капитальной структуры, поддерживающей супер-биткойнизацию.
Стратегический панорамный обзор
Компания MicroStrategy тихо трансформируется, и её масштаб уже выходит за пределы программного обеспечения и даже за рамки казны биткойнов.
Она эволюционирует в:
Финансовая операция, только что завершенная Сейлором, может считаться:
"Бабушка, дай мне свою пенсию. Я обеспечу вам стабильный процент, потратив ваши деньги на те активы, которые превратят ваши деньги в бумагу для мусора."
Этот ход просто божественный режим откачки фиатных денег.
Различия между STRK, STRF и STRD:
STRK: 8% накопленный дивиденд + конвертируемый в акции MSTR = купон с потенциалом роста
STRF: 10% накопленных дивидендов (капитализация, если не выплачены) = высокодоходный сейф
STRD: 10% некумулятивный дивиденд (только объявленный к выплате) = гибкий рычаг для регулирования денежного потока
Резюме:
STRD = сверхвысокая эффективность, недилюционная, капитал с плечом на биткойн
Обычные люди видят "10% дохода от привилегированных акций"
Сторонники биткойна видят "дешевый капитал для получения рыночного предложения"
Одно место, два фильма
Стратегический план разрабатывается