«Главное дело американского народа — это бизнес.» — Кальвин Кулидж
В 1968 году стартап Роса Перо "Управление компьютерными системами" Electronic Data Systems (EDS) вышел на фондовый рынок с ценой размещения, равной 118-кратному коэффициенту цены к прибыли.
Это была шокирующая оценка на тот момент — особенно учитывая риски.
Журнал «Фортуна» вскоре после первичного публичного размещения акций EDS указал, что EDS «находится в крайне тяжелом положении». «У него всего несколько клиентов, из которых трое клиентов в финансовом году 1968 составили 64% доходов.»
Но инвесторы стремятся взять на себя такие риски.
«Как отмечает журнал Fortune, «каждый женский инвестиционный клуб знает, что сегодня общество очень положительно воспринимает IPO, особенно от компаний из компьютерной индустрии.»
Многие из этих женщин, возможно, никогда не видели компьютера, не говоря уже о том, чтобы пользовались компьютером.
Но, независимо от того, насколько высока оценка, они по-прежнему стремятся сделать ставку на эти компании.
Кен Лангени пообещал Перо, что он выведет EDS на биржу по «максимально возможной цене». Он признал, что эта цена действительно очень высокая.
Лангни позже написал, что с учетом коэффициента P/E 118 данная акция «переоценена».
«Но он будет переоценен только до роста, после чего больше не будет переоценен.»
Дамы инвестиционного клуба — смелые пионеры роста — согласны с его мнением.
Закрытие первого дня EDS оказалось на 40% выше "переоцененной" цены IPO.
Журнал "Форбс" оценил, что Перро, возможно, достиг "самого блестящего личного достижения в истории американского бизнеса".
Статья называет Росса Перо "самым быстро разбогатевшим техасцем за всю историю", что является немаленьким достижением в Техасе, известном своей стремительной разбогатевшей.
С ростом акций EDS в конце года, 39-летний Перо стал первым в истории технологическим миллиардером.
Это уникальная американская история.
Нет ни одной страны, которая могла бы воспитать предпринимателя, подобного Россу Перо. Он говорит на техасском диалекте, на протяжении 30 лет каждую неделю ходит в одну и ту же парикмахерскую в Далласе, является преданным домоседой, но в бизнесе он также очень конкурентоспособен — и в президентских выборах 1992 года он получил 18,9% голосов избирателей.
Но богатство Пэро более характерно для США, потому что ни один другой иностранный инвестор не может этого сделать.
EDS была одной из 368 компаний, которые вышли на фондовый рынок в США в те годы, в то время как большая часть финансирования компаний из других развитых стран поступала от банковских кредитов.
В США в среднем ежедневно происходит более одного IPO, тогда как, например, в Германии среднее количество IPO за год составляет менее одного.
После IPO EDS журнал Fortune предположил, что «возможно, никто другой не заработал столько денег так быстро». **
Но автор также напоминает, что "большая часть состояния Перо связана с энтузиазмом инвесторов."
Однако эта смелая страсть к риску не только сделала таких основателей, как Пэро, богатыми, но и обогатила Америку.
Б. Сринивасан в своем произведении по истории американского капитализма пишет, что в США "существует открытый рынок акций, который гораздо раньше Европы и Азии готов принимать риски."
Это дало США "уникальную способность финансировать идеи на ранних стадиях", а также позднее "экосистему Кремниевой долины, которая позволила стартапам в развивающихся рынках быстро развиваться."
Некоторые из этих стартапов уже стали гигантами: сегодня 21 из 25 крупнейших компаний мира находятся в США.
Американцы не всегда отмечают этот невероятный успех.
Конечно, сторонники движения «Захватите Уолл-Стрит» глубоко сожалеют об этом — но даже министр финансов США, похоже, испытывает противоречивые чувства.
«Теперь очередь обычных людей», - повторял министр Бесент, как будто экономика является нулевой игрой между обычными людьми и Уолл-стрит.
Это не так.
Исследование показало: "Рост рыночной капитализации фондового рынка и количество зарегистрированных компаний тесно связано с ростом реального ВВП, что поддерживает точку зрения о ключевой роли капиталовложений в содействии процветанию США."
Другое исследование подробно объясняет причины: "В 65 странах развитые финансовые системы больше увеличивают инвестиции в растущие отрасли и больше снижают инвестиции в убыточные отрасли."
Конечно, ситуация не всегда такая.
Популярность таких вещей, как мем-акции, опционы с нулевым сроком исполнения и криптовалютные "хедж-фонды", может сделать фондовый рынок похожим на огромное неэффективное распределение ресурсов — не намного больше, чем казино.
Но третье исследование показало, что "существенные доказательства указывают на то, что более высокая ликвидность фондового рынка, измеряемая по объему торгов относительно рыночной капитализации, имеет причинно-следственную связь с долгосрочным ростом ВВП."
Иными словами, даже дневная торговля может быть экономически выгодной.
Может ли это быть так же в криптовалютной торговле?
Соучредитель Solana Анатолий Яковенко считает, что: “Великолепие американского капитального рынка заключается в его глубине, ликвидности и широком круге участников,” сказал он и добавил: “Вся цель продвижения Solana заключается в снижении барьеров для входа на капитальный рынок.”
Я считаю, что это отличная реклама, потому что открытие рынка для большего числа трейдеров сделает рынок лучше — а рынок криптовалют открыт для всех.
Американский капиталистический рынок — лучший в мире, потому что он всегда связывает самых выдающихся основателей (например, Росс Перо) с самыми увлеченными инвесторами (например, женскими инвестиционными клубами).
Теперь криптовалютный капиталовложенный рынок - недавно переименованный в "интернет-капиталовложенный рынок" - возможно, станет следующим местом встречи смелых основателей и рискованных инвесторов.
Люди надеются, что эта приятная, не требующая разрешения встреча сможет создать "чистые новые активы", которые будут финансироваться исключительно энтузиастами криптовалюты.
Этот оптимизм легко игнорировать, потому что, несмотря на то, что инвесторы в криптовалюту проявляют исключительный энтузиазм, результаты до сих пор разочаровывают: концепция несубъектной валюты еще не до конца сформирована, стейблкоины не являются настоящими криптовалютами, а другие криптовалюты, похоже, сильно самоцитируются — они просто новый способ торговли криптовалютами.
Но торговля очень важна — если криптовалюта в конечном итоге станет платформой для финансирования новых активов для нового поколения увлеченных трейдеров, то это стоит попробовать.
История показывает, что американские страстные инвесторы не только создали богатство для основателей, но и для самой Америки.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
118-кратное соотношение цены к прибыли: как Рынок капитала сделал Америку богатой
Источник: Blockworks; перевод: Байшуй, Золотые финансы
«Главное дело американского народа — это бизнес.» — Кальвин Кулидж
В 1968 году стартап Роса Перо "Управление компьютерными системами" Electronic Data Systems (EDS) вышел на фондовый рынок с ценой размещения, равной 118-кратному коэффициенту цены к прибыли.
Это была шокирующая оценка на тот момент — особенно учитывая риски.
Журнал «Фортуна» вскоре после первичного публичного размещения акций EDS указал, что EDS «находится в крайне тяжелом положении». «У него всего несколько клиентов, из которых трое клиентов в финансовом году 1968 составили 64% доходов.»
Но инвесторы стремятся взять на себя такие риски.
«Как отмечает журнал Fortune, «каждый женский инвестиционный клуб знает, что сегодня общество очень положительно воспринимает IPO, особенно от компаний из компьютерной индустрии.»
Многие из этих женщин, возможно, никогда не видели компьютера, не говоря уже о том, чтобы пользовались компьютером.
Но, независимо от того, насколько высока оценка, они по-прежнему стремятся сделать ставку на эти компании.
Кен Лангени пообещал Перо, что он выведет EDS на биржу по «максимально возможной цене». Он признал, что эта цена действительно очень высокая.
Лангни позже написал, что с учетом коэффициента P/E 118 данная акция «переоценена».
«Но он будет переоценен только до роста, после чего больше не будет переоценен.»
Дамы инвестиционного клуба — смелые пионеры роста — согласны с его мнением.
Закрытие первого дня EDS оказалось на 40% выше "переоцененной" цены IPO.
Журнал "Форбс" оценил, что Перро, возможно, достиг "самого блестящего личного достижения в истории американского бизнеса".
Статья называет Росса Перо "самым быстро разбогатевшим техасцем за всю историю", что является немаленьким достижением в Техасе, известном своей стремительной разбогатевшей.
С ростом акций EDS в конце года, 39-летний Перо стал первым в истории технологическим миллиардером.
Это уникальная американская история.
Нет ни одной страны, которая могла бы воспитать предпринимателя, подобного Россу Перо. Он говорит на техасском диалекте, на протяжении 30 лет каждую неделю ходит в одну и ту же парикмахерскую в Далласе, является преданным домоседой, но в бизнесе он также очень конкурентоспособен — и в президентских выборах 1992 года он получил 18,9% голосов избирателей.
Но богатство Пэро более характерно для США, потому что ни один другой иностранный инвестор не может этого сделать.
EDS была одной из 368 компаний, которые вышли на фондовый рынок в США в те годы, в то время как большая часть финансирования компаний из других развитых стран поступала от банковских кредитов.
В США в среднем ежедневно происходит более одного IPO, тогда как, например, в Германии среднее количество IPO за год составляет менее одного.
После IPO EDS журнал Fortune предположил, что «возможно, никто другой не заработал столько денег так быстро». **
Но автор также напоминает, что "большая часть состояния Перо связана с энтузиазмом инвесторов."
Однако эта смелая страсть к риску не только сделала таких основателей, как Пэро, богатыми, но и обогатила Америку.
Б. Сринивасан в своем произведении по истории американского капитализма пишет, что в США "существует открытый рынок акций, который гораздо раньше Европы и Азии готов принимать риски."
Это дало США "уникальную способность финансировать идеи на ранних стадиях", а также позднее "экосистему Кремниевой долины, которая позволила стартапам в развивающихся рынках быстро развиваться."
Некоторые из этих стартапов уже стали гигантами: сегодня 21 из 25 крупнейших компаний мира находятся в США.
Американцы не всегда отмечают этот невероятный успех.
Конечно, сторонники движения «Захватите Уолл-Стрит» глубоко сожалеют об этом — но даже министр финансов США, похоже, испытывает противоречивые чувства.
«Теперь очередь обычных людей», - повторял министр Бесент, как будто экономика является нулевой игрой между обычными людьми и Уолл-стрит.
Это не так.
Исследование показало: "Рост рыночной капитализации фондового рынка и количество зарегистрированных компаний тесно связано с ростом реального ВВП, что поддерживает точку зрения о ключевой роли капиталовложений в содействии процветанию США."
Другое исследование подробно объясняет причины: "В 65 странах развитые финансовые системы больше увеличивают инвестиции в растущие отрасли и больше снижают инвестиции в убыточные отрасли."
Конечно, ситуация не всегда такая.
Популярность таких вещей, как мем-акции, опционы с нулевым сроком исполнения и криптовалютные "хедж-фонды", может сделать фондовый рынок похожим на огромное неэффективное распределение ресурсов — не намного больше, чем казино.
Но третье исследование показало, что "существенные доказательства указывают на то, что более высокая ликвидность фондового рынка, измеряемая по объему торгов относительно рыночной капитализации, имеет причинно-следственную связь с долгосрочным ростом ВВП."
Иными словами, даже дневная торговля может быть экономически выгодной.
Может ли это быть так же в криптовалютной торговле?
Соучредитель Solana Анатолий Яковенко считает, что: “Великолепие американского капитального рынка заключается в его глубине, ликвидности и широком круге участников,” сказал он и добавил: “Вся цель продвижения Solana заключается в снижении барьеров для входа на капитальный рынок.”
Я считаю, что это отличная реклама, потому что открытие рынка для большего числа трейдеров сделает рынок лучше — а рынок криптовалют открыт для всех.
Американский капиталистический рынок — лучший в мире, потому что он всегда связывает самых выдающихся основателей (например, Росс Перо) с самыми увлеченными инвесторами (например, женскими инвестиционными клубами).
Теперь криптовалютный капиталовложенный рынок - недавно переименованный в "интернет-капиталовложенный рынок" - возможно, станет следующим местом встречи смелых основателей и рискованных инвесторов.
Люди надеются, что эта приятная, не требующая разрешения встреча сможет создать "чистые новые активы", которые будут финансироваться исключительно энтузиастами криптовалюты.
Этот оптимизм легко игнорировать, потому что, несмотря на то, что инвесторы в криптовалюту проявляют исключительный энтузиазм, результаты до сих пор разочаровывают: концепция несубъектной валюты еще не до конца сформирована, стейблкоины не являются настоящими криптовалютами, а другие криптовалюты, похоже, сильно самоцитируются — они просто новый способ торговли криптовалютами.
Но торговля очень важна — если криптовалюта в конечном итоге станет платформой для финансирования новых активов для нового поколения увлеченных трейдеров, то это стоит попробовать.
История показывает, что американские страстные инвесторы не только создали богатство для основателей, но и для самой Америки.